7 Minutės
Lėtas atsigavimas ar greitas išsiveržimas — analitikų nuomonės skiriasi
Pastaroji bitkoino korekcija prislopino trumpalaikę euforiją ir priverčia rinkos dalyvius permąstyti artimiausią kainos trajektoriją. Po spalio 6 d. piko, kai BTC artėjo prie 126 200 USD, kaina atkrito maždaug 20 proc. ir šiuo metu svyruoja šiek tiek žemiau 100 000 USD ribos. Kai kurie rinkos analitikai prognozuoja kelių mėnesių atkūrimą ir struktūrinį konsolidavimą, o kiti mano, kad ši korekcija gali tapti pagrindu kitam stipriam bulių ciklui.
Šis susidūrimas tarp optimizmo ir atsargumo atsispindi diskusijose apie rinkos likvidumą, institucinių fondų įtaką, svertų išsisluoksniavimą ir on-chain indikatorius — visus elementus, kuriuos investuotojai ir treideriai stebi, formuodami savo rizikos valdymo strategijas. Bitkoino volatilumas išlieka reikšmingu veiksniu, kuris daro įtaką taktikai tiek trumpuoju, tiek vidutiniu laikotarpiu.
20% bitkoino kritimas nuo 2024 m.
Ką sako duomenys ir modeliai
Tinklo ekonomistas Timothy Peterson teigia, kad dabartinė korekcija dera su istoriniu bitkoino atsigavimo elgesiu. Remdamasis simuliuotomis scenarijais, istorinėmis protrūkio fazėmis ir praeities periodais, Petersonas mano, kad vidutinis atsigavimo intervalas nuo panašios gylio korekcijos iki naujo rekordo gali užtrukti nuo dviejų iki šešių mėnesių. Jo modeliai įvertina mažesnę nei 20 proc. tikimybę, kad BTC pasieks 140 000 USD iki metų pabaigos, apie 50 proc. galimybę užbaigti metus virš 108 000 USD ir maždaug 30 proc. tikimybę, jog kitų metų pabaigoje kaina bus žemesnė.
Petersono modeliai dažnai naudoja Monte Carlo tipo simuliacijas, istorinius išsiveržimų profilius ir pritaikytas volatiliteto prielaidas, todėl jie prideda kiek mechanistinį, bet matuojamą pagrindą diskusijoms apie laiko horizontus. Vis dėlto tokie modeliai priklauso nuo prielaidų apie likvidumą, atvirą interesą (open interest) ir makroekonominį foną — faktorių, kurie gali reikšmingai pakeisti rezultatus, jei pasikeis geopolitinė arba finansinė aplinka.
Institucinės perspektyvos: brandesnė rinka ir lėtesnis augimas
Galaxy investicinės įmonės tyrimų vadovas Alex Thorn sumažino įmonės metų pabaigos BTC prognozę nuo 185 000 USD iki 120 000 USD. Thorn pabrėžia rinkos brandėjimą: didėjantį institucinio dalyvavimo lygį, pasyvias srautas per ETF ir mažesnę bangavimą (volatilumą), kas galėtų reikšti labiau struktūrinį, mažiau parabolinį kainos augimą.
Pasak Thorno, svarbu išlaikyti 100 000 USD palaikymo lygį — tai išlaikytų esamą maždaug trijų metų bulių tendenciją, net jei tolimesnis augimas vyktų lėčiau ir su mažiau dramatiškais šuoliais. Institucinė paklausa, saugumo sprendimai, kintamumo mažėjimas ir pasyvių produktų (ETF) kapitalo įplaukos linkusios keisti tradicinį kriptovaliutų rinkos ciklą, todėl prognozės tampa labiau orientuotos į struktūrinį priartėjimą prie naujų aukštumų, o ne į greitus spekuliacinius protrūkius.
Meškų ir bulių scenarijai iš treiderių perspektyvos
Kripto treideris, žinomas kaip Titan of Crypto, pateikia mišrią techninę perspektyvą. Jo Wyckoff distribucijos analizė rodo kelią, kuris teoriškai gali lemti naują visų laikų kainos rekordą netoli 130 000 USD iki metų pabaigos, tačiau ta pati analizė taip pat atveria galimybę gilesnei korekcijai iki maždaug 70 000 USD pradžioje 2026 m., jei dominuos distribucijos modeliai ir masinis pardavimas.
Wyckoff modelis, kurį naudoja daugelis techninių analitikų, orientuojasi į pasiūlos ir paklausos tarpusavio santykius, kaupimą ir paskirstymą rinkoje. Jeigu dominuos paskirstymo fazė — kai didesni rinkos dalyviai palaipsniui realizuoja pelną — tai gali sukelti ilgalaikį spaudimą kainai. Kita vertus, jeigu mažmeninių ir vidutinių investuotojų akumuliacija išliks stipri ir likvidumas atkurs teigiamą impulsą, galima pamatyti greitą atšokimą į naujas aukštumas.
Titan of Crypto Wyckoff paskirstymo analizė
Kodėl kai kurie analitikai mato sąlygas kitam augimo etapui
Priešingai konservatyvioms prognozėms, komentatorius Shanaka Anslem Perera atkreipia dėmesį į on-chain signalus, kurie istoriškai išsiskiria prieš stiprias ralio fazes. Jis nurodo, kad apie 29,2 proc. viso BTC pasiūlos šiuo metu yra „underwater“ — tai reiškia, kad dabartinė kaina yra žemesnė už kainą, už kurią šios monetos buvo įsigytos. Toks rodiklis pasirodė prieš reikšmingas 2017, 2021 ir 2024 m. kilimo fazes.
Perera taip pat pabrėžia šiuos faktorius, kurie, jo nuomone, rodo, kad likvidumas po paviršiumi kraunasi iš naujo:
- Deleveridavimas išvestinių finansinių priemonių rinkose — sumažėjęs svertas mažina riziką, kad priverstiniai likvidavimai spartins didelį kainos judėjimą žemyn.
- Didėjančios stablecoin atsargos — tai suteikia pirkimo galimybių greitam perkrovimui, kai investuotojai nori konvertuoti likvidumą į rizikingą turtą.
- Ilgalaikių investuotojų koncentracijos augimas — maždaug 70 proc. pasiūlos laikoma ilgalaikių turėtojų, o tai sumažina apyvartą biržose ir didina bazinį likvidumą.
Tokie on-chain indikatoriai kaip MVRV (market-value-to-realized-value), SOPR (Spent Output Profit Ratio), biržų rezervai ir netgi viešieji kontroliniai signalai apie kaupimąsi ar išpardavimą suteikia papildomą kontekstą techninėms analizėms. Perera mano, kad šių signalų kombinacija gali būti rodiklis, jog pirkimo jėga kaupiasi, bet potencialus katalizatorius vis dar reikalingas, kad prasidėtų ryškesnis ralio etapas.
Kaip interpretuoti šiuos mišrius signalus
Treideriams ir investuotojams akivaizdu: volatilumas išlieka reikšminga bitkoino rinkos savybė, todėl rizikos valdymas ir pozicijų dydžio reguliavimas yra būtini. Keli praktiniai aspektai, kurie padeda interpretuoti signalus ir planuoti veiksmus:
- Rizikos valdymas: naudoti stop-loss lygius, pozicijų dydį pritaikyti prie bendro portfelio, vengti per didelio sverto.
- Stebėti institucinį kapitalą: ETF įplaukos, dideli pavedimai per depozitorius ar valdytojus gali indikuoti struktūrinius pokyčius.
- On-chain matavimų integracija: MVRV, SOPR, biržų rezervai ir long-term holder koncentracija padeda nustatyti, ar turima likvidumo „atsarga“ yra pakankama naujam judėjimui aukštyn.
- Makroekonominis kontekstas: palūkanų normos, infliacijos duomenys ir geopolitinės naujienos gali staiga pakeisti investuotojų apetitus rizikai.
Subalansavus šiuos veiksnius, bendras jėgų balansas — ETF paskatintas institucinis srautas, sumažėjęs svertas, stablecoin likvidumas ir ilgalaikių turėtojų kaupimasis — linksta į konstruktyvią vidutinio laikotarpio perspektyvą. Visgi reikėtų nepamiršti, kad staigūs makroekonominiai ar geopolitiniai šokai (pvz., didelės likvidumo krizės, reikšmingi finansų sektoriaus sutrikimai ar griežtesnė reguliacija) gali greitai pakeisti prognozes ir palikti rinkas platesniame rezultatų diapazone.
Santrauka
Dabartiniai duomenys ir modeliai rodo, kad kantriai nusiteikusi rinka gali būti apdovanota: labiausiai tikėtinas kelias į naują BTC rekordą gali užtrukti nuo dviejų iki šešių mėnesių. Tačiau skirtumai tarp techninių indikatorių, institucinės paklausos ir makro rizikų palieka atvirą platų galimų rezultatų spektrą. Ar atsigavimas bus pamažu vykstantis, ar parabolinis, priklausys nuo likvidumo tendencijų, institucinio paklausos stiprumo ir makro stabilumo.
Konkrečiai, investuotojai turėtų atkreipti dėmesį į kelis esminius signalus:
- Ar 100 000 USD palaikymas išliks tvirtas, nes jo praradimas žymiai padidintų rinkos neapibrėžtumą?
- Kaip keičiasi ETF ir instituciniai srautai bei ar jie tampa pastoviu pirkimo varikliu?
- Ar on-chain indikatoriai (SOPR, MVRV, biržų rezervai) tęsis link likvidumo kaupimosi, kuris paprastai preceduoja stipresnį ralį?
Galutinė žinia — bitkoinas tęsia evoliuciją nuo grynai spekuliacinio turto link vis labiau institucionalizuotos rinkos dalies. Tai reiškia, kad rizika lieka reali, bet investuotojai gali turėti daugiau priemonių ir rodiklių, padedančių priimti pagrįstus sprendimus. Tinkamas rizikos valdymas, pozicijų dydžio kontrolė ir nuolatinis rinkos duomenų stebėjimas išlieka kertiniais elementais bet kuriai strategijai kriptovaliutų rinkoje.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą