8 Minutės
Bitkoinas vėl testuoja $92K po likvidacijų bangos
Bitkoinas (BTC) trumpam nukrito žemiau 92 000 JAV dolerių palaikymo lygio pirmadienį, kai rinkoje vyko priverstinių likvidacijų ir pelnų realizavimo banga po nesenų pakilimų. Po tolimesnio kilimo iki maždaug septynių savaičių aukštumų, apie 94 400 USD, BTC nukrito iki 91 540 USD, o vėliau atstatė dalį nuostolių ir šiuo rašymo momentu prekiaujamas apie 92 670 USD. Prekiautojai ir investuotojai stebėjo situaciją atidžiai — per pastarąsias 24 valandas buvo likviduota beveik 441,5 mln. USD pozicijų, kas stipriai pagreitino intradieninį nepastovumą.
Šis kritimas parodė, kaip jautriai aukšto sverto finansiniai instrumentai ir likvidumo stoka gali paveikti spot ir išvestinių priemonių rinkas. Likvidacijos ne tik ištrina dideles pavedimų eilutes order book'e, bet ir gali paskatinti staigias kainos korekcijas per automatinį pozicijų uždarymą. Be to, kai instituciniai srautai pasikeičia į ištekėjimus, rinkos gylis sumažėja, todėl net vidutinio dydžio pardavimai gali sukelti reikšmingą kainos impulsą.
Ką sukėlė kritimą?
Trumpalaikis pelnų realizavimas atrodo pagrindiniu katalizatoriumi: prekiautojai pradėjo fiksuoti pelną po to, kai Bitcoin pakilo maždaug 12 % nuo gruodžio žemumų prie 84 500 USD. Tokiuose etapųose, kai rinkos dalyviai užfiksuoja gryną pelną, likvidumo trūkumas gali sukelti besikauptančias pardavimo užduotis, kurios susijungus su automatiniu ilgų pozicijų uždarymu, sukelia didelį spaudimą kainai.
Didesnę dalį nuosmukio sudarė ilgų pozicijų likvidacijos: CoinGlass duomenimis, apie 288,02 mln. USD iš visų likvidacijų buvo ilgos pozicijos. Tokie likvidacijų kiekiai dažnai sustiprina pardavimo spaudimą, nes biržos automatiškai uždaro svertuotas pozicijas, kad apsaugotų maržų reikalavimus. Taip pat svarbu stebėti atvirą interesą (open interest) ir finansavimo palūkanas (funding rates) — jų pokyčiai gali rodyti tolesnę sverto pozicijų korekciją arba stabilizaciją.
Be to, investuotojų elgsena buvo paveikta ir psichologinių veiksnių: artėjant prie reikšmingų techninių lygmenų, dalis spekuliacinių ir trumpalaikių dalyvių linkę uždaryti pozicijas, kad išvengtų nenumatytų svyravimų. Tokiu metu rinkos likvidumas mažėja, o net ir nedidelės nacionalinės ar tarptautinės naujienos bei makroekonominiai rodikliai gali sukelti neproporcingai stiprius kainos judesius.
Instituciniai srautai ir rinkos nuotaikos
Instituciniai veiksniai taip pat prisidėjo prie nuosmukio. Spot bitkoino ETF fondai, kurie pastaruoju metu rodė stiprius įplaukas — įskaitant reikšmingą indėlį iš BlackRock IBIT — per pastarąsias 24 valandas persimetė į ištekėjimus, netekdami maždaug 243 mln. USD, pagal SoSoValue. Tokie srautai yra svarbūs, nes institucinės lėšos paprastai sukuria stabilumą ir likvidumą; kai šios lėšos traukiasi, volatiliškumas gali didėti.
Nors ištekėjimai ir likvidacijų banga stiprino kainos kritimą, rinkos rodikliai rodo, kad traukimasis buvo labiau techninis nei panikos varomas: Crypto Fear & Greed Index stabilizavosi ties neutralia 49 verte, kas reiškia subalansuotą aplinką, o ne kraštutinį investuotojų baimės lygį. Tai svarbu — techninė korekcija, paremta pelnų realizavimu ir sverto išlaisvinimu, dažniau pasižymi atsigavimu per kelias sesijas, priešingai nei struktūrinių problemų atvejais, kurie gali užsitęsti.
Taip pat verta pažymėti skirtumą tarp spot ir išvestinių produktų rinkų: spot ETF ištekėjimai gali būti kompensuojami ar sustiprinti per ateities sandorių rinką, priklausomai nuo atviros intereses ir finansavimo normų. Kitaip tariant, net jei spot rinka patiria ištekėjimus, tą patį laiką ateities rinka gali atrakcionuoti likvidumo ir sukelti kontrastingus poveikius kainai, ypač per funding rates ir basis reikšmes.
Techninis vaizdas: dvigubas dugnas ir impulso signalai
Dieniniame grafike BTC formuoja dvigubo dugno (double bottom) modelį — tai bulių atstatymo struktūra, kuri, patvirtinta prasiskverbimu per kaklą (neckline), gali preceduoti atsinaujinantį kilimą. Bitcoin nepajėgė išlaikyti prasiveržimo virš šio modelio kaklo maždaug prie 94 480 USD, o trumpalaikis atmetimas paskatino pakartotinį 92 000 USD testą. Tokie atmetimai dažnai reiškia, kad rinkoje trūksta pakankamo pirkėjų entuziazmo arba likvidumo, reikalingo tęsti prasiveržimą.
Techniniai indikatoriai vis dar rodo pamatinę jėgą: Aroon Up rodiklis perskaičiuojamas esant stipriam 85,71 %, kas signalizuoja išliekantį bulių spaudimą, tuo tarpu MACD linijos perkirto virš nulio ir krypsta į viršų — klasikinis didėjančio impulso ženklas. Kiti indikatoriai, įskaitant RSI ir santykinį prekybos apimtis (volume profile), taip pat turėtų būti įvertinti kartu su minėtais rodikliais siekiant patvirtinti prasiveržimo tvarumą. Svarbu, kad prasiskverbimas būtų patvirtintas ir apimtimis: stiprus breakout su didelėmis apimtimis rodo aukštą tikimybę tolimesniam kilimui.
BTC kaina sudarė dvigubo dugno formaciją dieniniame grafike — sausio 7 d.
Analizuojant techninius signalus giliau, verta atkreipti dėmesį į kelių laiko tarpų sinchronizaciją: dieniniai MACD ir Aroon rodo teigiamą bazinę struktūrą, tačiau valandiniai ir 4 valandų grafikai parodė stipresnį svyravimą per likvidacijų piką. Tokia laikotarpių nesinchronizacija gali sukelti trumpalaikius šuolius ir atmetimus, kurie ilgainiui išsilygina, jeigu ilgalaikiai indikatoriai išlieka teigiami. Prekiautojai, siekiantys patvirtinimo, dažnai lauks pramušimo už kaklo su didesniu uždarymu už nurodyto lygio ir padidėjusia apimtimi.
Scenarijai, kuriuos verta stebėti
Jeigu buliams pavyks susigrąžinti ir išlaikyti pozicijas virš 94 400–94 480 USD zonos, patvirtintas prasiveržimas atvertų kelią prie kitos rezistencijos stygos maždaug prie 99 000 USD. Tokiu atveju tikėtinas naujas pirkėjų susidomėjimas, o trumpalaikė volatilumo rizika sumažėtų, nes praeities ilgos pozicijos atgautų pasitikėjimą ir sumažėtų trumpalaikės pardavimo operacijos spaudimas.
Konkrečiai, prasiveržimas link 99 000 USD gali būti palaikomas institucinio pirkimo (pvz., spot ETF reinvesticijų) ir teigiamo fundamentinio miesto (pvz., teigiamos reguliavimo arba makroekonominės naujienos). Prekeiviai turėtų stebėti apimties pagreitį, funding rates mažėjimą (jei jis tampa neutralesnis arba neigiamas trumpoms pozicijoms), ir atvirą interesą — augantis OI kartu su kylanti kaina dažnai patvirtina prasiveržimą.
Meškų rizikos
Priešingu atveju, nesugebėjimas įveikti ~94,4K kaklo gali stumti Bitkoiną atgal prie kritinio palaikymo diapazono tarp 85 000 ir 88 000 USD — zonos, kuri gruodžio korekcinės fazės metu tarnavo kaip pagrindinis atramos taškas. Atsižvelgiant į reikšmingas šios savaitės likvidacijas, naujas nuosmukis galėtų būti sustiprintas priverstiniais ilgos pozicijų uždarymais ir padidintu sverto išsiskyrimu iš rinkos.
Be to, jei rinkoje pasirodys neigiamos fundamentinės naujienos — pavyzdžiui, nepalankūs reguliaciniai sprendimai, staigūs makroekonominiai šokai ar didelio masto institucinių lėšų atitraukimas — tai gali pagilinti korekciją. Tokiose aplinkybėse skolintų kapitalų rizika (leverage risk) ir sverto poveikis gali paskatinti greitesnį nuosmukį bei platesnį rinkos dalyvių persidėliojimą į saugius aktyvus.
Santrauka ir prekybos gairės
Pirmadienio kritimas po 92 000 USD atrodė labiau kaip likvidumo korekcija nei struktūrinis rinkos nuosmukis. Likvidacijos ir ETF ištekėjimai pagilino judesį, tačiau kainos atkūrimas virš 92 000 USD kartu su bulių signalais dieninėje grafiko analizėje palaiko vidutinės trukmės perspektyvą nepakitusią. Svarbu atkreipti dėmesį, kad rinkos reiškiniai, tokie kaip likvidacijos, gali būti grįžtami per keletą sesijų, ypač jei pagrindiniai institucinių srautų rodikliai vėl pasisuka į įplaukas.
Prekiautojams ir investuotojams rekomenduotina stebėti kelis kertinius rodiklius: ETF srautus ir jų pokyčius per tokias paslaugas kaip SoSoValue, likvidacijų šilumos žemėlapius (liquidation heatmaps), finansavimo palūkanų pokyčius (funding rates), atvirą interesą (open interest), order book gylį ir pagrindinius techninius indikatorius (MACD, Aroon, RSI). Kombinuojant šią informaciją, galima geriau suprasti, ar prasiveržimas yra tvarus, ar rinkoje vyrauja laikinai išprovokuotas pardavimų impulsas.
Praktiniai patarimai rizikos valdymui: saugoti kapitalą naudojant gerai apgalvotas stop-loss zonas remiantis laiko grafiko volatilumu; sumažinti svertą net ir tada, kai pasirodo prasiveržimo signalai, jei likvidumo rodikliai rodo riziką; stebėti institucinį elgesį ir on-chain metrikas, tokias kaip mainų rezervai (exchange reserves), kurios gali parodyti pardavimo arba kaupimo tendencijas ilgesniam laikui. Tokiu būdu prekiautojai gali geriau tvarkyti potencialius nuosmukius ir pasirinkti palankiausius įėjimo ar išeities lygius.
Galiausiai, rinkos dalyviai turėtų išlaikyti atvirą požiūrį į galimus scenarijus: tiek tvarų prasiveržimą link 99 000 USD, tiek gilų retracement iki 85 000–88 000 USD. Stebint ETF srautus, likvidacijų žemėlapius ir techninius indikatorius galima gauti aiškesnį signalą, kuris padės priimti informuotus sprendimus ir sumažinti netikėtų nuostolių riziką.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą