MicroStrategy akcijos krenta po 8,22 mlrd. USD nuostolio

MicroStrategy akcijų kritimas po 8,22 mlrd. USD kvartalinio nuostolio

Nasdaq'e listinguojamos MicroStrategy akcijos smarkiai krito liepės pabaigoje po ketvirčio ataskaitos, kurioje buvo nurodytas 8,22 mlrd. USD grynasis nuostolis, daugiausia dėl didelio nerealizuoto Bitcoin portfelio vertės sumažėjimo. Bendrovės akcijos liepos 31 d. užsidarė ties 93,28 USD, trumpam intradienio metu nukritusios žemiau 90 USD prieš atsistatant, ir pasistūmėjo link apatinės Bollingerio juostos ties maždaug 90,31 USD, techninio lygio, kurį prekiautojai stebi dėl impulsų pokyčių.

Ketvirčio rezultatai ir Bitcoin apskaitos poveikis

Pagrindinis nuostolis daugiausia kilo dėl 8,32 mlrd. USD nerealizuoto nuvertėjimo įmonės BTC pozicijoje pagal rinkos vertės apskaitos taisykles. Ketvirčio pabaigoje MicroStrategy turėjo 843 775 BTC, įsigytų už maždaug 63,69 mlrd. USD, vidutine kaina apie 75 476 USD už monetą. Dėl žemesnių Bitcoin kainų šios pozicijos rinkos vertė sumažėjo iki maždaug 54,77 mlrd. USD, sukeldama svyravimus ataskaitiniuose pelnuose, nors aktyvai nebuvo parduoti.

Operacine prasme MicroStrategy užregistravo 122,4 mln. USD pajamų per laikotarpį, tai 6,9% daugiau nei prieš metus buvę 114,5 mln. USD, tai nedidelis teigiamas faktorius, atsižvelgiant į pajamų svyravimus dėl Bitcoin rinkos vertės korekcijų.

Vadovybė keičia prioritetus: pinigai ir STRC svarbesni už skubų BTC kaupimą

Per pelno pristatymo skambutį vykdomasis pirmininkas Michael Saylor sakė, kad MicroStrategy sušvelnins savo ankstesnę taktiką, kai visas turimas kapitalas buvo tiesiogiai skiriamas Bitcoin pirkimams. Vietoje to vadovybė ketina balanse išlaikyti pinigų ir BTC derinį, tuo pačiu stiprindama savo preferencines akcijas STRC. Kaip Saylor pabrėžė, iš karto įsigyti daugiausiai Bitcoin gali būti ne pati geriausia taktika ilgalaikiai akumuliacijai maksimalizuoti.

Generalinis direktorius Phong Le pridūrė, kad bendrovė sustabdys papildomus BTC pirkimus tol, kol kintamos palūkanos turinčios preferencinės STRC akcijos prekiaus žemiau savo 100 USD nominalios vertės. STRC liepos 31 d. užsidarė maždaug ties 89 USD, o bendrovė vėliau supirko tam tikrą kiekį tų preferencinių akcijų, apie 25 mln. USD laikotarpyje nuo liepos 20 iki liepos 24 d., tuo pačiu surinkdama 544 mln. USD per paprastųjų akcijų pardavimus. Šie veiksmai signalizuoja vadovybės siekį, kad STRC palaikymas yra svarbus išsaugant platesnį MicroStrategy kapitalo pritraukimo įrankių rinkinį.

Kodėl svarbu atkurti STRC

Preferencinės priemonės grąžinimas prie nominalios vertės galėtų sustiprinti investuotojų pasitikėjimą MicroStrategy preferencinėmis priemonėmis ir padaryti būsimas emisijas ekonomiškesnes. Preferencinės priemonės tapo svarbiu svertu bendrovei gauti kapitalo galimiems būsimoms Bitcoin įsigijimams, nereikalaujant visiško pasikliovimo paprastųjų akcijų skiedimu ar tradicinėmis skolos rinkomis. Be to, bendrovė pranešė turinti apie 3,75 mlrd. USD grynųjų, kas suteikia buferį dividendų ir palūkanų įsipareigojimams vykdyti be būtinybės likviduoti BTC nepalankiomis rinkos sąlygomis.

Techninė apžvalga: MSTR prekyba intervale prie pagrindinių palaikymų

Techniniu požiūriu MicroStrategy akcijos prekiauja netoli pastarojo konsolidacijos intervalo apatinės ribos. Dieniniame grafike kaina nukrito žemiau Bollinger juostos vidurio maždaug ties 96,04 USD ir pajudėjo link apatinės juostos ties 90,31 USD. Rinkos indikatoriai rodo nusilpusį impulsą: vidutinis krypties indeksas (ADX) siekė apie 13,13, o tai yra rodiklis žemiau 20, reiškiantis, kad nėra stiprios krypties tendencijos ir labiau tikėtina tolesnė konsolidacija, o ne plačiai išplitęs pramušimas.

Dieninis MSTR kainos grafikas 

Aiškus dieninis uždarymas žemiau 90,31 USD gali paskatinti tolesnį pardavimo spaudimą ir vėl sutelkti dėmesį į vėlyvo birželio žemumas apie 81-82 USD. Priešingai, 96 USD lygio susigrąžinimas būtų pradinis bulių žingsnis, galintis atverti kelią link viršutinės Bollinger juostos ties maždaug 101,77 USD. Pastarasis juostų suspaudimas atspindi mažesnį nepastovumą po staigaus nuosmukio nuo gegužės aukštumų ties maždaug 200 USD, o išsiveržimas už 90,31-101,77 USD ribų gali nulemti kitos trumpalaikės krypties formavimąsi.

Volstritas išlaiko pirkimo rekomendacijas nepaisant trumpalaikio silpnumo

Pagrindiniai analitikai išlaikė pirkimo rekomendacijas MicroStrategy net po ataskaitos. Benchmark išlaikė pirkimo poziciją, tačiau sumažino kainos tikslą nuo 570 USD iki 435 USD, argumentuodama, kad vadovybės pastangos palaikyti STRC gali padėti išsaugoti kapitalo pritraukimo lankstumą būsimiems BTC pirkimams. H.C. Wainwright taip pat išlaikė pirkimo reitingą su 325 USD tikslu, nurodydama bendrovės pinigų rezervus bei tikslinius STRC supirkimus kaip balanso stiprinimo priemones, galinčias sumažinti poreikį brangiai skolai.

Abiejų firmų tikslai reiškia reikšmingą potencialą nuo liepos 31 d. uždarymo, tačiau jų prognozės išlieka stipriai priklausomos nuo Bitcoin kainos trajektorijos ir MicroStrategy galimybės išleisti priemones rinkoms patraukliomis sąlygomis. JAV investuotojams MSTR suteikia svertinę ekspoziciją Bitcoin be tiesioginio turto saugojimo, tačiau tokia struktūra neša su įmone susijusias rizikas, tokias kaip įsipareigojimai pagal preferencines akcijas, galimas paprastųjų akcijų skiedimas ir pajamų svyravimai dėl Bitcoin rinkos vertės apskaitos.

Svarbiausi katalizatoriai: STRC ir Bitcoin kainos judesiai

MicroStrategy trumpalaikė akcijų dinamika priklausys nuo dviejų pagrindinių katalizatorių: STRC sugrįžimo link 100 USD nominalo ir Bitcoin atsigavimo, kuris sumažintų skirtumą iki bendrovės vidutinės įsigijimo savikainos. Vadovybės sprendimo išsaugoti grynuosius nederėtų traktuoti kaip Bitcoin strategijos atsisakymą; tai labiau taktinis pauzės žingsnis, kol įmonė palaiko priemones, kuriomis finansuoja būsimus pirkimus.

Jei STRC atgaus investuotojų pasitikėjimą ir Bitcoin patirs reikšmingą atšokimą, MicroStrategy galėtų atnaujinti agresyvesnę kaupimo politiką. Iki tol MSTR gali likti intervale su menka kryptine įtvirtinimo jėga, kol ADX išlieka nusilpęs. Ilgalaikis uždarymas žemiau 90 USD sustiprintų meškų scenarijų, o pramušimas virš 101,77 USD signalizuotų atnaujinusį pirkėjų susidomėjimą ir galėtų įžiebti trumpalaikį atsigavimą.

Investuotojai, stebintys MicroStrategy, turėtų sekti Bitcoin kainos tendencijas, preferencinių akcijų prekybos lygius ir būsimus bendrovės pranešimus dėl ženklų apie atnaujintą kapitalo skyrimą BTC arba tolesnius balanso pakeitimus. Atsižvelgiant į glaudžią MicroStrategy akcijų ir Bitcoin nepastovumo sąsają, rizikos valdymas išlieka būtinas tiek prekiautojams, tiek ilgalaikiams investuotojams.