5 Minutės
Coinbase gavo leidimą vėl sujungti JAV prekiautojus su pasaulinėmis amžinosiomis ateities sutartimis
Coinbase tapo pirmąja JAV įsikūrusia birža, kuriai leista suteikti amerikiečiams prieigą prie pasaulinių kriptovaliutų amžinųjų ateities sandorių. Jos generalinis direktorius teigia, kad tai leis užsienio likvidumui sugrįžti į reguliuojamą vidaus rinką. Komercinių ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) neseniai suteiktas patvirtinimas yra daugelio metų reguliacinio dialogo rezultatas ir suteikia Coinbase galimybę sujungti rinką, kurios, kaip vertinama, 2025 m. prekybos apimtis siekė 61,7 trilijono USD.
Ką reiškia patvirtinimas
Amžinosios ateities sutartys yra išvestinių finansinių priemonių sutartys neturintys galiojimo pabaigos datos. Jose periodiniai finansavimo mokėjimai tarp ilgųjų ir trumpųjų pozicijų leidžia ateities sandorių kainoms sekti spot rinkos kainas. Tokios sutartys yra kertinis kriptovaliutų išvestinių priemonių ir svertinės prekybos elementas visame pasaulyje. Istoriškai JAV reguliaciniai apribojimai ribojo tiesioginę prieigą prie šių produktų vietiniams prekiautojams, todėl didelė dalis amžinųjų sutarčių veiklos persikėlė į užsienio biržas.
Turėdama CFTC patvirtinimą, Coinbase teigia nukreipsianti JAV klientus į tas pačias likvidumo grupes, kurias naudoja tarptautiniai prekiautojai, pasinaudodama neseniai įsigyta užsienio išvestinių priemonių platforma Deribit, kurią Coinbase įsigijo šių metų pradžioje už 2,9 mlrd. USD. Bendrovė taip pat planuoja 2026-07-21 pristatyti JAV amžinųjų stiliaus ateities produktą, sukurdama reguliuojamą prieigą prie pasaulinio likvidumo amerikiečiams.
Brian Armstrongo pozicija ir reguliacinis kontekstas
Generalinis direktorius Brianas Armstrongas paskelbė pareiškimą, kuriame pažymėjo, kad neaiškios JAV taisyklės stūmė didžiąją dalį išvestinių priemonių rinkos į užsienį, verčiant daugelį amerikiečių naudoti VPN arba kitus sprendimus prekiauti užsienio platformose. Armstrongas teigė, kad teisės aktų taikymas prieš tokius vartotojų elgesio būdus buvo nenuoseklus, todėl įmonėms, veikiančioms pagal JAV teisę, susidarydavo konkurenciniai trūkumai ir pasaulinis likvidumas buvo suskaidytas.
Armstrongas atvirai padėkojo svarbiems reguliatoriams vardais ir sakė, kad Coinbase toliau bendradarbiaus su federalinėmis institucijomis plėtodama teisėtus ir atitikties reikalavimus atitinkančius kripto produktus. Jis traktavo patvirtinimą kaip galimybę sustiprinti tinklo efektą likvidumui, leidžiant vietiniams dalyvauti dominuojančiame pasauliniame išvestinių priemonių produkte, išsaugant investuotojų apsaugą ir reguliacinę priežiūrą.
Kaip veikia amžinosios ateities sutartys ir kodėl likvidumas svarbus
Amžinosios ateities sutartys skiriasi nuo tradicinių ateities sandorių tuo, kad neturi atsiskaitymo datos. Prekiautojai gali laikyti pozicijas neribotą laiką, o finansavimo normos suderina ateities sandorių kainas su spot rinkų kainomis. Šios sutartys plačiai naudojamos maržinei prekybai ir svertinei kriptovaliutų eksponuotei, ir jos sudaro didžiąją dalį pasaulinės kriptovaliutų išvestinių priemonių apyvartos.
Prisijungus JAV prekiautojams prie tų pačių likvidumo grupių kaip tarptautiniams rinkos dalyviams, galima sumažinti kainų fragmentaciją, sumažinti slippage dideliems pavedimams ir pagilinti užsakymų knygas. Tiek instituciniams, tiek mažmeniniams prekiautojams tai gali reikšti siauresnius spredus, geresnį pavedimų vykdymą ir atsparesnes rinkas nepastovumo metu.
Rizikos, apsaugos priemonės ir atitiktis
Nors amžinosios sutartys populiarios dėl sverto ir rizikos suvaldymo, jos taip pat pasižymi didesne sudėtingumo ir likvidavimo rizika. Coinbase komunikacija pabrėžia reguliuojamą prieigą ir vartotojų apsaugą kaip pagrindinius skirtumus, palyginti su užsienio platformomis. Birža teigia, kad jos struktūra siekia pasiūlyti JAV klientams atitinkamą prieigą prie amžinųjų stiliaus produktų, veikiant CFTC ir kitų agentūrų prižiūrimoje sistemoje.
Patvirtinimas sekė po kelių mėnesių dialogo su politikos formuotojais. Armstrongas viešai padėkojo CFTC pirmininkui Harry Selig ir JAV Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) pirmininkui Paului Atkinsui už jų vaidmenis leidžiant paleidimą, tai signalizuoja koordinuotą reguliacinį žingsnį, galintį turėti įtakos platesnei JAV politikai kriptovaliutų išvestinių priemonių srityje.
Platesnė strategija ir veiksmų planas
Šis žingsnis papildo Coinbase neseną plėtrą už spot prekybos ribų. Šio mėnesio pradžioje bendrovė paskelbė apie hipoteką, apdraustą Fannie Mae ir užtikrintą Bitcoin užstatu, tai pavyzdys pastangų integruoti kriptovaliutas į tradicinę finansų sistemą. Coinbase vadovai taip pat dalyvavo Mastercard naujoje dirbtinio intelekto mokėjimų iniciatyvoje, orientuotoje į stablecoin atsiskaitymus tarp automatizuotų agentų.
Deribito užsitvirtinusią išvestinių priemonių likvidumo bazę derinant su Coinbase JAV klientų baze ir atitikties infrastruktūra, įmonė tikisi užimti reikšmingą pasaulinių amžinųjų sutarčių srautų dalį, neužstumdama vartotojų atgal į užsienį. Liepos 21 d. numatoma Coinbase JAV amžinųjų stiliaus ateities produktų paleidimo data bus atidžiai stebima prekiautojų, rinkos formuotojų ir reguliuotojų kaip bandymo atvejis reguliuojamai prieigai prie aktyviausios kriptovaliutų išvestinių priemonių prekybos dalies.
Ką prekiautojai turėtų stebėti toliau
Rinkos dalyviai turėtų stebėti finansavimo normų elgseną, užsakymų knygos gylį, kai JAV dalyvavimas padidės, ir Coinbase rizikos kontrolės veikimą realiomis sąlygomis. Reguliacinės reakcijos, produktų priėmimas institucinių likvidumo teikėjų ir galimos konkurencinės reakcijos iš kitų JAV platformų formuos rinkos raidą.
Apskritai patvirtinimas gali būti lūžio taškas, leidžiantis amerikiečių prekiautojams vėl prisijungti prie pasaulinio kriptovaliutų išvestinių priemonių likvidumo per reguliuojamą vietinę prieigą, ir tai greičiausiai paveiks likvidumo dinamiką bei produktų prieinamumą visoje pramonėje.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą