Visuotinis siekis reguliuoti stabilias cryptocurrencies: inovacijų ir įstatymų sąveika

Pasaulinė konkurencija dėl stabiliųjų kriptovaliutų reguliavimo

Kai kriptovaliutos įsitvirtina pasaulinėje finansų ekosistemoje, įstatymų leidėjai visame pasaulyje skuba sukurti veiksmingą stabiliųjų kriptovaliutų – stablecoin – reguliavimą. JAV dvišalis GENIUS įstatymo projektas neseniai įveikė Senato etapą ir ruošiamasi sukurti pirmą visapusišką federalinę stabilias cryptocurrencies reglamentavimo sistemą. Tuo tarpu Jungtinė Karalystė rengia teisės aktus, kurie suvienodintų skaitmeninio turto reguliavimą su taisyklėmis, taikomomis tradicinėms finansinėms paslaugoms. Europoje įdiegiama MiCA (Markets in Crypto-Assets) reguliavimo sistema, kurios tikslas – užtikrinti vienodas kriptoturto rinkų taisykles visose Europos Sąjungos valstybėse.

Klausimas, ar skaitmeninis turtas turėtų būti reguliuojamas, jau nebekyla – dabar svarbiausia, kaip tai daryti. Dabartinis iššūkis – ar tie, kurie kuria naujas finansines technologijas, įsitrauks į reglamentavimo procesą. Be blockchain inovatorių indėlio reguliavimo sistemos gali netiksliai suprasti arba iškraipyti skaitmeninio turto bei stablecoin esmę ir veikimą.

Finansų reguliavimo pertvarka decentralizuotame amžiuje

Skaitmeninis turtas ir stabilios kriptovaliutos vertinami už potencialą transformuoti mokėjimus, sumažinti tarpvalstybinių operacijų kaštus ir praplėsti finansinį prieinamumą tiems, kurie neturi tradicinių bankų paslaugų. Visgi, ši nauja finansų sritis kelia kompleksinių rizikų, kurių tradiciniai reguliavimo modeliai nesugeba tinkamai suvaldyti. Pvz., daugelyje stabiliųjų kriptovaliutų reguliavimo projektų, įskaitant JAV GENIUS įstatymo projektą, nėra nuostatų, prilygstančių bankų indėlių draudimui, todėl naudotojai lieka mažiau apsaugoti nesėkmės ar nemokumo atveju.

Papildomai iššūkių kelia decentralizuotų finansų (DeFi) ir blockchain aplinkos ypatumai: negrįžtami sandoriai blockchain tinkle, privatumo raktų praradimo rizika, sutarčių taikymas skirtingose jurisdikcijose bei būtinybė naudotis daugybe skirtingų blockchain tinklų ir piniginių. Šios realijos gali atbaidyti mažiau technologiškai išprususį naudotoją, vilkinant stabiliųjų monetų arba DeFi paslaugų plačią integraciją.

Šis prieštaravimas dar labiau stiprėja tada, kai reguliuotojai kuria politiką nesuvokdami pagrindinių blockchain technologijos principų ir naudotojų patirties. Norint išvengti pasenusių ar trukdančių inovacijoms taisyklių, būtina, kad reguliuotojai bendradarbiautų su kriptovaliutų sektoriaus atstovais. Reguliavimas turėtų derintis prie naujų finansinių modelių, o ne priverstinai įsprausti inovacijas į senus rėmus.

Privataus sektoriaus partnerystės formuoja ateities viziją

Pagrindiniai finansų rinkos dalyviai neketina likti nuošalyje. Pavyzdžiui, „Mastercard“ bendradarbiavimas su „MoonPay“ siekiant plėtoti stablecoin pirkimus rodo, jog didžiausios finansinės įmonės aktyviai įsilieja į kylančias web3 platformas. Tokie JAV bankai kaip „JPMorgan“, „Citigroup“ ir „Wells Fargo“ taip pat svarsto nuosavų stabiliųjų monetų projektus.

Šios iniciatyvos atskleidžia vis didesnį tradicinių finansinių įstaigų norą priimti, o ne priešintis, blockchain integravimui. Plečiantis griežtesniems reguliacijų reikalavimams Vašingtone, šios įmonės siekia tapti lydere greitai besikeičiančioje skaitmeninio turto rinkoje.

Inovacijos reikalauja prasmingo dialogo, o ne susiskaldymo

Kriptovaliutų augimą dažnai skatino kūrybiška įtampa tarp blockchain inovatorių ir atsargių reguliuotojų. Debatai apie GENIUS įstatymo projektą tai iliustruoja, parodant riziką, jog pernelyg bankais grindžiami reguliavimo modeliai gali stabdyti inovacijas. Blockchain kūrėjai įspėja, kad tokie teisės aktai gali trukdyti naujiems projektams, tuo tarpu įstatymų leidėjai akcentuoja kovos su finansiniais nusikaltimais bei vartotojų apsaugos svarbą.

Pasaulio ekonomikos forumas pabrėžia, kad efektyviam rizikų valdymui būtina didesnė vyriausybių ir privataus sektoriaus – įskaitant kriptovaliutų kompanijas, blockchain kūrėjus ir biržas – partnerystė. Tokia viešojo ir privataus sektorių sąveika padės politikos formuotojams geriau suprasti dabartinę skaitmeninio turto ekosistemą.

Nors GENIUS įstatymo projektas laikomas žingsniu į priekį kriptovaliutų sektoriuje, kai kurie ekspertai teigia, jog jis nepakankamai aprėpia visą blockchain inovacijų spektrą. Įstatymų leidėjai dažnai dėmesį sutelkia į stabiliąsias monetas ar Bitcoin, nepakankamai domėdamiesi NFT (nepakeičiamaisiais ženklais), tokenizuotais realaus pasaulio turtais ar decentralizuotomis aplikacijomis (dApps), kurios iš esmės keičia finansų pasaulio pamatus.

Įtraukus reguliavimas yra blockchain ateities pagrindas

Veiksmingas kriptovaliutų reguliavimas reikalauja aiškaus šiuolaikinių technologijų ir greitai kintančių panaudojimo atvejų suvokimo. Norint kurti ateities iššūkiams atsparią politiką, įstatymų leidėjams reikia nuolat bendradarbiauti su blockchain inovatoriais bei decentralizuotų finansų architektais.

Pati blockchain filosofija – decentralizacija ir atvirumas – taip pat turėtų lemti reguliavimo kryptis. Politikos formuotojai ir sektoriaus kūrėjai turi skirtingas, bet itin svarbias kompetencijas: reguliuotojai skatina pasitikėjimą ir sistemos stabilumą, kūrėjai užtikrina gilų inovatyvių technologijų supratimą. Tik bendradarbiavimas leis sukurti reguliavimo gaires, pritaikytas greitai besikeičiančiam skaitmeniniam turtui.

Reguliavimo bendradarbiavimo ir švietimo gairės

Norint pasiekti veiksmingą ir subalansuotą stabilios kriptovaliutos ir skaitmeninio turto reguliavimą, būtina skaidri, struktūruota vyriausybių, reguliuotojų ir blockchain sektoriaus lyderių partnerystė. Tiesioginės konsultacijos, reguliacinės smėlio dėžės (sandboxes) ir bendri moksliniai tyrimai gali padėti mažinti spragas bei stiprinti tarpusavio pasitikėjimą.

Švietimas yra svarbiausias tokio bendradarbiavimo elementas. Politikos formuotojai turi būti informuoti apie decentralizuotų finansų naujoves bei gebėti atpažinti, kurios tendencijos ar modeliai reikalauja dėmesio. Atviro dialogo ir žinių dalijimosi skatinimas padės sukurti lanksčias reguliavimo sistemas, kurios skatins augimą ir apsaugos vartotojų interesus.

Laiku įtraukdami kūrėjus, reguliuotojai gali gauti reikalingą techninį kontekstą ir išvengti neapgalvotų sprendimų, stabdančių inovacijas. Vieši svarstymai, bendros darbo grupės ar oficialios konsultacinės tarybos – visa tai padės priimti išradingesnius, dinamiškesnius reguliacinius sprendimus.

Ateities vizija: tvari ir atspari skaitmeninio turto reguliavimo sistema

Globaliai tobulėjant stabiliųjų kriptovaliutų reguliavimui, sėkmė priklausys nuo nuolatinio viešojo ir privataus sektorių bendradarbiavimo. Lankstūs, į ateitį orientuoti reguliavimai gali paskatinti masinį priėmimą, pagilinti pasaulinę finansinę įtrauktį ir paversti blockchain vienu iš pagrindinių ateities finansų sistemos ramsčių.

Įtraukdami kūrėjų balsą visais reguliavimo etapais, valdžios institucijos gali sukurti taisykles, kurios užtikrina tiek vartotojų, tiek finansų rinkų saugumą, neprarandant pagrindinių kriptovaliutų sektoriaus vertybių ir pažangos. Šiuo metu įstatymų leidėjams ir inovatoriams pats laikas susivienyti ir sukurti tvarią, dinamišką reguliavimo strategiją augančiai skaitmeninei ekonomikai.