7 Minutės
Rinkos apžvalga: Bitcoin krenta, altcoinai pinga
Kriptovaliutų rinka antradienį, lapkričio 18 d., pratęsė aštrią korekciją: Bitcoin nusmuko žemiau 90 000 USD palaikymo lygio, o pagrindiniai altcoinai užfiksavo reikšmingus nuostolius. Masinis pardavimo spaudimas per pastarąsias 24 valandas išstūmė bendras kriptovaliutų likvidacijas virš 1 mlrd. USD, kas akcentuoja didelį deleveridžingą tiek išvestinių priemonių (derivatyvų), tiek spot rinkų pusėje. Prekiautojai ir investuotojai intensyviai stebi makroekonominius signalus ir on-chain likvidumo rodiklius, ieškodami požymių, ar tai tęsiama meškų fazė, ar trumpalaikis traukimosi epizodas.
Kokia kainų padėtis
Bitcoin (BTC), didžiausias kriptoturtas pagal rinkos kapitalizaciją, per prekybos sesiją krito nuo intradinio maksimumo ties maždaug 95 900 USD iki žemiausio taško 89 455 USD — silpniausio lygio nuo balandžio mėnesio. Pranešimo rašymo metu BTC svyravo apie 89 812 USD, kas reiškia maždaug 5,1% nuosmukį per 24 valandas ir apie 28,6% žemiau istorinio rekordo 126 080 USD, pasiekto prieš maždaug šešias savaites. Ethereum (ETH) sekė Bitcoin pėdomis ir per tą patį laikotarpį smuko apie 5,3%, laikydamasis maždaug ties 3 000 USD zona.
Pagrindiniai altcoinai — tarp jų XRP, Solana (SOL), Dogecoin (DOGE) ir Cardano (ADA) — parodė 3–6% nuostolius, tuo tarpu dalis mažesnių žetonų iš geriausių 100 pagal rinkos kapitalizaciją patyrė ir gilesnį kritimą. Bendra rinkos kapitalizacija sumažėjo maždaug 4,2%, iki apytiksliai 3,18 trln. USD, kai per 24 valandas buvo prarasta beveik 140 mlrd. USD rinkos vertės. Tokia judėjimų amplitudė rodo padidintą rinkos volatilumą ir sumažėjusį likvidumą greitiems atšokimams.
Derivatyvų skausmas: daugiau nei 1 mlrd. USD likviduota
Derivatyvų sekimo įrankių duomenys rodo, kad per paskutinį kritimo etapą bendros kriptovaliutų likvidacijos viršijo 1,01 mlrd. USD, iš kurių ilgų pozicijų (longs) dalis sudarė apie 718 mln. USD. Priverstiniai pozicijų uždarinėjimai (liquidations) paprastai padidina kainos svyravimus, nes išjungus svertu prekiaujančius dalyvius, apkeičiai ir rinkos dalyviai turi perskirstyti riziką, o tai laikinai gali sutrikdyti likvidumą ir padidinti pardavimo spaudimą.
Šio raundo likvidacijų srautas tęsia ankstesnę bangą, kurios metu maždaug prieš mėnesį rinkoje per margin calls buvo išbraukta apie 20 mlrd. USD. Tokie epizodai dažnai išprovokuoja atsargumą tarp svertu prekiaujančių žaidėjų ir gali sukelti trumpalaikes likvidumo spragas tiek centralizuotose, tiek decentralizuotose biržose (CEX ir DEX). Be to, didelių likvidacijų seka gali paveikti finansavimo (funding) normų dinamiką, verčiant rinkos dalyvius koreguoti ir perorientuoti pozicijas.
Nuotaikos rodikliai signalizuoja ekstremalią baimę
Crypto Fear and Greed Index (baimės ir godumo indeksas) nusileido iki 11 — žemiausio lygio nuo vasario mėnesio, kas rodo ekstremalią baimę tarp rinkos dalyvių. Istoriškai tokie žemi indekso rodikliai sutampa su intensyviu pardavimo spaudimu ir padidėjusia volatilumu; priešingai, indeksui atsitiesus dažnai seka gerėjanti rizikos apetitas ir rinkos atšokimai, kai investuotojų pasitikėjimas atsistato. Šio tipo sentimentų rodikliai svarbūs tiek trumpalaikėms prekybos strategijoms, tiek ilgalaikiam portfelio valdymui, nes jie padeda identifikuoti ekstremalias rinkos sąlygas.
Techninė perspektyva: dvigubas viršūnė ir "death cross" didina riziką
Techniniu požiūriu Bitcoin dieninė diagrama atskleidžia dvi meškų formacijas, kurios analitikų teigimu padidina tikimybę tolimesniems nuostoliams. Pirmoji — dvigubo viršūnės (double-top) formacija su viršūnėmis ties maždaug 124 560 USD ir kaklelio linija (neckline) arti 107 276 USD. Jei kaklelio linijos pramušimas įvyktų su dideliu apyvartos (volume) lygiu, tai dažnai signalizuoja išsamesnę korekciją ir gali pagreitinti pardavimus.
Antra — Bitcoin užfiksavo "death cross", kai 50 dienų eksponentinis slenkamasis vidurkis (50 EMA) krito žemiau 200 dienų eksponentinio slenkančio vidurkio (200 EMA). Nors tai atsiliekantis indikatorius, death cross dažnai sutampa su tvariai neigiamu momentum'u ir gali paveikti sentimentą bei paskatinti papildomą pardavimą per artimiausias savaites, jeigu pirkėjai negrįš į rinką. Prekiautojams svarbu stebėti papildomus techninius rodiklius — RSI, MACD, prekybos apimtis ir order book struktūrą — kad būtų galima geriau įvertinti galimą kryptį ir rizikos valdymą.
On-chain rodikliai: stablecoin rezervai ir ETF srautai silpnėja
On-chain likvidumo matuokliai taip pat prisideda prie atsargumo vaizdo. Nansen duomenys rodo, kad bendras stablecoin balansas biržose sumažėjo iki maždaug 85 mlrd. USD, kai lapkričio 10 d. buvo pasiektas piką prie 89 mlrd. USD. Kritęs stablecoin rezervas biržose dažnai interpretuojamas kaip sumažėjusi momentinė pirkimo galia, kas gali riboti rinkos gebėjimą absorbuoti didesnį pardavimo spaudimą ir apsunkinti greitus atšokimus. Be to, skaičiai apie stablecoin likučius leidžia analitikams įvertinti likvidumo deguonies trukmę prieš galimą platesnį atsigavimą.
Įmonių kripto trezorai, kurie metų pradžioje buvo netikri pirkėjai, daugiausia sustabdė kaupimą ir kai kurios bendrovės nusprendė likviduoti dalį pozicijų, kad išsaugotų pinigų srautus esant rinkos neapibrėžtumui. Spot Bitcoin ETF'ai, kurie šiemet pritraukė daugiau nei 25 mlrd. USD įplaukų, nuo lapkričio užfiksavo apie 2,5 mlrd. USD grynųjų išbėgimo (net outflows) dėl atsinaujinusių makro rizikų. Šie srautai yra svarbūs, nes jie veikia likvidumą spot rinkoje ir gali padidinti likvidacinių spaudimų riziką, kai investuotojai skubiai keičia eksponuotumą į BTC per ETF arba atvirkščiai.
Makro veiksniai: prekybos politika, infliacija ir Fed lūkesčiai
Atnaujinta prekybos politika, susijusi su siūlomomis tarifų priemonėmis, padidino baimes dėl didesnės infliacijos ir galimų vėlavimų Federalinio Rezervo (Fed) palengvinimo link. Rinkos dalyviai traktuoja galimai kietesnę (hawkish) Fed poziciją kaip prieštaravimą rizikingam turtui, įskaitant kriptovaliutas, nes aukštesnės palūkanų normos arba vėluojantis palengvinimas linkusios slopinti rizikos priėmimą ir mažinti paklausą spekuliaciniams aktyvams. Be to, infliacijos ir prekybos rizikos derinys gali padidinti neapibrėžtumą ir iššaukti atsargaus kapitalo laikymo elgseną, kas savo ruožtu veikia tiek akcijų, tiek kripto rinkas.
Ką stebėti toliau: pelno ataskaitos, FOMC protokolas ir katalizatoriai
Žvelgiant į priekį, rinkos dalyviai laukia kelių katalizatorių, galinčių formuoti trumpalaikį kainų elgesį. Nvidia ketina paskelbti ketvirčio rezultatus trečiadienį, o jų ataskaita suteiks įžvalgų apie AI lustų paklausą ir nuotaikas technologijų sektoriuje. Stiprūs rezultatai gali palaikyti akcijas ir technologijomis susijusius kripto tokenus; silpni skaičiai gali dar labiau sustiprinti rizikos vengimo srautus ir spaudimą rizikingesniems aktyvams.
Taip pat bus publikuojami Federalinio Atvirosios Rinkos Komiteto (FOMC) lapkričio 12–13 d. posėdžio protokolai. Investuotojai analizuos protokolus ieškodami užuominų apie tolimesnę Fed politiką prieš gruodžio susitikimą. Bet koks užuomina apie palankesnį pasislinkimą (dovish) arba aiškus palengvinimo kelias gali atgaivinti rizikos apetitą, tuo tarpu tvirtesnė (hawkish) pozicija galėtų pailginti pardavimo spaudimą tiek kripto, tiek akcijų rinkose. Protokolų tekstas gali atskleisti diskusijų toną apie infliaciją, palūkanų normų prognozes ir galimus terminus politiniams veiksmams.
Investuotojo pozicija: rizikos valdymas ir kantrybė
Dabartinė aplinka pabrėžia rizikos valdymo svarbą tiek prekiautojams, tiek ilgalaikiams investuotojams. Svertu prekiaujantys dalyviai privalo pervertinti savo eksponuotumą dėl pakilusio volatilumo ir nesenų likvidacijų įvykių. Tai gali reikšti stop-loss lygių peržiūrą, sverto mažinimą ar diversifikacijos stiprinimą, siekiant apsaugoti kapitalą nuo netikėtų šuolių. Ilgalaikiai laikytojai gali naudoti traukimąsi kaip galimybę persvarstyti pozicijas, bet prieš tai turėtų įvertinti mokesčių pasekmes, likvidumo poreikius ir platesnį makro klimatą.
Trumpai tariant, rinka išlieka labai jautri makro naujienoms, on-chain likvidumo pokyčiams ir techniniams signalams. Neigiami katalizatoriai šią savaitę susijungė ir privertė kainas kristi, tačiau keli artimi įvykiai — įmonių pelno ataskaitos ir FOMC protokolas — gali išprovokuoti reikšmingus judesius abiem kryptimis. Svarbu stebėti BTC ir ETH kainų elgesį, stablecoin balansus biržose ir derivatyvų funding normas, kad būtų galima įvertinti, ar pardavimo spaudimas mažėja, ar tikėtina, kad išliks ilgesnį laiką. Tokia analizė leidžia sudaryti labiau informuotą prekybos arba investavimo strategiją, atsižvelgiant į rizikos toleranciją ir investavimo horizontą.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą