3 Minutės
Michael Saylor pristato penkių sluoksnių BTC sistemą
Michael Saylor, Strategy vykdomasis pirmininkas, teigia, kad Bitkoinui (BTC) nereikia Ethereum tipo stakingo, infliacijos ar protokolo gimtojo pajamingumo, kad generuotų investuotojų grąžą. Naujausiame įraše X platformoje Saylor pristatė penkių sluoksnių "Skaitmeninių aktyvų sluoksnio" modelį, kuriame Bitkoinas veikia kaip pagrindinis kapitalas, palaikantis kreditą, pinigus, pajamingumą ir nuosavybės produktus, suformuotus aplink BTC rezervus.
Bitkoinas kaip "grynasis skaitmeninis kapitalas"
Saylor teigia, kad Bitkoinas turėtų išlikti "grynuoju skaitmeniniu kapitalu", išsaugodamas savo retumą ir pasaulinį likvidumą, o ne virsti naudingumo tokenu, mokančiu protokolo atlygius. Pasak Saylor, grąža turėtų būti gaunama per finansinį inžineriją ir kapitalo rinkų instrumentus, pastatytus ant Bitkoino pozicijų, o ne keičiant BTC protokolą ar įvedant staking mechanikas.
Kaip veikia Skaitmeninių aktyvų sluoksnis
Modelio pagrindą sudaro Bitkoinas kaip rezervinis aktyvas. Virš jo yra sluoksnis skaitmeninio kredito ir struktūrizuotų pajamingumo produktų, kurie naudoja BTC užstatą, kad sukurtų stabilesnes pajamų srautus. Nuosavybės sluoksniai sugeria didžiąją dalį rinkos kainos rizikos, o kredito instrumentai sukurti taip, kad investuotojams siūlytų prognozuojamą grąžą.
Pagal šią struktūrą įmonės ir kapitalo rinkos gali išleisti vertybinius popierius, užtikrintus Bitkoinu — pavyzdžiai apima Strategy tipo instrumentus, kurie siekia generuoti pajamingumą neiškreipdami Bitkoino fundamentinio dizaino.
STRC ir skaitmeninio kredito pavyzdžiai
Saylor dažnai nurodydavo Strategy nuolatinę privilegijuotą akciją STRC kaip svarbiausią "skaitmeninio kredito" pavyzdį. Jis apibūdino tokius vertybinius popierius kaip platesnės turto klasės dalį, suprojektuotą aplink BTC rezervus. Saylor teigia, kad šie instrumentai gali padėti sušvelninti Bitkoino kainų svyravimus, būdami aukščiau kapitalo sluoksnyje ir siūlydami nuoseklesnę grąžą nei tiesioginis BTC poveikis.
"Svarbus dalykas nėra tas, kad skaitmeninis kreditas visada turi vieną fiksuotą volatilumo skaičių. Tai nėra tiesa," rašė Saylor, pažymėdamas, kad kredito instrumentai gali turėti skirtingus rizikos lygius priklausomai nuo rinkos streso, likvidumo ir investuotojų paklausos.
Strategy privilegijuota akcija STRC užsidarė po $95.20 pirmadienį, kritusi 1,45%, pagal Nasdaq duomenis. Akcijai priskirta $100 nominali vertė ir ji struktūrizuota taip, kad prekiautųsi arti šio lygio.
Cointelegraph'o Ciaran Lyons (kairėje) ir Strategy įkūrėjas Michael Saylor (dešinėje) BTC Prahoje. Šaltinis: Cointelegraph/YouTube
Volatilumas yra savybė, ne trūkumas
Saylor pateikė Bitkoino dažnus kainų svyravimus kaip įgimtą "aukštos energijos kapitalo" bruožą: retas, pasauliškai prekiaujamas ir aktyvus visą parą. Vietoj to, kad bandytų migdyti tą volatilumą grandinėje per stakingą ar infliacinius atlygius, jo pasiūlymas remiasi grandine nepriklausomais kreditiniais ir nuosavybės instrumentais, kurie valdo investuotojų eksponavimą ir teikia pajamingumą.
Pasekmės iždams ir kripto investuotojams
Ši sistema papildo Strategy iždo strategiją: laikyti dideles BTC atsargas ir išleisti finansinius produktus, kurie generuoja grąžą, nekeičiant pagrindinių Bitkoino pozicijų pardavimo pagal numatytą politiką. Tačiau Saylor įspėjo, kad rinkos struktūros priklauso nuo protingos politikos. "Jei įmonės politika yra tokia, kad mes neparduosime Bitkoino, tuomet kreditas neturės vertės ir nuosavybė neturės vertės," jis sakė Cointelegraph BTC Prahoje, pabrėždamas įtampą tarp saugojimo disciplinos ir išleistų vertybinių popierių palaikymo.
Instituciniams ir mažmeniniams kripto investuotojams, stebintiems Bitkoiną, diskusija pabrėžia dvi skirtingas filosofijas: keisti protokolą, kad mokėtų pajamingumą (stakingas/infliacija) arba kurti sluoksniuotus finansinius produktus aplink fiksuoto pasiūlos skaitmeninį rezervą. Saylor tvirtai palaiko pastarąjį požiūrį, teigdamas, kad BTC vaidmuo kaip neinfliacinė vertės saugykla gali paremti naują ekosistemą skaitmeninio kredito, struktūrizuoto pajamingumo ir nuosavybės produktų, neperleidžiant Bitkoino į "Ethereum" tipo sprendimą.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą