7 Minutės
Analitikai: Bitkoinas gali kilti be aukso ar sidabro korekcijų
Pirmaujančių kriptovaliutų analitikų teigimu, Bitkoino kilimas priklauso ne nuo artimojo laiko aukso ar sidabro sustojimo. Socialiniuose tinkluose ir interviu ekspertai akcentuoja, kad investuotojai, vertinantys aukso, sidabro ir Bitcoiną kaip tiesioginius konkurentus, gali klaidingai suprasti jų skirtingas roles portfeliuose ir makro cikluose. Tokia požiūrio klaida dažnai veda prie netikslių lūkesčių apie koreliaciją, likvidumą ir rizikos paskirstymą tarp saugių aktyvų, prekinių metalų ir skaitmeninių valiutų.
Šioje analizėje aptariame, kodėl Bitkoino kainos kilimas gali vykti nepriklausomai nuo aukso ar sidabro korekcijų, kokie makroekonominiai ir on-chain indikatoriai svarbūs investuotojams, ir kaip portfelio diversifikacija bei rizikos valdymas padeda apriboti nepageidaujamą poveikį. Taip pat aptarsime koreliacijos pokyčius pastaraisiais metais bei institucinių investuotojų lūkesčius, kurie formuoja rinkos nuotaikas ir likvidumo srautus.
Market context: divergence and correlation
Bitkoino ir aukso santykis (Bitcoin-to-gold ratio) publikacijos metu siekia 19.29.
Makrostrategė Lyn Alden podkaste paaiškino, kad staigus Bitkoino ir aukso santykio pokytis atspindi skirtingus pastarųjų ciklus: auksas turėjo išskirtinius metus, tuo tarpu Bitkoinas daugiausia laiko per pastaruosius 12 mėnesių praleido lėtesnėje fazėje. Abi turto klasės, pasak jos, turi ilgalaikes struktūrines naratyvas — auksas kaip saugus turtas ir infliacijos apsauga, o Bitkoinas kaip skaitmeninė retumo priemonė ir monetarinė inovacija. Šis skirtumas reiškia, kad jų reikalavimai likvidumui, kapitalo srautams ir reakcijai į bazinę monetarinę politiką yra nevienodi.
Glassnode vyresnysis analitikas James Check paskelbė X tinkle, kad tai "netikėtai nepopuliari nuomonė", teigti, jog Bitkoinui tęsti brangimą reikia aukso arba sidabro korekcijos. Check pridūrė, jog tie kriptovaliutų šalininkai, kurie tvirtina priešingai, "neišmano nė vieno iš šių aktyvų", patvirtindamas nuomonę, jog abi rinkos gali kilti nepriklausomai. Tokie pasisakymai pabrėžia, kad koreliacijos pokyčiai yra normalūs — priklausomi nuo monetarinio ciklo, infliacijos lūkesčių, geopolitikos ir rinkos struktūros pokyčių, pavyzdžiui, spot ETF paleidimo ar institucinių srautų didėjimo.
Svarbu suprasti skirtumus tarp koreliacijos ir priežasties: aukso ir Bitkoino koreliacija gali būti teigiama tam tikrose fazėse, kai investuotojai ieško saugių prieglobsčių, tačiau ši koreliacija gali susilpnėti arba net apsiversti, kai techniniai, reguliaciniai ar fundamentiniai veiksniai skirtingai veikia kiekvieną aktyvą. Analitikai taip pat atkreipia dėmesį į rinkos struktūrą: prekių rinka (auksas, sidabras) turi didesnį likvidumą per OTC ir biržines kontraktų grandis, o kriptovaliutų rinka pasižymi skaitmeninėmis biržomis, vartotojų elgsena ir greitais on-chain signalais.
Price action and sentiment
Auksas ir sidabras pastaruoju metu pasiekė istorinius lygius: sidabras pakilo virš $77, o auksas siekė $4,533, remiantis Trading Economics duomenimis. Tuo tarpu Bitkoinas atsitraukė nuo savo rekordinių spalio reikšmių — pasiekti $125,100 — ir rašymo metu svyruoja apie $87,650–$87,897. Šie skaičiai rodo, kad skirtingų turto klasių kainų judėjimai gali sutapti laike, bet nebūtinai yra vienas kito priežastis.
Per pastarąsias 30 dienų Bitkoinas nukrito 3.79%.
Rinkos nuotaikos rodo aiškią dalijimosi tendenciją: Gold Fear & Greed indeksas šiuo metu rezga "Godulį" (Greed) 79 lygiu, tuo tarpu Crypto Fear & Greed indeksas tebėra "Ekstremalaus baimės" (Extreme Fear) zonoje ties 24. Tokia divergencija paaiškina, kodėl BTC ir aukso koreliacija, kuri buvo gana tvirta 2022 m. pabaigoje per 2024 m., dabartiniame cikle susilpnėjo. Indeksų skirtumas taip pat atspindi, kad tradiciniai investuotojai ir kriptovaliutos rinkos dalyviai šiuo metu veikia su skirtingais lūkesčiais dėl politikos, palūkanų ir geopolitinio rizikos apčiuopiamumo.
Be to, techniniai rodikliai kripto rinkose — tokie kaip funding rates, open interest, options skew ir prekybos apimtys spot bei perpardavimo biržose — rodo, jog rinkos dalyviai aktyviai rebalansuoja portfelius. Tokie signalai leidžia manyti, kad Bitcoin korekcija gali būti trumpalaikė arba vidutinės trukmės korekcija, kuri neatmeta ilgalaikio augimo scenarijaus, ypač jeigu į rinką toliau plūsta institucinis kapitalas arba keičiasi makro politika.
What analysts expect next
Kai kurie prekiautojai mato aukso kilimą kaip galimą Bitkoino sparną: Michael van de Poppe iš MN Trading Capital pasiūlė, kad "kiek aukso kyla, tiek Bitkoinas greičiausiai seks per daugiau" — tai padėjo atkreipti dėmesį į makro veiksnius, tokius kaip galimas FED palūkanų mažinimas, silpnesnis doleris ir geopolitinė įtampa, kurie gali pakelti kelias vertės saugojimo priemones vienu metu. Tokia sinchronizacija dažnai pasireiškia laikinomis koreliacijomis, kai likvidumo paieška ir centrinio banko politika vienu metu skatina investuotojus į alternatyvas fiat valiutoms.
Tuo tarpu institucinės balsai prognozuoja Bitkoinui pagerėjimą 2026 metais. Bitwise CIO Matt Hougan nuspėjo, kad "kitas metai bus augimo metai" Bitkoinui, o Samson Mow iš Jan3 pasiūlė, jog turtas gali įžengti į ilgesnį bulių rinkos periodą, truksiantį dešimtmetį. Tokie vertinimai atsiranda iš platesnių tendencijų: institucinis priėmimas (pvz., spot BTC ETF), apsaugotos infrastruktūros plėtra (custody sprendimai, reguliavimas), ir plačiau paplitęs priimtinumas kaip portfelio komponentas mažina įėjimo barjerą ir didina likvidumą.
Analitikai taip pat aptaria svarbius lemiamus veiksnius, kurie gali paveikti Bitkoino perspektyvas: kasybos veiklos įtaka pasiūlai ir jos koncentracija, halving įvykiai, on-chain transakcijų augimas, aktyvių piniginių skaičiaus didėjimas, bei reguliaciniai sprendimai — pvz., skaidrumo reikalavimai biržoms ar valstybės lygio priėmimas. Visi šie elementai kartu formuoja ilgalaikę kainos struktūrą ir likvidumo pagrindą, o jų pokyčiai gali reikšmingai pagreitinti arba sulėtinti potencialų bulių ciklą.
Dar vienas svarbus argumentas — finansinio produkto evoliucija: išplėtus spot ETF, smart beta produktams ir struktūrinių priemonių, kurios įtraukia Bitcoiną, instituciniai investuotojai gauna saugesnį ir reguliuotą prieinamumą prie skaitmeninės vartų klasės. Tai keičia likvidumo dinamiką ir mažina rinkos frikcijas, kas savo ruožtu gali padidinti Bitkoino kainos jautrumą makro signalams, o ne vien tik aukso ar sidabro judesiams.
Takeaway for crypto investors
Kriptovaliutų investuotojams pagrindinė išvada yra tokia: Bitkoino ilgalaikė investavimo tezė išlieka aktuali net jei brangieji metalai toliau demonstruoja gerą veikimą. Diversifikacija, rizikos valdymas ir dėmesys makro veiksniams — monetarinei politikai, dolerio stiprumui arba silpnumui, infliacijos lūkesčiams — yra būtini priimant sprendimus, kaip paskirstyti kapitalą tarp aukso, sidabro ir kriptovaliutų. Tai apima pozicijų dydžių valdymą, stop-loss strategijas, periodinį peržiūrėjimą ir galimų koreliacijos pokyčių stebėjimą.
Praktiniai patarimai investuotojams: 1) Aktyviai stebėkite on-chain rodiklius, tokius kaip aktyvių adresų skaičius, transakcijų apimtis ir didieji perkėlimai; 2) Atsižvelkite į palūkanų normų perspektyvą ir centrinio banko signalus, ypač FED komunikatą; 3) Išnagrinėkite spot ETF ir institucinės likvidumo įtaką; 4) Naudokite portfelio diversifikaciją, įtraukdami ir brangiuosius metalus, ir kriptovaliutas pagal rizikos apetito lygį.
Galiausiai, Bitkoino ateitį greičiausiai formuos mišrus veiksnių rinkinys: on-chain priėmimas (pvz., vartotojų ir verslo integracija), reguliavimo sprendimai (teisės aktų aiškumas, institucinių produktų leidimas), ir platesnės makro sąlygos — ne vien tik ar auksas ar sidabras sustos. Investuotojai, kurie supranta atskirų turto klasių mechaniką, reglamentinę aplinką ir rizikos šaltinius, bus geriau pasiruošę priimti informuotus sprendimus ir išnaudoti ilgalaikes investavimo galimybes tiek Bitcoinui, tiek brangiesiems metalams.
Apibendrinant, nepaisant kad trumpo laikotarpio koreliacija gali kartais sutapti, Bitkoinas yra savarankiška turto klasė su unikaliomis savybėmis: ribota pasiūla, decentralizuota emisija, skaitmeninis retumas ir augantys naudojimo atvejai. Investuotojams svarbu vertinti šiuos bruožus kartu su aukso ir sidabro ypatybėmis, taikant holistinį požiūrį į portfelio sudarymą, rizikos valdymą ir laikymo horizontą.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą