8 Minutės
Bitcoin ir Ethereum spot ETF pritraukė 1,06 mlrd. USD, institucijos grįžta
Bitcoin ir Ethereum spot biržoje prekiaujami fondai (ETF) rugsėjo 29 d. užfiksavo bendrą 1,06 mlrd. USD grynųjų įplaukų sumą, kas signalizuoja atsinaujinusį institucijų susidomėjimą prieš istoriškai palankų spalį kriptovaliutų rinkose. Tokie srautai atspindi ne tik trumpalaikį rizikos apetito atsigavimą, bet ir ilgalaikį poreikį reguliuojamai, skaidriai spot BTC ir ETH ekspozicijai institucinėse sąskaitose. Investuotojai dažnai renkasi spot ETF, nes jie suteikia prieigą prie bazinės turto klasės be tiesioginio kriptovaliutų saugojimo ir su tuo susijusios infrastruktūros priežiūros.
Spot BTC ETF: 522 mln. USD grynųjų įplaukų, pirmauja Fidelity
SoSoValue duomenimis, 12 JAV spot Bitcoin ETF pirmadienį pritraukė maždaug 521,95 mln. USD, taip sugrąžindami pozityvų ritmą po dviejų dienų išėmimų, kurie buvo sumažinę turtą apie 676,7 mln. USD. Šios įplaukos reiškia, kad į rinką grįžo kapitalas, orientuotas į spot ekspoziciją, o tai gali sumažinti skirtumą tarp spot kainos ir ETF sekimo rezultato ilgalaikėje perspektyvoje. Diena buvo dominuojama Fidelity fondo FBTC, sulaukusio 298,7 mln. USD grynųjų įplaukų. Kiti reikšmingi laimėtojai — ARK 21Shares (ARKB) su 62,1 mln. USD, Bitwise (BITB) su 47,1 mln. USD, VanEck HODL su 35,3 mln. USD ir Invesco BTCO su 30,6 mln. USD.
Grayscale tradicinis GBTC ir Bitcoin Mini Trust taip pat prisidėjo, atitinkamai pritraukę 26,9 mln. USD ir 47 mln. USD. Franklin Templeton EZBC ir Valkyrie BRRR užfiksavo kuklesnes įplaukas — po 16,5 mln. USD ir 4,03 mln. USD. Kita vertus, BlackRock IBIT, kuri šiuo metu yra didžiausias pagal valdomą turtą Bitcoin ETF, patyrė 46,6 mln. USD grynųjų išėmimų — tai primena, kad net didžiausi produktai gali matyti laikinas kapitalo korekcijas dėl portfelinių pertvarkymų arba taktinio prekybinio elgesio. Tokie svyravimai dažnai būna trumpalaikiai, ypač jei bendras rinkos sentimentas lieka teigiamas.
Spot ETF mechanika — kūrimo ir išpirkimo (creation/redemption) procesas — leidžia arbitražui sinchronizuoti ETF vienetų kainą su bazine spot verte, o tai ilgainiui sumažina tracking error ir padidina likvidumą. Be to, institucijos, tokios kaip pensijų fondai, šeimos biurai ir draudimo kompanijos, vertina ETF kaip patogų būdą valdyti eksponavimą priežiūrai ir reguliavimui palankioje aplinkoje, kurioje atsakomybė už saugojimą tenka profesionaliai depozitorinei infrastruktūrai.
Spot ETH ETF lenkia BTC su 547 mln. USD įplaukomis
Spot Ethereum ETF vėl lenkė Bitcoin alternatyvas, pritraukdami 546,96 mln. USD grynųjų įplaukų ir nutraukdami penkių dienų išėmimų seriją, kurios metu buvo pašalinta daugiau nei 795 mln. USD. Tokia tendencija pabrėžia, kad instituciniai investuotojai domisi ne tik BTC, bet ir ETH, o tai gali atspindėti platesnį pasitikėjimą Ethereum technologiniu pagrindu ir jo vaidmeniu decentralizuotų programų ekosistemoje. Fidelity FETH ir BlackRock ETHA sugėrė didžiąją dalį paklausos — atitinkamai 202,1 mln. USD ir 154,2 mln. USD. Likusieji ETH spot fondai kartu pridėjo apie 190,5 mln. USD, kas rodo plačiai paplitusį susidomėjimą spot ETH ekspozicija.
ETH ETF populiarumui taip pat gali įtakoti tokie fundamentai kaip tranzakcijų aktyvumas, DeFi platformų augimas, NFT rinka ir galimos tolesnės tinklo optimizacijos bei mokesčių ir deginimo mechanizmų efektai (pvz., EIP-1559 modelis įvedė nuolatinį tam tikrų mokesčių deginimą). Instituciniai žaidėjai vertina ETH kaip ir techninės, ir spekuliacinės vertės derinį, o spot ETF suteikia strategiškai paprastą kelią į tą turto klasę be tiesioginio dalyvavimo staking ar tiesioginės infrastruktūros priežiūros procesuose.
Tokiu būdu rugsėjį kripto ETF srautai, tikėtina, užbaigs mėnesį teigiamai — tai galėtų būti jau šeštas mėnuo iš eilės su grynosiomis įplaukomis į spot kripto ETF. Ilgainiui institucinis kapitalas veiksmingai prisideda prie rinkos likvidumo, mažina skubotų pardavimų poveikį ir palengvina kainų atradimą, ypač kai dideli bloko pirkimai yra integruojami per standartizuotus ETF kanalus.
Makro duomenys ir spalio perspektyva
Įplaukos pasirodė tuo metu, kai rinkos nuotaikos gerėjo prieš spalį — mėnesį, kuris istoriniu požiūriu dažnai rodė palankias sąlygas Bitcoin ir kitoms pagrindinėms kriptovaliutoms. Tradiciniai ir on-chain investuotojai atidžiai stebi svarbius makroekonominius rodiklius, galinčius paveikti Federalinio rezervo politiką, rinkos rizikos tonaciją bei likvidumo prieinamumą. Tokie faktoriai turi tiesioginį poveikį rizikos turto kainai ir instituciniams alokavimo sprendimams.
Svarbiausi JAV makroduomenys šią savaitę apima antradienį skelbiamus JOLTS darbo vietų pasiūlymų duomenis, trečiadienį — ISM gamybos sektoriaus pirkimų vadybininkų indeksą (PMI), ketvirtadienį — savaitines bedarbių paraiškas, o penktadienį bus skelbiamas mėnesinis nedarbo lygis. Jei darbo rinka ir gamybos sektorius parodytų didesnį nei laukta stiprumą, tai galėtų atitolinti lūkesčius dėl palūkanų normų mažinimo ir laikinai sumažinti rizikos turto trauką. Priešingai, silpnesni rodikliai gali pagilinti tikėjimą, kad palankios palūkanų normos bus įvestos greičiau, o tai paprastai palaiko rizikos turto — įskaitant BTC ir ETH — kainas.
Investuotojai turėtų taip pat stebėti centrinių bankų komunikaciją, obligacijų pajamingumų dinamiką ir dolerio indeksą (DXY), nes visi šie veiksniai tiesiogiai veikia srautų kryptį į rizikos turto klases. Trumpalaike perspektyva rinkos gali būti jautrios net ir nedideliems makro pokyčiams, o ilgalaikėje perspektyvoje stabilios institucinių išteklių įplaukos gali sumažinti volatilumą ir pagerinti infrastruktūros plėtrą.
Kainos kontekstas: BTC ir ETH atgavo svarbius lygius
Kai investuotojai grįžo į ETF segmentą, Bitcoin sugebėjo susigrąžinti esminį palaikymo lygį prie maždaug 112 000 USD, kurį keli analitikai laikė reikšmingu norint palaikyti tolesnį bulių judesį. Ethereum pirkėjai taip pat atstatė kontrolę, stumdami ETH virš 4 200 USD ribos po praėjusios savaitės korekcijos. Šie lygiai yra svarbūs ne tik psichologiškai, bet ir techniškai, nes jie dažnai sutampa su instituciniais įėjimo taškais bei algoritminių prekybos sistemų triggeriais.
Spaudos metu Bitcoin prekiaujamas maždaug ties 113 923 USD, užfiksavus apie 2,3 proc. prieaugį, o Ethereum laikosi netoli 4 190 USD su panašiais prieaugiais. Tokie kainų pokyčiai kartu su atsinaujinusiomis ETF įplaukomis rodo, kad institucinis kapitalas padeda stabilizuoti rinką ir gali būti vienu iš pagrindinių veiksnių, skatinančių kainų judėjimą į ketvirčio pabaigą. Vis dėlto reikėtų nepamiršti, kad rinkos dinamika priklauso nuo daugelio veiksnių — nuo geopolitinės rizikos iki likvidumo sąlygų finansų rinkose.
Be to, svarbu atsižvelgti į skirtumus tarp spot ETF ir ateities kontraktų bazės. Didėjant spot ETF įplaukai, gali mažėti premija ar nuolaida tarp ETF vienetų ir spot kainos, o tai gali sumažinti priežasčių spekuliuoti per ateities rinką bei pagerinti arbitražo galimybes. Išsamesnė analizė turėtų atsižvelgti į kiekybinius rodiklius, tokius kaip ETF AUM pokyčiai, srautų pagreitis ir pinigų srautų trukmė, kad būtų galima modeliuoti potencialų poveikį likvidumui ir volatiliam atsakui į makro naujienas.
Ką tai reiškia investuotojams
Instituciniai srautai į spot BTC ir ETH ETF yra reikšmingas sentimentų indikatorius ir gali turėti ilgalaikį poveikį rinkos struktūrai. Prekeiviams ir ilgalaikiams turėtojams nuolatinės įplaukos gali reikšti didesnį likvidumą ir potencialiai mažesnę volatilumą laikui bėgant, nors išlieka įprasti trumpalaikiai svyravimai, ypač aplink makro įvykius ar geopolitines sukrėtimo bangas. Strategiškai šie ETF produktai palengvina institucinį priėmimą, leidžiant dideliems investuotojams sistemingai formuoti ekspoziciją kriptovaliutoms per reguliuotus kanalus.
Vis dėlto investuotojai turi išlaikyti budrumą dėl kelių rizikos komponentų: rinkos koncentracijos (jeigu didelė dalis turto sutelkta keliuose fonduose), likvidumo rizikos ekstremalių išpardavimų metu, reguliacinio spaudimo ar teisinių pokyčių, kurie gali paveikti ETF veiklą. Rizikos valdymo priemonės, tokios kaip diversifikacija tarp spot ETF ir kitų turto klasių, pozicijų dydžio apribojimai ir nuolatinis stebėjimas makro aplinkos, padeda sumažinti neigiamą poveikį net ir esant staigioms rinkos sąlygoms.
Bendrai, pirmadienio 1,06 mlrd. USD spot ETF įplaukų suma sustiprina institucinio sugrįžimo naratyvą ir sukuria palankią nuotaiką spalio mėnesiui, tačiau taip pat primena apie artėjančius makroekonominius rodiklius, kurie gali lemti tolimesnę kainų kryptį. Rinkos dalyviai, ypač institucijos, sieks subalansuoti ilgalaikę pozicionavimo strategiją su taktiniu reagavimu į makro signalus ir likvidumo pokyčius, kad optimizuotų portfelio rezultatus ir valdymo riziką.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą