7 Minutės
Bitwise 2026 prognozė: ETF paklausa keičia kripto rinkas
Turto valdytojas Bitwise paskelbė detalią 2026 metų prognozę, kurioje numatomi nauji visų laikų kainų maksimumai Bitcoin, Ethereum ir Solana valiutoms. Pagrindiniai veiksniai, pagal ataskaitą, yra spartėjantis institucinis priėmimas, didėjantis ETF (biržoje prekiaujamų fondų) poreikis, taip pat stablecoinų augimas ir aktyvų tokenizacija. Bitwise teigia, kad tradiciniai ketverių metų kriptovaliutų ciklai praranda reikšmę, o rinką formuos fondų srautai, išplėstinė on-chain likvidumas ir nauji technologiniai bei reguliaciniai sprendimai.
ETF srautai absorbuos naują pasiūlą
Bitwise prognozuoja, kad ETF fondai per numatytą laikotarpį įsigys daugiau nei 100% iš naujo išleistų Bitcoin, Ethereum ir Solana vienetų. Ataskaita skaičiuoja, kad į apyvartą gali patekti maždaug 166 000 BTC, 960 000 ETH ir 23 milijonai SOL, o ETF pirkimai potencialiai viršys šiuos pasiūlos padidėjimus. Toks disbalansas – kai fondų paklausa lenkia naują pasiūlą – išryškinamas kaip esminis faktorius, kylantis kainų spaudimas ir ilgalaikiam išteklių pasiūlos bei paklausos santykiui keisti.
Institucinis susidomėjimas, pasak Bitwise, bus sustiprintas, kai didelės finansinės institucijos gilins savo kripto produktų portfelius. Bankai ir turto valdytojai, tokie kaip Citi, Morgan Stanley, Wells Fargo ir Merrill Lynch, minimi kaip svarbūs prieigos taškai, kurie išplečia prieigą prie spot ETF ir spartina kapitalo srautus į on-chain ekosistemas. Tokia plėtra gali sumažinti didžiųjų kriptovaliutų kainų svyravimus, nes 2025 metais Bitcoin jau rodė mažesnį volatilumą lyginant su kai kuriomis didelėmis technologijų akcijomis.
Makroekonomika, halving ir svertas
Bitwise numato, kad Bitcoin gali atsiskirti nuo istorinio ketverių metų modelio, kuriame didžiausi kainų šuoliai buvo susieti su blokų apdovanojimų pusėjimu (halving). Didėjant makroekonominių veiksnių – palūkanų normų, likvidumo ir svertinių pozicijų ciklams – įtakai, ETF paklausa ir platesnė makro likvidumas gali padaryti Bitcoin mažiau jautrų griežtam halving pagrįstam „boom-bust“ modeliui. Tai reiškia, kad kapitalo srautai iš institucinių fondų gali amortizuoti arba tolygiau paskirstyti poveikį kainai per ilgą laiką.
Techniniu požiūriu, šią dinamiką lemia keletas elementų: ETF struktūra suteikia ilgalaikį institucinį poreikį, kuris gali išlyginti likvidumo poreikius; prime brokeriai ir institucinių depozitoriumų sprendimai mažina operacinį rizikos profilį; o svertas – tiek apyvartoje esantis, tiek įmonių naudojamas – išlieka rizikos varikliu, galinčiu pagreitinti tiek kylantį, tiek krintantį judėjimą. Bitwise atkreipia dėmesį, kad tolesnės tendencijos priklausys nuo centrinių bankų politikos, užsienio valiutų judėjimų ir kreditinių rinkų sveikatos.
Ethereum, Solana, stablecoinai ir tokenizacija
Bitwise užima pozityvų požiūrį į Ethereum ir Solana, ypač jei bus pasiekta aiški teisėkūra ir reguliacinis aiškumas. Ataskaitoje atskirai paminėtas galimas poveikis, susijęs su CLARITY Act priėmimu Jungtinėse Valstijose – toks įstatymas gali suteikti platesnį teisinį pagrindą spot ETF ir kitoms instituciniams produktams, kas savo ruožtu skatina kapitalo nutekėjimą į decentralizuotas platformas. Abi blokinės grandinės yra gerai pozicionuotos pasinaudoti stablecoinų plėtra, turto tokenizacija ir instituciniais įrankiais, kuriuos suteikia išmaniosios sutartys.
Ethereum išlieka pagrindine platforma decentralizuotų finansų (DeFi) ir pažangių sutarčių ekosistemai, kur institucinės priemonės gali būti kuriamos ant patikimų proveržių, geresnio mastelio sprendimų ir gaires atitinkančių saugumo praktikų. Solana, savo ruožtu, pasižymi didesniu transakcijų pralaidumu ir mažesnėmis komisijomis, kas padaro ją konkurencinga tinklų sprendimų srityje, kuriuose svarbi greitis ir žemos sąnaudos – pavyzdžiui, realaus laiko prekybos instrumentai ir didelio masto tokenizacijos projektai.
Stablecoinai: augimas ir geopolitinė rizika
Ataskaita prognozuoja reikšmingą stablecoin rinkos plėtrą, įskaitant fiat valiutų (pvz., JAV dolerio) tokenizuotas versijas. Tokie stablecoinai veiks kaip svarbus on-chain likvidumo šaltinis, lengvinantis institucinius pervedimus, arbitražą ir likvidumo valdymą. Tačiau Bitwise įspėja apie geopolitinę riziką: viena arba dvi šalys gali identifikuoti stablecoinus kaip priežastį jų vietinės valiutos svyravimams arba kapitalo nutekėjimui, kas gali paskatinti griežtesnę reguliavimo reakciją arba net apribojimus transgraničiniams tokenizuotiems fiat sprendimams.
Ši rizika susijusi su valiutų stabilumu, kapitalo kontrole ir suvereniteto klausimais: kai kuriose jurisdikcijose stablecoinai gali sumažinti vietinės valiutos paklausą arba supaprastinti kapitalo išvykimą, todėl reguliuotojai gali įvesti AML/KYC reikalavimus, riboti tam tikras emisijas arba reikalauti rezervų audito. Todėl institucijų ir projektų, dirbančių su stablecoin emisija ir platinimu, veiklos modeliai turės atitikti tarptautinius bankinius ir finansinius standartus, kad sumažintų reguliacinius šoką ir geopolitinius trukdžius.
Kripto akcijos, fondų dotacijos ir on-chain saugyklos
Be spot žetonų, Bitwise prognozuoja, kad kripto orientuotos akcijos turėtų lenkti tradicinių technologijų akcijas. Bitwise Crypto Innovators Index, kuris seka įmones, kuriančias infrastruktūrą ir paslaugas skaitmeniniams aktyvams, pastebimai lenkė platesnį technologijų indeksą per pastaruosius trejus metus. Bitwise laiko tokį pranašumą tvariu, remiantis pajamų augimu, susijungimų ir įsigijimų (M&A) veikla bei gerėjančiu reguliaciniu aiškumu, kuris sumažina verslo rizikas ir praplečia investicines galimybes.
Firmos prognozė taip pat apima institucinių paskirstymų šuolį: pagal naujus SEC standartus daugiau nei 100 JAV susijusių su kriptovaliutomis ETF gali būti įtraukti į biržų sąrašus – reiškinį Bitwise pavadina „ETF-palooza“ 2026 metais. Tai galėtų reikšti didelius kapitalo srautus į ekosistemą, stiprų ilgalaikį poreikį spot pozicijoms ir papildomą spaudimą didinti on-chain likvidumą. Be to, tikimasi, kad maždaug pusė Ivy League universitetų dotacijų portfelių turės tam tikrą kripto ekspoziciją per artimiausius kelerius metus, o on-chain saugyklų (vault) valdomas turtas gali bent du kartus išaugti kartu su institucinės globos ir valdymo įrankiais.
Ką tai reiškia investuotojams
Investorams ši ataskaita reiškia rinkos, kuri pereina nuo mažmeninės prekybos varomų ciklų prie institucinio rinkos struktūros, pradžią. Tai apima didesnę ETF likvidumą, mažesnį didelių kapitalizacijų žetonų volatilumą ir stipresnius ryšius tarp tokenizacijos, stablecoinų ir realaus pasaulio aktyvų srautų. Tokia struktūra gali pagerinti kainų atradimą, sumažinti trūkstamą likvidumą ekstremaliomis sąlygomis ir suteikti daugiau instrumentų instituciniam rizikos valdymui.
Vis dėlto Bitwise įspėja, kad būtina atsižvelgti į reguliacinius pokyčius ir geopolitines rizikas, ypač susijusias su stablecoin emisija, rezervų skaidrumu ir tarpvalstybiniais kapitalo srautais. Scenarijai, kuriuose ETF paklausa išlieka stipri ir reguliacinis fonas palankus, galėtų išstumti Bitcoin, Ethereum ir Solana į naujas aukštumas per 18–24 mėnesių laikotarpį; tuo tarpu nepalankūs reguliaciniai sprendimai arba makroekonominės krizės galėtų pristabdyti arba laikinai apversti šiuos lūkesčius.
Bendrinė Bitwise tezė 2026 metams koncentruojasi į ETF varomą paklausą, augančią on-chain infrastruktūrą ir aktyvų tokenizaciją kaip pagrindinius veiksnius, kurie gali stumti Bitcoin, Ethereum ir Solana link naujų aukštumų per artimiausius metus. Investuotojams rekomenduojama įvertinti portfelio diversifikaciją, likvidumo reikalavimus, saugojimo ir valdymo sprendimus bei reguliacinį stebėjimą, kad būtų galima prisitaikyti tiek pozityviems, tiek neigiamiems rinkos scenarijams.
Techniniai aspektai, kuriuos verta stebėti toliau, apima ETF kaupimo tempą, srautų santykį tarp spot rinkos ir išvestinių produktų, stablecoin rezervų skaidrumą, M&A aktyvumą kripto infrastruktūros sektoriuje ir tarptautinių reguliavimo iniciatyvų eigą. Visa tai sudaro kontekstą, kuriame institucinė dalyvavimo struktūra gali pakeisti tiek kainų dinamiką, tiek likvidumo paskirstymą tarp pagrindinių grandinių ir rinka palaikys struktūrinį augimą arba patirs korekcijas priklausomai nuo išorinių veiksnių.
Galiausiai, nors Bitwise prognozės atrodo optimistiškos, patartina investuotojams derinti ilgalaikę strategiją su scenarijų planavimu: nustatyti rizikos toleranciją, riboti svertą, užtikrinti prieigą prie patikimų saugojimo sprendimų (custody) ir stebėti reguliacinių institucijų veiksmus JAV, Europos Sąjungoje bei pagrindinėse finansinėse jurisdikcijose. Tokiu būdu galima geriau pasinaudoti ETF paklausos potencialu ir tuo pat metu valdyti geopolitinius bei rinkos rizikos veiksnius.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą