7 Minutės
Bitcoin market snapshot: Uptober ends with a setback
Bitcoin (BTC) prekiauta maždaug ties 110 000 USD lygiu, kai mėnesio pabaigos spaudimas ištrynė didžiąją dalį optimizmo, susikaupusio per vadinamąjį „Uptober“. Kriptovaliuta spalį užbaigė beveik 4 % nuosmukiu — tai prasčiausias spalio mėnesio rezultatas nuo 2018 m. — iš dalies paskatintas atnaujintų pardavimo srautų iš spot Bitcoin ETF produktų ir atsargios pozicionavimo taktikos iš išvestinių finansinių priemonių skyrių.
BTC price chart
BTC/USD vienos valandos grafikas
ETF outflows and on-chain signals point to weakening institutional demand
On-chain analizė ir fondų srautų stebėjimo įrankiai rodė aiškius ženklus, kad kapitalas iš rinkos išeina. Duomenys iš Farside Investors užfiksavo reikšmingus grynųjų pinigų nutekėjimus iš JAV spot Bitcoin ETF savaitės pabaigoje — tęsiant tendenciją, kuri stiprino pardavimo spaudimą tiek JAV biržose, tiek per ETF įrankius. Šie srautai dažnai atspindi institucinių investuotojų rizikos peržiūrą, likvidumo poreikį arba portfelio perskirstymą, o per trumpą laiką gali ženkliai paveikti likvidumo balansą.
JAV spot Bitcoin ETF grynųjų srautų balansas
Glassnode ir kiti on-chain stebėtojai pabrėžė tą patį pasakojimą: ETF ištekėjimai signalizuoja didėjantį pardavimo spaudimą iš tradicinės finansų pusės ir institucinių pirkėjų susilpnėjimą. Šis dinamizmas buvo reikšmingas, nes kompensavo kitaip palankų makrofoną — įskaitant lūkesčius dėl JAV palūkanų normų judesių — ir sumažino galimą nuolatinį kainos pakilimą. Be to, on-chain rodikliai, tokie kaip biržų balansai, didesni „ask“ (pardavimo) užsakymai ir sumažėję didžiųjų valdytojų (whale) pirkimai, papildomai patvirtino, kad trumpalaikis pasiūlos spaudimas didėja.
Praktiškai ETF ištekėjimai veikia per keletą mechanizmų: mažėjant pinigų srautams, ETF valdytojai mažina aktyvų apimtis arba vykdo atitikmenis rinkoje per didesnius „redemption“ procesus, kas gali sukelti papildomą pardavimo spaudimą. Tokie procesai ypač jautrūs mažesniam likvidumui ir didesniam kainos svyravimui — faktoriai, kuriuos prekybininkai ir rizikos valdytojai dabar aktyviai stebi.
Macro backdrop: Fed cut but caution persists
Nors Federalinis atvirosios rinkos komitetas (angl. Federal Reserve) įgyvendino tikėtą palūkanų normų sumažinimą, žinutės apie būsimą politiką išliko atsargios ir nenurodė aiškios, tvarios palengvinimo trajektorijos. Toks „galvos“ ir neaiškumo derinys sumažino makrokatalizatorių tikėtiną pozityvų poveikį rizikos turto instrumentams. Dėl to opcionų rinkose sumažėjo euforija, institucijų prekybos stalai sustiprino apsidraudimo veiksmus ir padidino delta-hedging apimtis: visa tai slopino bet kokią ilgalaikę BTC kainos atšokimo trajektoriją po Fed sprendimo.
Išplėstinė analizė rodo, kad net jei nominaliai mažesnės palūkanos paprastai yra pritaikomos kaip teigiamas katalizatorius rizikos aktyvams, rinka šiuo metu reaguoja į nežinomybę dėl tolesnio monetarinio kelio, realių palūkanų kainų ir JAV dolerio judėjimo. Jei realios palūkanos sumažės arba doleris nusilps, tai gali sukurti palankesnį foną Bitcoin ir kitoms rizikos klasėms; tačiau tolimesnis neapibrėžtumas verčia institucijas laikyti didesnį saugumo buferį ir aktyviau apsidrausti.
Trader perspectives: consolidation and key levels to watch
Prekiautojai dabartinį kainos elgesį apibūdina kaip konsolidacijos fazę, kuri gali virsti giliau išreikšta kapituliacija, jei palaikymas nesilaikys. Kai kurie analitikai šį judesį interpretuoja kaip laiku paremtą kapituliaciją aplink 100 000 USD zoną — jie įspėja, kad savaitės uždarymas žemiau šios ribos patvirtintų nuosmukio trendą ir atvertų kelią platesniam korekcijos etapui. Tokiose situacijose svarbu atkreipti dėmesį į likvidumo juostas, stop-loss spąstus ir pagrindinius orderbook lygius, kurie gali pagilinti judėjimą trumpuoju laikotarpiu.
BTC/USDT dviejų dienų grafikas
Kiti prekiautojai seka lokalius svyravimų intervalus, ieškodami aiškių lūžio lygių. Rinkos balsai identifikavo 107 000 USD ir 116 000 USD kaip kritines ribas: aiškus nusileidimas žemiau 107 000 USD greičiausiai pridėtų meškų impulsų, skatindamas pavedimų grandines ir galimus automatinius likvidavimus; tuo tarpu pakilimas virš 116 000 USD galėtų atgaivinti pirkėjus, suteikti momentą ir atverti kelią tvaresniam ralio etapui. Techninė analizė kartu su on-chain likvidumo rodikliais (pvz., koncentracija biržų balansuose ir dideli užsakymai tam tikruose kainų lygiuose) gali padėti patvirtinti šiuos lūžio taškus.
Be to, prekiautojai atkreipia dėmesį į srauto rodiklius, tokius kaip funding rate (finansavimo norma) perpirkimo/perpardavimo signalai, taip pat į atvirų palūkanų dydį išvestinių priemonių rinkose. Aukštas perpirkimo lygis arba greitai kylantis atvirų palūkanų kiekis gali rodyti didėjantį trumpalaikį rizikos pasireiškimą, o staigūs ETF ištekėjimai — papildomą katalizatorių niūresniam judesiui.
Bollinger Bands signal a volatility return
Techniniai indikatoriai nurodo tikėtiną kainos svyravimų didėjimą. Bollinger juostos mėnesiniuose laiko intervaluose susitraukė iki istoriškai žemų reikšmių — tai struktūra, kuri dažnai priešakyje rodo išsiplėtusią volatilumą. Analitikai siaurėjimą interpretuoja kaip „įkrovą“ reikšmingam judesiui — aukštyn arba žemyn — kai tik volatilumas grįš. Tokie susitraukimai rodo, kad daugiau slėgio kaupiasi į mažesnį kainos langą, o bet koks išorinis impulsas (didelis srautas per ETF, makro naujiena ar likvidumo šokas) gali tapti detonatoriumi stipresniam judesiui.
BTC/USD mėnesiniai grąžos rodikliai
BTC/USD vieno mėnesio grafikas su Bollinger juostomis
Why this matters for traders and investors
Suspaustos Bollinger juostos po ilgalaikės konsolidacijos dažnai lemia staigius kryptinius judesius. Prekiautojams tai reiškia pasirengimą padidėjusiam BTC kainos nepastovumui ir būtinybei koreguoti pozicijų dydžius bei rizikos valdymo taisykles. Realiame prekybos kontekste tai gali apimti mažesnio sverto naudojimą, griežtesnius stop-loss lygius ir trumpalaikes ateities bei opcionų strategijas, skirtas apsaugai nuo staigių smūgių.
Instituciniams ir mažmeniniams investuotojams ETF srautai ir on-chain paklausos tendencijos išlieka svarbūs indikatoriai, padedantys įvertinti artimo laikotarpio pasiūlos spaudimą ir likvidumą. Ilgesnio laikotarpio investuotojai turėtų atsižvelgti ne tik į trumpalaikes kainos korekcijas, bet ir į fundamentalius faktorius — pavyzdžiui, reguliacinį kontekstą, priėmimą institucijų tarpe, tinklo vystymąsi ir makroekonominius veiksnius — kurie formuoja ilgalaikį Bitcoin priėmimą ir kainos potencialą.
Outlook: prepare for volatility but watch seasonality
Iš dalies sezoniškumas gali turėti reikšmės: istoriškai lapkritis yra vienas iš palankiausių mėnesių Bitcoin rodikliams, o daugiamečių vidurkių analizė rodo pastebimą kilimą šiame laikotarpyje. Jei sezoniškos tendencijos išliks ir ETF paklausos dinamika stabilizuosis, BTC gali rengti atsigavimą, remiamą tiek techninių rodiklių, tiek praturtėjusio likvidumo. Tačiau jei ETF ištekėjimai tęsis ir bus registruotas savaitės uždarymas žemiau 100 000 USD zonos, rinkos gali susidurti su ilgesne korekcija, kurios metu investuotojų pasitikėjimas bus testuojamas ir likvidumas gali toliau mažėti.
Artimiausioms savaitėms svarbiausios temos, kurias verta stebėti: spot Bitcoin ETF srautai, institucijų on-chain paklausa, Bollinger juostų volatilumo signalas ir lemiami kainos veiksmai ties 107 000 USD bei 116 000 USD lygiais. Prekiautojai ir investuotojai turėtų išlaikyti disciplinuotą rizikos valdymą, paruošti likvidumo rezervus ir planuoti strategijas tiek trumpalaikiam veiksmui, tiek galimam ilgesnio laikotarpio pozicijų atstatymui. Atsižvelgiant į artėjančius makro įvykius ir rinkos srautus, volatilumas greičiausiai grįš, o tai sukurs tiek riziką, tiek galimybes tiems, kurie bus pasiruošę ir turės aiškią prekybos bei rizikos valdymo taisyklę.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą