7 Minutės
Galaxy Digital neigia 9 mlrd. USD Bitkoinų pardavimą kvantinių baimių fone
Galaxy Digital paneigė teiginius, kad neseniai atliktas 9 mlrd. JAV dolerių vertės Bitkoinų (BTC) pardavimas, vykdytas aukšto turto vertės klientui, buvo motyvuotas baimėmis dėl kvantinių kompiuterių poveikio. Šis paaiškinimas atsirado po to, kai kriptovaliutų bendruomenėje ėmė sklisti spėlionės, neva didžiojo investuotojo sprendimą lėmė abejonių dėl Bitkoino ilgalaikio atsparumo galimiems kvantiniams išpuoliams.
Kompanijos pareiškimas ir kontekstas
Alex Thorn, Galaxy tyrimų vadovas, antradienį paskelbė pranešimą platformoje X, kur paneigė, kad operacija susijusi su Bitkoino kvantine atsparumu. Įmonė pabrėžė, jog daugiamilijardinis sandoris nebuvo skatinamas nerimo dėl kvantinių pažangų, kurios galėtų sukompromituoti Bitkoino kriptografinį saugumą.
Pareiškimas taip pat nurodė, kad sandorio aplinkybės labiau susijusios su kliento portfelio rebalansavimu ir likvidumo poreikiais, o ne su techninio lygmens egzistenciniais grėsmėmis. Tokie paaiškinimai yra svarbūs investuotojams ir rinkos stebėtojams, nes jie padeda aiškiau suprasti institucinių pardavimų motyvus, sumažindami pernelyg technocentriškas interpretacijas.
Finansinis fonas: Galaxy paskutiniai rezultatai
Ši informacija pasirodė tuo metu, kai Galaxy Digital paskelbė ketvirtinio laikotarpio rezultatus, rodant, kad Q4 2025 įmonė patyrė 482 mln. JAV dolerių nuostolį, o visų metų 2025 nuostolis siekė 241 mln. USD. Tokie finansiniai rodikliai dažnai lemia didesnį rinkos jautrumą ir provokuoja analizę apie institucinių žaidėjų strategijas.
Earnings call ir tolesnis finansinių rezultatų ataskaitavimas sutapo su padidėjusia rinkos priežiūra po to, kai Bitkoino kaina trumpam nukrito žemiau 74 000 USD ribos. Tokie kainų svyravimai paprastai skatina papildomą diskusiją apie investuotojų elgseną ir makroekonominius veiksnius, galinčius daryti įtaką kriptovaliutų rinkai. Analitikai atkreipia dėmesį, kad dideli institucijų sandoriai turi galimybę išprovokuoti trumpalaikes likvidumo grandines, kurios sustiprina rinkos nepastovumą.
Kvantinio skaičiavimo baimės ir pramonės reakcijos
Baimės, kad ateityje kvantinių kompiuterių proveržis gali grėsti viešojo rakto kriptografijai, jau keletą metų cirkuliuoja tarp kriptografų, turto valdytojų ir institucinių investuotojų. Tokios nerimo nuotaikos kartais įtakoja portfelių paskirstymą, verčia persvarstyti investicijas į aktyvus, kurie remiasi ECDSA ar panašiomis parašų schemomis, kurios tradiciškai suteikia Bitkoinui saugumo garantijas.
Techniniu požiūriu viešojo rakto kriptografija, tokia kaip ECDSA (Elliptic Curve Digital Signature Algorithm), yra pagrindinis mechanizmas, leidžiantis patvirtinti sandorius be privačių raktų atskleidimo. Kvantinių kompiuterių pajėgumų padidėjimas gali, teoriškai, pagreitinti tam tikrų skaičiavimo uždavinių sprendimą, kurie šiandien apsaugo tradicines el. parašų sistemas. Todėl diskusijos dėl postkvantinės kriptografijos ir adresų migracijos strategijų tapo svarbia temomis tarp įmonių, investuotojų ir kūrėjų bendruomenės.
Sausio mėnesį Jefferies strategas Christopher Wood pranešė, kad iš nuomonės modelio portfelio pašalino rekomenduojamą 10 % Bitkoino paskirstymą, nurodydamas susirūpinimą dėl kvantinio skaičiavimo raidų. Tačiau ne visi ekspertai sutinka, kad tai yra artima arba neatidėliotina rizika. Blockstream generalinis direktorius Adam Back teigė, jog praktinės kvantinio skaičiavimo keliamų grėsmių Bitkoinui teks laukti dešimtmečius — jis vertina, kad prireiks mažiausiai 20–40 metų, kol kvantiniai sistemos galėtų kelti reikšmingą pavojų.
Toks nuomonių skirtumas rodo, kad investuotojai ir institucijos vertina rizikas skirtingais horizontais: dalis žaidėjų reaguoja į ilgalaikes technologines perspektyvas jau dabar, kiti laiko šias grėsmes tolimesnėmis ir svarsto adaptacines priemones palaipsniui. Abi pozicijos turi pagrindą: vieni siekia apsaugoti portfelius nuo tolimų scenarijų, kiti akcentuoja artimesnius rinkos veiksnius, tokius kaip monetarinė politika, likvidumas ir reguliacinė aplinka.
BIP-360 ir siūlomos postkvantinės gynybos
Siekiant proaktyviai pasiruošti galimiems ateities kripto iššūkiams, Bitkoino šalininkai ir fondų valdytojai aktyviai propagavo Bitkoino tobulinimo pasiūlymą BIP-360. Šis pasiūlymas siūlo pridėti neprivalomą postkvantinę parašo mechaniką adresams, kurie galėtų tapti pažeidžiami, jei kvantinis skaičiavimas subręs iki tokio lygio.
BIP-360 tikslas — išsaugoti Bitkoino ilgalaikį vientisumą, suteikiant vartotojams aiškų migracijos kelią į kvantinį atsparesnius adresų tipus. Praktinė įgyvendinimo schema gali apimti adresų formatų plėtrą, daugialypius parašus, arba paramą hibridiniams sprendimams, kurie palaiko įprastines ECDSA parašo schemas kartu su postkvantiniais algoritmais, leidžiančiais palaipsniui perkelti turtą be staigių pertrūkių ar saugumo spragų.
Tokios priemonės gali apimti:
- Adresų tipų plėtojimą, kurie palaiko tiek tradicinius, tiek postkvantinius parašus;
- Instrukcijas ir įrankius adresų migracijai taip, kad vartotojai galėtų saugiai perkelti lėšas į kvantinį atsparesnes vietas;
- Valdymo modelius ir rekomendacijas, kaip institucijos turi tvarkyti kliento turtą pereinamojo laikotarpio metu;
- Testavimo ir audito protokolus, užtikrinančius, kad bet kokie pakeitimai nekeltų naujų saugumo skverbimosi rizikų.
Svarbu pažymėti, kad bet kokie pokyčiai Bitkoino protokole reikalautų plataus bendruomenės sutarimo — nuo kasybos dalyvių iki piniginės kūrėjų ir mazgų operatorių. BIP-360 siūlo neprivalomą kelią, kuris leidžia įvairiems rinkos dalyviams laisvai pasirinkti laiką ir būdą migracijai, mažinant koordinacijos rizikas.
Rinkos poveikis, reguliacinė dinamika ir atsigavimo signalai
Galaxy generalinis direktorius Mike Novogratz Bloomberg žurnalistams sakė, jog pastarieji kainų kritimai gali rodyti artėjantį rinkos dugną, nors pabrėžė, kad investuotojai dugną dažniausiai patvirtina retrospektyviai. Tokie komentarai atspindi plačiau paplitusią nuostatą, kad rinkos psichologija ir likvidumo sąlygos dažnai lemia trumpalaikes kainų trajektorijas daugiau nei techninės diskusijos apie ateities grėsmes.
Tęsiami žingsniai priartinant JAV rinkos struktūros įstatymą, vadinamą CLARITY Act, galėtų tapti katalizatoriumi atnaujintai likvidumo įplaukai ir pagerėjusiai rinkos pasitikėjimui. Teisinė aiškuma dėl to, kurie kriptovaliutos produktai yra vertybinių popierių jurisdikcijos sritis ir kurie priklauso prekių reguliavimo institucijoms, turėtų reikšmingą poveikį institucinių investuotojų suinteresuotumui ir operaciniam priėmimui.
Kodėl CLARITY įstatymas yra svarbus
CLARITY įstatymo iniciatyva siekia aiškiai apibrėžti reguliavimo atsakomybes tarp JAV Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) bei Prekių ateities sandorių komisijos (CFTC) kripto turtui. Parlamentarams ir pramonės dalyviams tai atrodo kaip galimas pirmasis visapusiškas reglamentavimo rėmas JAV kriptovaliutų rinkoms.
Vis dėlto Senato bankininkystės komiteto markup balsavimas sausį buvo atidėtas dėl ginčų, susijusių su tokenizuotomis akcijomis, decentralizuoto finansavimo (DeFi) nuostatomis ir taisyklėmis aplink stabiliųjų monetų (stablecoin) pajamingumo paskatinimus. Šie klausimai yra sudėtingi tiek techniniu, tiek politiniu lygiu: tokenizuotos akcijos kelia analogijas su tradicinėmis vertybėmis, DeFi iššūkiai reikalauja naujo reguliavimo apibrėžimo, o stablecoin pajamingumas susijęs su vartotojų apsauga ir finansiniu stabilumu.
Pastaruoju metu JAV pareigūnai susitiko su kripto ir bankininkystės sektoriaus atstovais aptarti, kaip stablecoin pajamingumas galėtų būti adresuotas teisės aktuose — tai yra svarbus klausimas tiek instituciniams, tiek mažmeniniams rinkos dalyviams, nes poveikis gali apimti tiek produktų prieinamumą, tiek rizikos valdymo reikalavimus.
Išvados investuotojams ir kripto bendruomenei
Galaxy aiškinimasis turėtų nuraminti dalį susirūpinusiųjų, manyjančių, kad masiniai pardavimai yra varomi egzistencinės kriptografinės rizikos. Prekybininkams ir ilgalaikiams turėtojams artimiausią laiko tarpą labiausiai veikia makroekonominės sąlygos, likvidumas ir reguliaciniai pokyčiai, tokie kaip CLARITY įstatymo iniciatyvos. Tuo tarpu pramonė aktyviai nagrinėja postkvantinius sprendimus, pavyzdžiui BIP-360, siekdama sumažinti tolimo, bet ne nulinio tikimybės, technologines grėsmes Bitkoino parašų schemoms.
Investuotojams rekomenduojama stebėti kelias pagrindines sritis:
- Politikos pokyčiai ir reguliacinės iniciatyvos (CLARITY įstatymas, SEC ir CFTC gairės);
- On-chain metrikos — srautai tarp biržų, dideli pervedimai, neaktyvių adresų judėjimas;
- Institucinis srautas ir likvidumo rodikliai, kurie gali lemti kainos likvidumo kančias;
- Technologinės diskusijos apie postkvantinę kriptografiją ir realius implementavimo planus, pvz., BIP-360.
Dabar Galaxy pareiškimas leidžia manyti, kad būtent šis 9 mlrd. USD sandoris neturėjo tiesioginio ryšio su kvantiniais nerimais ir greičiausiai buvo labiau susijęs su platesniais portfelio arba rinkos svarstymais. Visgi akivaizdu, kad ilgalaikės technologinės diskusijos ir reguliacinė aplinka išliks svarbios priimant institucinius sprendimus ateityje.
Galiausiai, investicijų veiksmingumas kripto rinkose priklauso nuo holistinio požiūrio: derinant technologinę riziką, rinkos likvidumą ir teisinį aiškumą. Tokiu būdu rinkos dalyviai gali priimti pagrįstus sprendimus, kurie atsižvelgia tiek į trumpalaikes kainų svyravimų priežastis, tiek į ilgalaikes technologines perspektyvas.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą