6 Minutės
Rinkos apžvalga: staigūs prieaugiai ištrinti dėl didelių likvidacijų
Kriptovaliutų rinka patyrė staigų posūkį po trumpalaikio ralio, kuris ištrynė didžiąją dalį dienos prieaugio ir sukėlė dideles likvidacijas svertinėse pozicijose. Bitcoin trumpai kilo virš $113,000 spalio 21 d., tačiau vėliau atsitraukė; Ethereum ir BNB taip pat prarado pagreitį po to, kai buvo atkūrę svarbias kainų zonas. Ši dinaminė judėjimo fazė parodė, kad net mažos naujienos ar makrosignalai gali greitai pakeisti rinkos nuotaikas, o tai yra svarbu tiek instituciniams, tiek smulkiesiems investuotojams, kurie naudoja svertą arba seka rinkos likvidumą.
Kainų judėjimas ir svarbios ribos
Ruošiantis spaudai, Bitcoin prekiaujama maždaug $108,543 lygyje, Ethereum apie $3,879 ir BNB apie $1,074 — visos šios reikšmės žemiau dienos maksimumų. Toks kainų atšokimas ir greitas apsisukimas paprastai sukelia paniką svertinių pozicijų turėtojams: tie, kurie „bandė pavėluoti“ į judėjimą aukštyn, buvo priversti uždaryti rizikingesnes ir labiau svertas turinčias pozicijas. Dėl didėjančios nepastovumo amplitudės deryvų (derivative) rinkose susidaro likvidacijų kaskada — viena pozicija uždaroma, stipriai paveikdama kainas ir suaktyvindama stop-loss užsakymus bei automatinį likvidavimą kitose pozicijose.
Likvidacijos, open interest ir sentimentas
CoinGlass duomenys rodo, kad per pastarąsias 24 valandas buvo likviduota maždaug $662 mln. svertinių pozicijų — tai 62% daugiau nei prieš dieną ir vienas didžiausių vienos dienos likvidacijų įvykių nuo spalio pradžios. Tokio masto likvidacijos gali reikšti, kad rinkos struktūra yra pažeidžiama didesnio nepastovumo atvejais: kai didelis kiekis svertinių pozicijų yra orientuotas į vieną pusę (pvz., long), net mažas kainos impulsas priešinga kryptimi gali sukelti grandininę reakciją. Nepaisant plačios pardavimo bangos, open interest (atviros pozicijos) padidėjo nedaug — apie 0.3% iki $149 mlrd., o tai rodo, kad net ir per intensyvų turbulencijų periodą dalis prekiautojų atidarė naujas pozicijas, manydami, jog volatiliteto valdymas ar arbitražas gali būti pelningas.
Crypto Fear & Greed Index smuko 9 punktais iki 25, signalizuodamas „ekstremalią baimę“ tarp rinkos dalyvių. Tokios indekso reikšmės dažnai sutampa su didesniu pardavimo spaudimu ir mažesniu rizikos apetitu. Tuo tarpu Altcoin Season Index padidėjo iki 29, kas rodo, kad kai kurios altkoinų poros pradeda parodyti ankstyvus atsparumo ženklus Bitcoin atžvilgiu po pastarųjų svyravimų. Šis skirtumas tarp sentimentų — siauras panikos rodiklis kartu su tam tikru altcoin stabilumu — suteikia situacijai niuansų: nors bendra rinkos nuotaika yra atsargi, dalis kapitalo gali pereiti į alternatyvas, tikintis didesnio grąžos potencialo po stiprių Bitcoin judesių.
Kodėl didėja nepastovumas?
Analitikai nurodo į kelis pagrindinius veiksnius, kurie sukėlė trumpalaikį ralį ir vėlesnį atsitraukimą: makroekonominės nežinomybės derinys su laikinais optimistiniais signalais. Teigiami pranešimai apie JAV ir Kinijos prekybinius pokalbius bei atsinaujinęs institucinis susidomėjimas padėjo stumteli spot rinkas aukštyn, bet išliekančios baimės dėl infliacijos, likvidumo sąlygų ir platesnių makrootinių faktorių slopino investuotojų pasitikėjimą. Be to, automatizuoti prekybos algoritmai ir svertinės arbitražo strategijos ypatingai jautrūs greitiems likvidumo pokyčiams, todėl trumpalaikiai optimistiniai signalai gali greitai virsti prieaugiu, kurį seka rebalansavimas ir likvidacijos.
Techninė analizė taip pat parodė, kad keli svarbūs palaikymo ir pasipriešinimo lygiai buvo intensyviai testuojami per šį pokytį. Kai kurie rinkos dalyviai pabrėžia, jog likvidumo „kyšuliai“ — vietos, kuriose sutelktos daug stop-order — dažnai tampa katalizatoriais staigiems kainos šuoliams arba kritimams. Dėl to rekomenduojama stebėti order book (užsakymų knygą) ir didžiausių biržų likvidumo centrus, kad būtų galima geriau įvertinti potencialius trumpalaikius rizikos šaltinius ir palaikymo lygius.
ETF srautai suteikia trumpalaikę paramą
Institucinis paklausos atsigavimas suteikė trumpalaikį atokvėpį rinkai. JAV spot Bitcoin ETF fondai pritraukė $477 mln. grynųjų įplaukų spalio 21 d., nutraukdami keturių dienų išplaukų seriją. BlackRock valdomas IBIT atliko reikšmingą indėlį su $210 mln., Ark Invest's ARKB pridėjo $162 mln., Fidelity's FBTC prisidėjo $34.15 mln., o Bitwise's BITB — $20.08 mln. Tokie srautai rodo, kad institucijos išlieka suinteresuotos ilgalaike kriptovaliutų alokacija, nepaisant trumpalaikių svyravimų ir spekuliacinio spaudimo rinkoje.
Ethereum spot ETF taip pat parodė atsigavimą, pritraukdami $141.1 mln. grynųjų įplaukų. Fidelity valdomas FETH pirmavo su $59.07 mln., o BlackRock's ETHA pridėjo $41.91 mln. Šių ETF srautų modeliai leidžia daryti prielaidą, kad institucinis kapitalas ne tik seka Bitcoin, bet ir platinasi į pagrindines antros pagal dydį kriptovaliutas kaip Ethereum. Tai gali turėti dvigubą poveikį: pirmiausia — apriboti smulkiųjų pardavimą, nes institucinis pirkimas sukuria pastovų pirkimo spaudimą; antra — palengvinti kapitalo srautus tarp spot rinkų ir ETF, kas ilgainiui gali sumažinti skirtumus tarp spot kainos ir futures rinkos įverčių.
Trumpalaikės rizikos ir į ką prekiautojai turėtų atkreipti dėmesį
Prekiautojai yra atsargūs prieš svarbius JAV įvykius, kurie gali paveikti likvidumą ir rizikos apetito lygį: JAV vartotojų kainų indeksas (CPI) pranešimas planuojamas spalio 24 d., o Federalinio Rezervo susitikimas vyks spalio 28–29 d. Šie renginiai yra potencialūs raktiniai momentai, kurie gali nulemti trumpalaikes palūkanų prognozes ir rinkos lūkesčius dėl pinigų politikos. Investuotojai ir prekiautojai stebės infliacijos duomenis bei Fed komunikatą, ieškodami užuominų apie tolesnį bazinės palūkanų normos pokytį arba pranešimus, kurie gali paveikti rinkos likvidumą ir kredito sąlygas.
Dabartinėje aplinkoje rizikos valdymas tampa itin svarbus. Volatiliteto sukeltos likvidacijos pabrėžia aukšto sverto pavojų: nors svertas gali padidinti grąžą, jis taip pat eksponentiškai padidina riziką ir potencialias nuostolių grandines. Tuo pačiu metu tvarūs ETF srautai užuomina apie pagrindinį institucinių investuotojų poreikį, kuris galėtų paremti kitą rinkos augimo etapą. Kriptovaliutų investuotojams rekomenduojama subalansuoti pozicijas, reguliariai peržiūrėti open interest rodiklius, naudoti stop-loss ir kitus rizikos mažinimo instrumentus bei atidžiai stebėti makrokatalizatorius. Strategijos, tokios kaip laipsniškas (dollar-cost averaging) pirkimas per laiko tarpą arba rizikos biudžeto nustatymas, gali padėti išvengti pavojingų pasikartojančių likvidacijų.
Be to, svarbu suvokti, kad rinkos struktūra po didelių likvidacijų gali keistis: likvidumo telkiniai gali persiskirstyti tarp biržų, o kai kurių prekybos algoritmų veikimo taisyklės gali prisidėti prie kainų „gilių“ korekcijų. Prekiautojai, kurie turi prieigą prie kelių likvidumo šaltinių ir gali greitai reaguoti į rinkos pokyčius, dažnai yra geriau pozicionuoti, kad išvengtų nepageidaujamo uždarymo arba, priešingai, pasinaudotų atsigavimo galimybėmis.
Galiausiai, nors šiandienos rinkos vaizdas atrodo sudėtingas, reikia atkreipti dėmesį į ilgalaikes tendencijas: institucinis priėmimas per ETF, blokuoti technologiniai pasiekimai ir tolesnis reguliacinis aiškėjimas gali palaikyti ilgalaikį kriptovaliutų rinkos augimą. Tačiau trumpalaikiai svyravimai, tokie kaip pastarasis likvidacijų pliūpsnis, primena, jog rinkos greitai reaguoja į rizikos persiskirstymą, ir todėl strateginis pasiruošimas bei informuoti sprendimai yra kertiniai tolimesniam sėkmingam investavimui.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą