6 Minutės
Ethereum spot ETF užfiksavo 75,21 mln. USD neto išpirkimą, kaina strigsta prie 3 000 USD
Ethereum (ETH) spot biržoje prekiaujami fondai (ETF) gruodžio 5 d. užfiksavo neto išpirkimus už 75,21 mln. USD, rodant trumpalaikį investuotojų atsargumą, nors platesni tiekimo rodikliai vis dar rodo susitraukiančią ETH pasiūlą. Visi devyni stebimi ETH spot fondai tą dieną nerodė jokių įplaukų, pratęsdami kelių dienų išpirkimų tendenciją.
Kas lėmė dienos srautus ir pagrindiniai fondai
Gruodžio 5 d. išpirkimai žymėjo ketvirtąją iš eilės dieną, kai Ethereum spot ETF patyrė grynųjų išpirkimų periodą. Nuo gruodžio 2 d. pramonėje buvo užfiksuoti pasikartojantys pinigų nutekėjimai — ankstesnėmis sesijomis išpirkimai siekė maždaug 79,06 mln. USD, 9,91 mln. USD ir 41,57 mln. USD. Vienintelė reikšminga išimtis buvo gruodžio 3 d., kai Fidelity FETH pritraukė apie 140,16 mln. USD įplaukų.
BlackRock valdomas ETHA buvo pagrindinis gruodžio 5 d. išpirkimų šaltinis ir sudarė visą 75,21 mln. USD neto nutekėjimą. Nepaisant to, ETHA išlieka didžiausiu spot produktu pagal sukauptas grynąsias įplaukas — maždaug 13,09 mlrd. USD, tuo tarpu Grayscale ETHE nuo konversijos iš trusto užfiksavo apytiksliai 4,99 mlrd. USD grynųjų išpirkimų. Fidelity FETH per tą laikotarpį sukaupė apie 2,62 mlrd. USD įplaukų.
Tokie fondų lygio skirtumai atspindi ne tik investuotojų preferencijas tarp valdytojų, bet ir likvidumo bei rinkos formavimo ypatybes: didesni produktai, kaip ETHA ar FETH, dažnai turi intensyvesnius pavedimų srautus ir platesnį autorizuotų dalyvių tinklą (AP), todėl įplaukų/išpirkimų modeliai gali būti labiau svyruojantys.
Ethereum ETF duomenys
Kainos pokyčiai ir prekybos apimtis
Publikavimo metu ETH kaina svyravo apie 3 030 USD, per 24 val. intervalą judėjimas buvo tarp 2 995,50 USD ir 3 146,10 USD. Per pastarąją parą tokenas yra kritęs apytiksliai 2,7 %, o per pastarąjį mėnesį — apie 10,3 %, kas atspindi trumpalaikę volatilumą aplink svarbų techninį lygį — 3 000 USD. Išvardintų ETF bendra prekiautos vertė pasiekė apie 1,77 mlrd. USD gruodžio 5 d., šiek tiek padidėjusi nuo 1,75 mlrd. USD prieš tai buvusios dienos.
Prekybos apimčių ir kainos santykio analizė rodo, kad net ir esant didesnėms išpirkimo sumoms tam tikri fondai gali generuoti reikšmingą rinkos likvidumą. Apimtis aukštose lygyje reiškia, kad pavedimų vykdymas buvo intensyvus, o tai gali didinti trumpalaikį kainos svyravimą, ypač jei pavedimus vykdo institucijos arba automatizuoti prekybos fondai.
Techninis kontekstas: 3 000 USD yra reikšmingas psichologinis ir techninis lygis daugeliui prekiautojų. Jei kaina ilgiau išsilaikys šalia šio lygio, rinkos dalyviai gali laukti reikšmingesnių signalų — pvz., ryškaus apimčių mažėjimo ar padidėjusių įplaukų į ETF, kurie galėtų nulemti trumpalaikį kainos impulsą.
Biržos likučiai krenta iki rekordinių žemumų nepaisant neigiamo sentimentų
On-chain (grandinės) rodikliai rodo vis labiau susitraukiantį pasiūlos foną: ETH kiekis, laikomas biržose, nukrito iki 8,84 % visos pasiūlos — tai žemiausias istorinis lygis. Tokia tendencija išryškėja lyginant su Bitcoin, kurio biržų likučių dalis šiuo metu siekia apie 14,8 %, kas pabrėžia palyginti mažesnį ETH likvidumą biržose.
Analitikai ir rinkos komentatoriai tai aiškina keliomis struktūrinėmis priežastimis: didesniu stakingo poreikiu, Layer 2 ekosistemų plėtra, ilgalaikiu saugojimu ir institucinėmis talpinimo praktikomis. Kai ETH išimamas iš prekybinės likvidumo bazės (biržų balansų), trumpuoju laikotarpiu gali kilti didesnis kainos jautrumas prieaugio atveju, nes likvidumo rezervo mažėjimas reiškia, kad didesni pavedimai gali turėti didesnį kainos poveikį.
Milk Road ir kiti šaltiniai pažymi, kad tokenai vis dažniau yra blokuojami stakingui, restaking procedūroms, Layer 2 protokolų likvidumo ir naudojimo priemonėms bei ilgalaikiam saugojimui pas institucijas. Tokios tendencijos rodo struktūrinį pasiūlos persiskirstymą iš trumpalaikės likvidumo bazės į ilgesnės trukmės instrumentus, kurie dažnai išlieka neaktyvūs trumpuoju laikotarpiu.
Ilgalaikės pasekmės: nors trumpalaikis sentimentas gali būti neigiamas (dėl išpirkimų ar grynųjų pinigų išėjimo į rizikos valdymą), struktūrinis pasiūlos sumažėjimas gali suteikti kainai didesnį palaikymą, jei paklausa atsinaujins. Institucinė priėmimo pakopa, stakingo sprendimų augimas ir Layer 2 pritaikymas gali palaikyti ETH likvidumą ir iš esmės pakeisti kainodaros dinamiką per ateinančius mėnesius ar metus.
Bitcoin ETF kontrastas ir valdomų lėšų (AUM) kontekstas
Bitcoin spot ETF rodė skirtingą dinamiką gruodžio 5 d., pritraukdami maždaug 54,79 mln. USD įplaukų. BTC fondai kartu valdo apie 117,11 mlrd. USD turto (AUM), o sukauptos įplaukos artėja prie 57,62 mlrd. USD. Tuo tarpu viso Ethereum ETF grynieji aktyvai siekė apie 18,94 mlrd. USD gruodžio 5 d., o sukauptos įplaukos — apie 12,88 mlrd. USD.
Šie skaičiai padeda suprasti, kaip instituciniai produktai stiprina abiejų aktyvų likvidumą bei pateikia investuotojams alternatyvą tiesioginiam kriptotokenų laikymui. Bitcoin fondų didesnis AUM dažnai reiškia didesnį rinkos susidomėjimą ir platesnį priėmimą, tačiau Ethereum ekosistemos dinamiškumas (stakingas, DeFi, Layer 2) reiškia, kad ETH likvidumo mechanizmai yra platesni ir įvairesni už gryną biržinį prekybos sluoksnį.
Prekiautojams ir instituciniams investuotojams dabartinis neigiamų ETF srautų ir krintančių biržų likučių derinys signalizuoja rinką, kuri balansuoja tarp trumpalaikio pelno realizavimo ir ilgesnio laikotarpio struktūrinės paklausos. Siekiant numatyti būsimą ETH kainos judėjimą, svarbu stebėti ETF srautus, staking veiklą, Layer 2 aktyvumą ir biržų tiekimo pokyčius. Tokie rodikliai kartu sudaro daugiadimensinį vaizdą apie tiek paklausos, tiek pasiūlos pusę.
Be to, reikėtų atkreipti dėmesį į kitas svarbias metrikas: decentralizuotų finansų (DeFi) protokolų užšaldytą ETH kiekį, smart kontraktų sąveikų augimą, Mempool veiklą ir naujų ETH adreso kūrimo tempus. Visi šie signalai gali suteikti papildomos informacijos apie realią ekosistemos naudojimo apimtį, kuri tiesiogiai veikia ilgalaikę paklausą.
Rizikos valdymas: investuotojams, kurie naudoja ETF kaip eksponavimo į ETH priemonę, verta atkreipti dėmesį į fondo likvidumo strategijas, valdymo mokesčius, autorizuotų dalyvių aktyvumą ir galimus platinimo/grąžinimo mechanizmus — ypač laikotarpiais, kai rinkos stressas ir volatilumas yra didesni. Instituciniai dalyviai dažnai naudoja hedžinimo strategijas ir alternatyvius likvidumo šaltinius, kad sumažintų išpirkimų poveikį.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą