4 Minutės
Rinkos reaguoja: kriptovaliutos krenta dėl tarifų įtampos
JAV ir Kinijos prekybos įtampa sukrėtė pasaulines rinkas spalio 17 d., kai prezidentas Donaldas Trumpas gynė siūlomą 100 % muito tarifą kinų importui. Šis pranešimas padidino rizikos vengimą visose turto klasėse, o Bitcoin ir platesnė kriptovaliutų rinka buvo tarp labiausiai nukentėjusių. Bitcoin vertė per dieną sumažėjo maždaug 5 %, prisidėdama prie gilesnio savaitinio nuosmukio, tuo tarpu bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija susitraukė apie 5,75 %, o top 20 skaitmeninių aktyvų kritimas artėjo prie 5 % ribos. Tokie staigūs kainų pokyčiai pabrėžia, kaip jautrios kriptovaliutos yra prie makroekonominių ir geopolitinių šokų.
Kodėl kriptovaliutos jautė šoką
Didelį augimo potencialą turinčios sritys – tarp jų technologijų akcijos ir kriptovaliutos – ypač jautrios geopolitiniams sukrėtimams ir infliacijos lūkesčiams. Investuotojai ir prekiautojai greitai keičia portfelius, rotuodami nuo rizikingų aktyvų prie saugesnių alternatyvų, kai ryškėja neapibrėžtumas. Po Trumpo komentarų apie 100 % tarifą, kuriuos jis apibūdino kaip „ne tvarų“, bet pateisino kaip atsakomą priemonę Kinijai, rinkų dalyviai ėmė perskirstinėti likvidumą. Tokio tipo tarifų retorika, kartu su atsinaujinusiomis eksporto kontrolėmis ir apribojimais kritinei programinei įrangai bei medžiagoms, sustiprino susirūpinimą dėl tiekimo grandinių sutrikimų – ypač puslaidininkių, mikroprocesorių ir kitų aukštųjų technologijų komponentų atžvilgiu.
Tiekimo grandinės, retieji žemės elementai ir mikroprocesoriai: platesnis vaizdas
JAV veiksmas sekė po Kinijos sprendimo išplėsti eksporto kontrolę retiesiems žemės elementams, kurie yra esminiai daugeliui aukštųjų technologijų pramonės šakų, nuo elektronikos gamybos iki atsinaujinančios energetikos komponentų. Tokių medžiagų tiekimo apribojimai gali turėti ilgalaikių pasekmių tiek gamybos grandinėms, tiek kainodarai tolimesnėse pakopose. Atsakydamas į tai, Vašingtonas sugriežtino eksporto taisykles pažangios programinės įrangos ir aparatūros srityje, akcentuodamas strateginę konkurenciją dėl mikroprocesorių, integruotų grandinių bei kitų kritinių komponentų. Ekonomistai ir centriniai bankininkai, įskaitant pareigūnus iš Federalinio rezervų banko (Federal Reserve), įspėja, kad stiprus tarifų eskalavimas gali sulėtinti ekonomikos augimą, spausti infliaciją aukštyn ir neigiamai paveikti užimtumą. Tokie makroekonominiai veiksniai dažnai kenkia spekuliaciniams aktyvams, įskaitant kriptovaliutas, nes investuotojai paprastai mažina svertą ir perskirsto kapitalą į saugesnes priemones.
Saugūs prieglobsčiai ir rinkos dinamika
Pardavimų metu auksas šoktelėjo iki naujų lygių, trumpam prekiaudamas arti 4 250 USD už unciją, nes investuotojai ieškojo apsaugos nuo politikos neapibrėžtumo ir galimo infliacinio spaudimo. Tradiciniai saugūs aktyvai, tokie kaip auksas ar valstybės obligacijos, paprastai gauna dėmesį tokiais laikotarpiais, kas toliau didina likvidumo persiskirstymą iš rizikingų klasių, kaip kriptovaliutos. Kripto prekybininkams ir instituciniams investuotojams ši epizodė parodo makrorizikos valdymo svarbą: geopolitiniai pranešimai gali greitai pakeisti likvidumo sąlygas, didinti rinkos nepastovumą (volatilumą) ir sumažinti bendrą kriptovaliutų rinkos kapitalizaciją tarp pagrindinių tokenų. Be to, svertuotų pozicijų skysčio smarkus sumažėjimas gali išprovokuoti perpardavimus (liquidations), kurie dar labiau sustiprina kainos kritimą trumpuoju laikotarpiu. Rizikos valdymo priemonės, tokios kaip stop-loss, diversifikacija ir delspinigiai dėl finansavimo normų (funding rates) išvestinėse rinkose, tampa svarbesnės nei įprastai.
Ko stebėti toliau
Rinkų dalyviai orientuosis į papildomus Vašingtono ir Pekino veiksmus, lyderių susitikimus, taip pat į konkrečias eksporto kontrolės priemones, kurios galėtų dar labiau sutrikdyti tiekimo grandines. Analitikai ir investuotojai stebės tiek politinius signalus, tiek techninius rodiklius: on-chain likvidumą, rinkos srautus centralizuotose biržose (CEX), decentralizuoto finansavimo (DeFi) paskirstytą likvidumą, išvestinių priemonių finansavimo normas, atvirosios palūkanų (open interest) rodiklius ir tradicinius rizikos indikatorius, tokius kaip VIX arba valstybės obligacijų pajamingumas. Kripto investuotojams ypač svarbu vertinti fondų srautus (fund flows) į ir iš spot bei spot ETF produktų, jeigu tokių priemonių pasiūla auga, nes tai gali pakeisti ilgalaikes paklausos tendencijas.
Šis rinkos stresas pabrėžia, kiek glaudžiai susijusi kriptovaliutų rinka su pasaulinėmis makroekonominėmis ir prekybos dinamikomis: tarifai, eksporto kontrolės ir tiekimo grandinių rizika gali greitai pakeisti investuotojų nuotaikas ir kainas visame skaitmeninių aktyvų ekosistemoje. Ilgesniu laikotarpiu investuotojai ir projektų kūrėjai turi atsižvelgti į strategijas, kurios mažina tiekimo grandinių priklausomybę, didina decentralizaciją ir gerina kriptovaliutų infrastruktūros atsparumą geopolitiniams šokams. Taktinis rizikos valdymas, hibridinė diversifikacija tarp tradicinių ir skaitmeninių aktyvų bei nuolatinis dėmesys tiek fundamentiniams, tiek techniniams rinkos rodikliams padės orientuotis didesnio neapibrėžtumo sąlygomis.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą