7 Minutės
Analyst: traditional altseason probably won’t return in 2026
CoinEx Research vyriausiasis analitikas Jeff Ko Cointelegraph sakė, kad klasikinis altcoin ralio greičiausiai neatsikartos 2026 metais. Vietoj plataus rinkos augimo, kai daugelis altcoinų kyla kartu, Ko prognozuoja, kad likvidumas bus koncentruotas mažesniame tarpe įsitvirtinusių, aukštos kokybės žetonų — vadinamųjų blue-chip survivor — grupėje. Tokia prognozė atspindi ilgesnį rinkos konsolidacijos periodą ir didesnį kapitalo koncentruotumą į prioritetinius aktyvus, kuriuos remia realaus pasaulio priėmimas, institucinis susidomėjimas ir gilesnė on-chain veikla.
Selective liquidity and the fate of altcoins
Ko įspėja, kad mažmeninės prekybos dalyviai, tikintys, jog pakilimo banga „pakels“ visas valtis, gali būti nusivylę. Jis prognozuoja, kad tradicinės altseason 2026 m. nebus; likvidumas taps itin selektyvus ir plūs į tuos blue-chip kriptovaliutus, kurios parodys tikrą priėmimą, aktyvius tinklus ir tvarią likvidumo struktūrą. Tai reiškia, kad daugelis spekuliacinių ir mažesnių projektų rizikuoja likti už borto arba išnykti dėl kapitalo trūkumo ir mažėjančio likvidumo tiek spot, tiek derivatyvų rinkose.
Makroekonominis fonas 2026 metais gali suteikti santykinai nedidelius globalius likvidumo vėjus, sako Ko, tačiau centrinių bankų politika, kuri skirsis tarp regionų, šiuos vėjus sušvelnins. Jis taip pat atkreipia dėmesį, kad Bitcoino istorinė jautrumas M2 pinigų pasiūlos augimui sumažėjo nuo 2024 m. ETF paleidimo, o koreliacija tarp pinigų pasiūlos metrikų ir kainų veiksmų susilpnėjo. Tai reiškia, kad tradicinės monetarinės metrikos nebeparodo rinkos dinamikos taip aiškiai kaip anksčiau — instituciniai ETF, „on-chain“ srautai ir specifiniai likvidumo kanalai tapo reikšmingesni.
CoinEx bazinis scenarijus orientuoja Bitcoin kainą ties 180 000 USD iki 2026 m., tai yra optimistinė prognozė, kuri remiasi tęstine priėmimo tendencija ir kapitalo srautų koncentruotumu į pirmaujančius kripto aktyvus. Tokia projekcija prielaido nuoseklų institucinių ir mažmeninių investuotojų susidomėjimą, plėtrą ETF produktų naudojime, platesnį on-chain infrastruktūros priėmimą ir palankesnę reguliacinę aplinką, kuri skatintų kapitalo perkėlimą į gerai matomas ir likvidžias kriptovaliutas.
Contrasting view: extended bear or late-cycle peak
Ne visi rinkos veteranai sutinka su tokiu optimizmu. Peter Brandt, ilgametis ateities sandorių prekiautojas ir chartistas, teigia, kad ciklas dar nėra baigtas ir prognozuoja, jog kitas Bitcoino bulių rinkos maksimumas gali pasirodyti tik 2029 metų rugsėjį. Jo diagramomis grindžiamas požiūris atkreipia dėmesį į penkis ankstesnius parabolinius šuolius, po kurių sekė gilūs korekcijos periodai, kartais viršijantys 80%. Brandto patirtis rodo, kad rinkų ciklai gali būti ilgesni nei paprastai manyta, ypač jei korekcijos sukuria platesnę rizikos aversiją ir kapitalo perorientavimą į konservatyvesnes pozicijas.
Brandto argumentas remiasi istorinių parabolinių šuolių modeliavimu, kuriuose kiekvienas didelis šuolis vėliau buvo atsekamas ilgų korekcijų, likvidumo susitraukimo ir de-leveridžo periodų. Tokie scenarijai ypač aktualūs, kai rinka susiduria su struktūriniais pokyčiais — pavyzdžiui, institucinių produktų atsiradimu, reguliacinių pokyčių įsigalėjimu arba fundamentalių priėmimo mechanizmų evoliucija.
Bitcoin’s five parabolic advances
Jeigu įvyktų dar viena stipri korekcija, BTC kainos galėtų sugrįžti prie lygio maždaug 25 000 USD prieš pradedant ilgalaikį bulių etapas — tai scenarijus, suderintas su ankstesniais ciklais, bet jokiu būdu negarantuotas. Tokio tipo kritimas būtų reikšmingas tiek spot, tiek išvestinių produktų rinkoms: mažėtų likvidumas, atsiveria nuostolingos trumpalaikės pozicijos, o maržos reikalavimai galėtų sukelti papildomą pardavimo spaudimą. Tačiau net ir tokioje situacijoje galimi nauji įėjimai iš ilgalaikių investuotojų, kurie matytų vertės galimybę didžiausioje korekcijoje.
Is the four-year cycle still relevant?
Iš istorinio požiūrio Bitcoin dažnai demonstravo sezonišką stiprumą ketvirtajame ketvirtyje: aštuoni iš pastarųjų 12 ketvirtų ketvirčių sugeneravo didžiausius ketvirtinius prieaugius. Vis dėlto šis einamasis ketvirtis yra nukritęs daugiau nei 22%, žymint vieną iš silpniausių ketvirtųjų ketvirčių rezultatų per įrašytą istoriją. Tai rodo, kad nors ketverių metų ciklo teorija buvo naudinga orientyras, realūs rinkos rezultatai gali skirtis dėl naujų produktų, reguliacinės aplinkos ir institucinės dalyvavimo dinamikos.
Makroekonominės analizės šaltiniai pažymi, kad stiprus persitvarkymas dažnai išvalo perteklinę riziką ir silpną pozicionavimą. Tokis „apvalymas“ gali sukurti sveikesnes sąlygas kitam ciklui, tačiau jis negarantuoja automatinio ir greito atsitiesimo 2026 metais. Svarbu atskirti, kad rinkos ciklai yra interpretuojami per daugelį rodiklių: nuo on-chain aktyvumo ir transakcijų mokesčių iki derivateo rinkos atviros pozicijos (open interest), funding rate ir stablecoin likvidumo srautų. Visi šie signalai padeda identifikuoti, ar rinka stabilizuojasi pasiruošdama naujam augimo etapui, ar tęsiasi platesnė konsolidacija.
Be to, ketverių metų ciklo paradigma pastaraisiais metais susidūrė su papildomomis variacijomis: ETF produktų įvedimas 2024 m., platesnis institucinis priėmimas ir skirtingi makro rodikliai pakeitė tradicinius ciklo katalizatorius. Tai reiškia, kad prekybininkai ir investuotojai turėtų vertinti ketverių metų ciklą kaip vieną iš įrankių, o ne kaip vienintelį prognozavimo šaltinį.
What traders should watch
Krypto investuotojai ir prekybininkai turėtų ypač stebėti kelias pagrindines metrikas ruošiantis 2026 metams: likvidumo srautus (spot ir derivatyvų), ETF paklausą, su halvingu susijusius naratyvo ciklus bei priėmimo rodiklius (pvz., aktyvių adresų skaičius, transakcijų apimtys, valiutos judėjimo modeliai). Blue-chip žetonai su aiškia nauda, giliu on-chain aktyvumu ir instituciniu palaikymu turi didžiausią tikimybę pritraukti naują kapitalą, jei rinka taps selektyvi. Tokie projektai dažniausiai pasižymi stipresne likvidumo struktūra, plačiais order book sluoksniais ir aktyviomis ekosistemos integracijomis (mokėjimai, DeFi, staking ar kitos realaus pasaulio taikomosios programos).
Be tradicinių metrikų, prekybininkai turėtų atkreipti dėmesį į kelis techninius ir fundamentinius signalus:
- On-chain likvidumo rodikliai: biržų piniginės balansas, stablecoin pasiūla, didelės piniginės (whales) pervedimų tendencijos;
- Derivatyvų rinka: atviros pozicijos (open interest), funding rate ir prekybos sverto lygiai;
- ETF ir institucinis srautas: gryni kapitalo įplaukos į spot ETF, ETF premijos/nuolaidos ir institucinių sprendimų pranešimai;
- Priėmimas: aktyvių adresų dinamika, transakcijų mokesčiai, decentralizuotų programų (dApp) naudotojų augimas;
- Reguliacinė aplinka: teisės aktų pokyčiai, valiutos statusas, kibernetinio saugumo incidentai ir teisinės bylos, galinčios paveikti pasitikėjimą.
Bitcoin (BTC) prekiauja maždaug apie 88 000 USD, tai yra maždaug 30 % nuosmukis nuo spalio rekordinio lygio, pabrėžiantis rinkos tęstinį nepastovumą. Toks kainos svyravimas reiškia, kad trumpalaikiai spekuliantai gali patirti didelius svyravimus, o institucijos ir labiau riziką vertinančios grupės gali rinktis išsamesnį vertinimą, remiantis likvidumo ir priėmimo rodikliais. Per artimiausius mėnesius žinutė prekybininkams ir institucijoms yra aiški: teikti pirmenybę kokybei — įsitvirtinusiam Bitcoin ir pirmo sluoksnio (top-layer) altcoinams — vietoj plataus matomumo mažesniems, spekuliaciniams projektams.
Praktinis prekybos patarimas: diversifikuokite riziką tarp likvidžių pagrindinių aktyvų ir mažesnio dydžio, bet aukštos kokybės altcoin portfelio dalies. Naudokite laipsnišką įėjimą (dollar-cost averaging), stebėkite funding rate, bei nustatykite aiškias stop-loss ir pozicijos dydžio taisykles. Taip pat svarbu turėti skaidrią likvidumo strategiją — suprasti, ar jūsų pozicijos gali būti uždarytos esant rinkos šokui be reikšmingo slippage.
Galiausiai, nors tradicinė altseason gali būti negrįžtanti 2026 m. tradicine forma, rinkos struktūros keitimasis sukuria naujų galimybių. Investuotojai, kurie sutelkia dėmesį į fundamentalius rodiklius, on-chain duomenis ir institucinius srautus, turi didesnę tikimybę identifikuoti vertę bei išlikti konkurencingi tiek kylančiose, tiek konsoliduojančiose rinkose.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą