5 Minutės
Rinkos apžvalga: Bitcoin ir Ethereum praranda prekybos impulsą
Pagrindinių kriptovaliutų prekybos aktyvumas atvėsęs, nes išvestinių finansinių priemonių prekiautojai krypsta link akcijomis ir žaliavomis susietų amžinųjų sutarčių, teigia birželio 5 d. Block Scholes tyrimo užrašas, pasidalintas su crypto.news. Dienos amžinųjų sutarčių apyvartos Bitcoin ir Ethereum Hyperliquid platformoje sumažėjo iki kelių ketvirčių žemumų, tuo tarpu tam tikri nekripto perps ir prieš-IPO instrumentai sulaukė ryškių spekuliacinio kapitalo srautų.
Pagrindiniai duomenys
- Bitcoin amžinieji ateities sandoriai Hyperliquid prekyboje siekia apie 2 mlrd. USD per dieną.
- Ethereum amžinųjų sutarčių apyvartos siekia apie 600–700 mln. USD per dieną.
- Trijų nekripto amžinųjų sutarčių, Nasdaq-100 (XYZ100), S&P 500 (SP500) ir WTI žaliavinė nafta (CL), bendra dienos apyvarta siekė maždaug 1,3 mlrd. USD.
- Nominali prekyba šiose trijose rinkose per pastarąjį mėnesį sudarė apie 27,1 mlrd. USD, kas prilygsta ~112% Ethereum perps ir ~38% Bitcoin perps tame pačiame biržos viduje.
Block Scholes: rizikos apetito kaita tarp instrumentų
Block Scholes vidiniai Bitcoin ir Ethereum rizikos apetito indeksai sumažėjo per pastarąją savaitę, atspindėdami silpnesnę rinkos nuotaiką pagrindinėms kriptovaliutoms, nors spekuliacinis susidomėjimas kitur išlieka stiprus. Įmonė pažymi, kad BTC ir ETH perps apyvartos sumažėjimas nebūtinai reiškia tiesioginę kapitalo migraciją, tai signalizuoja, jog prekiautojų dėmesys ir spekuliacinė veikla nukreipiama į alternatyvius produktus, prieinamus toje pačioje platformoje.
Bitcoin rizikos apetito indeksas
Naujausi įvykiai, atrodo, stiprina tolimą atsiribojimą nuo didžiausių kriptovaliutų. Ataskaita pabrėžia reikšmingą strateginį žingsnį, kurį atliko Strategy, pardavusi maždaug 2,5 mln. USD vertės Bitcoin iš savo turto, tai netikėtas žingsnis atsižvelgiant į ilgus viešus kaupimus, kuriuos vykdė vykdomasis pirmininkas Michael Saylor. Tuo pat metu JAV spot Bitcoin ETF užfiksavo ilgiausią išvedimų seriją nuo jų įvedimo, kas dar labiau slopina BTC rizikos apetitą.
Kodėl prekiautojai renkasi akcijomis ir žaliavomis susietus perps
Išvestinių instrumentų stalai ir mažmeninės spekuliacijos vis dažniau naudoja amžinuosius ateities sandorius, susietus su akcijų indeksais ir žaliavomis, norėdami išreikšti kryptines nuomones apie koncentruotas akcijų temas, tokias kaip dirbtinio intelekto infrastruktūra, puslaidininkiai, gynyba, energetika ir žaliavos. Hyperliquid platformoje aktyviausi nekripto amžinieji sandoriai susieti su pagrindiniais JAV akcijų indeksais ir WTI žaliavinė nafta, rinkomis, kurios pritraukė reikšmingus momentumo srautus.
Block Scholes teigia, kad prekybos koncentracija keliuose gerai veikiančiuose akcijų sektoriuose išsiurbia dalį likvidumo, kuris kitaip galėtų palaikyti alternatyvius aktyvus, pavyzdžiui Bitcoin. Binance Research taip pat pastebėjo padidėjusius kapitalo srautus į konkrečius JAV akcijų sektorius; jų analizė, naudojant CBOE Dispersion Index, parodė, kad rodiklis pakilo iki 42, trečiosios aukščiausių reikšmių istorijoje. Istoriškai tokia koncentruota akcijų lyderystė dažnai sutampa su Bitcoin ir kitų alternatyvių aktyvų silpnumo periodais.
Pasekmės kripto išvestinėms priemonėms
Užsakymų srauto kaita reiškia, kad likvidumo teikėjai ir rinkos formuotojai platformose kaip Hyperliquid pritaiko didesnį nominalų apimtį akcijų ir žaliavų susietiems perps. Kripto prekiautojams tai kuria tiek galimybių, tiek rizikų: galimybes pasinaudoti dideliu svertu ir tematine ekspozicija, kuri trumpuoju laikotarpiu gali lenkti BTC; rizikas, susijusias su kryžminio rinkų užkrėtimo efektu, jei staigūs akcijų atšokimai išsiųs volatilumą per susietas išvestines priemones.
Pre-IPO amžinieji sandoriai: greitai auganti niša
Kitas ryškus trendas yra prieš-IPO amžinųjų sutarčių sprogstamas augimas. Block Scholes fiksuoja prieaugį prieš-IPO perps apimčių santykyje su Ethereum perps nuo maždaug 0,1% iki beveik 3% pastarosiomis savaitėmis. Dienos prekyba pre-IPO segmente išaugo nuo mažiau nei 5 mln. USD iki daugiau nei 50 mln. USD, kur aktyviausi kontraktai susieti su SpaceX.
Šis augimas buvo spartus ir koncentruotas — veikla vėlyvą gegužę ir ankstyvą birželį pagreitėjo tuo metu, kai Bitcoin ir Ethereum apimtys išliko neryškios. Pre-IPO perps augimas pabrėžia, kaip kripto gimę išvestiniai prekiautojai naudoja decentralizuotas platformas, kad anksti, su dideliu svertu, įgytų ekspoziciją į privačių įmonių istorijas prieš jų tradicinius viešus listingu.
HYPE rizikos apetito indeksas
Skirtumai tarp kripto aktyvų
Block Scholes rizikos apetito rodikliai taip pat atskleidžia divergenciją kripto rinkoje. Nors Bitcoin ir Ethereum rizikos apetito matuokliai susilpnėjo, biržos vietinė HYPE žetono rizikos apetito signalas kyla. Tai iliustruoja, kaip kripto likvidumo ir spekuliacinio susidomėjimo kišenės gali išlikti gyvybingos, net kai pagrindiniai aktyvai atvėsta.
Portfelio valdytojams ir prekiautojams ši divergencija pabrėžia kryžminių aktyvų stebėjimo svarbą — vertinant akcijų sektorių koncentraciją, ETF srautus ir žetonų specifinius indikatorius, kad geriau suprastumėte, kur kaupiasi svertas ir likvidumas.
Perspektyva: ką prekiautojai turėtų stebėti toliau
Trumpalaikiai veiksniai, kuriuos verta stebėti, apima srautus į JAV spot Bitcoin ETF, pasikeitimus akcijų sektorių lyderystėje (matuojamus rodikliais, tokiais kaip CBOE Dispersion Index) ir apimčių tendencijas pre-IPO ir akcijomis susietiems perps išvestinių platformų. Koncentruotos akcijų lyderystės atšokimas arba atnaujinti BTC/ETH įplaukos gali greitai peradresuoti spekuliacinį kapitalą atgal į pagrindines kriptovaliutas.
Ilgesniam laikotarpiui modelis rodo, kad išvestinių platformos, siūlančios platų produktų meniu — kripto perps, akcijų/žaliavų perps ir prieš-IPO kontraktus — greičiausiai toliau matys likvidumo pokyčius, kai prekiautojai sieks didžiausių rizikos ir grąžos santykių. Kripto investuotojams svarbu sekti amžinųjų ateities sandorių apimtis, nominalinę ekspoziciją ir rizikos apetito rodiklius, kad galėtų naršyti rinką, kurioje dėmesys, o ne tik kapitalas, skatina prekybos aktyvumą.
Šis straipsnis apibendrina Block Scholes ataskaitą ir rinkos kontekstą, remiantis naujausiais Binance Research tyrimais, paaiškindamas, kodėl prekiautojai renkasi akcijų ir prieš-IPO amžinuosius sandorius tuo tarpu Bitcoin ir Ethereum prekybos apimtys yra nusilpusios.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą