7 Minutės
Ilgalaikiai Bitcoin banginiai didina pardavimo spaudimą 2025
Bitcoin (BTC) susidūrė su atnaujinta žemynine rizika, kai ilgalaikės, arba „OG“, banginių piniginės 2025 m. pradėjo reikšmingus pardavimus. On-chain analizė ir rinkos grafikai rodo, kad intensyvi distribucija iš turėtojų, kurie laikė monetas septynis ar daugiau metų, yra svarbus veiksnys, slopinantis BTC kainos dinamika ir investuotojų pasitikėjimą. Šis reiškinys suaktyvina diskusijas apie pasiūlos spaudimą, likvidumo rizikas biržose ir galimus techninius impulsus, kurie gali nulemti tolimesnę rinkos raidą.
On-chain duomenys akcentuoja nuolatinį ištekėjimą
Prekiautojai ir analitikai kaip pagrindinę nesenios korekcijos priežastį nurodo kelis ilgalaikių piniginių masyvius ir išsitęsusius pervedimus. Charles Edwards, Capriole Investments bendraįkūrėjas, socialiniuose tinkluose pažymėjo šiuos didelio tūrio pervedimus, atkreipdamas dėmesį į ryškų $100 mln. ir $500 mln. lygio operacijų modelį, kuris išryškėjo po 2024 m. lapkričio mėn. ir intensyvėjo 2025 m. pradžioje. Tokie pervedimai, ypač kai jie nuoseklūs, gali reikšti, kad ilgalaikiai turėtojai pradeda keisti savo strategiją iš laikymo (hodl) į dalinį arba pilną realizavimą.
Bitcoin OG whale dumping
Glassnode metrika patvirtina Edwards pastebėjimus: kartojasi atvejai, kai iš ilgalaikių adresų išeina daugiau nei 1 000 BTC per valandą. Tokie nuolatiniai ištekėjimai kuria distribucijos spaudimą, kurį daugelis rinkos dalyvių laiko veiksniu, slopinančiu galimą atsigavimo bangą. On-chain rodikliai, tokie kaip exchange inflows (įplaukos į biržas), realizuoto pelno/nuostolio rodikliai ir senų UTXO aktyvumas, suteikia kontekstą ir leidžia geriau suprasti, ar tai trumpalaikės operacijos, ar platesnio masto kapitalo perorientavimas.
Bitcoin OG whale spending events
Svarbu atkreipti dėmesį, kad dideli pervedimai yra multifunkciniai ir juos reikia analizuoti kontekste. Exchange inflows gali iškilti dėl planuojamos monetizacijos — pardavimo biržoje — bet taip pat gali reikšti perkėlimus į ilgesnio saugojimo sprendimus, vertybinių popierių paslaugų platformas arba kelių adresų konservavimą saugumo sumetimais. Analitikai dažnai derina kelis indikatorius, pavyzdžiui, adresų tipą (custodial vs non-custodial), sekamumo istoriją ir laiko intervalą tarp pervedimų, kad atskirtų faktinį pasiūlos padidėjimą nuo institucinio restruktūrizavimo.
Ne visos operacijos reiškia akivaizdų pardavimą
Kai kurie ekspertai, įskaitant Willy Woo, ragina susilaikyti nuo skubotų išvadų, kad visi tokie pervedimai yra vienareikšmės likvidacijos. Woo pažymi, kad pervedimai iš septynius metus nedirbusių adresų gali žymėti kitokius veiksmus nei tiesioginis spot pardavimas: custody reshuffles (saugumo perskirstymas), perkėlimai į Taproot adresus dėl kvantinį atsparaus saugojimo konfigūracijų arba institucinių iždų (treasury) pildymas. Tokia veikla gali išpūsti on-chain „spend“ metriką be tolesnio tiesioginio poveikio spot pasiūlai biržose.
Vienas reikšmingas pavyzdys, kurį identifikavo Lookonchain, susijęs su adresu, priskiriamu „Bitcoin OG Owen Gunden“, kuris pervedė apie 3 600 BTC (maždaug $372 mln.) link biržų infrastruktūros. Pranešimai nurodė pradines 500 BTC sąskaitos papildymo operacijas Kraken platformoje, o likusi dalis turėjo sekti vėliau — tai kelia susirūpinimą dėl spot likvidumo ir biržų order book’ų jautrumo. Tokios operacijos dažnai sukelia rinkos dalyvių nervingumą: net jei ne visa suma iš karto patenka į rinką, informacija apie didelius indėlius gali paskatinti šortų uždarymą, maržinių pozicijų korekcijas ir trumpalaikį svyravimų padidėjimą.
Analitikai rekomenduoja stebėti kelis on-chain rodiklius kartu: exchange netflow (grynasis srautas), long-term holder supply change (ilgalaikių turėtojų pasiūlos pokytis), realizuotų nuostolių/pelnų lygį ir top adresų elgsenos pasikartojimą. Kombinuota analizė sumažina klaidingų signalų tikimybę ir padeda geriau įvertinti, ar matomi pervedimai reiškia tik struktūrinius pasikeitimus, ar realų pardavimų spaudimą, kuris gali paveikti BTC kainą.
Techninė analizė: meškos vėliava ir galimas gilesnis korekcija
Be on-chain srautų, techniniai indikatoriai piešia atsargų vaizdą. Cointelegraph Markets Pro ir TradingView grafikai rodo, kad BTC formuoja meškos vėliavą (bear pennant) — tęstinumo formaciją, kuri dažnai pranašauja žemyninį impulsą po pradinės konsolidacijos. Tokios figūros kontekste svarbu įvertinti jos apimtį (volume), atramas ir palaikymus bei galimą „measured move“ tikslą. Meškos vėliavos išsiskyrimas žemyn paprastai seka po trumpesnės konsolidacijos – tai reiškia, kad ženklesnis kainos kritimas gali būti labiau tikėtinas, jeigu pasipriešinimas nesilaikys.
BTC/USD six-hour chart
Konkrečiai, lemtingas pramušimas žemiau meškos vėliavos apatinės trendo linijos prie maždaug $100,650 galėtų atverti kelią į maždaug $89,600 lygį — tai būtų maždaug 12 % kritimas nuo pastarųjų lygių. Šis skaičiavimas grindžiamas technine matine judesio metodika (measured move), kur matuojamas vėliavos stiebas ir tada taikomas išsiveržimo kryptimi. Tokie techniniai tikslai nėra garantuoti, bet jie padeda strategams nustatyti racionalius stop-loss ir pozicijų dydžio parametrus.
Rinkos strategai taip pat pabrėžia savaitinio užsidarymo svarbą lyginant su 50 savaičių eksponentiniu slenkamuoju vidurkiu (50-week EMA). 50 savaičių EMA šiuo metu yra arti $100,900; savaitinis užsidarymas virš šio lygio reikštų, kad pavyko išlaikyti ilgesnio laikotarpio palaikymą ir sumažintų sunkių korekcijų tikimybę. Priešingai, nesugebėjimas išlaikyti šio EMA atvertų kelią link $92,000 arba žemiau, ypač jeigu kartu padidėtų exchange inflows ir open interest kriptovaliutų biržose.
Ką tai reiškia prekiautojams ir investuotojams
Kripto prekiautojams OG banginių nuolatiniai ištekėjimai kartu su meškos vėliavos formacija reiškia būtinybę stiprinti rizikos valdymą. Trumpalaikiai prekiautojai turėtų sekti vėliavos palaikymą ir 50 savaičių EMA dėl įėjimo ir išėjimo signalų, naudodami aiškius stop-loss lygius ir tinkamą pozicijų dydį. Tai apima ir likvidumo analizę: jeigu didelis kiekis BTC patenka į centralizuotas biržas, order book gali tapti jautresnis net vidutinio dydžio pardavimams.
Ilgesnio laikotarpio investuotojai turėtų skirti dėmesį biržų įplaukų (exchange inflows) dinamikai ir on-chain distribucijos įvykiams, kad įvertintų, ar pardavimai atspindi tikrąją rinkos pasiūlą arba tik custodial rotations ir portfelio perstrukturavimus. Investuotojai taip pat gali naudoti diversifikaciją, palaikymo pirkimus (dollar-cost averaging) bei griežtus kapitalo apsaugos mechanizmus, ypač jei BTC ir kriptovaliutų rinka demonstruoja didelį volatilumą.
Praktiniai patarimai rizikos valdymui apima:
- Stebėti exchange netflow ir didžiausius indėlius į pagrindines biržas (Kraken, Binance ir pan.).
- Naudoti 50-w EMA kaip ilgalaikį „health check“ indikatorių rinkinį.
- Įvertinti open interest ir funding rates derinius — jie atspindi svertinių pozicijų pokyčius ir galimą sand market sensityvumą kintamumui.
- Taikyti pozicijų dydžio taisykles, kad vienas nepalankus judesys nerizikuotų didžiąja portfelio dalimi.
SEO požiūriu, raktažodžiai tokie kaip Bitcoin, BTC kaina, banginiai, on-chain analizė, Glassnode, Kraken, meškos vėliava (bear pennant) ir 50 savaičių EMA lieka pagrindiniai, dekoduojant rinkos signalus. Nuotaika rinkoje gali keistis greitai: dideli banginių indėliai į biržas dažnai išauga iki trumpalaikio nepastovumo, tačiau ne kiekvienas pervedimas automatiškai reiškia pardavimo užsakymą. Todėl kombinacija techninės analizės, on-chain metrikos ir biržų srautų stebėjimo suteikia geresnę perspektyvą sprendimų priėmimui.
Išvada
OG banginių aktyvumas 2025 m. įnešė atnaujintą nežinomybę į Bitcoin rinką. Nors dalis pervedimų greičiausiai atspindi custody pasikeitimus arba pasiruošimą kvantiniam saugumui (quantum-safe storage), pervedimų dažnis ir mastas — kartu su technine meškos vėliava — sudaro patikimą kelią link $90,000 scenarijaus, jei pagrindiniai palaikymo lygiai nebus išlaikyti. Prekiautojai ir investuotojai turėtų prioritetiškai stebėti on-chain rodiklius, biržų srautus ir taikyti griežtus rizikos kontrolės mechanizmus, kol rinka pereina šį kritinį etapą. Nuoseklus stebėjimas, kelių rodiklių sintezė ir pasirengimas greitai koreguoti pozicijas padės išlikti lankstiems kintančioje BTC rinkoje.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą