6 Minutės
Nutekintos ekrano kopijos rodo, kad Coinbase gali paleisti Kalshi remiamas predikcijų rinkas
Nutekintos ekrano kopijos, kurias socialiniuose tinkluose paskelbė tyrėja Jane Manchun Wong, rodo, kad kriptovaliutų birža Coinbase gali kurti naują predikcijų rinkų platformą, kuri remtųsi reguliuojama Kalshi infrastruktūra. Šios ekrano kopijos demonstruoja Coinbase prekės ženklu pažymėtas rinkų puslapius, vartotojo įvedimo ir įkūrimo gaires bei sąsają, kuri, atrodo, palaiko USDC stabiliuosius žetonus ir JAV dolarius. Skirtingose kategorijose — ekonomika, sportas, mokslas, politika ir technologijos — matomi klausymai ir kontraktų pasirinkimai leidžia manyti, kad platforma bus plačiai apimanti tematiką, skirtą tiek mažmeniniams, tiek institucinės paskirties vartotojams.
Produkto signalai ir struktūra
Nuteiktas vartotojo sąsajos (UI) vaizdas nurodo, kad naują produktą galėtų tvarkyti Coinbase Financial Markets – biržos derivatyvų padalinys. Ekrano kopijose taip pat paminėta frazė „per Kalshi“, kas aiškiai rodo, jog pasiūlymas remsis Kalshi reguliacine bazė ir įvykių sutarties (event-contract) architektūra. Matomi elementai, tokie kaip DUK skyrius (FAQ) ir žingsnis po žingsnio pateiktas įvedimo procesas, reikštų pilną vartotojo kelią nuo turto saugojimo (custody) iki pavedimo vykdymo, naudojant USDC stablecoin arba fiat USD atsiskaitymus. Tokia integracija gali apimti tiek on-chain, tiek off-chain komponentus: USDC kaip likvidumo ir atsiskaitymų sluoksnį, saugojimo infrastruktūrą Coinbase custody paslaugose ir reguliacinio atitikimo mechanizmus per Kalshi.
Kodėl Coinbase taikosi į predikcijų rinkas
Coinbase visuomet skelbė siekį virsti „visko birža“ („everything exchange“), o predikcijų rinkos atitinka šią strategiją, nes leidžia išplėsti derivatyvų ir įvykių pagrindu vykdomos prekybos asortimentą. Tokios rinkos suteikia galimybę prekiauti ne tik tradiciniais kriptovaliutų poromis, bet ir kontraktais, kurių vertė priklauso nuo realių įvykių — politinių rezultatų, ekonominių rodiklių ar sporto varžybų. Coinbase ir Kalshi vidury lapkričio paskelbė partnerystę, pagal kurią Coinbase gali veikti kaip Kalshi USDC pagrįstų įvykių kontraktų globėjas (custodian). Pasitelkus Kalshi reguliuojamą infrastruktūrą, Coinbase galėtų spartinti atitikties procesą ir diegti produktą pagal Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ar kitų reguliuotojų nurodymus, išlaikant savo saugojimo (custody) ir USDC atsiskaitymų takelius.
Konkurencija ir pramonės kontekstas
Coinbase žingsnis link predikcijų rinkų neatsirado vakuume: konkurentai taip pat aktyviai vysto reguliuojamus įvykių kontraktų pasiūlymus. Pavyzdžiui, Gemini pateikė dokumentus, siekdama tapti designated contract market prie CFTC, kas parodo pasiruošimą sukurti reguliuojamą įvykių kontraktų aplinką. Be to, Crypto.com neseniai pristatė predikcijų produktą per partnerystę su Trump Media, o kiti veikėjai, tokie kaip Polymarket ar Kalshi, per pastaruosius metus raportavo pastebimas apimtis ypač prieš reikšmingus politinius ir ekonominius įvykius. 2024–2025 metų laikotarpis pasižymėjo spartesnėmis augimo tendencijomis predikcijų rinkose — tiek dėl didesnio smulkių investuotojų susidomėjimo, tiek dėl institucinės dalies didėjimo, kuri ieško eksponuojimosi į įvykių riziką per reguliuojamas priemones. Ši konkurencinė aplinka verčia dideles biržas kaip Coinbase skubiai reaktyvuoti savo produktų kelią, kad jos neprarastų rinkos dalies ir galėtų pasiūlyti vartotojams integruotą ekosistemą: custody + stablecoin settlement + reguliuojami event-contract produktai.
Reguliacinės ir rinkos pasekmės
Predikcijų rinkos integracija į didelę mainstream biržą kelia daug svarbių klausimų, susijusių su atitikimu, saugojimu ir stablecoin naudojimu. Vienas pagrindinių klausimų yra, kaip bus suvaldyti reguliaciniai reikalavimai, ypač kai produktai pasižymi derivatyvine struktūra ir priklauso CFTC kompetencijai JAV. Kalshi suteikia Coinbase kelią veikti pagal esamas reguliuojamas sistemines struktūras event-contract srityje, kas gali sumažinti administracinę naštą ir teisinę riziką. Tačiau net naudojant Kalshi infrastruktūrą, Coinbase reikės aiškių procesų KYC/AML, prekių vykdymo (order execution) tvarkymo, rizikos valdymo ir atsiskaitymų integracijos.
USDC vaidmuo šiame kontekste yra esminis: stablecoinai, ypač USDC, veikia tiek kaip likvidumo šaltinis on-chain sandoriams, tiek kaip tarpinis atsiskaitymo instrumentas tarp biržos keitimo mechanizmų ir tradicinės finansų sistemos. Integruojant USDC su fiat USD rails, Coinbase galėtų pasiūlyti tiek greitus stabilius atsiskaitymus, tiek galimybę institucijoms naudotis jau esamais custody sprendimais. Tuo pačiu metu CFTC įsitraukimas bus svarbus siekiant aiškios reguliavimo ribos: ar konkrečios predikcijų sutartys laikomos prekių ateities sandoriais (commodities futures), ar kitokios kategorijos produktai, reikalaujančios papildomų licencijų ar leidimų. Be to, tarptautinių klientų prieigos klausimai — pvz., ES, JK ar Singapūro reguliaciniai apribojimai — gali diktuoti skirtingus atskyrimo mechanizmus (geofencing) ir produktų prieinamumą tam tikrose jurisdikcijose.
Coinbase plečia verslo paslaugas Singapūre
Lygiagrečiai naujiems produktams, Coinbase išplėtė savo Coinbase Business paslaugą Singapūre — tai pirmasis tarptautinis versijinis paleidimas orientuotas į verslo klientus. Ši paslauga siūlo momentinius USDC išmokėjimus, tarptautinius pervedimus, automatizuotas apskaitos integracijas ir realaus laiko SGD bankininkystę per Standard Chartered. Singapūro plėtra grindžiama Coinbase ir Monetary Authority of Singapore bendradarbiavimu BLOOM iniciatyvoje, kurios tikslas yra sujungti fiat ir kriptovaliutų infrastruktūras greitesniems tarpvalstybiniams mokėjimams ir darbo užmokesčio automatizavimui. Verslo produktai, palaikantys USDC ir greitas atsiskaitymus, leidžia įmonėms sumažinti konversijos kaštus ir sutrumpinti likvidumo ciklus, ypač kai reikia pervesti lėšas tarp skirtingų valiutų ir jurisdikcijų.
Singapūro atvejis taip pat pabrėžia Coinbase strateginį požiūrį: ne tik plėtoti naujus prekybos produktus, bet ir kurti aplinką, kur verslo klientai gali integruoti kriptovaliutų atsiskaitymus į kasdienes operacijas. Palaikymas realaus laiko SGD bankininkystės per Standard Chartered rodo, kad Coinbase siekia rimtų partnerių tradicinėje bankininkystėje, kad užtikrintų patikimumą, likvidumą ir paslaugų tęstinumą verslo klientams, o tai yra reikšmingas konkurencinis pranašumas lyginant su decentralizuotomis alternatyvomis.
Ko laukti toliau
Sekite oficialų Coinbase pranešimą, kuriame turėtų būti detalizuota, ar platforma atvers viešas rinkas, kokie leidimai bus prašomi iš CFTC ar kitų reguliuotojų, ir kaip bus sujungti custody mechanizmai su USDC atsiskaitymu. Svarbu stebėti šiuos aspektus:
- Oficialus produkto apibrėžimas: ar tai bus ribota pilotinė programa, prieinama tik tam tikriems vartotojams ar institucijoms, ar pilno masto atidarymas plačiajai auditorijai? - Reguliaciniai leidimai: ar Coinbase sieks CFTC pripažinimo, ar taikysis prie kelių reguliacinių sričių skirtingose šalyse? - Custody ir settlemnet integracija: kaip bus užtikrintas vartotojų lėšų saugumas, ypač kai USDC ir fiat susijungia kaip atsiskaitymo priemonės? - Konkurencinė dinamika: kaip į tai reaguos Gemini, Crypto.com, Kalshi, Polymarket ir kiti rinkos dalyviai?
Jeigu Coinbase iš tiesų paleis Kalshi palaikomą produktą, tai galėtų paspartinti reguliuojamų predikcijų rinkų priėmimą plačioje rinkos dalyje ir sustiprinti ryšį tarp stablecoinų, custody paslaugų ir įvykių pagrindu veikiančių derivatyvinių produktų. Tokia plėtra taip pat atkreiptų institucijų dėmesį — tiek investuotojų, tiek reguliuotojų — ir priverstų aiškiau apibrėžti taisykles bei technologinius reikalavimus šiai naujai finansinių produktų kategorijai. Galutinė nauda vartotojams galėtų būti platesnė produktų įvairovė, greitesni ir pigesni atsiskaitymai per USDC, bei didesnis pasitikėjimas, jei Coinbase investuos į aiškų reguliacinį atitikimą ir skaidrų rizikos valdymą.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą