Bitkoino pelnas auga, bet atsigavimas išlieka trapus

Bitkoino tiekimas pelne kyla, bet atsigavimas išlieka trapus

Bitkoino investuotojai vėl yra bendrame pelne, kai pelne esantis tiekimas artėja prie 60%, tačiau onchain rodikliai įspėja, kad akivaizdus atsitiesimas dar gali nežymėti tvaraus rinkos posūkio. Analitikai, remdamiesi CryptoQuant duomenimis, įspėja, kad svarbūs ilgalaikiai rodikliai dar nepatvirtino tikro bulių rinkos persilaužimo.

Bitkoino tiekimas pelne.

Ką rodo duomenys

CryptoQuant pranešimai pabrėžia, kad bitkoino pelne esantis tiekimas smarkiai išaugo nuo 2026 metų žemiausio taško. Liepos 22 d. pelne esantis tiekimas siekė apie 57,5%, palyginti su 46,2% birželio 30 d., praneša CryptoQuant bendradarbis thechessONCHAIN. Šis atsigavimas pakėlė rodiklį virš 50% ribos liepą, nurodydamas, kad dauguma BTC adresų dabar laiko monetas, kurių vertė didesnė už įsigijimo kainą.

Bitkoino pelne esančio tiekimo duomenys (ekrano nuotrauka).

Tuo pačiu ilgalaikių turėtojų pardavimo pelningumo rodiklis (LTH-SOPR) taip pat parodė periodinį pagerėjimą. LTH-SOPR seka, ar monetos, kurių nebuvo judinta bent šešis mėnesius, perkeliamas į grandinę už kainas, didesnes nei jos paskutinio sandorio metu. 30 dienų paprastas LTH-SOPR slenkamasis vidurkis (SMA), nuolatos viršijantis 1, istoriškai buvo reikalavimas patikimiems rinkos atsigavimams.

Kodėl svarbus LTH-SOPR

Vertės virš 1 rodo, kad ilgalaikiai turėtojai realizuoja pelną, o rodmenys žemiau 1 reiškia, kad jie parduoda nuostoliu, kas gali rodyti kapituliacijos spaudimą. CryptoQuant ir nepriklausomi onchain analitikai pabrėžia, kad tiek pelne esantis tiekimas, tiek LTH-SOPR turi pasiekti konkrečias ribas, kad būtų patvirtintas ilgalaikis bulių režimas: 30 dienų LTH-SOPR SMA turėtų išlikti virš 1 ilgą laiką, o bendras pelne esantis tiekimas turėtų viršyti maždaug 64%.

Bitkoino LTH-SOPR diagrama su 30 dienų SMA.

Netikri ištrūkimai ir išliekantys rizikos veiksniai

Šis ciklas jau sukėlė vieną netikrą ištrūkimą. Nuo balandžio 28 d. iki birželio 1 d. 30 dienų LTH-SOPR SMA buvo virš 1 35 dienas, o pelne esantis tiekimas pasiekė 67%, tačiau abu rodikliai vėliau apsisuko. Nuo tada 30 dienų LTH-SOPR SMA buvo žemiau 1 daugiau nei 50 dienų, pabrėžiant dabartinio pakilimo trapumą.

Istoriniai modeliai didina atsargumą. Birželį tiekimas, esantis nuostolyje, viršijo 50% — signalas, kuris dažnai sutapo su meškų rinkos dugnais ankstesniuose BTC cikluose. Šis rodiklis, kartu su mišria paklausos panorama, rodo, kad investuotojai turėtų laikyti dabartinį atsigavimą ne kaip galutinį, o kaip laikinas.

Rinkos paklausa ir institucinės įplaukos

Paklausa lieka nevienoda: spot rinkos aktyvumas atrodo prislopintas, tuo tarpu institucinės paskirstytos lėšos bitkoinui parodė atsinaujinusį susidomėjimą. Šis neatitikimas gali paremti epizodinius kainų kilimus, bet neatneš plačių struktūrinių pokyčių, nebent onchain pelningumas ir ilgalaikių turėtojų elgsena stabilizuosis.

Tarp prekiautojų ir ilgalaikių investuotojų, kurie seka onchain analizę, žinutė aiški: stebėkite 30 dienų LTH-SOPR SMA ir bendrą pelne esantį tiekimą. Kol abu rodikliai neparodys tvaraus stiprumo, viršijančio neseną atšokimą, rizika dar vieno susilpnėjimo išlieka reikšminga kriptovaliutų rinkai.