6 Minutės
BitMine padvigubina statymą ant Ether nepaisant rinkos skepticizmo
BitMine Immersion Technologies, didžiausias pasaulyje korporatyvinis Ether (ETH) turėtojas, per pastarąsias 48 valandas įsigijo ETH už 199 mln. USD, kas signalizuoja tvirtą pasitikėjimą Ethereum ilgalaike perspektyva, net kai trumpalaikiai prekiautojai vysto meškų pozicijas. Šis žingsnis parodo, kad institucinis investuotojas pastebi fundamentalius „Ethereum“ tinklo privalumus — decentralizuotas programas (dApps), išmaniuosius kontraktus ir likvidumo koncentraciją — ir pasirengęs kapitalizuoti galimą vertės augimą per ateinančius metus.
Naujausi pirkimai ir turėjimai
Remiantis on-chain sekimo įrankiu Lookonchain, BitMine įvykdė dvi reikšmingas pirkimo operacijas: maždaug 130,7 mln. USD penktadienį ir dar 68 mln. USD šeštadienį. Šios įsigijimo operacijos padidina BitMine turimą Ether poziciją iki maždaug 11,3 mlrd. USD vertės, kas sudaro apie 3,08 % viso ETH pasiūlos. Tokia praktiką grindžianti akumuliacija priartina įmonę prie anksčiau viešai nurodyto 5 % tikslo, kurį minėjo StrategicEthReserve kaip pageidaujamą institucinės ekspozicijos ribą.
Didžiausi korporatyviniai Ether turėtojai
Be to, pranešama, kad šio kasybos operatoriaus skaitmeninėje kasoje yra apie 882 mln. USD likvidžių rezervo, kurie gali būti panaudoti papildomam Ether įsigijimui. Tokios „buy the dip“ (pirkimas mažėjimo metu) strategijos yra reikšmingos, ypač atsižvelgiant į platesnį skaitmeninio turto iždo (digital asset treasury, DAT) veiklos lėtėjimą: korporatyviniai ETH įsigijimai per tris mėnesius sumažėjo 81 %, nuo maždaug 1,97 mln. ETH rugpjūtį iki 370 000 ETH grynojo įsigijimo lapkritį. Tačiau BitMine pastarųjų mėnesių akumuliacija buvo disproporcingai didelė — per pastarąjį mėnesį bendrovė sukaupė apie 679 000 ETH (apie 2,13 mlrd. USD) ir taip užėmė liūties dalį įmonių kategorijos pirkimų.
Techniniu požiūriu tokio dydžio korporatyviniai pirkimai turi kelias implikacijas. Pirma, kai dideli rinkos dalyviai sistemingai mažina savo grynąjį pardavimą arba aktyviai perka, tai gali sukurti struktūrinį spaudimą pasiūlos pusei, ypač likvidumo susilpnėjimo periodais. Antra, institucinis ETH kaupimas gali sumažinti viešai prieinamą pardavimui skirtą pasiūlą, o tai ilguoju laikotarpiu — kartu su Ethereum protokolo mechanizmais (pvz., deginimu pagal EIP‑1559 ir staking įtaka pasiūlos augimui) — gali padidinti defliacinį spaudimą kainai. Trečia, BitMine rezervo valdymas ir likvidumo planavimas rodo, kad bendrovė seka kvantifikuotus rizikos rodiklius ir siekia išlaikyti pakankamą grynųjų srautų buferį tolimesnėms akumuliacijoms ar operacijų poreikiams.
Išmanieji (smart money) prekiautojai didina meškų pozicijas
Kol BitMine stiprina savo spot ekspoziciją, Nansen platformos „smart money“ metrika rodo, kad pelningiausi kripto rinkos prekiautojai užima priešingas pozicijas. Ši „smart money“ grupė per pastarąsias 24 valandas sukonstravo naujų trumpų (short) pozicijų už 2,8 mln. USD, taip padidinusi savo grynąjį trumpąjį svertą iki maždaug 21 mln. USD atžvelgiant ETH. Tokie veiksmai dažnai reiškia, kad patyrę prekiautojai lažinasi dėl trumpalaikio kainos kritimo arba naudoja išvestines finansines priemones apsaugai ar spekuliacijai.
On-chain (blokų grandinės) žvalgyba indikuoja, jog perpetual futures, išvestinių finansinių priemonių srautai ir finansavimo normos (funding rates) yra pagrindiniai veiksniai, darantys trumpalaikį spaudimą Ether kainai. Perpetual futures kontraktai dažnai traduojami su reikšmingu svertu, todėl net palyginti nedideli pinigų srautai gali išprovokuoti neregėtas likvidacijas ir smukimus likvidžiose rinkose. Be to, aukštas trumpųjų pozicijų lygis gali koreliuoti su neigiamu sentimentu institucinės ir mažmeninės paklausos atžvilgiu, ypač kai ETF išpirkimai ir likvidumo nutekėjimas sustiprėja tuo pačiu metu.
Išmaniųjų prekiautojų didžiausios perpetual futures pozicijos Hyperliquid platformoje
Analizuojant išvestinių produktų ataskaitas ir atvirų palūkanų (open interest) duomenis, matyti, kad padidėjęs trumpųjų pozicijų kiekis sutampa su sumažėjusiu spot likvidumu. Tai reiškia, kad nors instituciniai pirkimai (pvz., BitMine) palaiko kainą išilgai ilgesnio laiko intervalo, trumpalaikė kaina gali patirti didesnį svyravimą dėl svertuotų derivatyvinių srautų. Tradiciniai rizikos valdymo rodikliai — tokie kaip mark-to-market volatilumas, bid-ask skirtumai ir funding rate — yra svarbūs indikatoriai prekybininkams ir investuotojams, norintiems įvertinti galimą trumpalaikio nuosmukio riziką.
ETF srautai pabrėžia silpnesnį paklausos sluoksnį
Spot Ethereum ETF likvidumas taip pat susilpnėjo. Farside Investors praneša, jog spot ETH ETF registravo 75,2 mln. USD grynųjų išmokų antrą dieną iš eilės penktadienį, o lapkritį bendrai susidarė apie 1,4 mlrd. USD išmokų per mėnesį. Tokie ETF išmokėjimai, derinami su augančiu trumpųjų pozicijų kiekiu, padeda paaiškinti, kodėl kai kurie rinkos dalyviai prognozuoja trumpalaikį ETH nuvertėjimą net tuo metu, kai dideli korporatyviniai turėtojai toliau kaupia.
ETF produktų srautai veikia kaip svarbus kainos likvidumo barometras: dideli išmokėjimai gali sumažinti netiesioginį pirkimo spaudimą rinkose, o taip pat sukelti arbitražo spaudimą, jeigu ETF kaina išsiskiria nuo spot rinkos. Be to, makroekonominiai faktoriai — pvz., palūkanų normų pokyčiai, valiutų kursų svyravimai ir investuotojų nuotaikos dėl reguliacinės aplinkos — gali prisidėti prie ETF išmokų tempo. Investuotojams svarbu stebėti ETF srautus drauge su atvirų palūkanų pokyčiais ir likvidumo rodikliais, nes šių signalų kombinacija dažnai nustato netolimos ateities kainų dinamiką.
Ethereum ETF srautai USD, milijonais
Apskritai BitMine pirkimai pabrėžia ilgalaikį institucinių žaidėjų statymą ant Ethereum fundamentų, tokių kaip tinklo naudojimas, decentralizuotų finansų (DeFi) ekosistemos augimas bei NFT ir DAO veiklos tęstinumas. Tačiau „smart money“ trumpųjų pozicijų augimas ir ETF išmokos atkreipia dėmesį į trumpalaikius likvidumo ir sentimentų rizikos veiksnius, kuriuos prekiautojai ir investuotojai turėtų atidžiai stebėti. Praktiniai patarimai rinkos dalyviams apima: stebėti funding rates ir open interest, vertinti didelių valdančiųjų piniginių elgseną (whale activity), analizuoti ETF premium/discount skirtumus ir įtraukti rizikos valdymo priemones, pvz., stop-loss ar diversifikaciją, kad būtų ribojamas galimas trumpalaikis kapitalo nuostolis.
Be to, analitikai rekomenduoja stebėti papildomus on-chain rodiklius — tokius kaip staking dalyvių skaičius, kasėjų / validator kompleksas, centralizuotų mainų rezervų pokyčiai ir didžiausių adresų balansai — nes jie gali suteikti ankstyvus signalus apie tendencijų pasikeitimą. Ilgalaikės investicijos į Ethereum dažnai grindžiamos ne tik kainų technine analize, bet ir fundamentiniais rodikliais: tinklo aktyvumu, transakcijų mokesčių dinamika, kuriant naujas programas ir priėmimas institucinės aplinkos. Galiausiai, tolimesnė BitMine veikla ir panašios korporatyvinės iždų strategijos bus svarbūs veiksniai formuojant Ethereum rinkos likvidumą ir kainų trajektoriją artimiausiais ketvirčiais.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą