Bitcoin rinkos apžvalga: atsargos smunka, kaina ~73 000

Bitcoin rinkos apžvalga: atsargos smunka, kaina artima 73 000 USD

Bitcoin prekiauja apie 73 000 USD rinkoje, kuri siunčia mišrius signalus: on-chain biržų atsargos nukrito į lygius, nematytus nuo 2019 m., tačiau trumpalaikiai techniniai rodikliai ir ilgalaikių turėtojų pelningumas rodo atsargumą. Mažėjančios biržų atsargos kartu su silpnu momentu formuoja artimiausią BTC perspektyvą, kai investuotojai sveria spot Bitcoin ETF paklausą prieš ciklinę silpnumą.

Biržų atsargos pasiekė daugmečio minimumus

On-chain duomenys iš CryptoQuant, išryškinti on-chain analitiko thechessONCHAIN, rodo, kad bendras Bitcoin kiekis, laikomas biržose, yra apie 2 666 753 BTC — tokia suma buvo užregistruota paskutinį kartą 2019 m. rugpjūčio 31 d. Tuo metu Bitcoin prekiaujo prie maždaug 9 430 USD; šiandien kaina yra gerokai aukštesnė, o biržų atsargos susitraukė iki to paties žemo lygio.

Biržų atsargų sumažėjimas mažina tiesioginį apyvartoje esantį kiekį pardavimams ir susiaurina matomą pasiūlą. Tokia situacija gali padidinti kainos svyravimus, kai paklausa yra stipri, tačiau vien tik mažesnis atsargų balansas negarantuoja tvaraus ralio. Kad BTC reikšmingai pakiltų virš dabartinių lygių, nuolatinis pirkimas, įskaitant spot Bitcoin ETF paklausą, turi lenkti pasiūlą ir atstatyti investuotojų pasitikėjimą.

Kodėl 2026 m. skiriasi nuo 2019 m.: ETF varoma paklausa

Svarbus struktūrinis pokytis nuo 2019 m. yra JAV spot Bitcoin ETF atsiradimas, pradėjęs prekybą 2024 m. sausį. Šie produktai sukūrė nuolatinį institucines ir mažmeninės paklausos kanalą, kurio ankstesniame cikle nebuvo. Todėl mažėjančios biržų atsargos dabar atspindi ne tik „hodlinimą“, bet ir sistemingus srautus į ETF ir saugojimo produktus.

Vis dėlto ETF pirkimai keičia pasiūlos paveikslą nesprendžiant visiškai kainos krypties klausimo. Rinka vis dar turi stiprią grynąją paklausą, kad sugertų pardavimus ir užstumtų BTC ryškiai aukštyn.

Ciklo indikatoriai ir on-chain signalai verčia bulius būti atsargius

Rinkos ciklo rodiklis išlieka silpnas

CryptoQuant'o bulių ir meškų rinkos ciklo indikatorius rodo toks pažeidžiamą foną, palyginti su 2019 m. Rodiklis šiuo metu yra neigiamas, maždaug -0.379, o jo 30 dienų ir 365 dienų slankieji vidurkiai taip pat yra neigiami (apie -0.375 ir -0.323, atitinkamai). Priešingai, tas pats indikatorius 2019 m. rugpjūčio 31 d. buvo ryškiai teigiamas, reiškęs aiškesnę bulių aplinką tuo metu.

Tokia divergencija reiškia, kad nors biržų atsargos yra žemos, platesni cikliniai rodikliai dar neperėjo į bulių režimą, kuris istorijoje lydėjo tvarius ralio periodus.

Krypto analitikas K A L E O pabrėžė laiko riziką, susijusią su ciklo dinamika, pažymėdamas, kad rinkos dugnai ankstesniuose cikluose atsirado gerokai vėliau po halvingų. Jis yra atviras galimam atšokimui prie 70 000 USD, tačiau pasirengęs ir ilgesniam kainų svyravimo periodo metu.

Ilgalaikių turėtojų pelningumas (SOPR) rodo spaudimą

Ilgalaikių turėtojų SOPR (Spent Output Profit Ratio) atvėso iki maždaug 0.87, kai BTC prekiauja vidurio 70 000 USD zonoje. SOPR rodmuo žemiau 1 reiškia, kad monetos, išleistos ilgalaikių turėtojų, vidutiniškai juda nuostolingai lyginant su jų įsigijimo kaina. Tai rodo, kad kai kurie seni investuotojai realizuoja pozicijas be pelno, kas gali slopinti bulių pasitikėjimą.

Nors žemi SOPR periodai istorijoje sutapo su konsolidacijos ir persvarstymo etapais, kurie priešinėjosi naujiems kilimams, dabartinis kritimas pabrėžia didesnių, ilgalaikių turėtojų neapsisprendimą po nesenų svyravimų.

Techninė apžvalga: MACD ir RSI trumpuoju laikotarpiu palankūs meškiams

Momentumo rodikliai rodo atsargumą

Rašymo metu Bitcoin prekavo apie 73 257 USD, dienos maksimumas siekė maždaug 75 944 USD, o minimumas buvo apie 72 678 USD. Trumpalaikis momentumas išlieka blankus: MACD linija yra po signalo linija, o histogramoje matoma neigiama reikšmė, maždaug -145, rodanti aktyvų nuosmukio šališkumą, nors histograma dar nėra stipriai ištęsta.

RSI artimas 35.12, yra žemiau savo trumpalaikio slankiojo vidurkio, apie 45.03, kas reiškia, kad pardavėjai vis dar kontroliuoja momentą. RSI artėja prie perparduotos zonos, bet dar nepasiekė lygių, kurie reikštų aiškią techninę atstatą.

Bitcoin (BTC) kainų diagrama

Prekiautojai dažnai stebi, ar RSI ir MACD divergencija arba on-chain paklausos atsigavimas sutampa su didesniu prekybos tūriu, patvirtinančiu naują kilimą. Kol to neįvyks, rizika tolesniam nuosmukiui arba ilgalaikei konsolidacijai išlieka padidinta.

Vėžlios pozicijos, palaikymo lygiai ir tolimesnis kelias

Vielių (whale) aktyvumas patraukė dėmesį: rinkos stebėtojai iš CW praneša, kad didieji turėtojai krypsta į ilgąsias pozicijas, tačiau dar anksti spręsti, ar jie išlaikys šį požiūrį kylant kainoms. Jei vėžliai ir institucinių srautų kaupimasis tęsis, o biržų atsargos išliks ribotos, BTC gali būti pasiruošęs protrūkiui.

Priešingu atveju, nesugebėjimas išlaikyti dabartinių kainų gali vėl nukreipti dėmesį į palaikymą apie 70 000 USD ir žemesnį dugną prie 68 000 USD. Norint užtikrinto trumpalaikio atsigavimo, Bitcoin turi susigrąžinti ir išlaikyti vidurio-aukštą 70 000 USD zoną su aiškiu tūrio patvirtinimu.

Esminė išvada

Biržų atsargų sumažėjimas iki daugmečio minimumų yra svarbus on-chain signalas, kuris susiaurina pasiūlos dinamiką. Tačiau ciklo indikatoriai, mažesnis ilgalaikių turėtojų SOPR ir meškiški trumpalaikiai techniniai rodikliai palaiko artimiausią perspektyvą atsargią. Spot Bitcoin ETF buvimas prideda naują, nuolatinį paklausos šaltinį, galintį pakeisti rezultatus, tačiau ryžtingam kainos judėjimui reikės tvirto pirkimo, kad būtų įveikta esama momentumo silpnumo problema. Prekiautojai ir investuotojai turėtų stebėti ETF srautus, didžiųjų turėtojų pozicijas, SOPR tendencijas bei MACD ir RSI patvirtinimus, kad sužinotų, ar BTC sugebės paversti sumažėjusį biržų inventorių tvariu raliu.