7 Minutės
Kripto rinkos kapitalizacija smunka iki aštuonių mėnesių žemiausio lygio
Bendra kriptovaliutų rinkos kapitalizacija vėlyvuoju prekybos metu sumažėjo iki 2,93 trln. USD, tai yra žemiausias lygis nuo balandžio, remiantis CoinGecko duomenimis. Šis nuosmukis ištrina didelę 2025 m. pelno dalį ir palieka industriją maždaug 14 % žemiau pradinių metų lygių. Nuo piko, pasiekto maždaug 4,4 trln. USD ankstyvą spalio mėnesį, bendra rinkos kapitalizacija krito apie 33 %, kas sustiprina augančias nuogąstavimus, kad gali vystytis ilgesnė meškų fazė. Tokia reikšminga kapitalizacijos korekcija atspindi ne tik kainų svyravimus, bet ir likvidumo bei srauto pasikeitimus – tiek mažmeninių, tiek institucinių investuotojų elgsenoje.
Range-bound movement and recent history
Po 2025 m. balandžio 9 d. užfiksuoto 2,5 trln. USD žemiausio taško, rinka atstatė dalį nuostolių ir per šešis mėnesius pasiekė naujesnius maksimumus. Tačiau nuo 2024 m. kovo mėnesio dauguma kriptovaliutų rinkos kapitalizacijos judėjimo vyko ribota diapazone, kurio vidurio zoną dabartinės kainos dabar vėl pasiekė. Dėl tokio ilgesnio konsolidacijos periodo rinkos indeksai linkę grįžti prie juostos vidurio – tai reiškia, kad nepastovumas ir toliau yra didelis, ypač pagrindinių aktyvų atžvilgiu. Bitcoin ir didelės kapitalizacijos altcoinai dažniausiai formuoja kryptinį impulsą, bet koreliacija tarp jų kinta priklausomai nuo likvidumo, naujienų srauto ir derivatyvų rinkos sąlygų. Kartu svarbu stebėti metrikas, tokias kaip stablecoinų pasiūla, biržų balansai ir ateities sandorių likvidavimo zonos – tai padeda suprasti, kur kaupiasi pardavimo arba pirkimo spaudimas ir kodėl judesiai lieka ribotuose intervaluose.
Macroeconomic catalyst: Bank of Japan rate hike
Svarbus savaitės įvykis buvo Japonijos banko (Bank of Japan, BOJ) sprendimas penktadienio rytą padidinti bazinę palūkanų normą iki 0,75 %. Analitikai pažymi, kad šis veiksmas gali papildomai slėgti rizikingus aktyvus visame pasaulyje, ypač kai palūkanų normų pokyčiai keičia kapitalo srautus ir valiutų kursus. MN Fund bendraįkūrėjas Michaël van de Poppe perspėjo, kad trumpalaikis skausmas gali tęstis tol, kol BOJ sprendimas bus pilnai įvertintas rinkose, o tai reiškia daugiau volatilumo per kelias prekybos sesijas. Nepaisant šių nerimą keliančių faktorių, po pranešimo Bitcoin fiksavo 2,3 % dienos pelną, parodant, jog reakcijos į makro naujienas rinkoje išlieka mišrios: dalis kapitalo laikinai persiorientavo į rizikos aktyvus, tuo tarpu kiti investuotojai pozicijas mažino arba permisio. Be to, BOJ sprendimas turi tiesioginį poveikį jenos kursui, carry trade pozicijoms ir pasauliniams obligacijų pajamingumams, kas netiesiogiai veikia kriptovaliutų paklausą ir likvidumą.
Analyst outlook and short-term risk
Van de Poppe pasisakė, kad BTC per artimiausias 24 valandas gali įžengti į kapituliacijos fazę, kuri daugelį altcoinų gali privesti prie aštrių 10–20 % korekcijų prieš greitą atšokimą. Tokios prognozės atspindi scenarijų, kuriame mažos likvidumo zonos ir sustiprėjęs pardavimo spaudimas sukelia automatinius likvidavimus ateities rinkose, o tai dar labiau pagilina nuosmukį trumpuoju laikotarpiu. Kiti strategai pabrėžia sumažėjusią rizikos apetito lygį tarp mažmeninių investuotojų ir trumpalaikių svertuotų prekiautojų kaip pagrindinį šio traukinio katalizatorių: kai prekybininkai uždaro svertines pozicijas arba sumažina maržą, rinkos likvidumas trumpuoju laikotarpiu mažėja, o kainos gali judėti staigiai tiek žemyn, tiek ir atšokant. Analitikai taip pat atkreipia dėmesį į tokius instrumentus kaip ateities sandorių funding rate, atviros pozicijos (open interest) ir biržų srautai – šios on-chain ir rinkos metrikos dažnai nurodo, ar rinkos dalyviai yra pernelyg svertuoti ir rizikuoja priverstiniais išpardavimais.
Pullback may reveal accumulation opportunities
Korekcijos metu atsiveriančios pirkimo galimybės komentavo ir Nick Ruck, LVRG Research direktorius, Cointelegraph žurnalistams paaiškinęs, kad dauguma kritimo yra susiję su makroekonominiu spaudimu ir trumpalaikiu rizikos apetito sumažėjimu. Vis dėlto Ruck pabrėžė, kad tokie retracement'ai dažnai sukuria logiškas kaupimo langas atrankiniams, fundamentaliai stipriems blockchain projektams ir tokenams, kurie ir toliau pritraukia institucines lėšas. Instituciniai alokatoriai dažnai ieško žemesnių įėjimo taškų į likvidesnius, gerai kapitalizuotus projektus, o disciplinuotas kaupimas per nuosmukius gali pagerinti ilgalaikį rizikos ir grąžos santykį. Praktiniai patarimai ilgalaikio investuotojo požiūriu apima pozicijų dydžio valdymą, dolerio kainos vidurkinimo (DCA) strategijas, dėmesį tokenų ekonomikai ir realiam ekosistemos augimui – pavyzdžiui, TVL (total value locked), pagrindinių protokolų naudojimo augimas, staking pasyvios pajamos ir partnerystės su institucijomis. Taip pat verta stebėti on-chain rodiklius kaip biržų balansai (exchange reserves), srautai į didžiąsias biržas ir iš jų, nes jie signalizuoja, ar pardavimo spaudimas mažėja (išvykstant monetoms iš biržų) ar didėja (kylant monetų kiekiui biržose).
Social sentiment and the Fear & Greed Index
Blokų analizės įmonė Santiment pranešė, kad socialinė nuotaika grįžo prie baimės ribų, išryškindama meškų toną pokalbiuose po spartaus pump-and-dump tipo judesio. Santiment pažymėjo, kad Bitcoin trumpam pakilo iki 90,2 tūkst. USD, o vėliau atsiėmė iki 84,8 tūkst. USD – toks greitas kilimas ir vėlesnė korekcija paskatino neigiamą šurmulį socialiniuose tinkluose. Socialinė nuomonė daro tiesioginį poveikį mažmeninių investuotojų elgesiui: dominuojanti baimės naratyvas dažnai skatina išpardavimus ir paniką, ypač kai dauguma pasakojimų koncentravosi į trumpalaikį pelną ir greitus išeiginius momentus.
„Komentarai daugiausia rodo baimę po to, kai Bitcoin vakar šoktelėjo iki 90,2 tūkst., o vėliau greitai susitraukė iki 84,8 tūkst.,“ – teigė Santiment, pridurdama, jog istoriškai dominuojanti meškiška mažmeninė naratyva gali iš anksto rodyti galimas kainų apsisukimo zonas. Tai reiškia, kad intensyvus neigiamas žiniasklaidos ir socialinių tinklų fonas kartais sutampa su vietomis, kur protingi, kantrūs pirkėjai gali rasti verčių.
Socialinė nuotaika lokių rinkos lygiu gali sukelti greitą atšokimą
Kriptovaliutų Baimės ir Godumo indeksas (Fear & Greed Index) siekė 16, signalizuodamas ekstremalią baimę, ir nuo lapkričio pradžios palaikė reikšmes žemiau 30. Tokie rodikliai dažnai sutampa su padidintu volatilumu, tačiau tuo pačiu metu gali žymėti patrauklias įėjimo galimybes kantriems prekiautojams ir instituciniams alokatoriams, siekiantiems įsigyti kokybišką ekspoziciją už nuolaidines vertes. Svarbu suprasti, kad indeksas yra sentimentų matas, jungiantis daugelį signalų (nuo rinkos volatilumo iki socialinių pokalbių), tad jis labiau tinka kaip papildoma priemonė sprendimų priėmimui, o ne vienintelis įėjimo arba išėjimo indikatorius.
What traders should watch next
Rinkos dalyviai toliau stebės centrinio banko nuorodas, ypač BOJ tolimesnius komentarus, JAV infliacijos ir darbo rinkos duomenis, taip pat on-chain signalus, tokius kaip biržų srautai, aktyvių adresų skaičiaus pokyčiai ir atviros pozicijos ateities sandoriuose. Dienos prekiautojai turėtų aktyviai valdyti riziką, atsižvelgdami į galimą greitą Bitcoin ir altcoinų svyravimą, naudoti tinkamus stop-loss lygius bei pozicijų diversifikaciją. Ilgalaikiai investuotojai gali atrasti atrankines galimybes fundamentaliai atspariuose projektuose – ypač infrastruktūros, layer-1 grandinėse, DeFi protokoluose su augančiu TVL ir protokolų, pasižyminčių realiu vartotojų įsitraukimu. Be to, verta stebėti derivatyvų rinkas (funding rates, open interest), nes ten kaupiasi papildomos rizikos, kuri gali sustiprinti arba sumažinti esamus judesius.
Conclusion
Naujausias bendros rinkos kapitalizacijos kritimas iki aštuonių mėnesių žemiausio lygio parodo tvarų makrovaržymų ir nusilpusios nuotaikos poveikį kriptovaliutų rinkai. Nors analitikai perspėja apie galimą tolesnį kainų spaudimą, ši korekcija taip pat atveria potencialius kaupimo langus patikimoms, gerai kapitalizuotoms projektų kryptims ir investuotojams, turintiems ilgesnį investavimo horizontą. Nuolat stebint sentimentų indikatorių kaitą, makro politikos sprendimus ir on-chain metrikas – tokius kaip biržų balansai, srautai ir aktyvių adresų dinamika – rinkos dalyviai galės geriau orientuotis šiame nestabiliajame etape. Galiausiai, tiek trumpalaikiai prekiautojai, tiek ilgalaikiai investuotojai turėtų taikyti griežtą rizikos valdymą ir aiškias strategijas, grindžiamas tiek rinkos technika, tiek fundamentinių rodiklių analize, siekiant nukreipti pozicijas per būsimus svyravimus.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą