5 Minutės
Bitcoin rodo stabilizacijos požymius po stiprios pardavimo bangos
Bitcoin gali būti pasiruošęs trumpalaikiam atsitiesimui po dramatiško svyravimo šio ketvirčio pradžioje. Analitikai pažymi vienos dienos 8% šuolį ir kelis rinkos indikatorius, kurie rodo, kad gali vykti vadinamasis „relief bounce“ — atokvėpio impulsas, kai pardavimo spaudimas mažėja, o svertas (leverage) susitraukia. Leidinio užrašymo metu BTC prekiaujamas maždaug už $91,440, pagal CoinMarketCap duomenis, po trumpalaikio stūmimo link $94,000 per paskutinį ralį.
Šioje situacijoje svarbu atsižvelgti ne tik į kainos pokyčius, bet ir į platesnę rinkos dinamiką: likvidumo srautus, atvirosios rizikos pozicijas (open interest), finansavimo normas ir on-chain rodiklius. Tokie duomenys padeda suprasti, ar šis trumpalaikis sugrįžimas yra tik korekcija prieš tolimesnį kritimą, ar pirmasis žingsnis stabilizuojantis etapą.
Kodėl analitikai mano, kad gali formuotis vietinis dugnas
Rinkos stebėtojai, tarp jų ir Bitfinex, išskiria kelis veiksnius, kurie remia stabilizacijos etapą. Pagrindiniai elementai yra ekstremalus sverto sumažėjimas, trumpalaikių turėtojų kapituliacija ir ankstyvi pardavėjų išsekimo požymiai. Tokia dinamika gali sumažinti staigaus likvidacijų kaskados riziką ir suteikti laisvės konsolidacijai bei apgalvotiems mažiems prieaugiams.
Reikėtų pabrėžti, kad vietinis dugnas nėra garantuotas — tai labiau potenciali būsena, kai rinkos techniniai ir on-chain rodikliai vienu metu rodo mažėjančią riziką. Rinkos dalyviai dažnai priima sprendimus remdamiesi likvidumo matavimais, sverto lygiu ir institucinės paklausos požymiais, todėl šių komponentų derinys gali lemti tolesnį kainos elgesį.
Svertas tapo „liesesnis"
Bitfinex analitikai teigia, kad rinka dabar veikia ant „liesesnio sverto pagrindo“, o tai reiškia mažesnę sisteminę riziką, susijusią su maržinėmis pozicijomis. Po maždaug $19 mlrd. likvidacijų apie sp. 10 d., kriptovaliutų rinka pateko į gilesnę korekciją, kuri stumtelėjo BTC link maždaug $82,000 žemumų 11 mėn. 21 d. Dėl to, kad likęs svertas yra palyginti ribotas, labiau tikėtina stabilesnė konsolidacija.
„Liesėjantis" svertas reiškia, kad mažiau spekuliacinių pozicijų yra priklausomos nuo sverto, o tai sumažina tikimybę, kad mažas kainos smukimas aktyvuos grandininės likvidacijos ir sukels staigų kainos griuvimą. Tai svarbus elementas rizikos valdymui: kai sistemos jautrumas mažesnis, rinkos dalyviai gali planuoti atidžiau dozuojamus atsigavimo scenarijus.
Be to, sumažėjęs svertas dažnai koreliuoja su mažesne deryvinės rinkos galios įtaka spot kainai. Tai reiškia, kad ilgalaikiai turėtojai ir institucijos, kurios dažnai dirba be ar su mažesniu svertu, gali turėti didesnę įtaką kainos stabilizavimui, palyginti su greitais, svertą naudojančiais spekuliantais.
Ciklo diskusijos ir ką tai reiškia kainai
Naujausias traukymasis ir atšokimas vėl atgaivino diskusijas apie Bitcoin ilgalaikio ciklo struktūrą. Kai kurie treideriai teigia, kad tradicinis ketverių metų ciklas nebetinka, pastebėdami, kad spalio mėn. visų laikų rekordai prie $125,100 nebeatitinka ankstesnių modelių. Kiti lieka optimistiški ir mano, kad atsigavimas gali užtrukti į kitus metus, o Bitcoin vis dar turi potencialą susigrąžinti aukštesnius etapus.
Ciklo interpretacijos turi tiesioginę įtaką rizikos valdymui ir investavimo strategijoms: jei rinkos dalyviai tiki ilgesniu bulių ciklu, jie dažniau priims didesnę riziką ir laikys pozicijas ilgiau; jei laikoma, kad ciklai keičiasi ir yra labiau fragmentuoti, investuotojai dažniau kreipsis į aktyvesnį stop-loss, diversifikaciją ir laipsnišką kapitalo paskirstymą.
Analitikų perspektyvos
Kripto bendruomenės nuomonės yra įvairios, bet dažnai vyrauja atsargumas. Analitikas PlanC pareiškė, kad „šis Bitcoin ciklas nėra toks, kaip ankstesni“, ragindamas peržiūrėti prielaidas. Quinten Francois teigė, kad BTC yra arčiau dugno nei viršūnės, tuo tarpu Tom Lee iš Fundstrat išreiškė pasitikėjimą, kad Bitcoin gali susigrąžinti $100,000 lygį iki metų pabaigos.
Iš istorinių sezoninių tendencijų gaunama ribota informacija: gruodis istoriškai rodė vidutinius nedidelius prieauglius, bet pastarieji mėnesiai sulaužė sezoninius modelius — lapkritis atnešė netikėtą nuosmukį, nors paprastai šis mėnuo būna stiprus. Tai rodo, kad sezoniškumas nebėra vienintelis patikimas indikatorius, todėl verta derinti sezoninę analizę su on-chain metrika ir likvidumo rodikliais.
Be to, analitikai pabrėžia, kad institucinių pinigų įplaukos, ETF sprendimai ir reguliavimo naujienos gali dramatiškai pakeisti rinkos nuotaikas. Tokie fundamentiniai veiksniai gali sutapti arba prieštarauti techniniams signalams, tad jų dinaminis derinys yra būtinas tikslesnei prognozei.
Ką turėtų stebėti prekybininkai toliau
Prekybininkai ir investuotojai turėtų atidžiai stebėti likvidumą, atvirąjį interesą ir institucinių srautų požymius. Svarbūs kripto rodikliai, į kuriuos verta kreipti dėmesį, yra finansavimo normos (funding rates), derivatyvų likvidacijų lygiai ir on-chain indikatoriai, tokie kaip biržų įplaukos (exchange inflows) ir ilgalaikių turėtojų kaupimasis.
Finansavimo normos rodo, ar ilgųjų (long) ar trumpųjų (short) pozicijų turėtojai moka premiją, o tai leidžia suprasti rinkos nuotaikas. Didelės nepalankios finansavimo normos gali paskatinti didesnes arbitražo galimybes ir sukelti pozicijų perbalansavimą. Derivatyvų likvidacijos lygiai parodo, kokio potencialaus spaudimo gali sulaukti rinka, jei nustatytas kainos pasikeitimas aktyvuotų grandininę likvidaciją.
On-chain indikatoriai ir institucinės elgsenos rodikliai, tokie kaip ETF įplaukos/išplaukos, dideli OTC sandoriai ir biržų atsargų pokyčiai, gali suteikti papildomą kontekstą kainos pokyčiams. Kontroliuojamas deleveragingas ir mažesnis sisteminis trapumas palaikytų apgalvotą atsigavimą ir sumažintų staigių „flash crash“ tikimybę, kurią gali sukelti grandininės likvidacijos.
Praktinis patarimas prekybininkams: derinkite techninę analizę (pvz., palaikymo/atsparumo zonos, slankiųjų vidurkių kryžmai ir VWAP) su atvirosios rizikos (open interest) stebėjimu. Jei kaina pradeda konsoliduotis, o atvirasis interesas krenta kartu su mažėjančiomis finansavimo normomis, tai gali būti ženklas, kad rinkos svertas mažėja ir atsiranda sąlygos lėtam atsigavimui.
Taip pat svarbu atkreipti dėmesį į makroekonominius rodiklius: palūkanų normų pokyčiai, infliacijos duomenys ir valiutų rinkos svyravimai gali paveikti rizikos aktyvų paklausą, tame tarpe ir kriptovaliutas. Instituciniai investuotojai dažnai reaguoja į tokius signalus, todėl jų veiksmus verta įtraukti į analizę.
Bendrai, nors nežinomybė išlieka, dabartiniai techniniai ir on-chain signalai nurodo į galimą relief bounce etapą Bitcoinui, kai rinkos stresas mažėja, o svertas tampa labiau kontroliuojamas. Investuotojai turėtų išlikti budrūs, derinti rizikos valdymą su ilgalaikiu požiūriu į blokų grandinės (blockchain) priėmimą ir makro tendencijas, kurios toliau formuoja kripto rinkas.
Praktinis rizikos valdymo pavyzdys: įdiegti sluoksniuotą pirkimą (dollar-cost averaging), naudoti stop-loss lygius, kurie atitinka asmeninį rizikos profilį, ir riboti sverto naudojimą iki lygio, kuriuo galite toleruoti potencialias likvidacijas. Taip pat verta stebėti, ar pagrindinės biržos atnaujina taisykles arba ar pasirodo reikšmingos naujienos apie ETF sprendimus, reguliavimą ar institucinės partnerysčių plėtrą — tokie įvykiai gali žymiai pakeisti rinkos dinamiką per trumpą laiką.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą