7 Minutės
Bitcoin susiduria su nuviliamu Uptober, kai buliai praranda impulsą
Spalio mėnesio Bitcoin kainos judėjimas paliko bulius susirūpinusius, nes rinka slysta siaurame prekybos diapazone. Po ankstyvo pakilimo link naujų aukštumų BTC apsisuko ir šiuo metu prekiauja maždaug tarp $107,000 ir $111,500, kas kriptovaliutai numato vieną silpniausių spalio mėnesių nuo 2013 m. Rinkos stebėtojai rodo, kad BTC yra apie 2,3% žemiau spalio atidarymo lygio, todėl atsiranda galimybė pirmam „raudonam“ October nuo 2018 m. Ši situacija stiprina rinkos dalyvių dėmesį į likvidumo zonų stabilumą ir rizikos valdymą.
Šiame kontekste svarbu pabrėžti, kad siauras diapazonas paprastai mažina dienos volatilumą, tačiau kartu kaupiasi jėga, kuri gali išsilieti aštriu ištrūkimu tiek į viršų, tiek į apačią. Investuotojai, institucijos ir mažmeniniai prekiautojai stebi ne tik kainos lygį, bet ir sustiprėjusius on-chain rodiklius: biržų balansų pokyčius, didelių BTC piniginių (angl. whale) aktyvumą bei derivatyvų finansavimo normų elgseną. Tai visos signalo grandinės, kurios padeda įvertinti, ar Uptober iš tikrųjų bus prarastas, ar tiesiog laikinai sustabdytas.
BTC/USD mėnesiniai grąžos rodikliai
Kaip prastai gali susiklostyti spalio mėnuo?
Analitikos tiekėjo CoinGlass duomenys iliustruoja trūkumų mastą. Istoriškai spalio mėnuo dažnai buvo palankus Bitcoin: nuo 2013 m. vidutinė grąža artėjanti prie 20% pagal sezoninius modelius galėtų iškelti BTC gerokai virš $130,000 iki mėnesio pabaigos. Tačiau šiemet, jei BTC užbaigs mėnesį maždaug 4% žemiau atidarymo kainos, 2025 m. spalio mėnuo pagal rezultatus būtų blogiausias per pastaruosius 12 metų. Tokia perspektyva pakeistų daugelio rinkos dalyvių lūkesčius dėl sezoniškumo ir kapitalo srautų į rizikos aktyvus.
Kontrastas su ankstesniais bulių rinkos spalio mėnesiais yra dar ryškesnis. Didžiuosiuose bulių sezonuose, pavyzdžiui, 2017 ir 2021 m., spalio mėnuo užfiksavo bent 40% pakilimus. Tuo tarpu silpniausias istorinis spalio rezultatas buvo 2014 m., kai Bitcoin nukrito apie 13%. Tokios istorinės ataskaitos leidžia suprasti, kad dabartinė stagnacija ir santykinis silpnumas yra neįprasti, jei lyginsime su tipiška Uptober dinamiką ir vidutiniais bulių rinkos šuoliais.
Be to, vertinant riziką, reikia atsižvelgti į rinkos struktūrą: ar dominuoja ilgos pozicijos su mažomis apsaugomis (stop-loss'o telkiniai virš lygio), ar daug trumpų spekuliantų, kurių priverstinės likvidacijos galėtų sustiprinti judėjimą tam tikra kryptimi. Šiuo metu rodikliai rodo mišrų vaizdą: dalis institucinių pirkėjų laikosi nusiteikimo palaikyti pozicijas, o mažmeniniai investuotojai mažina naujų pirkinių apimtis dėl neaiškios makro perspektyvos.
Sezoniškumas ir on-chain kontekstas
Tinklų ekonomistas Timothy Peterson paskelbė diagramas, kurios parodo, kad dabartinės bulių rinkos elgsena skiriasi nuo ankstesnių ciklų. Jo darbai atkreipia dėmesį į tai, kad daug „Uptober“ pakilimų istoriškai pasireiškia vėliau mėnesį: apytiksliai 60% metinių Bitcoin pelnų dažnai įvyksta po spalio 3 d. Šis sezoninis modelis suteikia buliams vilties, kad mėnesio antroji pusė gali pakeisti narratyvą, jei grįš pirkimo impulsas.
On-chain rodikliai, kuriuos verta stebėti, apima: biržų BTC balansų pokyčius (kiek BTC išeina iš biržų į ilgalaikes pinigines), aktyvių adresų skaičiaus dinamiką, didžiųjų persiuntimų (angl. whale transfers) dažnį bei atitinkamus rinkos kaupimosi/pardavimo modelius. Pavyzdžiui, pastarųjų savaičių įrašai rodo tam tikrą BTC persiskirstymą iš biržų į ilgalaikes saugyklas, kas dažnai vertinama kaip pozityvus ženklas ilgalaikei tendencijai, nors trumpuoju laikotarpiu tai gali sukelti likvidumo susiaurėjimą.
Bitcoin spalio mėnesio rezultatų palyginimas
Techniniai indikatoriai taip pat pateikia papildomą kontekstą: santykinis stiprumo indeksas (RSI), slenkamieji vidurkiai (MA) ir tūrį rodantys osciliatoriai parodo, kad praradus trumpalaikį impulsą, rinka galėtų nukrypti į konsolidaciją arba patirti korekciją. Tačiau jei sezoniškumo modeliai pasirodys esą teisingi ir Fed ar kitas makro katalizatorius suteiks impulsą, vėlyvas mėnesio posūkis gali būti reikšmingas ir greitas.
Makro katalizatoriai: Fed ir rinkos rizikos apetitas
Vienas iš pagrindinių makro įvykių, galinčių pakeisti BTC trajektoriją, yra JAV Federalinio Rezervo posėdis spalio 29 d. Rinkos laukia signalų, ar Fed gali nutraukti kiekybinį griežtinimą (QT) arba pradėti palūkanų normų mažinimo diskusijas. Jei Fed nurodytų lankstesnį požiūrį arba patvirtintų QT pabaigą, kripto ir kiti rizikos aktyvai galėtų gauti reikšmingą postūmį — scenarijus, kuris greičiausiai atgaivintų Bitcoin pirkėjus ir atsvertų spalio nuostolius.
Makro aplinkoje taip pat svarbu stebėti infliacijos rodiklius, užimtumo statistiką ir kitus ekonomikos duomenis, nes jie tiesiogiai veikia investuotojų rizikos apetito lygį. Atsižvelgiant į tai, tokių duomenų atitiktis arba netikėtumai gali dramatiškai pakeisti pinigų srautus: iš obligacijų į akcijas ir rizikos aktyvus, arba atvirkščiai. Tokie perėjimai paprastai turi tiesioginį poveikį BTC, nes jis dažnai veikia kaip rizikos turtas su didesniu jautrumu likvidumo ir kreditavimo sąlygoms.
Bitcoin kainos sezoniškumas
Be Fed, kitų centrinių bankų komentarai ir geopolitiniai įvykiai taip pat gali paveikti rizikos aktyvų nuotaikas. Rinkos dalyviai dažnai įvertina šiuos signalus kartu su on-chain rodikliais, kad susidarytų platesnį vaizdą apie galimą BTC elgseną per artimiausias savaites. Techninis ir fundamentinis kontekstai yra tarpusavyje susiję: palankus makro klimatas gali sukelti pagreitį, kuris patvirtina techninius ištrūkimus ir atvirkščiai.
Ko turėtų stebėti prekiautojai
Prekiautojai turėtų atidžiai stebėti keletą pagrindinių kintamųjų: BTC kainą lyginant su $107k–$111.5k diapazonu, mėnesio žvakės užsidarymą, on-chain likvidumą ir derivatyvų finansavimo normas. Šie rodikliai kartu su makro indikatorių stebėjimu — Fed komentarais, infliacijos rodikliais ir „risk-on“ kapitalo srautu į akcijas — gali suteikti aiškius signalus tolimesnei kainos dinamikai.
- Diapazonas $107k–$111.5k: sprendžiantis pramušimas virš arba žemiau šio intervalo gali nustatyti likusią mėnesio trajektoriją.
- Mėnesio žvakės uždarymas: stiprus mėnesio užsidarymas virš diapazono suteiktų pasitikėjimo pirkėjams; užsidarymas žemiau — įtvirtintų neigiamą spalio rezultatą.
- On-chain likvidumas: biržų balansai, dideli perkėlimai ir adreso aktyvumas padeda suprasti, ar vyrauja kaupimas ar realizacija.
- Derivatyvų finansavimo normos: ilgų ir trumpų pozicijų finansavimo skirtumai signalizuoja rizikos nuotaikas tarp svertu prekiaujančių dalyvių.
Techninių indikatorių kombinacija su makro katalizatoriais suteikia efektyvų sprendimų priėmimo pagrindą. Pavyzdžiui, apskritas ištrūkimas virš 111.5k kartu su Fed palankiu tonu gali pripildyti rinką likvidumu ir suaktyvinti stop-order'us, kas lemia greitą kainos pagreitį. Tuo tarpu nesugebėjimas pakilti aukščiau diapazono ar pramušimas žemiau 107k gali sukelti paniką tarp trumpalaikių pirkėjų ir pagilinti korekciją.
Be to, patyrę prekiautojai rekomenduoja stebėti ilgalaikes sritis kaip svarbiausius lygmenis: 50 ir 200 dienų slenkamuosius vidurkius, istorines rezistencijos ir paramos zonas bei kiekybinius modelius, kurie identifikuoja, kada labiausiai tikėtinas didesnis judėjimas.
Išsamesnė rizikos valdymo strategija turėtų apimti diversifikavimą, stop-loss nustatymus, pozicijų dydžio kontrolę ir aiškias taisykles, kada riboti nuostolius. Tokiu būdu tiek instituciniai, tiek mažmeniniai investuotojai gali geriau apsisaugoti nuo staigių rinkos kaita ir padidinti tikimybę išlikti ilgalaikėje tendencijoje.
Išvada: Uptober lieka neaiškus. Sezoniškumas ir galimas rinką judinantis Fed sprendimas suteikia galimybę atsigauti, bet dabartinis kainos veiksmas palieka Bitcoin pažeidžiamą istorinei prasčiausiai mėnesio dinamikai, jeigu buliai nesukurs vėlyvos atsigavimo bangos. Rinkos dalyviams rekomenduojama išlaikyti budrumą, stebėti tiek on-chain, tiek makro rodiklius ir naudoti sistemingą požiūrį rizikos valdymui.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą