6 Minutės
Kripto sektoriaus sandoriai pasiekė 8,6 mlrd. USD rekordą
Kriptovaliutų sektorius 2025 metus užbaigė ženkliniu augimu: sandorių vertė, pagal rinkos vertinimus, išaugo iki maždaug 8,6 mlrd. USD. Analitikai ir rinkos stebėtojai didžiausią dalį šio augimo sieja su pokyčiais JAV reguliavimo aplinkoje, didėjančiu instituciniu susidomėjimu ir strategine konsolidacija, kai įmonės pasiruošia naujiems licencijavimo reikalavimams įvairiose jurisdikcijose. Tokie veiksmai atspindi platesnę tendenciją – tradicinės finansų įstaigos ir kripto įmonės aktyviau siekia pozicijų reguliuojamose rinkose, naudodamos įsigijimus, partnerystes ir kapitalo pritraukimą kaip greitus būdus plėtrai ir atitikties užtikrinimui.
Deal volume and headline transactions
Remiantis Financial Times pranešimais, per metus užfiksuota 267 susijungimų ir įsigijimų (M&A) sandorių, tai yra apie 18% daugiau nei 2024 m. pagal sandorių skaičių. Vertinant bendrai pagal sumą, šis rezultatas reiškia maždaug 300% augimą, palyginti su praėjusių metų 2,17 mlrd. USD, ir rinkos stebėtojai mano, kad šis impulsas tikėtina išliks ir 2026 m. Šiame augime didelę reikšmę turėjo kelios stambios operacijos, kurios pakeitė sektoriaus kapitalizacijos ir infrastruktūros kryptis, taip pat padidino dėmesį reguliavimo atitikčiai ir instituciniams produktams.
Daug įtakos bendram sandorių vertei turėjo keli dideli įsigijimai. Coinbase užbaigė didžiausią iki šiol užfiksuotą kriptovaliutų įsigijimą – įsigijusi opcionų prekybos platformą Deribit už 2,9 mlrd. USD. Kraken paskelbė apie 1,5 mlrd. USD vertės ateities sandorių platformos NinjaTrader įsigijimą, o Ripple sudarė 1,25 mlrd. USD sandorį dėl prime broker vizijos įsigyti Hidden Road. Tokie dideli sandoriai akcentuoja institucinio prekybos infrastruktūros, likvidumo sprendimų ir depozitų paslaugų svarbą bei prisideda prie vertės kūrimo per masto naudas, technologinę integraciją ir klientų bazės išplėtimą.
Why companies are buying: licences, compliance and market access
Teisiniai ir korporaciniai patarėjai nurodo, kad tradicinės finansų institucijos ir kripto natyvios įmonės aktyviai renkasi įsigijimus kaip efektyvų kelią gauti licencijas ir įtvirtinti reguliacinį statusą. Tai ypač aktualu regionuose, kurie priima aiškias taisykles, pavyzdžiui, Europos Sąjungos MiCA (Markets in Crypto-Assets) reglamentą. Tokios licencijos leidžia operatoriams teikti depozito, prime brokerage, valdymo ir stablecoin paslaugas su didesniu pasitikėjimu institucinių klientų tarpe. Diego Ballon Ossio, Clifford Chance partneris, pažymėjo, kad MiCA atitinkamos licencijos yra ypač paklausios ir toliau formuos sandorių aktyvumą artimiausiais metais, nes įmonės siekia suderinti savo veiklą su regioniniais reikalavimais ir užsitikrinti teisėtą prieigą prie ES klientų bazės.
Charles Kerrigan, CMS partneris, Financial Times teigė, kad įmonės yra pasiryžusios skirti dideles lėšas atitikties užtikrinimui naujuose licencijavimo režimuose, o tokios atitikties išlaidos dažnai bus sprendžiamos per strateginius M&A sandorius. Praktiniai aspektai, į kuriuos orientuojasi pirkėjai, apima technologinį suderinamumą (custody sprendimai, API integracijos, back-office automatikos), AML/KYC procesų perkėlimą, teisinio rizikos valdymo šalinimą ir darbuotojų kompetencijų įsigijimą. Dėl to įsigijimai tampa ne tik rinkos plėtros instrumentu, bet ir greita priemone įsigyti licencijuotus veiklos komponentus bei specialistus, reikalingus reguliuojamai veiklai vykdyti.
IPO resurgence and stablecoin appetite
2025 m. atsigavo ir pirminių viešųjų siūlymų (IPO) rinka kripto sektoriuje. Financial Times pranešė, kad 11 kriptovaliutų įmonių atliko viešuosius pasiūlymus ir pritraukė apie 14,6 mlrd. USD – žymus šuolis, lyginant su 310 mln. USD, pritrauktais per keturis sąrašymus 2024 m. Tarp išsiskyrusių viešųjų debiutų buvo Bullish (birža ir CoinDesk savininkas), kuri pritraukė 1,1 mlrd. USD; Circle Internet Financial, stablecoin leidėja, kuri surinko daugiau nei 1 mlrd. USD; taip pat Gemini su 425 mln. USD pritraukimu. Tokie viešieji pasiūlymai parodė investuotojų susidomėjimą platformomis, kurios gali pasiūlyti reguliuojamas paslaugas ir institucinę infrastruktūrą.
Bullish vadovai sudučia atidarymo varpą biržos debiutui Niujorko vertybinių popierių biržoje
Investuotojų apetitas stablecoin emitentams bei depozito arba prime broker paslaugų teikėjams išlieka stiprus. Tikimasi tolesnio JAV ir JK reguliavimo aiškinimo 2026 m., kuris gali suteikti daugiau aiškumo dėl stablecoin teisinio statuso, rezervų valdymo reikalavimų ir atitikties priemonių. Specialistai sektoriuje prognozuoja, kad aiškesnis reguliavimas paskatins daugiau tradicinio finansų sektoriaus žaidėjų įžengti į kriptovaliutų rinkas, kas savo ruožtu paskatins tiek M&A veiklą, tiek papildomų investicijų bei finansavimo raundus. Tai gali rezultuotis didesniu kapitalo pritraukimu į infrastruktūrą, saugaus saugojimo paslaugas (custody), likvidumo sprendimus ir produktus, skirtus instituciniams klientams.
Market backdrop: prices and volatility
Sandorių sprogimas sutapo su kainų atvėsimo periodu metų pabaigoje. Bitcoin, kuris spalio mėn. pasiekė daugiau nei 126 000 USD ribą, vėliau smuko daugiau nei 30% ir pastaraisiais prekybos lygiais svyravo netoli 88 000 USD. Šios kainos svyravimai pabrėžia, kad rinkos nepastovumas išlieka svarbia rizikos priemone kriptovaliutų ekosistemoje. Tačiau pati konsolidavimo banga – orientuota į infrastruktūrą, licencijas ir institucinius sprendimus – rodo, kad daugelis investuotojų ir įmonių priima ilgesnio laikotarpio strategiją, orientuotą į reguliacinį aiškumą ir institucinių produktų plėtrą. Tokia strategija apima rizikos valdymą per portfelio diversifikaciją, ilgalaikių kontractų kūrimą, nuosavybės ir teisinės sistemos stiprinimą bei technologinių sprendimų diegimą, kurie mažintų operacinę riziką ir pagerintų priežiūros atitiktį.
Outlook for 2026
Žvelgiant į 2026 m., galima tikėtis, kad M&A aktyvumas, IPO raundai ir įsigijimai, orientuoti į reguliuojamas galimybes, tęsis. Pagrindiniai vairuotojai bus regioninių reguliavimo sistemų vystymasis, stablecoin paslaugų paklausa ir tradicinių finansų institucijų siekis rasti įėjimo taškus į skaitmeninių aktyvų rinkas. Reguliavimo raida – tiek ES MiCA, tiek galimi JAV ir JK sprendimai – formuos reikalavimus rezervams, ataskaitoms ir operacijų valdymui, todėl įmonės, kurios anksti įsigys licencijuotus sprendimus arba integruos patikimus custody bei prime brokerage produktus, turės konkurencinį pranašumą. Strateginiai įsigijimai greičiausiai liks pagrindiniu keliu kompanijoms, siekiančioms greitos atitikties ir rinkos plėtros, tačiau tai kartu reiškia intensyvesnį dėmesį sandorių dėlžiūrai (due diligence), technologijų integracijai, žmonių išlaikymui ir kultūriniam suderinimui po susijungimų.
Techniniu požiūriu, įmonės investuos į patikimą vault architektūrą, atšakinių grandinių (sidechain) ir Layer-2 sprendimus, API interoperabilumą ir saugumo sertifikavimą, siekdamos sumažinti tiek finansinę, tiek technologinę riziką. Taip pat tikėtina daugiau jungčių tarp tradicinių bankų, brokerių ir kripto infrastruktūros teikėjų – bendri produktai, skirti instituciniams klientams, kaip OTC likvidumo paslaugos, algotradinimo sprendimai ir reguliuojami stablecoin produktai. Visa tai gali pakeisti rinkos dinamiką ir skatinti platesnį institucijų dalyvavimą bei ilgalaikį kapitalo įplauką į ekosistemą.
Apibendrinant, 2025 m. rodyti rekordai ir dideli sandoriai parodo reikšmingą poslinkį kriptovaliutų rinkoje – nuo rizikos ir spekuliacijos link institucinio priėmimo, reguliacinio aiškumo ir profesionalios infrastruktūros plėtros. Tolesnių metų sėkmė priklausys nuo to, kaip greitai ir kokiu mastu reguliuotojai, rinkos dalyviai ir technologijų kūrėjai sugebės suderinti saugumą, atitiktį ir inovacijas, suteikiant padorius, patikimus ir prieinamus sprendimus tiek instituciniams, tiek detaliems investuotojams.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą