5 Minutės
Bitcoin ETF patiria antrą pagal dydį savaitinį išėmimą
Spot Bitcoin biržoje prekiaujami fondai (ETF) per savaitę, pasibaigusią sausio 23 d., fiksavo reikšmingą 1,33 mlrd. JAV dolerių grynųjų lėšų išmokėjimą, kuris tapo antru didžiausiu savaitiniu grynųjų išėmimu istorijoje. Šis poslinkis atstatė ankstesnės savaitės stiprų institucinį pirkimą ir aiškiai parodo, kaip rinkos volatilumas bei makroekonominės naujienos verčia daugelį investuotojų sumažinti kriptovaliutų eksponuotumą. Toks didelis išėmimų mastas atkreipia dėmesį į investuotojų nuotaikų jautrumą geopolitiniams ir palūkanų normų signalams, taip pat į tai, kaip likvidumas spot Bitcoin ETF rinkoje gali susitraukti staigiai, kai instituciniai žaidėjai koreguoja savo portfelius.
Paros spaudimas susitelkęs savaitės pradžioje
Pardavimų spaudimas buvo susitelkęs sausio 20–23 d. Pirmadienį iš Bitcoin ETF buvo atsiimta 483,38 mln. USD, o antradienį užfiksuotas savaitės didžiausias vienos dienos nutekėjimas – 708,71 mln. USD. Vidurio savaitės išmokos buvo mažesnės, tačiau nuolatinės: trečiadienį 32,11 mln. USD ir ketvirtadienį 103,57 mln. USD. Dėl šių judesių bendra valdomų lėšų (AUM) suma Bitcoin ETF portfeliuose sumažėjo iki 115,88 mlrd. USD sausio 23 d., palyginti su 124,56 mlrd. USD savaitę anksčiau. Tokie dideli dienos pokyčiai rodo, kad likvidumo poreikis ir trumpalaikės rizikos mažinimas gali nulemti neproporcingą kainų reakciją, ypač kai dalis likvidžiausių rinkos dalyvių imasi masinių pardavimų.
Ethereum spot ETF taip pat patyrė didelius išėmimus
Ethereum spot ETF fondai atspindėjo tą pačią rizikos vengimo tendenciją: per tą pačią savaitę užfiksuota 611,17 mln. USD grynųjų išmokėjimų. BlackRock siūlomas ETHA fondas buvo pagrindinis išmokų šaltinis, sudaręs maždaug 432 mln. USD – tai apie 71 % viso sumažėjimo, o likusi dalis atiteko kitoms fonduose. Dieniniai grynųjų išėmimai buvo koncentruoti savaitės pradžioje: sausio 20 d. užregistruota 229,95 mln. USD, o sausio 21 d. – 297,51 mln. USD; vėliau matyti mažesni 41,98 mln. USD ir 41,74 mln. USD išėjimai. Tokie srauto modeliai rodo, kad instituciniai valdytojai ir dideli dalyviai greitai reaguoja į naujienas bei rizikos valdymo signibus, o didesni fondai arba market maker'ai dažnai inicijuoja grandininius pardavimus, kurie gali pagilinti kainų korekcijas spot kriptovaliutų rinkose.
Turto vertės ir apimtys mažėja
Bendros Ethereum ETF valdomos grynosios lėšos suma sumažėjo iki 17,70 mlrd. USD sausio 23 d., palyginti su 20,42 mlrd. USD sausio 16 d., o kumuliacinės grynosios įplaukos į Ethereum pagrindu veikiančius produktus sumenko iki 12,30 mlrd. USD nuo 12,91 mlrd. USD. Savaitinė prekybos apimtis Ethereum ETF fonduose pasiekė 6,99 mlrd. USD, kas rodo aktyvų institucinių turėtojų portfelių perbalansavimą. Sumažėjusios AUM ir didelės savaitinės apimtys gali reikšti, kad dalis srautų nukreipiama į kitas priemones arba grąžinama į grynuosius pinigus, o tai laikinai gali padidinti spredus, sumažinti likvidumą ir didinti rinkos kainų svyravimus.
Altcoinai ir kiti ETF srautai
Nebuvo taip, kad visi spot kriptovaliutų ETF registravo neigiamus rezultatus. Solana spot ETF fondai užfiksavo 9,57 mln. USD įplaukų – tai vienintelis didesnis teigiamas rezultatas tarp žymiųjų altcoin ETF tą savaitę. Tuo tarpu XRP spot ETF patyrė savo pirmąjį savaitinį išėmimą nuo paleidimo, kai po trijų savaičių iš eilės registruotų įplaukų buvo atsiimta 40,64 mln. USD. Tokie skirtumai tarp skirtingų altcoin fondų signalizuoja, kad investuotojai gali ieškoti diversifikacijos arba laikinai perkelti kapitalą tarp mažesnio kapitalizacijos projektų ir didesnių monetų, reaguodami į likvidumo poreikius, technologinius pranešimus ar teisinius sprendimus. Solanos atvejis rodo, kad kai kurie alternatyvūs kriptoturtai gali išlaikyti investorų susidomėjimą net ir esant platesniam rinkos nuosmukiui.
Kontekstas ir nesenios tendencijos
Šie išėmimai sekė po savaitės, kai instituciniai pirkimai buvo stiprūs ir per savaitę, pasibaigusią sausio 16 d., sudarė 1,42 mlrd. USD įplaukų. Sausio pradžioje ETF srautai svyravo: savaitė, pasibaigusi sausio 2 d., užfiksavo 458,77 mln. USD įplaukų, o savaitė, pasibaigusi sausio 9 d., – 681,01 mln. USD išėmimų. Kumulatyvinės bendros Bitcoin ETF grynosios įplaukos sumažėjo iki 56,49 mlrd. USD nuo 57,82 mlrd. USD, o savaitinė prekyba Bitcoin ETF pasiekė maždaug 17,45 mlrd. USD. Tokie ciklai – įplaukų ir išplaukų kaita – dažnai susiję su platesnėmis rinkos diskusijomis apie palūkanų normų perspektyvą, makroekonominius duomenis, reguliavimo aplinką ir institucinių investuotojų likvidumo poreikiais. Be to, ETF struktūra (spot vs. išvestinės priemonės) ir fondo dydis daro tiesioginę įtaką tam, kaip greitai rinka gali absorbuoti didesnius srautus be reikšmingo poveikio kainai.
Ką tai reiškia investuotojams
Staigūs išėmimai pabrėžia, kaip greitai institucinė nuotaika gali pasikeisti reaguojant į makroekonomines naujienas ir trumpalaikį volatilumą. Portfelio valdytojams ir kriptovaliutų orientuotiems investuotojams šie duomenys primena disciplinuoto rizikos valdymo svarbą skiriant lėšas spot ETF produktams. Tai apima pozicijų dydžio kontrolę, likvidumo rezervus, stop-loss mechanizmus ir scenarijų analizę, kuri padėtų įvertinti, kaip portfelis reaguotų į dideles dienos išplaukas. Be to, produktai, susieti su Solana ir kitais altcoinais, gali pasiūlyti diversifikacijos privalumų, jei jų įplaukos stabilizuosis ir jei rinkos dalyvių požiūris į rizikingesnes priemones pagerės.
Reguliuotojai, turto valdytojai ir prekiautojai toliau prisitaiko prie sparčiai kintančios rinkos dinamikos, todėl ETF srautų stebėjimas lieka svarbus rodiklis institucinės paklausos ir rinkos sveikatos vertinimui tiek Bitcoin, tiek Ethereum ir kitų likvidžių kriptoturtų atžvilgiu. Investuotojai turėtų atsižvelgti į ilgalaikės strategijos tikslus, instrumentų likvidumą ir fondo administratorius, vertinant, kaip spot ETF gali tilpti į bendrą portfelio alokaciją ir rizikos valdymo politiką.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą