7 Minutės
Rinkos momentinė apžvalga: baimė sugrįžta kartu su Bitcoin korekcija
Naujas Hero Wars žaidėjas? Pasinaudokite promo kodu HEROIRIS po mokymo ir atsiimkite pasveikinimo premiją, kad pradėtumėte savo herojų komandą. Bendrinti
Kripto baimės ir godumo indeksas (Crypto Fear & Greed Index) smuko atgal į reikšmes, kurios buvo fiksuotos viduryje 2022 m., kai Bitcoin pradėjo smukti, o likvidacijos spaudimas paspartėjo tarp svertuotų pozicijų. Per 24 valandas, lapkričio 17 d., rinkoje užfiksuota maždaug 565 mln. USD kriptovaliutų likvidacijų, kas aiškiai parodo, kaip greitai trumpalaikis svertas buvo išparduotas vykstant pardavimams.
Trumpas santrauka
- Bitcoin išbandė 2025 m. atidarymo diapazoną maždaug prie 94 000 USD po staigaus korekcijos nuo ciklo maksimumų.
- Baimės ir Godumo indeksas trumpam nukrito iki 9 — žemiausio lygio nuo 2022 m. liepos — vėliau atsitiesdamas iki 14, rodant ekstremalią baimę.
- Daugumą pardavimų inicijavo trumpalaikiai turėtojai; ilgalaikiai turėtojai elgėsi labiau kaip tradiciniai vidurio ciklo pelno realizuotojai.
- Spot Bitcoin ETF fondai užfiksavo trečiąją iš eilės savaitę su neigiamomis grynosiomis išmokomis, kas dar labiau slėgė rinkos nuotaikas ir likvidumą.
Kainos veiksmai ir makroekonominiai varikliai
Lapkričio 17 d. Bitcoin trumpai nusileido iki maždaug 93 000 USD, kai prekiautojai reagavo į „risk-off“ judesius pasaulinėse akcijų rinkose ir atsinaujinusias baimes dėl pinigų politikos pokyčių. Redagavimo metu BTC prekiaujamas apie 95 700 USD, dienai užfiksavus -0,9% pokytį. Ethereum taip pat nukrito iki maždaug 3 210 USD, sumažėjęs apie 0,8%.
Trumpalaikės finansavimo dinamikos ir makro lūkesčiai padidino nuosmukį. Gruodžio mėnesio Federalinio rezervo (Fed) palūkanų sumažinimo tikimybė smuktelėjo nuo daugiau nei 60% pernai savaitę iki maždaug 43%, sumažindama apetitus rizikingesniems aktyvams, įskaitant pagrindines kriptovaliutas. Tokie pokyčiai makro scenoje dažnai pasireiškia didesne volatilumu ir spartesnėmis kapitalo išmokomis iš rinkos.
On-chain įrodymai: trumpalaikiai turėtojai lyderiauja pardavimuose
On-chain analizės įmonė CryptoQuant išskyrė trumpalaikius turėtojus kaip pagrindinius pardavėjus nuo Bitcoin pasiekimo 126 000 USD rekordo. Spent Output Profit Ratio (SOPR) rodiklis šiai grupėi keletą kartų smigo žemiau 1, kas aiškiai rodo, jog jie fiksavo nuostolius ir taip prisidėjo prie tolesnio kainos kritimo. SOPR žemiau 1 rodo, kad vidutinė realizuota pardavimo kaina yra mažesnė už jų įsigijimo kainą — tai dažnas panikos pardavimų simptomas.
Amžiaus juostos (age-band) ir Realized Cap signalai
Amžiaus juostų duomenys rodo, kad monetos, jaunesnės nei trijų mėnesių, sudarė didžiausią on-chain pardavimo apimties dalį — tai atitinka kapituliaciją tarp naujai į rinką įžengusių investuotojų. Tokia „jaunų monetų“ dominavimas pardavimuose dažnai parodo, kad rinkos korekcija labiau paveikė naujus įėjimus, o ne stabilias ilgalaikes pozicijas.
Tuo pačiu metu Bitcoin Realized Cap (realizuoto kapitalo) rodiklis toliau kilo nepaisant kainos silpnumo, kas reiškia, jog naujas kapitalas vis dar plūsta į rinką net esant padidėjusiam volatilumui. Realized Cap kilimas rodo, kad daug pelnų arba naujų investicijų yra realizuojamos skirtinguose kainų lygiuose, o tai gali padidinti vidutinę monetų įsigijimo kainą ekosistemoje.
Duomenys apie spot ETF pirkėjus nurodo vidutinę savikainą maždaug 86 680 USD. Kadangi Bitcoin prekyba artima 9% virš šio lygio, pozicijų lygmenyje išlieka įvairovė: dalis ETF turėtojų yra pelno zonoje, tuo tarpu trumpalaikiai prekiautojai patyrė privalomus uždarymus. Ši pozicijų įvairovė lemia skirtingą likvidumo jautrumą ir galimus skirtingus rinkos atsigavimo scenarijus.
ETF pinigų srautai ir institucinė elgsena
JAV spot Bitcoin ETF fondai patyrė apie 1,11 mlrd. USD grynųjų išmokų laikotarpiu nuo lapkričio 10 iki 14 d., tai jau trečia iš eilės savaitė, kai fondai fiksuoja išmokas. BlackRock IBIT užfiksavo didžiausią vienos savaitės pinigų išplauką — apie 532,41 mln. USD, o Grayscale Bitcoin Mini Trust patyrė beveik 290 mln. USD išmoką. Tokie skaičiai parodo institucinį rebalansavimą, bet taip pat sustiprina trumpalaikį spaudimą likvidumui rinkoje.
Nepaisant išmokų, bendras visų JAV spot Bitcoin ETF valdomų turto (AUM) lygis išliko maždaug 125,34 mlrd. USD, kas sudaro apie 6,67% Bitcoin bendros rinkos kapitalizacijos. Kai kurie rinkos stebėtojai pažymi, kad ETF srautai atspindi platesnį investuotojų perskirstymą tarp produktų, o ne esminį Bitcoin „skurdinimą“ instituciniuose balansų sąrašuose. Kitaip tariant, dalis kapitalo tiesiog išsiskirsto tarp ETF produktų ar kitų turimų pozicijų, nes investuotojai koreguoja rizikos profilius.
Techninė analizė: kritinių 2025 lygių testavimas
Techniniu požiūriu Bitcoin sugrįžo į metų pradžios atidarymo juostą prie maždaug 94 000–95 000 USD po maždaug 27% atšokimo nuo 128 000 USD aukštumų. Prekiautojai intensyviai stebi šią zoną: jeigu ji išlaikoma, būtų pagrindas manyti, jog kainos konsoliduojasi diapazone; tuo tarpu aiškus pramušimas žemyn galėtų pratęsti korekciją ir atverti kelią gilesniam nuosmukiui.
Svarbūs indikatoriai, kuriuos verta sekti
- 50 savaičių eksponentinis slenkamasis vidurkis (50 EMA): BTC užfiksavo pirmą savaitinį uždarymą žemiau šio lygio nuo 2023 m. pabaigos — kai kurių analitikų nuomone, jeigu šis uždarymas išliks, tai gali pranašauti gilų korekcinį etapą.
- Parama diapazone: 94 000–95 000 USD dabar laikoma kritine parama. Jeigu ši zona neatsilaikys, atsidarys keliai link vidurinio diapazono paramos maždaug 75 000 USD lygyje.
- Trumpųjų pozicijų likvidumas: greiti retestai ir atšokimai gali išprovokuoti trumpųjų pozicijų uždarymą (short-covering) ir staigų kainos atsigavimą, jeigu prekiautojai išeikvos svertuotas pardavėjų pozicijas.
Ką sako rinkos dalyviai
On-chain strategai ir prekiautojai pateikė skirtingas interpretacijas: kai kurie traktuoja šį judesį kaip sveiką konsolidaciją ilgesnio laikotarpio bulių fazėje, o kiti įspėja, kad rinkai gali prireikti daugiau laiko pasitikėjimui atstatyti po ekstremalių baimės rodiklių. Vienas žinomas prekiautojas apibūdino rinką kaip plačią konsolidaciją tarp 75 000 ir 126 000 USD, pastebėdamas, kaip ankstesni diapazonų viršūnės vėliau tapdavo diapazonų dugnais.
Kitas analitikas pabrėžė, kad aiškus 94 000 USD zonos palaikymas, po kurio sektų 100 000 USD retestas, tikėtina privers daug trumpųjų likvidumo pozicijų užsidaryti, kas galėtų suteikti impulsą didesniam atšokimui. Ši dinamika ypač pastebima rinkose, kuriose vyrauja svertas ir kur daug trumpalaikių pozicijų yra išdėstytos vienu ar kitu lygiu.
Rinkos aprėptis ir perspektyvos
Bendroji kriptovaliutų rinkos kapitalizacija sumažėjo iki maždaug 3,31 trln. USD, tai yra apie 0,9% per dieną ir sumažėjimas maždaug 1,1 trln. USD per pastarąsias 41 dieną. Padidėjusios likvidacijos ir ETF išmokos slėgė investuotojų nuotaikas, tačiau on-chain metrikos, tokios kaip kylantis Realized Cap ir stabilus ilgalaikių turėtojų elgesys, rodo, kad šviežias kapitalas vis dar patenka į ekosistemą. Tai parodo, jog struktūrinis rinkos interesas išlieka, net kai trumpalaikiai rodikliai signalizuoja stresą.
Prekiautojams ir investuotojams artimiausiu laikotarpiu aiškus žemėlapis atrodo taip: stebėti pagrindinę paramą 94–95k juostoje, sekti ETF pinigų srautus ir likvidacijos metrikas bei atidžiai reaguoti į makro signalus iš Fed ir akcijų rinkų. Aukšto sverto aplinkoje trumpalaikė volatilumas greičiausiai išliks — tačiau ilgesnio laikotarpio struktūrinės Bitcoin ir pagrindinių altcoinų istorijos lieka glaudžiai susijusios su priėmimu (adopcija), ETF paklausa ir makro likvidumo sąlygomis. Šių faktorių stebėjimas padės geriau suprasti galimus atsigavimo arba tolesnės korekcijos scenarijus.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą