Robinhood vadovas: kada emisoriai gali reikalauti sutikimo

Robinhood generalinis direktorius Vlad Tenev sakė, kad emisoriai neturėtų turėti galimybės blokuoti tokenizuotų akcijų produktų, kurie nekeičia akcininkų teisių, emisoriaus pareigų ar įmonės oficialaus akcininkų registro. Jo komentarai paaiškina, kada emisoriaus sutikimas yra tinkamas tokenizacijai ir vertybiniams popieriams grandinėje.

Emisoriaus sutikimas priklauso nuo esminių pakeitimų

Tenev socialiniame tinkle X paaiškino, kad emisoriaus patvirtinimo poreikis priklauso nuo to, ar tokenizuotas produktas keičia teisinius pagrindinių akcijų priedus arba įpareigoja įmonę ar jos perleidimo agentą naujomis pareigomis. Jei produktas pakeičia akcininkų sudėtį, balsavimo teises, dividendus ar kitas esmines akcininkų teises, emisorius turėtų būti įtrauktas ir duoti sutikimą.

Atskiri instrumentai prieš akcininkų struktūros pakeitimus

Tačiau, pasak Tenevo, tokenizuoti pasiūlymai, suformuoti kaip atskiri finansiniai instrumentai, paremti 1:1 laisvai perleidžiamomis akcijomis ir suteikiantys tik ekonominę ekspoziciją, nereikalauja emisoriaus veto teisės. Robinhood akcijų žetonai naudoja trečiosios šalies struktūrą, kur žetonai nurodo arba laiko pagrindines akcijas, nekeisdami įmonės oficialių akcininkų įrašų ar teisinių įsipareigojimų.

Kontekstas: AMC kritika ir rinkos reakcija

Komentarai sekė po viešos AMC Entertainment generalinio direktoriaus Adam Aron kritikos: rugsėjo 4 d. jis pareiškė, kad AMC neturi ryšio su Robinhood tokenizuotais akcijų produktais ir ketina prašyti teisinio įvertinimo. Tenev atsakė, kad perėjimas į grandinę neturėtų suteikti emisoriams veto teisės, kurios jie neturėjo už grandinės ribų, pabrėždamas skirtumą tarp tokenizuotų vertybinių popierių, kurie keičia teises, ir tų, kurie tik atkartoja ekonominę ekspoziciją.

Pasekmės kriptovaliutoms, tokenizacijai ir reguliavimui

Ši pozicija prisideda prie platesnių diskusijų apie tokenizaciją, vertybinius popierius grandinėje ir kriptovaliutų reguliavimą. Rinkos dalyviams, reguliuotojams ir emisoriams reikės aiškių taisyklių ir sistemų, leidžiančių atskirti tokenizuotus instrumentus, kurie veikia akcininkų registrus, nuo tų, kurie suteikia sintetinę arba saugotojo ekspoziciją į akcijas ir ETF. Aiškios nuostatos dėl skaidrumo, saugojimo, atitikties ir perleidimo agentų atsakomybių bus būtinos, kai plėsis tokenizuotos akcijos ir su DeFi susiję produktai.