DEX prekyba pasiekė beveik ketvirtį CEX dengiamų apimčių

DEX prekyba pasiekė beveik ketvirtį CEX dengiamų apimčių

Decentralizuotų biržų (DEX) spot prekyba liepą 2026 m. išaugo iki maždaug 24% centralizuotų biržų (CEX) spot apimčių, rodo The Block dabartinė DEX ir CEX serija. Šis rodiklis atspindi DEX veiklą pagrindinėse decentralizuotose platformose, kurias stebi DefiLlama, ir rodo tęstinį onchain prekybos augimą nuo 2024 m.

The Block apskaičiuoja šį santykį dalindamas mėnesinę DEX apimtį iš bendros apimties per parinktą centralizuotų biržų rinkinį, įtrauktą į jo duomenų rinkinį. Kadangi informacinis skydelis sujungia 30 didžiausių DEX pagal apimtį, maždaug 24% skaičius reiškia, kad DEX prekyba sudarė apie 24% iš dengiamų CEX bendrojo tūrio, o ne kad decentralizuotos rinkos sudarė 24% visos pasaulinės spot prekybos.

Kodėl tai svarbu DeFi likvidumui ir rinkos struktūrai

Didėjantis DEX ir CEX santykis signalizuoja augančią onchain likvidumą, platesnį DeFi priėmimą ir pokytį, kaip prekiautojai pasiekia tokenus. DEX augimas gali reikšti daugiau vartotojų, gilesnius likvidumo baseinus ir platesnį tokenų prieinamumą, ypač aktyvų, kurių CEX neįtraukia, pavyzdžiui, ką tik išleisti tokenai, memecoinai arba tokenizuotos akcijos. Tačiau aukštesnis santykis taip pat gali atsirasti dėl mažėjančios CEX veiklos. Rinkos stebėtojams svarbu atskirti organinį DEX augimą nuo susilpnėjusių CEX apimčių, kad būtų aiškus struktūrinis pokytis.

Tinklų lygio veikla: pirmauja Solana, BNB Chain, Ethereum ir Base

DefiLlama paskutinės 30 dienų apžvalga rugpjūčio 2 d. parodė, kad DEX apimtys paskirstytos per kelias grandines. Solana pirmavo su maždaug $49.86 mlrd., BNB Chain sekė su $31.04 mlrd., Ethereum užfiksavo $28.84 mlrd., o Base pranešė apie $22.38 mlrd. spot DEX veiklos. Robinhood Chain per tą patį laikotarpį prisidėjo papildomai $14.48 mlrd.

Šie daugiagrandiniai srautai iliustruoja, kad onchain prekyba nėra sutelkta vienoje ekosistemoje. Solanos didelis pralaidumas ir maži mokesčiai, BNB Chain nusistovėjusi DeFi bazė, Ethereum gilus likvidumas ir Base kylanti veikla visi prisidėjo prie padidėjusios DEX apimties.

Robinhood Chain: aukšto profilio naujas DEX apimčių šaltinis

Robinhood Chain išsiskyrė liepą po pagrindinio tinklo paleidimo ir greitų integracijų. Uniswap Labs diegė Uniswap v2, v3, v4 ir UniswapX Robinhood Chain tinkle liepos 2 d., vieną dieną po tinklo paleidimo. Šis diegimas leido prekiauti kriptovaliutomis ir Robinhood akcijų tokenais per Uniswap žiniatinklio programą, piniginę ir API.

CoinDesk Data vėliau įvertino, kad Robinhood Chain vidutiniškai per septynių dienų langą kasdien sudarė apie $690 mln. DEX ir agregatorių apimties, pasiekusi apie $943.6 mln. liepos 11 d. Uniswap sudarė apie 99.5% grandinės septynių dienų DEX apimties. Nors akcijų tokenai buvo prieinami daugiau nei 120 šalių, JAV naudotojai buvo neįtraukti. Ankstyvoji veikla taip pat apėmė memecoinus ir kitus spekuliacinius tokenus, todėl pradinės apimtys atspindėjo tiek tokenizuotų akcijų prekybą, tiek didelės rizikos spekuliacinius sandorius.

Kontekstas ir metodologinės pastabos

Teigti, kad 2026 m. liepa yra vienintelis aukščiausias rodiklis nuo 2019 m., reikia niuansų. The Block dabartinis informacinis skydelis pagrindžia apie 24% rodiklį už liepą savo esamoje serijoje. Tačiau ankstesni to paties leidėjo straipsniai ir kiti duomenų rinkiniai pateikė aukštesnius istorinius skaičius, remiantis skirtingomis metodikomis.

Pavyzdžiui, The Block anksčiau pranešė apie DEX ir CEX santykius, viršijančius liepos lygį 2025 m. gegužę ir birželį, nurodydamas reikšmes vidutiniškai 20 proc. diapazone ir aukščiau. Skirtumai greičiausiai kyla dėl istorinės informacijos peržiūrų, pakeitimų, kurios biržos arba DEX yra įtrauktos, arba atnaujintų apimčių filtravimo metodų. Dabartinis viešas informacinis skydelis nevisiškai paaiškina neatitikimus tarp šiandienos serijos ir anksčiau paskelbtų verčių.

Atskira CoinGecko analizė, kuri naudoja kitą biržų rinkinį, nustatė, kad DEX dalis birželį 2025 m. buvo 24.5% prieš nei metrika nusistovėjo arčiau 13%–14% iki 2026 m. sausio. CoinGecko dalį ankstesnio piko priskyrė Binance Alpha 2.0, maršrutavusiam kai kuriuos sandorius per PancakeSwap. Kadangi aprėptis ir metodologija skiriasi tarp duomenų teikėjų, liepos skaičius geriausiai apibūdinamas kaip aukščiausias rodiklis The Block dabartinėje cituojamoje serijoje, o ne neabejotinas rinkos masto rekordas.

Kai duomenys nesutampa: DEX ir CEX šaltinių palyginimas

Skirtingi tiekėjai įtraukia skirtingas biržas, taiko apimčių filtrus skirtingai ir periodiškai peržiūri istorinius duomenis. Todėl DEX ir CEX santykiai yra palyginami tik tada, kai jų metodikos sutampa. Prekiautojai, tyrėjai ir produktų komandos turėtų peržiūrėti aprėptį ir filtravimo taisykles už kiekvieno duomenų rinkinio prieš darant galutines išvadas apie ilgalaikes tendencijas.

Perspektyva: ar DEX ir CEX santykis išliks ar sugrįš?

Rugpjūčio rodiklis patikrins, ar santykis išliks arti ketvirties dengiamų CEX apimčių po liepos naujų grandinių aktyvumo proveržio. Pagrindiniai kintamieji, kuriuos verta stebėti:

• Nuolatinė Robinhood Chain veikla: ar kasdienės apimtys liks padidėjusios po paleidimo bangos ir ar Uniswap išlaikys dominuojančią dalį tinkle?
• Absoliutus DEX likvidumas: ar augimas kyla iš gilesnių baseinų ir tikro vartotojų priėmimo, ar daugiausia iš spekuliatyvios memecoinų ir tokenizuotų akcijų prekybos?
• CEX apimčių tendencijos: jei centralizuota spot prekyba toliau kris, santykis gali išlikti aukštas net be stipraus DEX augimo.
• Metodikos pakeitimai: bet kokie pakeitimai, kurios biržos arba DEX įtraukiamos į skaičiavimą, gali pakeisti istorinę seriją ir pateiktus rodiklius.

Vienas konkretus tokeno kainos pokytis negali būti priskirtas vien tik liepos agreguotam santykiui. DEX ir CEX metrika rodo, kur vyko spot sandoriai, o ne priežastinius veiksnius už atskirų aktyvų rezultato. Artėjantys pilni mėnesiniai duomenų rinkiniai ir tarp tiekėjų palyginimai padės nustatyti, ar liepa reiškė tvarų rinkos struktūros poslinkį, ar laikino pobūdžio šuolį, susietą su naujų produktų paleidimais ir tinklų įvedimais.

Prekiautojams ir DeFi stebėtojams artimiausias laikotarpis parodys, ar onchain spot rinkos toliau įgaus rinkos dalį per gilesnį likvidumą, daugiau vartotojų ir platesnį tokenų prieinamumą, ar centralizuotų biržų veiklos pokyčiai nulems trumpalaikius santykio svyravimus.