8 Minutės
Banginių kaupimasis stiprėja, kai Bitcoin laikosi prie 108K
Kelios didelės sąskaitos pastaruoju metu padidino svertines ilgąsias (long) pozicijas Bitkoinui, investuodamos milijonus USDC stabiliųjų monetų siekdamos pasinaudoti kylama dinamika. Spalio 22 d. on-chain analitikų įrankis Lookonchain atkreipė dėmesį į grupę sandorių grandinėje, kuriuose "banginiai" konvertavo stablecoin likučius į reikšmingas BTC long pozicijas — žingsnis, kurį rinkos dalyviai interpretuoja kaip augantį buliškumą prieš galimą proveržį.
Pagrindiniai on-chain judesiai ir svertinės pozicijos
Viena iš reikšmingų piniginių įnešė 9,6 mln. USD vertės USDC ir apie 8,5 mln. USD panaudojo atidaryti 6x svertinę long poziciją, įsigydama maždaug 133,86 BTC (tuo metu vertintą apie 14,47 mln. USD). Kita didelė sąskaita pridėjo 1,5 mln. USD USDC, kad išplėstų jau reikšmingą Bitcoin long poziciją, kurios analizė rodė, jog jos vertė artėjo prie 49,7 mln. USD esamomis rinkos kainomis. Atskiras banginis, naudodamas adresą, prasidedantį 0x8Ae4, įnešė apie 4 mln. USD USDC ir diversifikavo svertinį ilgąjį poveikį tarp BTC, ETH ir SOL, taip paskirstydamas riziką tarp pagrindinių kriptovaliutų.
Bitcoin long pozicijos sudaro 51.98% rinkos
Žinomas prekiautojas, pažymėtas slapyvardžiu „God is Good“, taip pat netrukus atidarė beveik 50 mln. USD vertės Bitcoin long poziciją, po to kai iš ankstesnės short strategijos realizavo apie 1,24 mln. USD pelno. Ta pozicija turi likvidavimo slenkstį maždaug ties 102 300 USD, kas pabrėžia rizikos profilį, net ir didėjant agresijai iš didžiųjų turėtojų pusės. Tokie likvidavimo lygiai gali turėti didelį poveikį rinkos dinamikai, nes masiniai stop-out įvykiai su svertinėmis pozicijomis gali sukelti staigius kainos svyravimus.
Coinglass duomenys rodo keturių valandų long apimtį Bitcoin atveju apie 6,14 mlrd. USD. Tyrimo metu ilgosios pozicijos sudarė apie 51,98% atviros pozicijos (open interest), o trumposios — 48,02%, signalizuodamos nedidelį posvyrį link bulių pozicijų per išvestinių priemonių rinkas. Tokie duomenys padeda suprasti rinkos nuotaikas, bet juos būtina kontekstualizuoti su kitais rodikliais, pavyzdžiui, biržų atsargomis, funding fee kintamumu ir konkrečių didžiųjų piniginių veikla.
Kodėl prekiautojai vertina banginių long pozicijas kaip bulišką signalą
Banginiai dažnai veikia kaip likvidumo teikėjai ir krypties katalizatoriai. Istoriškai, kai didieji turėtojai didina svertines long pozicijas konsolidacijos metu, tai gali reikšti aktyvų kaupimą — pozicionavimąsi kylamajam judėjimui, kai rinkos sąlygos palankios. Socialinė diskusija platformoje X (buvusi Twitter) atspindėjo šį požiūrį: dalyviai pažymėjo, kad pervesti 20 mln.+ USD į decentralizuotą biržą (DEX) su 6x svertu retai būna atsitiktinumas ir dažnai iš anksto signalizuoja naratyvą ar kainos judesį, kurio laukia banginiai.
Vis dėlto didelės svertinės long pozicijos turi tiek rinką judinantį potencialą, tiek padidintą likvidavimo riziką. Agresyvus kaupimas gali sumažinti prieinamą pasiūlą, ypač jei jam lydi gryni atsiėmimai iš centralizuotų biržų (exchange outflows), o tai sukuria įtampą kainai kilti. Tačiau jei momentumas sulėtėja arba įvyksta netikėtas neigiamas katalizatorius, svertinės pozicijos gali sukelti didesnį volatilumą dėl grandininio likvidavimo efektų, kai vienos pozicijos uždarymas inicijuoja kitų priverstinį uždarymą.
Vertinant banginių elgseną, svarbu atkreipti dėmesį į laiko parametrus, pozicijų trukmę ir paskirstymą tarp turto klasių (pvz., BTC vs ETH). Kai kurie didieji investuotojai laikosi ilgalaikio horizontu, o kiti naudoja svertą trumpalaikiams arbitražams ar rizikos valdymo strategijoms. Tai reiškia, jog pats faktas, kad "banginis" turi didelę long poziciją, nėra vienareikšmis signalas — reikia analizuoti ir kitus faktorius:
- Ar pozicija yra skolos (futures) formatu ar per perpetual kontraktus?
- Ar matomi gryninimai iš centralizuotų mainų (exchange outflows) į pinigines, kas rodo ilgesnį laikymąsi?
- Ar finansavimo normos (funding rates) rodo, kad bulių pozicijos moka už savo svertą, kas gali būti reikšmingas signalas?
Rinkos struktūra: kaina, slankieji vidurkiai ir RSI
Bitcoin konsoliduojasi ties maždaug 108 200 USD, prekiaudamas šiek tiek žemiau savo 30 dienų slankiojo vidurkio (MA), kuris yra netoli 109 322 USD. Dienos metu buvo bandymų susigrąžinti 112 000–113 000 USD zoną, tačiau jie susidūrė su pasipriešinimu ir sukėlė trumpalaikį korekcinį atstatymą. Dabartinis 30 dienų slankusis vidurkis elgiasi kaip artimiausias pasipriešinimas; ryžtingas uždarymas virš šio vidurkio galėtų patvirtinti atnaujintą bulišką stiprumą ir pritraukti daugiau pirkimo spaudimo tiek iš mažmeninių, tiek iš institucinių dalyvių.
Relative Strength Index (RSI) šiuo metu laikosi apie 45, žemiau neutralaus 50 lygio, kas rodo rinkos neapibrėžtumą ir balansą tarp pirkėjų ir pardavėjų, o ne aiškų persvaros rodiklį. Jei RSI užkopstų virš 50 kartu su pastoviu prekybos apimčių padidėjimu — ypač jeigu tai lydėtų nuolatinis banginių kaupimas ir on-chain išėmimai iš biržų — techninis momentas galėtų pasisukti bulių naudai. Kita vertus, RSI žemiau 50 kartu su didėjančiu atvirosios pozicijos (open interest) mažėjimu gali signalizuoti, jog rinka yra įsitempusi ir pasiruošusi kritimui.
Bitcoin yra konsolidacijos fazėje ir turi erdvės kilti
Scenarijai: proveržis virš 110K ar atnaujintas nuosmukis
Analizuojant tikimybę išsiveržti aukštyn arba praslysti žemyn, verta apsvarstyti svarbiausius katalizatorius ir rizikos veiksnius. Šioje stadijoje rinkos reakcija į didelių piniginių veiksmus gali būti spartesnė dėl svertinių instrumentų pobūdžio. Toliau pateikiamos detalizuotos galimos kryptys ir jų mechanika.
Bulių scenarijus: Jei banginiai tęstų pirkimus, kartu su stipriais on-chain atsiėmimais iš centralizuotų biržų (t. y. aktyvų gryninimu į kontroluojamas pinigines) ir RSI kilimu, tai galėtų sukelti aiškų uždarymą virš 30 dienų MA. Tokiu atveju BTC galėtų išbandyti psichologinį 110 000 USD lygį ir, gavus pakankamai pirkimo spaudimo, siekti tolesnių pasipriešinimo juostų tarp 115 000 ir 118 000 USD. Didelės svertinės long pozicijos gali suteikti impulsą greitam kainos judėjimui, ypač jei mažmeninė ir institucinė paklausa prisijungs prie didžiųjų investuotojų veiksmų. Be to, teigiamos naujienos, pvz., institucinių fondų pranešimai, reguliaciniai palengvinimai ar reikšmingi blockchain adoption rodikliai, galėtų sustiprinti bulišką aukštyn link 120K ar daugiau.
Meškų scenarijus: Jei kaina nesugebės išlaikyti maždaug 107 000 USD lygio palaikymo, nuostoliai gali išprovokuoti stop-out'us ir gilų korekcinį grįžimą prie žemesnių palaikymų aplink 104 000 USD. Reikšmingi likvidacijos įvykiai tarp svertinių long pozicijų greitai padidintų leidžiančiąją jėgą ir galėtų ištrinti paskutinius pelnus bei susilpninti rinkos pasitikėjimą. Tokios situacijos metu rizikos valdymo svarba tampa esmine — investuotojai turėtų atsižvelgti į maržos reikalavimus, prieinamą likvidumą ir galimus grandininius efektus, kurie anksčiau yra padidinę volatilumą.
Ko rinkos dalyviai turėtų stebėti
- On-chain srautai: centrinės biržos (CEX) grynieji įplaukos/išplaukos (net inflows/outflows) ir piniginių lygmens pervedimai iš banginių yra esminiai norint įvertinti pasiūlos sugrūdimą. Ilgalaikiai išėmimai į šaltas pinigines dažnai rodo turto laikymąsi, o dideli įplaukiai į biržas gali precedentu ženklinti pardavimo spaudimą.
- Išvestinių priemonių atviros pozicijos (open interest): ilgos/trumpas (long/short) dominavimo pokyčiai ir funding rate rodikliai gali atskleisti, ar bulių ar meškų pozicijos moka už svertą. Teigiami funding rate reiškia, kad long pozicijos moka short pozicijoms, o neigiami — atvirkščiai; ilgalaikiai neatitikimai gali sukurti spaudimą persitvarkyti.
- Techniniai slenkstiai: nuoseklus uždarymas virš 30 dienų slankiojo vidurkio ir RSI palaikymas virš 50 reikštų geresnes galimybes proveržiui iki 110K+. Priešingai, nepajėgumas išlaikyti ~107K kelia riziką pakartotiniam testavimui prie 104K.
- Likvidavimo lygiai: stebėkite didelių pozicijų likvidavimo kainas (pvz., minėtą banginio ~102 300 USD stop), nes jų vykdymas gali padidinti judėjimo amplitudę ir pagreitinti judėjimą nepageidaujama linkme. Įmonių ir rizikos valdytojų lygiai taip pat gali būti svarbūs katalizatoriai.
- Alternatyvūs rodikliai: biržos orderio knyga (order book depth), perpildymo (leverage) indeksai, decentralizuotų protokolų likvidumo rodikliai ir socialinis sentimentas per X/Twitter, Reddit bei specializuotus kripto indikatorius padeda susidaryti platesnį vaizdą.
Išvada
Banginių inicijuotas ilgųjų pozicijų kaupimasis yra buliškas signalas, tačiau jis negarantuoja kelio iki 110K. Sėkmingam proveržiui reikės subalansuoto junginio: nuoseklių on-chain indėlių (paprastai išėmimų iš biržų į pinigines), teigiamų pokyčių išvestinėse pozicijose ir stiprios kainos reakcijos virš 30 dienų slankiojo vidurkio. Be to, funding rate ir likvidavimo lygiai turi būti palanki kryptimi, kad svertinės pozicijos netaptų provokuojančiu neigiamu katalizatoriumi.
Prekiautojams ir investuotojams patartina nuolat stebėti Coinglass ir kitų on-chain analitikos įrankių rodiklius, TradingView techninę analizę ir piniginių lygius prieš priimant reikšmingus svertinius kryptinius sprendimus. Rizikos valdymas, adekvatus pozicijų dydis ir galimų likvidavimo lygio įvertinimas yra esminiai, nes svertas gali tiek padidinti potencialų pelną, tiek pagreitinti nuostolius. Galiausiai, nors didžiųjų žaidėjų veikla suteikia svarbių užuominų apie galimus rinkos pokyčius, sprendimai turi remtis kelių rodiklių sinteze ir gebėjimu prisitaikyti prie sparčiai kintančių kriptovaliutų rinkos sąlygų.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą