6 Minutės
Ilgalaikiai turėtojai spartina pelno realizavimą, kai BTC apimtis šokteli
Ilgalaikiai bitcoin turėtojai — piniginės, kurios mėnesius ar net metus nejudino monetų — praėjusią savaitę gerokai padidino pardavimus, vieną dieną realizuodami maždaug 97 000 BTC (apie 3 mlrd. USD). Blockchain analizės įmonė Glassnode identifikavo šį pavedimą kaip didžiausią vienos dienos ilgalaikių turėtojų pardavimą 2025 m., ir jis sudaro daugumą pastarojo laiko išaugusios šios grupės išlaidų veiklos. Šis įvykis atkreipia dėmesį į on-chain analizę ir Bitcoin rinkos likvidumą.
Glassnode ilgalaikius turėtojus apibrėžia 155 dienų slenkančiu pragytu, o pagrindiniai on-chain rodikliai šiai grupei pasikeitė pastebimai. 14 dienų slenkamasis vidurkis monetų, išleistų ilgalaikių turėtojų, pakilo iki beveik 25 000 BTC — aukščiausio lygio nuo sausio. Šis on-chain pagreitis aiškiai signalizuoja, kad kantrūs investuotojai fiksuoja pozicijas po to, kai bitcoin anksčiau šiemet prasiveržė per šešiaženkles ribas.
BTC apimtis, išleista ilgalaikių turėtojų.
Aktyvi rinkos reakcija: kainos korekcija ir kintamumas
Pardavimas prisidėjo prie BTC kainos atšokimo. Bitcoin nukrito daugiau nei 3,7% iki maždaug 108 000 USD penktadienį ir dar smuktelėjo iki apie 107 400 USD pirmadienio rytą. Rašymo metu BTC prekyboje buvo apie 103 330 USD — maždaug 16% žemiau visų laikų aukščiausio lygio 124 429 USD, pagal CoinDesk duomenis. Nors judėjimas yra reikšmingas, analitikai pažymi, kad pelno realizavimo tempas išlieka lėtesnis ir subtilesnis nei intensyvūs išpardavimai, matyti vėlyvą 2024 m.
Kodėl ilgalaikiai turėtojai realizuoja pelną
Keletas elgsenos ir rinkos struktūros veiksnių padeda paaiškinti, kodėl ilgalaikiai turėtojai nusprendė parduoti stiprėjant kainai:
- Investuotojų psichologija: Kainos virš 100 000 USD paverčia bitcoin neįprastai dideliu nominaliu aktyvu vienai vienetei. Daugeliui turėtojų šešiaženklių ribos pasiekimas sukuria stiprų paskatinimą realizuoti pelną ir sumažinti portfelio riziką.
- Rotacija ir balansavimas: Turto valdytojai, kripto fondai ir ilgalaikiai savininkai dažnai persiskirsto po didelių, sparčių kainų kilimų, kad užfiksuotų pelną ir pervestų kapitalą į kitas strategijas ar aktyvų klases.
- Rinkos likvidumas ir kainų atradimas: Kai rinka pritaikosi prie 100k kaip potencialaus naujo bazinio lygio, pardavėjai tikrina likvidumą ir paklausą. Kai kurie turėtojai renkasi palaipsnį išėjimą, o ne laukimą didesnių aukštumų.
Šios dinamikos rodo, kad rinka vis dar absorbuoja aukštesnį įvertinimo lygį. Vietoj ryškaus tendencijos apsisukimo, pastaroji veikla labiau primena pratęstą intensyvaus diapazono prekybą aplink šešiaženkles kainas, kol dalyviai persvarsto savo lūkesčius.
On-chain kontekstas ir kuriuos rodiklius stebėti
On-chain analizė suteikia realaus laiko langą į pasiūlos pusės elgseną. Pagrindiniai rodikliai ir indikatoriai, kuriuos prekiautojai ir analitikai turėtų stebėti, apima:
- Ilgalaikių turėtojų išlaidos: 14 dienų slenkamasis vidurkis ir bendras per dieną išleistų monetų skaičius piniginėms, kurios neatliko operacijų >155 dienų, atskleidžia, ar pardavimai yra epizodiniai ar tęstiniai.
- Biržų rezervai: Didėjantys BTC balanso rodikliai biržose dažnai pranašauja kainų spaudimą, nes monetos tampa prieinamos pardavimui; mažėjantys rezervai paprastai signalizuoja kaupimą.
- MVRV ir realizuotas kapitalas: Šie rodikliai padeda įvertinti, ar ilgalaikiai turėtojai išeina su reikšmingu pelnu ir kur koncentruojasi nerealizuoti pelnai.
- Futures open interest ir funding rodikliai: Jei išvestinės priemonės rodo padidintą svertą, kainos judėjimus gali sustiprinti likvidacijos.
Rinkos pasekmės: trumpalaikė turbulencija, ilgalaikis persitvarkymas
Šis koncentruotas ilgalaikių turėtojų pardavimas nebūtinai reiškia struktūrinį bitcoin viršūnę. Vietoje to, tai gali atspindėti sveiką pasiūlos perskirstymą naujesniems investuotojams ir prekiautojams. Kai kurie galimi rinkos rezultatai yra:
- Išplėstas diapazoninis prekiaujimas: Bitcoin gali praleisti savaites ar mėnesius svyruodamas aplink šešiaženkles ribas, kol dalyviai prisitaikys prie aukštesnio kainų režimo.
- Laikini kintamumo šuoliai: Dideli vienos dienos pardavimai sukelia kainos šokus, po kurių gali sekti atšokimai, kai pirkėjai įsisavina pasiūlą.
- Lūkesčių pervertinimas: Laikui bėgant, tęsiantis priėmimui ir makro srautams, vertinimai virš 100K gali normalizuotis, sumažinant paskatą fiksuoti pelną būtent šiame lygyje.
Investuotojams patariama išlaikyti diversifikuotą planą ir vengti reaguoti į vienos dienos įvykius izoliuotai. Ilgalaikių turėtojų pardavimai stiprėjant kainai gali būti sveika rinkos brendimo dalis, perskirstanti žetonus aktyviems prekiautojams, instituciniams skirstytojams ir naujiems rinkos dalyviams.
Kaip prekiautojai ir investuotojai gali reaguoti
Kripto pažengusiems skaitytojams, svarstantiems savo kitus žingsnius, pateikiami praktiniai žingsniai rizikai ir galimybėms valdyti:
- Sekite on-chain srautus: Stebėkite ilgalaikių turėtojų išlaidas, biržų įplaukas ir kaupimo tendencijas, kad geriau laiku nustatytumėte įėjimus ir išėjimus.
- Naudokite etapinius paskirstymus: Laipsniškai kaupti pozicijas naudojant dolerio kainos vidutinimą, kad sumažintumėte trumpalaikio kintamumo poveikį.
- Stebėkite išvestines priemones: Funding rodikliai ir open interest suteikia ankstyvus ženklus apie perpildytas pozicijas ir galimas svertu paremtas korekcijas.
- Nustatykite rizikos valdymą: Stop-loss orderiai, portfelio ribos kripto turto atžvilgiu ir balansavimo taisyklės padeda išsaugoti pelną, kai rinkos juda sparčiai.
Perspektyva: laipsniškas normalizavimasis, o ne krachas
Didelis ilgalaikių bitcoin turėtojų pardavimas yra pastebimas, bet ne precedento neturintis. Rinkos reakcija buvo saikingesnė, palyginti su ryškesnėmis korekcijomis ankstesniuose cikluose. Jei pardavimai tęsis aukštesniais lygiais, kainos spaudimas gali išlikti, tačiau esami duomenys rodo, kad veikla yra platesnio perskirstymo dalis, o ne visiškas kapituliavimas.
Analitikai stebės, ar tai buvo vienkartinis įvykis, ar trendo pradžia. Svarbūs signalai, stiprinantys meškų scenarijų, būtų nuoseklus biržų rezervų didėjimas, ilgalaikių turėtojų pardavimų sprogimas per kelias dienas ir pagrindinių palaikymo lygių pramušimas. Priešingai, mažėjantys biržų balansai, strateginių investuotojų atnaujintas kaupimas ar teigiami makro veiksniai galėtų suskalbti pardavimą ir paremti atsigavimą.
Galutinės išvados
- Ilgalaikiai turėtojai per didžiausią vienos dienos LTH išpardavimą 2025 m. pervedė apie 97 000 BTC, nurodo Glassnode.
- Ilgalaikių turėtojų išlaidų 14 dienų slenkamasis vidurkis pakilo link 25 000 BTC — aukščiausias nuo sausio.
- Bitcoin kaina atšoko nuo pastarųjų aukštumų, rašymo metu prekiauta apie 103 330 USD, tačiau pelno realizavimo tempas lėtesnis nei 2024 m. pabaigos smarkūs šuoliai.
- Tikėtina, kad rinka praleis laiko tikrindama 100K kaip galimą naują kainos bazę; prekiautojai turėtų stebėti on-chain rodiklius, biržų srautus ir išvestines priemones, kad įvertintų tolesnius žingsnius.
Šis epizodas pabrėžia bitcoin rinkos brandą: dideli kantrūs turėtojai periodiškai realizuos pelną, o pirkėjai turi būti pasiruošę įsisavinti tą pasiūlą. Kol kas signalas aiškus — rinka prisitaiko prie aukštesnio kainų režimo, ir kainų atradimas gali išlikti svyruojantis, kol dalyviai persiderins.
Šaltinis: finance.yahoo
Palikite komentarą