7 Minutės
Rekordiniai kripto sandoriai 2025 m.
Pasaulinė kriptovaliutų sandorių apimtis 2025 metais išaugo iki rekordinės 8,6 mlrd. USD ribos — tai reikšmingas šuolis, kurį lėmė aiškesnis reguliavimas, atsinaujinęs institucinis susidomėjimas ir augantis susijungimų, įsigijimų bei strateginių investicijų skaičius visoje pramonėje. Remiantis Financial Times pranešimu, kuriame cituojami PitchBook duomenys, sektoriuje šiais metais buvo registruota 267 sandoriai — tai 18 % daugiau nei 2024 m. — ir šiuos procesus iš esmės skatino dideli biržų įsigijimai, brokerių integracijos bei įmonių konsolidacija. Tokie rodikliai rodo, kad kriptovaliutų rinka įgauna didesnį profesionalumo lygmenį: didėja institucinių rinkos dalyvių įsitraukimas, plečiasi pramonės infrastruktūra, stiprėja custodian paslaugos ir daugėja sprendimų, skirtų atitikti tradicinės finansų sistemos reikalavimus. Visa tai kartu formuoja palankesnę aplinką M&A sandoriams, strateginėms investicijoms bei IPO iniciatyvoms.
Sandorių apimtis ir rinkos kontekstas
8,6 mlrd. USD apimties rodiklis reiškia maždaug keturgubą padidėjimą, palyginti su 2,17 mlrd. USD, užfiksuotais 2024 m. Tokį augimą lėmė įvairūs sandorių tipai: įsigijimai (acquisitions), strateginės investicijos ir rinkos konsolidacijos veiksmai, kai kripto įmonės siekė masto, reguliavimo atitikties ir „institutional-ready“ galimybių. Sandorių portfelį sudarė tiek biržų ir trading platformų pirkimai, tiek custody ir saugojimo paslaugų plėtra, tiek prime brokerage sprendimų įsigijimai. Rinkos dalyviai nurodo, kad reguliavimo aiškumas — kartu su pro-kriptovaliutų politika Vašingtone — buvo pagrindinis variklis šiam M&A aktyvumo augimui. Be to, investuotojų pusėje didėjo privačiojo kapitalo fondų ir rizikos kapitalo susidomėjimas, o finansinių institucijų due diligence procedūros pradėjo labiau atsižvelgti į technologinę riziką, likvidumo modelius ir atitikties procesus, kas suteikė daugiau pasitikėjimo pirkėjams ir pardavėjams įsipareigoti ilgalaikiams sandoriams.
Didieji sandoriai, nulemę metų rezultatus
Keli didelio masto sandoriai sudarė didžiąją dalį bendros sandorių vertės. Didžiausias iš jų — Coinbase įsigijimas vyriausiųjų derivatyvų prekybos platformos Deribit gegužę už 2,9 mlrd. USD — tapo iki šiol didžiausiu perėmimu kripto sektoriuje ir atkreipė dėmesį į augančią paklausą reguliuojamoms išvestinėms priemonėms bei institucinei prekybos infrastruktūrai. Tokie įsigijimai rodo, kad didžiosios biržos ir finansinės platformos siekia sustiprinti savo pasiūlą instituciniams klientams, plėsti likvidumo baseinus bei sukurti kompleksines clearing ir margining galimybes. Deribit integracija su Coinbase atveria kelią gilesnei institucinei likvidumo integracijai, leidžia efektyvinti rizikos valdymą ir didina prekybos produktų įvairovę, įskaitant ateities sandorius, swap'us bei opcionus, kurie tradiciškai traukia algoritminius prekybininkus ir didelius pinigų valdytojus. Taip pat šis sandoris signalizuoja didėjančią tendenciją: reguliavimo palankumas ir aiškumo augimas skatina investicijas į derivatyvų infrastruktūrą ir skatina institucinį investavimą į kriptovaliutas.
Kiti reikšmingi įsigijimai
Kraken užbaigė 1,5 mlrd. USD sandorį, įsigydama Jungtinėse Valstijose veikiančią mažmeninės ateities rinkos platformą NinjaTrader gegužę — šis sprendimas sekė po pranešimo apie 19 % metinį bruto pajamų augimą 2025 m. pirmąjį ketvirtį. Rinkos stebėtojai šį susijungimą apibūdino kaip vieną reikšmingiausių integracijų tarp tradicinės finansų prekybos platformos ir kripto biržos, kuri gali palengvinti mažmeninių investuotojų prieigą prie sudėtingesnių finansinių instrumentų ir suartinti tradicinių ir naujų rinkų likvidumą. Be to, Ripple sustiprino savo institucines paslaugas įsigydama kripto prime brokerį Hidden Road už 1,25 mlrd. USD balandį — šis žingsnis buvo nukreiptas į prieigos prie custody, vykdymo (execution) ir prime brokerage plėtrą instituciniams klientams. Hidden Road pabrėžia prime brokerage svarbą, suteikiant institucijoms galimybes vykdyti didelius OTC sandorius, naudotis kreditine linija ir organizuoti efektyvią rizikos perdavimo infrastruktūrą. Tokie įsigijimai rodo, kad rinkos dalyviai koncentruojasi ne tik į klientų augimą, bet ir į technologijų bei talentų įsigijimus, siekdami greitos integracijos ir sąveikos su tradicinėmis finansų sistemomis.
Wall Street listinimai ir IPO bumas
2025-ieji taip pat tapo proveržiniu kriptovaliutų IPO metais: registruota 11 viešų listinimų, surinkusių maždaug 14,6 mlrd. USD — ženkli korekcija, palyginti su 310 mln. USD, pritrauktais per keturis listinimus 2024 m. Didelis skaičius viešų pasiūlymų ir direct listing operacijų parodė atgimstantį kapitalo rinkų pasitikėjimą kripto įmonėmis, kurios perėjo nuo startuolių prie labiau subrendusių, reguliavimo reikalavimus atitinkančių verslų. Investuotojų akcentai apėmė veiklos pajamas, reguliavimo atitikimą, likvidumo rodiklius ir kovos su pinigų plovimu (AML) procedūras — veiksnius, kurie šiais metais tapo lemiamais vertinant publikos IPO sėkmę. Be to, daugelyje kompanijų matomas didesnis viešųjų rinkų pasirengimas — stipresnės valdymo struktūros, nepriklausomų direktorių paskyrimai ir didesnė atskaitomybė — lėmė platesnį institucinių investuotojų įsitraukimą į pirmąsias viešas emisijas.
Didžiausi vieši debiutai
Stablecoin leidėjo Circle debiutas Niujorko vertybinių popierių biržoje — pranešta, kad birželį kompanijos įvertinimas siekė apie 16,7 mlrd. USD — buvo vienas iš ryškiausių viešųjų rinkų momentų. Kiti reikšmingi listinimai apėmė Peterio Thiel rėmėją Bullish, kuris rugpjūtį įėjo į rinką su 13 mlrd. USD įvertinimu, taip pat Figure Technologies ir socialinės prekybos platformos eToro pasiūlymus. Kelios įmonės, įskaitant Kraken ir BitGo, pateikė prašymus IPO ir nurodė galimus listinimus artimiausiais metais. Šių viešų debiutų reikšmė yra dviguba: jie ne tik pritraukia kapitalą į plėtrą, bet ir suteikia sektoriaus įmonėms aukštesnį matomumą bei griežtesnę priežiūrą, kas ilgainiui gali padidinti pasitikėjimą kriptovaliutų ekosistema, ypač tarp institucinės investicijų bendruomenės.
Reguliacinis aiškumas skatina institucijų paklausą
Teisininkai ir sandorių rengėjai teigia, kad politikos pokyčiai buvo esminis M&A bumo variklis. „Tai buvo pats intensyviausias mūsų kripto sandorių metas per visą laiką,“ Financial Times sakė Charles Kerrigan, CMS partneris. Jis prognozuoja, kad įsigijimų dinamika išliks ir 2026 m., kadangi aiškesnės taisyklės skatina tradicines finansų institucijas įžengti ir plėstis kriptovaliutų rinkoje. Reguliaciniu požiūriu aiškumas mažina teisinę neapibrėžtumą, trumpina sandorių užbaigimo laiką ir leidžia tiek pirkėjams, tiek pardavėjams geriau įvertinti sąlygas bei integracijos rizikas. Tuo pačiu metu profesionalios teisinės ir rizikos valdymo komandos tapo svarbiausios vykdant sandorių derinimą, o bankai ir konsultantai prisitaikė teikdami specializuotas paslaugas, skirtas kripto technologijų vertinimui, sistemų integracijai ir reguliavimo atitikčiai užtikrinti.
Politikos varikliai ir vykdymo pokyčiai
Pramonės atstovai sieja sandorių bangą su keliomis pro-kriptovaliutų iniciatyvomis dabartinėje JAV administracijoje, įskaitant siūlomus teisės aktus, tokius kaip GENIUS Act, ir diskusijas dėl nacionalinio kripto rezervą panašios koncepcijos. Tuo pačiu metu Securities and Exchange Commission, kaip pranešama, nutraukė kelias aukšto profilio bylas prieš kai kurias dideles platformas, sumažindama reguliacinį „debesis“ kai kuriems rinkos dalyviams ir padarydama įsigijimus patrauklesnius tiek pirkėjams, tiek pardavėjams. Dėl vykdymo prioritetų pasikeitimo atslūgo kai kuri jautriausia teisinė rizika, o tai leidžia daugiau dėmesio skirti verslo sinergijoms ir technologinei integracijai. Šie pakeitimai taip pat skatina institucinį priėmimą — bankai, turto valdytojai ir makleriai pradeda siūlyti kripto produktus, integruoti custody sprendimus ir plėtoti naujus finansinius produktus, pagrįstus tiek tradiciniais, tiek decentralizuotais instrumentais.
Kylant instituciniam pripažinimui, tikėtina tolesnė rinkos konsolidacija, tikslingi „tuck-in" įsigijimai dėl talentų ir technologijų įsigijimo bei nuolatinė IPO veikla. Investuotojams ir sektoriaus stebėtojams stipresni reguliaciniai signalai kartu su reikšmingais strateginiais sandoriais rodo, kad kripto M&A rinka žengia į brandesnę fazę, kurioje didesnis dėmesys yra skiriamas tvariam augimui, rizikos valdymui ir ilgalaikei infrastruktūros plėtrai. Tai reiškia, kad rinkos dalyviai dabar labiau vertina ne tik trumpalaikį pelną, bet ir reguliacinį atitikimą, operacinį saugumą bei gebėjimą pasiūlyti instituciniams klientams pilną paslaugų paketą.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą