8 Minutės
Capriole Investments įkūrėjas Charles Edwards mano, kad Bitcoin (BTC) gali greitai įsibėgėti link naujo istorinio rekordo — potencialiai pasiekti 150 000 USD — jei rinka tvariai pralauš ir užlaikys lygį virš 120 000 USD. Token2049 konferencijoje Singapūre Edwards siejo tokį galimą ralį su atsinaujinusiu instituciniu susidomėjimu: investuotojai, perorientuojantys dalį portfelių į saugius prieglobsčius, tokius kaip auksas, dalį kapitalo taip pat gali nukreipti į Bitcoin.
Kodėl svarbus 120 000 USD lygis
Edwards žurnalistams sakė, kad atgauti ir išlaikyti psichologinį 120 000 USD slenkstį gali uždegti „labai greitą“ kainos kilimą. Iš techninės ir rinkos likvidumo perspektyvos tokie apvalūs ir ankstesnių pasipriešinimų lygiai dažnai veikia kaip vietos, kur kaupiasi limitiniai pavedimai, sustabdymai (stop order) ir pirkimo emocija — visa tai gali susijungti ir pagreitinti impulsą aukštyn, jeigu lygis pramušamas tvariai. Pastaruoju metu Bitcoin rodė atsigavimą: pagal rinkos duomenis per praėjusią savaitę kaina pakilo daugiau nei 6 % ir pirmą kartą nuo vidurio rugpjūčio sugrįžo virš 118 500 USD. Tai rodo, kad pirkimo spaudimas jau pradėjo didėti, tačiau svarbu išskirti pavienius judesius nuo tvaresnės struktūros užsitvirtinimo.
BTC/USD, vieno mėnesio diagrama
Institucinių srautų ir saugaus prieglobsčio paklausa
Edwards cituoja institucinius pirkimus kaip pagrindinį savo prognozės rūgšties tašką. Kai makro neaiškumas verčia kapitalą ieškoti prieglobsčio, dalis šio srauto nukeliauja į auksą; tuo pačiu metu dalis institucinio intereso dėl diversifikacijos ir „skaitmeninio turto“ traukos atsiduria Bitcoin. Tai apima įvairius žaidėjus: nuo rizikos draudimo fondų ir šeimos biurų iki turto valdytojų, pensijų fondų arbitražinių komandų ir institucinių ETF sprendimų. Kanalai, kuriais institucijos įvedamos į rinką — OTC stalai, kliringo partneriai, saugios globos sprendimai ir reguliacinis aiškumas — dažnai lemia, kiek greitai ir kiek kapitalo iš tiesų gali atvykti į BTC rinką.
Institutionalinės investicijos turi kelis svarbius mechanizmus poveikiui: jos dažnai ateina didesniais vienetiniais pavedimais, reikalauja likvidumo ir saugios infrastruktūros, ir paprastai yra mažiau jautrios trumpalaikėms emocijoms nei mažmeninis segmentas. Tačiau ši tendencija nėra automatinė: institucinė paklausa priklauso nuo teisinių raminių, portfelio valdytojų rizikos valdymo politikos, kliento poreikių ir rinkos struktūros. Be to, kartu su auksu nukeliaujantys saugaus prieglobsčio pinigai į Bitcoin gali didinti koreliaciją tarp šių aktyvų tam tikromis sąlygomis, tačiau Bitcoin pasižymi skaitmenine defliacine charakteristika (fiksuotu pasiūlos limitu), kas suteikia jam skirtingą investicinį argumentą, lyginant su tradiciniu tauriuoju metalų klase.
Skirtingi analitikų tikslai
Edwards prognozuojamas 150 000 USD scenarijus yra santūresnis nei kai kurių itin optimistiškų analitikų spėjimai. Pavyzdžiui, Bitwise Europos tyrimų vadovas André Dragosch pažymėjo, kad įtraukus kriptovaliutas į JAV 401(k) pensijų planus, net ir nedidelė alokacija galėtų atnešti dešimtis milijardų naujo kapitalo. Tokios hipotetinės injekcijos į rinką — priklausomai nuo laiko lango ir paskirstymo mechanizmo — kai kurie modeliuotojai vertina kaip pajėgias sustumti Bitcoin virš 200 000 USD iki metų pabaigos.
Vertinant šiuos scenarijus svarbu suprasti prielaidas: kiek procentų portfelio būtų priskirta kriptovaliutoms, per kokį laikotarpį kapitalas būtų perkėlimo, ir ar šie pinigai būtų nuolatiniai ar laikini. Be to, rinkos likvidumas, prekybos infrastruktūra ir laikinas volatilumas gali reikšmingai pakeisti, kaip greitai tokie pinigai transformuojami į kainos impulsą. Todėl skirtingi prognozių modeliai (fundamentiniai inflows, on-chain rodikliai, techniniai modeliai) duoda skirtingus rezultatus — nuo santūraus 150 000 USD iki itin agresyvių >200 000 USD variantų.
Rinkos ciklai, techninė analizė ir sezoninis stiprumas
Edwards taip pat atkreipia dėmesį į gerai žinomą ketverių metų kriptovaliutų ciklą, kuris yra susijęs su Bitcoin halvingais ir investuotojų lūkesčiais. Šis ciklas išlieka svarbus sentimentui ir elgesiui rinkoje: dalis dalyvių laiko jį savotišku saviįsipildančiu modeliu — investuotojai de-riskina portfelius prieš tikėtiną kritinį tašką ir po to vėl pozicionuojasi, laukiant naujo augimo etapo. Edwards pateikia maždaug „šiek tiek virš 50 %“ tikimybę, kad per likusias tris metų mėnesius kainų veiksmas bus konstruktyvus, kas reiškia, kad jis mato didesnę nei lygio galimybę pozityviems mėnesiniams uždarymams.
Reikėtų pabrėžti, kad ciklai yra galingas naratyvas, bet jie nėra garantija — istorija rodo, kad makro aplinka (palūkanų normos, likvidumo politika), geopolitiniai šokai arba technologinės naujienos gali nutraukti arba pakeisti įprastą ciklų dinamiką. Visgi daugelis rinkos dalyvių naudoja ciklinius modelius kartu su technine analize ir on-chain rodikliais, kad susidarytų platesnį vaizdą apie tikėtiną kainos trajektoriją.
Techniniai rodikliai, kurie palaiko šią versiją
Kiti rinkos žaidėjai nurodo techninius signalus — pavyzdžiui, formuojamą „auksinį kryžių“ (kai trumpesnio laikotarpio slenkamasis vidurkis kerta aukštyn ilgesnio laikotarpio vidurkį), kuris istorškai sutapo su prasidėjusiais ilgalaikiais augimo etapais. Tokie setup'ai gali sustiprinti bullish momentą ir nurodyti į ketvirto ketvirčio kainų tikslus netoli 150 000 USD, jei jie sutaps su teigiamais fundamentiniais srautais. Be to, on-chain metrika NVT-GC (Network Value to Transactions — Golden Cross variacija) leidžia vertinti, ar rinkos kapitalizacija yra pagrįsta transakcijų verte tinkle; teigiami pokyčiai šio rodiklio atžvilgiu gali reikšti, kad vertinimas tampa labiau palaikomas realios vartotojų veiklos.
Istoriniai mėnesiniai grąžų modeliai rodo, kad Bitcoin dažnai pasižymi didesniu stiprumu spalio ir lapkričio mėnesiais — tai sustiprina sezoninį argumentą dėl metų pabaigos ralio. Tokie tendencijos motyvuojamos ne tik techninių indikatorių susikirtimų, bet ir portfelio perskirstymo ciklų (pavyzdžiui, ketvirčio pabaigos balansavimo, pensijų fondų peržiūros) bei didesnio institucionalių sprendimų priėmimo intensyvumo. Tačiau techniniai rodikliai yra naudingi tik tada, kai juos interpretuoja kartu su likvidumo struktūra, order book dinamika ir on-chain srautais: tvarus pramušimas virš 120 000 USD turėtų būti lydimas padidėjusio pirkimo apimties ir nuolatinio kapitalo įplaukimo.
Bitcoin NVT-GC
Rizikos ir pastabos
Nepaisant prieštaringų bulių scenarijų, Edwards įspėja, kad makro variklis čia iš esmės yra institucinis paklausimas. Jeigu dideli pirkėjai nusigręžtų arba sulėtintų įsigijimus — pavyzdžiui, dėl reguliacinės neapibrėžtumo, netikėtų centrinio banko sprendimų ar geopolitinių sukrėtimų — perspektyva gali greitai pasikeisti. Prekybininkai ir investuotojai turėtų vertinti techninius signalus kartu su makro aplinka ir institucinių srautų dinamika, nes kombinuoti faktoriai stipriai lems tikimybę greitai pasiekti 150 000 USD.
Tarp konkrečių rizikų verta paminėti: netikėtus reguliavimo veiksmus (pvz., griežtinimą pagrindinėse jurisdikcijose), likvidumo nutraukimus (ypač daugeliu pavedimų vienu metu), dideles skaitmeninių turto biržų problemas arba technologines saugumo spragas, kurios gali sukelti masišką pardavimą. Taip pat reikšminga rizika, susijusi su svertu: perpildytos ilgų pozicijų rinkos gali patirti aštrią korekciją, jeigu rinka stabilizuotųsi arba institucijos pradėtų realizuoti pelną. Atsargiam investuotojui svarbu turėti rizikos valdymo planą, aiškias išėjimo taisykles ir nepasitikėti vienu signalu ar prielaidų rinkiniu.
Išvada
Atsinaujinęs institucinis susidomėjimas kartu su saugaus prieglobsčio srautais į auksą ir Bitcoin, sezoniniu istoriniu stiprumu ir tam tikrais palaikančiais techniniais modeliais sudaro realią, tačiau ne užtikrintą trajektoriją Bitcoin kainai pasiekti 150 000 USD, jeigu pavyks tvariai pralaužti 120 000 USD lygį. Vis dėlto toks scenarijus yra labai priklausomas nuo tęstinio institucinio pirkimo ir platesnio makro sentimentų palaikymo. Aktyviai stebėkite institucinius srautus, on-chain rodiklius (pvz., NVT-GC), pagrindinius slenkamuosius vidurkius ir mėnesinius uždarymus, kad geriau įvertintumėte, ar pramušimas yra tik laikinas išsiveržimas, ar tikrai prasideda naujas augimo etapas.
Praktinis patarimas investuotojams: derinkite techninę analizę su fundamentine informacija, nustatykite kelis scenarijus (konservatyvų, bazinį ir agresyvų) ir planuokite rizikos valdymą pagal likvidumo sąlygas bei jūsų laiko horizontą. Net esant stipriam instituciniam srautui, rinkos gali patirti staigius atšokimus ar korekcijas — todėl diversifikacija, dydžio kontrolė ir aiškus plano laikymasis išlieka kertiniais elementais efektyviam kapitalo valdymui.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą