Instituciniai žaidėjai keičia OTC srautą ir altkoinų sezoną

Instituciniai žaidėjai keičia OTC srautus ir altkoinų sezoną

Rinkos formuotojo Wintermute vidurio metų nebiržinė (OTC) ataskaita rodo didelį poslinkį: instituciniai rinkos dalyviai dabar dominuoja spot OTC veikloje, sutelkdami kapitalą į siauresnį žetonų rinkinį. Toks modelis rodo, kad kitas altkoinų sezonas gali atnešti mažiau nugalėtojų, nes likvidumas susitelkia aplink gerai žinomus ir naudingumo turinčius aktyvus.

Rekordinė institucijų dalis ir ką tai reiškia

Wintermute nustatė, kad institucinių kontrapartijų dalis spot OTC sraute 2026 m. pirmąjį pusmetį sudarė 72%, kas yra didžiausia jų registruota dalis. Šis rodiklis pakilo nuo 61% 2025 m. antroje pusėje ir 59% 2025 m. pirmame pusmetyje. Kai institucijos sutelkia prekybos ir saugojimo išteklius į siauresnį žetonų spektrą, mažesnių projektų kainų svyravimai ir ralio gali sulaukti mažiau tęstinumo.

Ataskaita taip pat atkreipia dėmesį į elgsenos skirtumus: institucijos paprastai sumažina aktyvumą maždaug po vienos dienos nuo žetono kainos ir apimčių šuolio, tuo tarpu mažmeninis dalyvavimas paprastai tęsiasi apie tris dienas. Praktikoje tai reiškia, kad žetonų ralio, kurį skatina trumpalaikė mažmeninė trauka, gali nepritraukti nuolatinio institucinio kapitalo, taip mažinant altkoinų atsigavimų apimtį rinkoje.

Institucinių spot OTC srauto procentinė dalis.

Likvidumo koncentracija turi platesnį patvirtinimą

Wintermute OTC duomenys sutampa su kitomis rinkos analizėmis, rodančiomis kapitalo susitelkimą. CryptoQuant duomenys pažymėjo sumažėjimą tradicinėje rotacijoje, kai Bitcoin pelnai migravo į mažesnius altkoinus, ir Bitcoin denominuotų alt porų prekyba vyksta mažomis apimtimis, kokių nematyta nuo 2021 m. Tuo tarpu 10 didžiausių ne-stabilcoin altkoinų dabar sudaro apie 80,5% ne-Bitcoin, ne-stabilcoin rinkos kapitalizacijos, pabrėžiant koncentraciją rinkos viršutiniame lygyje.

Biržų analizė iš Kaiko atkartojo šią tendenciją: iki 2025 m. liepos 10 didžiausių altkoinų sudarė maždaug 63% altkoinų prekybos apimčių, pakilę nuo maždaug 50% metų pradžioje, kai mažai likvidūs ar retai prekiaujami žetonai prarado aktyvumą. Kartu šie duomenys rodo rinką, kurioje kapitalas yra išrankus, teikiantis pirmenybę gerai kapitalizuotiems projektams, tokenizuotiems realaus pasaulio aktyvams (RWA) ir pagrindiniams tinklo žetonams, tokiems kaip Bitcoin ir Ether.

Pasekmės prekiautojams, kūrėjams ir projektams

Prekiautojams ir institucinėms prekybos komandoms tokia koncentracija reiškia, kad likvidumo ir vykdymo rizikos paieška tampa pagrindiniu prioritetu; OTC stalai ir rinkos formuotojai toliau atliks centrinį vaidmenį tvarkant didelius pavedimus be didesnio kainų judesio. Kūrėjams ir mažesniems projektams bus sunkiau pritraukti tvarią likvidumą, todėl rinkodara ir realus naudingumas greičiausiai taps svarbesni už spekuliacines istorijas.

DWF Labs ir kiti rinkos dalyviai pastebėjo poslinkį nuo plačių altkoinų ralio prie taikytų sektorių rotacijų. Kadangi kapitalo yra ribotai, per daug mažesnių žetonų konkuruoja dėl dėmesio, o institucijos teikia pirmenybę aktyvams su aiškesniais naudojimo atvejais ir gilesnėmis likvidumo charakteristikomis.

Ko stebėti toliau

Stebėkite institucinių piniginių srautus, OTC stalų ataskaitas ir BTC denominuotų alt porų prekybos apimtis. Jei kapitalo koncentracijos tendencija išliks, tikėtini būsimi altkoinų ralio bus siauresni, teikiant pranašumą stabiliems altkoinams, tokenizuotiems RWA ir projektams su stipria likvidumo baze bei realaus pasaulio nauda.