4 Minutės
JK panaikino Bitcoin ETN draudimą — kas pasikeitė
Po ketverių metų nuo Londono rinkų bitcoin biržoje prekiaujami vekseliai (ETN) ruošiasi sugrįžti, po to, kai Finansų priežiūros tarnyba (FCA) persižiūrėjo 2021 m. priimtą draudimą. Šis sprendimas atkuria reguliuotą kelią mažmeniniams investuotojams įgyti Bitcoin ir kriptovaliutų eksponavimą be tiesioginio skaitmeninių žetonų laikymo, ir daug pramonės stebėtojų mano, kad tai yra daugiau nei siauras reguliavimo pakeitimas: tai gali persvarstyti JK vaidmenį pasauliniuose kripto finansuose.
Po ketverių metų nuo marginalizacijos, bitcoin BTC $113,628.73 biržoje prekiaujami vekseliai (ETN) ruošiasi sugrįžti į Londoną, ir šis pokytis gali būti reikšmingesnis, nei daug kas tikisi.
Kaip veikia ETN ir kodėl FCA juos uždraudė
Biržoje prekiaujami vekseliai yra struktūriniai produktai, kurie seka pagrindinio turto — pavyzdžiui, Bitcoin arba Ether — kainą ir prekiaujami biržoje kaip akcijos. FCA 2021 m. uždraudė kripto ETN, nurodydama itin didelę kintamumą, sukčiavimo riziką ir vertinimo sunkumus, kuriuos ji laikė netinkamais mažmeniniams investuotojams. Nuo tada JK mažmeniniai investuotojai, siekę reguliuoto eksponavimo, dažnai turėjo žiūrėti užsienio rinkų arba naudoti tarpininkus, tokius kaip tam tikros technologijų ar strateginės akcijos.
Nuo draudimų prie atvėrimo: pasaulinis kontekstas
Kol JK stabdė, kitur rinkos judėjo į priekį. JAV vietinės (spot) Bitcoin ir Ether biržoje prekiaujami fondai (ETF) sėkmingai startavo, pritraukdami dešimtis milijardų srautų ir suteikdami platesnį prieinamumą kriptovaliutoms. Europos biržoje prekiaujami produktai taip pat išplėtė investuotojų galimybes. Kripto ETN grąžinimas į Londoną yra bandymas prisivyti šią dinamiką ir atkurti Londono konkurencingumą kaip tarptautinio finansų centro.
Rinkos poveikis: kodėl tai svarbu Londonui ir pasaulinei kripto rinkai
Pramonės atstovai teigia, kad pakeitimas galėtų atverti ilgalaikę institucinę paklausą. Charlie Morris, ByteTree įkūrėjas, pažymi, jog Londonas yra antras pagal dydį pasaulio finansų centras, ir daugelis fondų turi saugojimo, prekybos, teisinių ar atsiskaitymo ryšių su miestu. Leidimas Bitcoin ETN grįžti į rinką galėtų leisti UCITS atitinkantiems fondams ir kitiems pasauliniams produktams įtraukti reguliuotą kripto eksponavimą nepertraukiant ryšių su Londono finansine infrastruktūra.
Galimi ilgalaikiai padariniai
Analitikai teigia, kad teisinis aiškumas ir ETN sugrįžimas gali būti toks pat reikšmingas kaip praėjusių metų JAV ETF paleidimai — ypač laikui bėgant didėjant produktų leidimams ir investuotojų pažinčiai. Šis pokytis rodo politikos poslinkį: JK reguliuotojai ir politikai, atrodo, vis labiau siekia subalansuoti investuotojų apsaugą su atvirumu inovacijoms, siekdami išlaikyti Londoną aktualų greitai besivystančiame kripto kraštovaizdyje.
Greitos priėmimo kliūtys: finansų patarėjų tinklai ir tinkamumas
Nepaisant reguliavimo leidimo, rinkos prigyvenimas nebus akimirksniu. JK patarėjų ekosistema — apimanti nepriklausomus, ribotus ir susietus finansų patarėjus — veikia pagal skirtingus modelius ir tinkamumo vertinimo sistemas. Peter Lane, Jacobi Asset Management vadovas, įspėja, kad patarėjams reikės laiko sukurti tinkamas patikrinimo procedūras, atnaujinti tinkamumo vertinimus ir šviesti klientus prieš rekomenduojant kripto ETN. Teisinis leidimas nereiškia, kad produkto platinimas prasidės iš karto.
Praktiniai investuotojų svarstymai
Mažmeniniai investuotojai vis tiek turėtų atsižvelgti į produkto struktūrą, mokesčius, kontrahento riziką ir tai, kaip ETN pasiekia kripto eksponavimą (tiesioginis saugojimas, išvestinės priemonės ar sintetinė replikacija). Net ir esant reguliuotiems ETN, Bitcoin ir kitos kriptovaliutos išlieka nepastovios ir veikiamos rinkos, reguliavimo bei operacinių rizikų. Profesionalios konsultacijos ir atsargus portfelio planavimas išlieka būtini.
Perspektyvos: Londono kripto strategija
FCA sprendimo peržiūra kai kurių vertinama kaip JK požiūrio į kriptovaliutas persvarstymas — nuo izoliacijos prie sąlyginio įsitraukimo. Buvo įspėjimų iš buvusių vyriausybės veikėjų ir pramonės lyderių, kad Londonas gali atsilikti; atvėrus kelią kripto ETN tai yra bandymas pozicionuoti miestą naujai aktualumui blokų grandinės ir skaitmeninių aktyvų finansų srityje. Pasaulinėms kripto rinkoms stipri, reguliuojama biržoje prekiaujamų produktų rinka Londone padidintų investuotojų pasirinkimą ir pagilintų likvidumą visame laiko juostų tinkle.
ETN sugrįžtant, stebėkite produktų patvirtinimus, leidėjų strategijas, patarėjų gaires ir institucinę paklausą, kad suprastumėte, kaip greitai rinka priims šias naujas reguliuojamas kripto priemones.
Šaltinis: coindesk
Palikite komentarą