.webp)
6 Minutės
Ethereum brangsta, kai rinka ruošiasi Fed sprendimui
Ethereum (ETH) pratęsė neseną atsigavimą gruodžio 9 d. ir pakilo iki maždaug 3 380 USD — aukščiausio lygio nuo lapkričio 13 d., o tai yra maždaug 30 % virš lapkričio žemumų. Šis atšokimas atsirado tuo pačiu metu, kai prekybininkai įskaičiuoja didesnę Federalinio rezervų banko (Fed) palūkanų norma sumažinimo tikimybę, o blokų grandinės metrikos (on-chain) ir išvestinių finansinių priemonių srautai rodo augančią paklausą Eteriui. Tokia sąveika tarp fundamentinių makro veiksnių ir rinkos techninių rodiklių dažnai skatina sparčius judesius kriptovaliutų rinkoje, todėl rinkos dalyviai iš naujo vertina portfelių alokaciją ir rizikos valdymą. Be to, bendras investuotojų apetitas rizikai ir žemo likvidumo sąlygos gali sustiprinti judėjimą tiek į viršų, tiek ir į apačią, todėl svarbu stebėti tiek trumpalaikes kainų struktūras, tiek ilgalaikes srautus ir institucinių pirkimų signalus.
Trumpos pozicijos likvidacijos išauga ir stiprina atšokimą
CoinGlass duomenys rodo, kad trumpos (short) pozicijų likvidacijos Ethereum tinkle viršijo 120 mln. USD antradienį — tai antras pagal dydį vienos dienos likvidacijų nustatymas po Bitcoin, kur per vieną dieną buvo likviduota apie 160 mln. USD. Trumpųjų pozicijų spaudimas (short squeeze) įvyksta, kai sveriamos meškos pozicijos priverstinai uždaromos dėl margin call perspėjimų, o tai verčia pardavėjus pirkti atgal ir taip spartina kainos kilimą. Šie masiniai likvidavimo įvykiai rodo, kad rinkoje buvo didelė sverto koncentracija priešinga kryptimi, todėl net nedideli pirkimo impulsai sukelia paklausos įplaukas ir kainų pagreitį. Analizuojant tokius įvykius svarbu stebėti ne tik absoliutų likviduotų pozicijų kiekį, bet ir jų pasiskirstymą tarp biržų, dešimtukų kontraktų dydį ir galimus rinkos maker'ių bei arbitražo oportunitetus, kurie gali arba sustiprinti, arba amortizuoti staigų volatilumą.
Rinkos nuotaikos: Fed šansai ir lažybų rinkos
Prognozių rinkos, tokios kaip Polymarket ir Kalshi, ženkliai padidino palūkanų norma sumažinimo tikimybę iki maždaug 95 %. Istoriškai laisvesnės pinigų politikos lūkesčiai linkę pakelti rizikos aktyvus — įskaitant kriptovaliutas ir akcijas — nes investuotojai ieško didesnio pelningumo ir augimo perspektyvų. Šis makro nuotaikų poslinkis buvo vienas iš pagrindinių veiksnių, palaikiusių neseną ETH stiprumą: kai rinkos tiki, kad Fed ims palaikyti ekonomikos skatinimą arba sumažins palūkanų normas, kapitalas dažnai persiskirsto į aktyves, kurie daugelį metų laikomi aukštesnės rizikos/galo potencialo instrumentais. Be to, lažybų rinkų signalai dažnai veikia kaip greitai atnaujinama informacijos priemonė, kuri gali sukelti greitus verčių perskaičiavimus ir padidinti prekybos apimtis bei likvidumo pokyčius biržose.
Išvestinių priemonių vaizdas: funding norma, open interest ir kaupimasis
Ethereum finansavimo (funding) norma pastarosiomis savaitėmis išliko teigiama, o tai reiškia, kad ilgųjų (long) pozicijų turėtojai moka trumpoms (short) pozicijoms — tai dažnas signalas, kad rinkos dalyviai tikisi tolesnio kainų kilimo. Teigama funding norma rodo, jog prekiavimo sentimentas yra „bullish“, o tai gali pritraukti daugiau spekuliacinio kapitalo, nors ir didina riziką dėl galimų masinių likvidacijų, jei sentimentas greitai apsiverstų. Ateities sandorių open interest, kuris anksčiau buvo linkęs mažėti, atrodo, jau pasiekė dugną ir pradeda atsigauti, o tai leidžia manyti, kad naujas kapitalas gali vėl įplaukti į rinką ir suteikti papildomą palaikymą kainoms. Atidžiai stebint open interest ir funding dinamika, galima įžvelgti, ar judėjimas pagrįstas tvariu kapitalo įplaukimu arba tik trumpalaikėmis sverto pozicijomis.
Instituciniai pirkimai ir pasiūlos dinamika
Tom Lee valdomas BitMine tęsė reikšmingą ETH kaupimą, įsigydamas daugiau nei už 429 mln. USD žetonų ir išstūmė savo turto vertę virš 11 mlrd. USD. Įmonė nurodė siekianti per laiką valdyti maždaug 5 % apyvartoje esančios Ethereum pasiūlos. Tokie institucinių žaidėjų pirkimai gali turėti didelį poveikį, ypač kai biržose prieinamos ETH atsargos yra žemos: mažėjantis biržų balansų kiekis riboja likvidumą rinkoje, todėl net vidutinio dydžio pirkimai gali sukelti reikšmingus kainų svyravimus. Šią dinamiką sustiprina staking mechanizmai ir ilgesnis laikymasis iš investuotojų, kurie renkasi „hodl“ strategijas arba deleguojamą staking'ą, kas toliau mažina prekyboje prieinamą pasiūlą. Dėl to institucinė paklausa, kartu su mažėjančiu likvidumu, gali nulemti didesnį kainos jautrumą į naujienas ir techninius signalus.
Techninis vaizdas: įtrūkių (wedge) protrūkis ir Supertrend indikatoriaus pasikeitimas
Ethereum kainos diagrama
Techniniu požiūriu, Eteris prasiveržė virš krentančio pleišto (falling wedge) viršutinės ribos — tai dažnai laikoma bullish (kilimo) apsisukimo struktūra — ir dabar artėja prie Supertrend indikatoriaus persijungimo iš raudonos į žalią. Supertrend rodiklio persijungimas ankstesnį kartą, viduryje 2025 m., paskatino ilgalaikę ralį, kuris galiausiai nusidriekė iki naujų aukštumų. Jei istorija kartotųsi, patvirtintas Supertrend permainos signalas galėtų atverti kelią link 4 000 USD zonos, tačiau reikia vertinti ir laipsniškus palaikymo bei pasipriešinimo lygius, svertą bei bendrus likvidumo sąlygas. Techninė analizė turėtų apimti ne tik vieną indikatorių — svarbu kombinuoti diagramos modelius, svyravimo indikatorių vertinimus, apimtis (volume) ir kainos-impulsų trukmę, kad būtų galima labiau patikimai įvertinti galimas tvarias tendencijas. Taip pat verta stebėti tarpvalstybinius koreliacijos modelius, pavyzdžiui, ETH koreliaciją su Bitcoin ir tradiciniais rinkos rodikliais, kad būtų geriau suprantamas platesnis rinkos kontekstas.
Stebėtinos rizikos
Pagrindinės rizikos lieka: netikėtas Fed „pavojingas“ (hawkish) pranešimas arba griežtesnė nei laukiama pinigų politika, staigus prekybos finansavimo (funding) normos apsisukimas į neigiamą pusę arba didelio masto likvidacijų atgimimas gali sutrikdyti pakilimo tendenciją. Tokie šokai dažnai sukelia greitą rizikos išpardavimą ir gali sugrąžinti rinką į ankstesnes konsolidacijos sritis. Prekybininkai turėtų atsargiai valdyti svertą, naudoti tinkamus stop-loss nustatymus ir nuolat sekti on-chain srautus, funding normas bei biržų balansus kaip ankstyvus įspėjamuosius signalo elementus. Taip pat reikėtų atkreipti dėmesį į geopolitinius įvykius, reguliavimo naujienas ir platausjiąsias finansų rinkas, nes šie veiksniai gali staigiai pakeisti likvidumo sąlygas ir investuotojų nuotaikas.
Bendrai paėmus, makro optimizmo, intensyvių trumpųjų pozicijų spaudimų, teigiamų finansavimo dinamikos ir institucinio kaupimosi sutapimas sukūrė palankią aplinką ETH kursui. Patvirtintas Supertrend persijungimas ir didėjantis open interest galėtų toliau patvirtinti šį kilimo scenarijų, tačiau drausmingas rizikos valdymas išlieka būtinas nepastovioje kriptovaliutų rinkoje. Investuotojams ir prekybininkams rekomenduojama formuoti aiškias prekybos taisykles, atnaujinti portfelio alokaciją pagal rizikos toleranciją ir stebėti tiek on-chain rodiklius, tiek tradicines ekonomines ataskaitas bei Fed komunikaciją, nes šie elementai kartu veikia rinkos struktūrą ir gali nulemti tolimesnę ETH kainos kryptį.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą