Kriptovaliutų rinka: trys iš eilės nuostolingi ketvirčiai

trys iš eilės nuostolingi ketvirčiai

Kriptovaliutų rinka užfiksavo trečiąjį iš eilės neigiamą ketvirtį 2026 m. antrąjį ketvirtį, tai ilgiausia nuostolių serija nuo 2022 m., praneša Bitwise ketvirčio rinkos apžvalga. Bitwise 10 didelių kapitalizacijų kriptovaliutų indeksas per ketvirtį krito 15,4%, aštuoni iš dešimties jo sudedamųjų dalių baigė neigiamai. Spot Bitcoin biržoje prekiaujantys fondai, kadaise svarbus institucinės paklausos šaltinis, taip pat užfiksavo rekordinį ketvirtinį pinigų nutekėjimą, padidinant pardavimo spaudimą skaitmeniniams aktyvams.

II ketvirčio veiksniai: ETF srautai, koreliacijos ir prekybos aktyvumas

Bitwise II ketvirtį apibūdino kaip „sunkų ketvirtį kriptovaliutoms“, pažymėdama mažėjimą tinklo veikloje, prekybos apimtyse ir decentralizuoto finansavimo (DeFi) protokolais laikomų aktyvų apimtyje. Tuo pačiu metu įmonė pranešė apie didėjančią koreliaciją tarp kriptovaliutų ir tradicinių akcijų, todėl skaitmeninių aktyvų kainų pokyčiai tapo labiau susiję su platesne rizikos priėmimo arba vengimo dinamika pasaulinėse rinkose.

Spot Bitcoin ETF ir institucinė paklausa

Spot Bitcoin ETF išmokos buvo pagrindinė ketvirčio silpnumo priežastis. Nuo jų paleidimo JAV šie ETF buvo svarbus institucinės alokacijos į Bitcoin kanalas, tačiau rekordiniai pinigų atsiėmimai II ketvirtį rodo, kad daugelis investuotojų sumažino ekspoziciją, kai rinkos sąlygos pablogėjo. Šis trendas kontrastavo su ankstesne ciklo stadija, kai iki 2026 m. gegužės Bitcoin fondai pritraukė daugiau nei 3,4 mlrd. USD per septynias iš eilės savaites trukusias investicijų srautus.

Stabilkoinai ir tokenizuoti aktyvai plečiasi nepaisant kainų spaudimo

Nors spot kainos krito, atsiskaitymų ir tokenizacijos veikla tęsė augimą. Bitwise pranešė, kad stabilkoinų atsiskaitymų apimtis pasiekė maždaug 2,3 karto daugiau nei Visa apdorojamas tūris, pabrėždama fiat atsiskaitymų mastą, vykdomą per blockchain infrastruktūrą. Įmonė taip pat pažymėjo, kad stabilkoinų leidėjai dabar laiko didesnes JAV iždo atsargas nei daugelis valstybių.

Atsiskaitymų mastas ir sandorių rodikliai

Platesniais skaičiavimais pakoreguota stabilkoinų sandorių apimtis 2025 m. siekė 10,9 trln. USD, o bendras atsiskaitymų tūris pasiekė 33 trln. USD. Visa taip pat padidino įsitraukimą į blockchain mokėjimus: jos stabilkoinų atsiskaitymų vykdymo norma iki 2026 m. kovo siekė apie 7 mlrd. USD. Šie skaičiai parodo, kaip stabilkoinai veikia kaip reikšmingas likvidumo ir mokėjimų pagrindas kriptovaliutų ekosistemoje net ir kainų silpnumo laikotarpiais.

Tokenizuoti realaus pasaulio aktyvai

Tokenizuoti realaus pasaulio aktyvai (RWA) toliau plėtėsi, pirmaisiais 2026 m. pusmečiais išaugę 50,3% iki 32,89 mlrd. USD, pagal Bitwise. Šį sektorių, apimantį tokenizuotas vyriausybės obligacijas, privačią skolinę infrastruktūrą ir investicinius fondus, traukia institucinės interesas, nes turto valdytojai ir iždo komandos tiria grandinės pagrindu teikiamas saugojimo ir atsiskaitymų efektyvumo galimybes. Ankstesni pranešimai rodė, kad tokenizuotų RWA rinkos dydis priartėjo prie 34 mlrd. USD, kurį daugiausia lėmė iždo produktai ir Ethereum pagrindu vykdomos tokenizacijos iniciatyvos.

Prognozių rinkos, DeFi platformos ir kripto akcijos pasirodė geriau

Kai kurios kriptovaliutų ekosistemos dalys nepaisė kainų kritimo. Prognozių rinkų prekybos apimtis II ketvirtį šoktelėjo iki rekordinio 43,2 mlrd. USD, beveik 18 kartų daugiau nei prieš metus, signalizuodama apie sustiprėjusį susidomėjimą įvykių varomomis rinkomis ir išvestinėmis priemonėmis.

Kripto akcijos ir platformų pajamos

Su kriptovaliutomis susijusios akcijos lenkė daugelį grandinėje veikiančių žetonų: Bitwise Crypto Innovators 30 indeksas per ketvirtį pakilo 30,6%, tuo tarpu didelės kapitalizacijos kriptoturtas patyrė dviženklį nuosmukį. Bitwise taip pat išskyrė stiprius pajamų rodiklius pagrindinėms decentralizuotoms platformoms: Hyperliquid, PancakeSwap ir Aave kiekviena per pastaruosius metus uždirbo apie 900 mln. USD pajamų, kas rodo išliekantį poreikį decentralizuotoms prekybos, skolinimo ir išvestinių produktų paslaugoms.

Hyperliquid iki 2026 m. gegužės per septynių dienų begalinių ateities sandorių apimtį apdorodavo daugiau nei 41 mlrd. USD, o atviros pozicijos siekė apie 9,4 mlrd. USD, kas atspindi tvirtą išvestinių instrumentų aktyvumą nepaisant platesnio rinkos traukimosi.

tinklų pagrindiniai rodikliai išlieka aukščiau 2022 m. žemumų

Bitwise palygino esamą tinklo veiklą su 2022 m. nuosmukio žemuma ir nustatė reikšmingą pagerėjimą keliuose rodikliuose. Ethereum transakcijų aktyvumas nuo 2022 m. dugno padidėjo maždaug 13 kartų, DeFi saugomos vertės (TVL) rodiklis išaugo daugiau nei 60%, o stabilkoinų valdomi aktyvai maždaug padvigubėjo. „Tik kainos nepakankamai atsilieka“, nurodė Bitwise, pabrėždamas, kad tinklų naudojimas ir institucinė dalyvavimo apimtis išaugo, nors spot kainos atsilieka.

perspektyvos: struktūrinis augimas, bet trumpalaikės rizikos išlieka

Bitwise padarė išvadą, kad pramonė yra maždaug dvigubai didesnė nei buvo ankstesnio ciklo dugne, ko priežastis stipresnė tinklo veikla, tokenizacija ir instituciniai srautai. Tačiau įmonė perspėjo, kad geresni fundamentai negarantuoja greito kainų atsistatymo; padidėjusi koreliacija su akcijomis ir nepastovūs ETF srautai gali pratęsti trumpalaikį silpnumą.

Investuotojams ir rinkos stebėtojams II ketvirčio apžvalga pabrėžia dvilypumą: makro ir sentimentų veiksniai spaudė kainas žemyn, tuo tarpu struktūrinė plėtra – stabilkoinų atsiskaitymai, tokenizuoti aktyvai, prognozių rinkos ir atsparios DeFi pajamos – toliau veržiasi į priekį. Prekiautojai, alokatoriai ir blockchain orientuotos institucijos greičiausiai atidžiai stebės ETF srautus, makro rizikos apetito pokyčius ir tinklo rodiklius kaip signalus dėl rinkos kito kryptinio judesio.