3 Minutės
Citi pranešimas: stabilcoinų palūkanos gali paskatinti indėlių nutekėjimą iš bankų
Citi ateities finansų vadovė Ronit Ghose neseniai įspėjo, kad mokėjimas palūkanų už stabilcoinų turimus likučius gali paskatinti reikšmingą tradicinių bankų indėlių nutekėjimą. Ghose palygino situaciją su 1970–1980 m. pabaigos pinigų rinkos fondų sprogimu, siūlydama, kad patrauklios doleriu pririštų stablecoinų palūkanos gali atitraukti indėlius nuo mažmeninių bankų ir pertvarkyti skolintojų finansavimo aplinką. Raktiniai žodžiai: stablecoin, palūkanos, bankų indėliai, kriptovaliutos.
Istorinė prielaida — pinigų rinkos fondai prieš bankų indėlius
Financial Times išryškino Ghose palyginimą su laikotarpiu, kai pinigų rinkos fondai išaugo nuo maždaug $4 billion 1975 m. iki apie $235 billion 1982 m. Tuo metu reguliaciniai apribojimai bankų indėlių palūkanoms ribojo bankų konkurencingumą, o Federalinės rezervų duomenys rodo, kad 1981–1982 m. išėmimai viršijo naujus indėlius $32 billion. Citi įspėja, kad panaši dinamika gali pasikartoti, jei stabilcoinų leidėjai arba kriptovaliutų platformos pradės siūlyti pajamingumą už stablecoinų likučius, pagreitindami indėlių nutekėjimą ir darydami spaudimą tradiciniam indėlių verslui.
Poveikis bankų finansavimo sąnaudoms ir kredito kainodarai
Pramonės patarėjai sutinka, kad toks scenarijus gali padidinti bankų sąnaudas. PwC bankininkystės ir kapitalo rinkų patarimų vadovas Sean Viergutz pažymėjo, kad bankai gali būti priversti pereiti prie didmeninio finansavimo arba kelti indėlių palūkanas, kad išlaikytų klientus — veiksmai, kurie padidintų finansavimo kainą ir galėtų pasireikšti brangesnėmis paskolomis verslui ir namų ūkiams. Trumpai tariant, aukštesnis stabilcoin pajamingumas gali sugriežtinti kredito sąlygas, jei bankų grynosios palūkanų maržos susitrauks.
Reguliacinė diskusija: GENIUS įstatymas ir vadinamoji spraga
Reguliacinė aplinka yra kertinė šios diskusijos dalis. GENIUS Act šiuo metu draudžia stabilcoinų leidėjams tiesiogiai siūlyti palūkanas už žetonus, tačiau jis aiškiai neuždraudžia kripto biržų ar susijusių subjektų teikti pajamingumą. Bankų grupės, vadovaujamos Bank Policy Institute, ragina reguliatorius uždaryti tai, ką jos vadina spraga, galinčią netiesiogiai leisti stabilcoinų palūkanų pasiūlymus. Organizacija laiške perspėjo, kad nekontroliuojami stabilcoin pajamingumo pasiūlymai gali nukreipti iki $6.6 trillion iš tradicinės bankininkystės sistemos, potencialiai trikdydami kredito srautus.
Pramonės pasipriešinimas ir politinės reikšmės
Kripto pramonė priešinasi taisyklių griežtinimui, teigdama, kad spragos uždarymas nepagrįstai palankiai sulygintų tradicinius bankus ir slopintų inovacijas bei vartotojų pasirinkimą. Sektoriaus prekybos grupės ragina įstatymų leidėjus atsispirti pakeitimams, kurie uždraustų biržoms ar nebankinėms įmonėms konkuruoti dėl pajamingumo, teigdamos, kad subalansuotas reguliavimo požiūris gali apsaugoti vartotojus neblokuodamas skaitmeninių aktyvų plėtros ir konkurencijos.
Vyriausybės pozicija ir ką stebėti toliau
Tuo pačiu metu JAV vyriausybė rodė paramą stabilcoinų diegimui. Finansų sekretorius Scott Bessent kovo mėnesį teigė, kad stabilcoinai galėtų būti panaudoti stiprinant dolerio vaidmenį kaip pagrindinės pasaulio rezervinės valiutos — ženklas, kad politikai pripažįsta tiek strategines, tiek ekonomines doleriu pririštų žetonų pasekmes.
Ką tai reiškia kripto investuotojams ir bankams
Kripto vartotojams didesnis stabilcoin pajamingumas gali pasiūlyti patrauklesnę trumpalaikę grąžą, bet taip pat privilioti stipresnę reguliacinę priežiūrą. Bankams indėlių migracijos grėsmė pabrėžia būtinybę keisti finansavimo strategijas ir produktų asortimentą. Rinkos dalyviai turėtų atidžiai sekti siūlomus įstatymų pakeitimus, reguliavimo gaires dėl biržų ir leidėjų bei bet kokius ženklus, kad platformos viešina pajamingumą už stablecoinus — tai nulems, ar stabilcoinai taps sisteminiu konkurentu tradiciniams indėliams. SEO raktiniai žodžiai: stabilcoinai, bankų indėliai, kriptovaliutų reguliavimas.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą