8 Minutės
Bitcoin krenta iki devynių mėnesių žemiausio lygio
Bitcoin penktadienį smuko iki maždaug 81 000 USD, pasiekdamas žemiausią lygį per paskutinius devynis mėnesius ir sukeldamas masinę priverstinę likvidacijų bangą kripto derivatyvų rinkoje. Pardavimų intensyvumą paskatino keli veiksniai: geopolitinės įtampos suintensyvėjimas, nauji muitų grasinimai ir nusivylimą sukėlusios technologijų bendrovių pajamos, kurios privertė prekiautojus mažinti riziką.
Masinės likvidacijos, kai prekiautojai uždaro ilgąsias pozicijas
CoinGlass duomenys rodo, kad per pastarąsias 24 valandas buvo likviduota apie 270 000 prekiautojų, o bendra likvidacijų suma siekė maždaug 1,68 mlrd. USD. Apie 93 % šių likvidacijų sudarė svertu remtos ilgąsias pozicijos, daugiausia koncentravusios į Bitcoin (BTC) ir Ether (ETH). BTC kaina ankstyvosiomis prekybos valandomis Coinbase platformoje nukrito iki 81 058 USD — maždaug 35 % žemiau nuo spalio mėnesio rekordinio lygio prie 126 000 USD, remiantis TradingView duomenimis.
Panašios masinės likvidacijos rodo, kaip jautri rinka yra prie didelio sverto ir kaip greitai pozicijų uždarymas gali sukelti savireguliacijos mechanizmą, kuris didina svyravimus. Likvidacijų paskirstymas pagal aktyvus parodo didžiausią spaudimą BTC ir ETH ateities sandoriams bei perpardavimo slėgį spot rinkoje.
Techninė perspektyva: palaikymo zonos ir rinkos kapitalizacijos poveikis
Bitcoin dabar randasi svarbioje mėnesinėje palaikymo zonoje po to, kai nukrito iki balandžio mėnesio lygių. Tokie istorinių lygių testai dažnai nulemia tolimesnį rinkos elgesį — juos pramušus, korekcija gali pagilėti, bet sėkmingas palaikymo išlaikymas gali pritraukti pirkimą iš ilgalaikių investuotojų. Plačios rinkos nuosmukis ištrynė apie 200 mlrd. USD iš bendros kriptovaliutų rinkos kapitalizacijos per vieną dieną, parodant, kad volatilumas paveikė spot, futures ir derivatyvų segmentus.
Analitikai ir prekiautojai atidžiai stebi BTC mėnesio lentelę (monthly chart) ieškodami stabilizacijos ženklų — mažesnio tūrio pardavimų, konsolidacijos diapazonų arba RSI ir MACD indikatorių susikirtimų, kurie galėtų signalizuoti galimą atsigavimą. Jeigu šios palaikymo zonos nebus išlaikytos, rinkai gali tekti grįžti prie dar žemesnių reikšmių, o tai padidintų riziką tiek reguliariems, tiek svertuotoms pozicijoms.
BTC grįžta prie balandžio žemumų.
Geopolitika ir muitų rizikos didina rizikos vengimo nuotaikas
Padidėjusi įtampa Artimuosiuose Rytuose prisidėjo prie rizikos vengimo nuotaikos: JAV dislokavo papildomas karines jūrų priemones regione. Pareiškimai, kad JAV ketina diplomatiškai palaikyti derybas su Teheranu, nepakankamai nuramino rinkas. Kartu vykdyta vykdomoji tvarka, kurioje paskelbta apie galimas muitų priemones prekėms iš šalių, kurios parduoda arba tiekia naftą Kubai, sustiprino platesnes makroekonomines baimes.
Prekės taip pat neapsiėjo be korekcijų: auksas ir sidabras po pastarųjų pikų koregavosi, ypač pastebimas buvo aukso atšokimas atgal. Tokie poslinkiai parodo, kad geopolitiniai ir politikos sprendimai gali sukelti bangavimą tiek saugumo, tiek rizikos aktyvuose, įskaitant kriptovaliutas. Rinkos dalyviai intensyviau ieško prieglobsčio arba perskirsto portfelius, o tai didina kapitalo srautus tarp klasikinio turto ir skaitmeninių aktyvų.
Geopolitinės rizikos poveikis paprastai pasireiškia keliomis kryptimis: mažesniu likvidumu, padidėjusiu „bid-ask“ skirtumu spot rinkose ir didesnėmis premijomis už apsidraudimą per derivatyvus ir pasirinkimo sandorius. Tokie procesai stiprina kainų svyravimus bei gali pakeisti trumpalaikius rinkos lyderius.
Technologijų pajamų nuosmukis ir AI baimės gilina pardavimus
Nusivylimą keliančios didžiųjų technologijų bendrovių ataskaitos dar labiau prisidėjo prie spaudimo. Microsoft pelno rodikliai nepasiekė lūkesčių, o staigus akcijų kainos kritimas sustiprino baimę, kad su dirbtiniu intelektu (AI) susijusios augimo prognozės gali atvėsti. Tai paskatino kai kuriuos investuotojus mažinti riziką savo portfeliuose.
Jeff Mei, BTSE operacijų vadovas (COO), pažymėjo aiškią koreliaciją tarp technologijų pajamų susirūpinimo ir kripto rinkos kritimo: investuotojai intensyviau atsisako augimu labiau jautrių turtų, rotuodami pinigus į saugesnes alternatyvas arba realizuodami pelną. Tokios rotacijos dar labiau paaštrina svirtinių pozicijų trynimą derivatyvų rinkoje.
Rinkos požiūris: galimybė ar tolesnis nuosmukis?
Nors kai kurie analitikai mano, kad reakcija yra perdėta, atsižvelgiant į Bitcoin nuoseklų nuosmukį nuo spalio mėnesio, kiti įspėja apie tolesnį volatilumą tol, kol negrįš makroekonominis ir geopolitinis aiškumas. Ilgalaikiams kripto investuotojams dabartinės kainos gali atrodyti kaip pirkimo galimybė, ypač jei jie remiasi fundamentiniais ir on-chain rodikliais. Tačiau svertais prekiaujantys dalyviai išlieka labai pažeidžiami, kol nebus patvirtintas aiškus techninis palaikymas.
Rinkos dalyviai turėtų sekti kelis svarbiausius rodiklius: derivatyvų open interest (atidarytų pozicijų apimtis), likvidacijų ataskaitas, funding rate rodiklius, taip pat opcionų volatilumo kreivę (IV skew). Pastarieji signalai padeda suprasti, ar rinka linkusi užtikrinti apsidraudimą ir kokia yra rizikos premija už apsisaugojimą nuo tolimesnio kritimo.
Be to, verta stebėti stablecoin srautų pokyčius spot biržose, exchange net flow (pridėjimus ir išėmimus), institucionalius kapitalo srautus ir priešingus rinkos rodiklius, pavyzdžiui, on-chain pardavimo aktyvumą iš didelių piniginių. Tokie indikatoriai suteikia papildomą perspektyvą apie tai, ar korekcija yra trumpalaikė panika ar prasmingas tendencijos posūkis.
Techniniai rodikliai ir elgesio rizikos valdymas
Techninė analizė šiuo etapu apima kelis kertinius komponentus. Pirmiausia: mėnesinis palaikymas ir istorinių lygių svarba — jeigu BTC išlaikys balandžio lygius, gali prasidėti lėtas atsigavimo procesas, remiamas mažinančio pardavimo tūrio. Antra: fundamentiniai rodikliai, tokie kaip aktyvių adresų skaičius, transakcijų mokesčiai ir valiutos likučiai biržose, parodo ilgalaikį susidomėjimą ir likvidumo pokyčius.
Tradiciniai prekybiniai signalai, kuriuos reikėtų sekti, apima 50- ir 200-dienų slenkamuosius vidurkius (MA), Fibonacci retracement lygius nuo paskutinio ATH (all-time high) ir parama/pasipriešinimo zonų kartojimą. Kiti rodikliai — tūrio profilis (VPVR), atviros palūkanos (open interest) per futures ir funding rate — padeda orientuotis, ar rinkos dalyviai yra labiau linkę laikytis pozicijų ar jas uždaryti.
Rizikos valdymo patarimai sverto naudotojams: sumažinti svertą, nustatyti aiškius Stop-Loss lygius, diversifikuoti pavedimus pagal laiko horizontus ir naudoti pozicijos dydžio apribojimus, kad vienas pralaimėjimas nesunaikintų sąskaitos. Ilgalaikiai investuotojai turėtų peržiūrėti pradinę investavimo strategiją ir, jei reikia, išlaikyti rezervus, leidžiančius pasinaudoti korekcijos metu atsirandančiomis pirkimo galimybėmis.
On-chain rodikliai ir instituciniai signalai
On-chain metrika gali suteikti papildomą kontekstą dabartiniam kritimui. Pavyzdžiui, rinkos sentimentą galima spręsti pagal didžiųjų piniginių balansų pokyčius, biržų rezervų lygį ir išėmimus. Mažėjant biržų likučiams, gali būti interpretuojama kaip ilgalaikio kaupimosi ženklas; priešingai, didėjant rezervams, išauga pardavimo spaudimas.
Instituciniai investuotojai dažnai reaguoja į makro signalus kitaip nei mažmeniniai; ilgalaikis kapitalas gali išlikti, tačiau trumpalaikiai instituciniai fondai gali mažinti eksponuotumą prie didelės rizikos įvykių. Stebėdami ETF srautus, aukšto dažnio prekybos aktyvumą ir OTC sandorius, galime geriau suprasti, ar tai yra platesnė kapitalo rotacija ar laikinė korekcija.
Galimi scenarijai ir ko tikėtis artimiausiu metu
Rinkos dalyviai turėtų pasiruošti keliems pagrindiniams scenarijams:
- Scenarijus 1 — Stabilizacija: BTC išlaiko mėnesinį palaikymą, likvidacijos baigiasi, ir prasideda palaipsnis atsigavimas, kuriam pritaria mažėjantis pardavimo tūris ir stabilizuojantis funding rate.
- Scenarijus 2 — Tolimesnis nuosmukis: mėnesinis palaikymas pramušamas, likvidacijos gali tęstis, o BTC kaina ieškos naujų žemumų; tokį scenarijų gali paskatinti blogėjantys makro signalai arba intensyvėjanti geopolitinė krizė.
- Scenarijus 3 — Didelis svyravimas: rinka pereina į ilgas konsolidacijas su staigiais atšokimais ir nuosmukiais, priklausomai nuo naujienų srauto; tokiu atveju reikšmingesnės prekybos galimybės atsiranda per trumpalaikes strategijas.
Kiekvienas scenarijus reikalauja skirtingos rizikos valdymo taktikos: konservatyvus požiūris taikytinas esant dideliam geopolitiniam ir ekonominiam neapibrėžtumui, o labiau agresyvūs prekybos veiksmai gali būti pateisinami tik turint tinkamas apsaugas (stop-loss, sverto sumažinimas).
Išvados ir gairės rinkos dalyviams
Šio staigaus kritimo metu svarbu išlaikyti discipliną ir nepriimti skubotų sprendimų, pagrįstų baime. Techniniai indikatoriai, on-chain duomenys ir makroekonominiai signalai kartu suteikia visapusišką vaizdą apie galimus tolesnius kainos pokyčius. Ilgalaikiams investuotojams dabartinės kainos gali būti patrauklios, tačiau jiems taip pat verta reporfuoti pozicijų dydžius ir planuoti įsigijimus etapais.
Trumpalaikiai prekiautojai ir svertu veikiantys dalyviai privalo užtikrinti griežtą rizikos valdymą, aktyviai sekti likvidacijų ataskaitas, open interest rodiklius ir funding rate pokyčius. Visuomet pravartu turėti parengtus veiksmų planus įvairiems scenarijams ir nenumatytiems rinkos įvykiams.
Galiausiai, rinkos dalyviai turėtų stebėti patikimus informacijos šaltinius, tokius kaip TradingView, CoinGlass, oficialios biržų ataskaitos ir įmonių pranešimai, kad priimtų informuotus sprendimus. Geopolitika, makroekonomika ir technologijų sektoriaus rezultatų dinamika toliau darys tiesioginį poveikį kripto rinkai, todėl nuolatinis informuotumas yra esminis veiksnys sėkmingam orientavimuisi padidinto volatilumo sąlygomis.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą