ETH ateities rodo meškėjiškus signalus, stakingas tvirtas

ETH ateities rodo meškėjiškus signalus, stakingas tvirtas

Ether (ETH) per pastarąją savaitę negrįžo virš $1,700 zonos, rodydama platesnį kriptovaliutų rinkos atšalimą, nors JAV akcijos kyla. Nuolatiniai ateities sandoriai ir mažėjantis atviras interesas rodo sumažėjusią patrauklumą svertuotoms pirkimo pozicijoms, tuo tarpu stipri stakingo veikla ir įmonių kaupimas nurodo atsparų pagrindą, palaikantį Ether ilgalaikę perspektyvą.

Nuolatinis finansavimas ir atviras interesas rodo atsargius prekiautojus

ETH nuolatinių ateities sandorių metinė finansavimo norma birželio 5 d. pasisuko į neigiamą pusę, reiškiančią, kad trumpinimosi pozicijos moka premijas už išlaikymą. Kai finansavimas tampa neigiamas, tai dažniausiai rodo didesnį įsitikinimą trumpų pozicijų pusėje ir atbaido bulius nuo didinamo sverto, nepaisant pastarų savaitžių kainos kritimo. Šis prekiautojų psichologijos poslinkis derinasi su ryškiu bendro atviro intereso sumažėjimu pagrindinėse biržose, pabrėžiant institucinio rizikos ėmimosi atsitraukimą.

ETH ateities sandorių metinė finansavimo norma.

ETH ateities sandorių bendras atviras interesas pagrindinėse biržose, ETH

Bendra ETH ateities sandorių išexpozicija per mėnesį sumažėjo maždaug 30%, pasiekdama 13 mėnesių dugną. JAV listinami Ether spot ETF taip pat atspindi institucinių srautų atvėsimą ir per dvi savaites užfiksavo $323 mln. grynų ištekėjimų. Šie rodikliai kartu paaiškina, kodėl svertinės ilgos pozicijos išlieka santūrios, nepaisant maždaug 30% korekcijos pastarosiomis savaitėmis.

Blokų grandinės veikla silpna, bet stakingo paklausa rodo kitą vaizdą

Blokų grandinės rodikliai rodo reikšmingą sulėtėjimą: Ethereum užrakinta bendra vertė (TVL) per du mėnesius smuko apie 33% iki $37,5 mlrd., tuo tarpu decentralizuotų programų (DApp) pajamos gegužę sumažėjo apie 43% lyginant su ankstesniais šešiais mėnesiais. Mažesnis TVL ir sumažėjusios DApp pajamos paprastai reiškia mažesnius tinklo mokesčius ir silpnesnę trumpalaikę su naudojimu susijusią paklausą ETH.

Ethereum užrakinta bendra vertė ir savaitinės DApp pajamos, USD.

Nepaisant silpnesnės transakcijų veiklos ir derivatyvų sentimentų, stakingo rodikliai pasako kitokią istoriją. ETH validatorių įstojimo eilė šiuo metu yra maždaug 50 dienų laukimo, su daugiau nei 2,9 mln. ETH laukiančių užstato. Tuo tarpu išeities procesai neturi laukimo laiko, o apie 39,5 mln. ETH lieka aktyviai užstatuose — tai rodo ilgalaikį turėtojų įsitikinimą.

ETH stakingo validatorių eilė, ETH.

Ši nuolatinė stakingo paklausa svarbi makro tiekimo požiūriu: kai ETH yra užstatuose, jis efektyviai pašalinamas iš likvidinio pasiūlos, mažindamas tiesioginį pardavimo spaudimą ir palaikydamas kainos dugnus. Net ir esant kukliam stakingo pelningumui (apie 2,7% nurodoma pastarosiomis apžvalgomis), užrakavimo efektas ir ilgų validatorių eilių signalas yra reikšmingi kainos atsparumui.

Biržų balansai ir įmonių kaupimas stiprina investuotojų pasitikėjimą

Centrinių biržų ETH balansas per tris mėnesius sumažėjo nuo 16,15 mln. iki apie 15,05 mln., tendencija, dažniausiai susijusi su kaupimu ir laikymu už biržos ribų. Įmonės pirkėjai buvo aktyvūs: pagal CoinGecko duomenis BitMine per pastarąsias 30 dienų į savo balansą pridėjo reikšmingus 337 078 ETH, rodydama strateginį kaupimąsi institucijų, kurios Ether laiko ilgalaike atsarga.

ETH apskaičiuotas balansas biržose, ETH. 

Šie blokų grandinės srautai, kartu su pastovia stakingo paklausa, mažina staigaus smukimo iki žemesnių palaikymo lygių, tokių kaip $1 500, tikimybę. Nors ateities sandorių finansavimas ir ETF ištekėjimai pabrėžia trumpalaikį prekiautojų atsargumą, sumažėjusios biržų atsargos, validatorių eilės ir įmonių kaupimas kartu suteikia struktūrinį priešnuodį meškėjiškam impulsui.

Išvada

Silpna paklausa svertiniam ETH pirkimui ir neigiamos finansavimo normos rodo, kad prekiautojai artimiausiu metu yra rizikos vengiantys. Tačiau stakingo rodikliai, sumažėję biržų balansai ir atrankinis įmonių kaupimas rodo tvirtą Ether pagrindinę jėgą. Investuotojams ir prekiautojams, stebintiems ETH kainos judėjimą, svarbiausi stebimi lygiai yra finansavimo normos, atviras interesas, TVL tendencijos ir gryni srautai tiek į stakingą, tiek į spot ETF; šie veiksniai nulems, ar ši korekcija tik atvėsins rinką, ar parengs pagrindą platesniam atsigavimui.