CLARITY įstatymo atidėjimas kelia JAV riziką kriptovaliutoms

CLARITY įstatymo atidėjimas kelia JAV riziką kriptovaliutoms

Floridos atstovas Mike Haridopolos vėl paragino skubiai imtis veiksmų dėl CLARITY įstatymo po to, kai Senato posėdžių laiko paskirstymo sprendimai susiaurino jo kelią iki rugpjūčio pertraukos. Haridopolos, Atstovų rūmų Finansinių paslaugų komiteto narys, sakė Fox Business, kad ši teisė yra būtina, kad skaitmeninių aktyvų veikla ir kriptovaliutų verslai išliktų įsikūrę Jungtinėse Valstijose. Jis įspėjo, kad ilgesni vėlavimai gali paskatinti investicijas, biržas, žetonų išleidimą ir blokų grandinės plėtrą persikelti užsienin, menkindami Amerikos konkurencinį pranašumą skaitmeniniuose aktyvuose ir finansų rinkose.

Ką numato CLARITY įstatymas

CLARITY įstatymas skirtas aiškiau apibrėžti ribas tarp Vertybinių popierių ir biržos komisijos (SEC) ir Prekių ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) kriptovaliutų reglamentavimo srityje. Šalininkai teigia, kad įstatymas suteiks biržoms, žetonų leidėjams, blokų grandinės kūrėjams ir instituciniams rinkos dalyviams nuspėjamą reguliavimo pagrindą spot prekybai, žetonų įrašams, lėšų pritraukimui ir saugojimui.

Atstovų rūmuose šis įstatymas per 2025 m. liepos mėnesį buvo priimtas dvišaliu balsavimu 294 prieš 134, sulaukęs reikšmingos abiejų partijų paramos. Teisės akto tikslas yra sumažinti neaiškumą, ar konkretūs žetonai yra vertybiniai popieriai ar prekės, kas ilgą laiką buvo teisinė ir operacinė rizika kriptovaliutų įmonėms ir spot ETF leidėjams.

Senato tvarkaraštis ir balsų skaičiavimas

Senato daugumos lyderis John Thune perkėlė posėdžių laiką, kad būtų svarstomi 74 federaliniai kandidatai ir 2026 metų Lindsey O. Graham Rusijos ir Irano sankcionavimo aktas, stumdamas CLARITY žemyn darbotvarkėje. Kadangi Senate numatoma pradėti vasaros darbo etapą po rugpjūčio 7 dienos, galimybė užtikrinti balsavimą prieš pertrauką mažėja.

Esant dabartinei Senato pusiausvyrai, įstatymui reikalinga bent aštuonių demokratų parama, kad būtų įveikti procedūriniai kliuviniai ir būtų prieita prie galutinio balsavimo. Senato Bankininkystės komitetas gegužę patvirtino juodraštį balsavimo rezultatu 15 prieš 9, bet tuo metu tik du demokratai jį palaikė ir abu nesiryžo įsipareigoti dėl aiškaus balsavimo Senate be papildomų pataisų.

Thune yra nurodęs, kad preliminarūs veiksmai vis dar gali įvykti prieš pertrauką, bet vadovybei pirmiausia reikia užtikrinti, kad reikalingi balsai būtų surinkti. Jei šių balsų nepavyks surinkti, priemonė rizikuoja būti atidėta iki darbo po pertraukos arba į kitą Kongreso sesiją.

Etikos nuostatos ir valstijų vykdymo ginčai

Svarbi susitarimų dalis yra, kaip elgtis su etikos taisyklėmis ir valstijų vykdymo įgaliojimais. Senato juodraštyje yra laikinas apribojimas, kuris uždraustų tam tikriems išrinktiems pareigūnams, įskaitant prezidentą ir viceprezidentą, leisti ar remti kripto turtą iki 2029 m. sausio. Pagrindinių nuostatų vykdymas būtų patikėtas Teisingumo departamentui.

Demokratai ir keli valstijų generaliniai prokurorai pasipriešino nuostatoms, kurios ribotų valstijų lygmens vykdymą. Kritikai teigia, kad juodraštis galėtų trukdyti valstijų generaliniams prokurorams tirti su kriptovaliutomis susijusius sukčiavimo ar vartotojų apsaugos atvejus, jei federaliniai prokurorai atsisakytų imtis veiksmų. Niujorko generalinė prokurorė Letitia James taip pat įspėjo, kad įstatymas galėtų nustelbti valstijų taisykles ir trukdyti aktyviai vietos lygmeniu kovoti su sukčiavimais, ragindama griežtesnes priemones kovai su pinigų plovimu, klientų identifikacija ir kibernetinio saugumo standartais.

Rinkos pasekmės ir pramonės reakcija

Nors atidėjimas nekeičia skaitmeninių aktyvų, biržų ar esamų spot kripto ETF teisėtumo statuso, jis pailgina reguliavimo neapibrėžtumą dėl to, kuri federalinė agentūra turės pagrindinę priežiūrą prekybai žetonais, lėšų pritraukimui ir skaitmeninių prekių rinkoms. Šis neapibrėžtumas gali atgrasyti investuotojus, komplikuoti atitiktį kriptovaliutų įmonėms ir sulėtinti produktų inovacijas tokiose srityse kaip spot ETF, saugojimo paslaugos ir decentralizuotos finansų platformos.

Pagrindiniai pramonės dalyviai ir kai kurie Volstrito segmentai toliau remia pastangas įtvirtinti reguliavimo aiškumą. Pirmaujančios biržos, blokų grandinės įmonės ir prekybos grupės, įskaitant Coinbase, Ripple ir Digital Chamber, palaikė Atstovų rūmų versiją. Įmonių vadovai, tokie kaip Goldman Sachs generalinis direktorius David Solomon, taip pat išreiškė paramą judėti pirmyn su Senato versija, nors reikalavo patobulinimų.

Rėmėjai teigia, kad aiškesnis reguliavimo rėmas skatins atsakingą inovaciją, pritrauks institucines investicijas ir sustiprins vartotojų apsaugą, o kritikai įspėja apie valstijų vartotojų apsaugos priemonių nustūmimą ir reikalauja griežtesnių kovos su pinigų plovimu priemonių.

Kiti veiksmai ir terminų rizika

Jei įstatymų leidėjams nepavyks užtikrinti balsų iki rugpjūčio pertraukos, rugsėjis gali suteikti kitą galimybę veikti. Net tada Senate reikės priimti savo versiją, suderinti skirtumus su Atstovų rūmų priimtu įstatymu ir grąžinti galutinį tekstą abiem rūmams patvirtinti. Nepavykus užbaigti šio proceso iki dabartinio Kongreso pabaigos, debatą apie rinkos struktūrą, reguliuotojų vaidmenis ir priežiūrą gali tekti tęsti 2027 metais.

Rinkos dalyviams svarbiausia yra tęstinis neapibrėžtumas. Kripto įmonės, biržos ir institucinių investuotojų bus atidžiai stebėti Senato manevrus, derindami plėtros planus su rizika, kad palankus JAV reguliavimo pagrindas vis dar gali būti atidėtas arba reikšmingai pakeistas. Politikams tai yra geopolitinis ir ekonominis klausimas: nustatyti JAV lyderystę skaitmeninių aktyvų reguliavime turės įtakos, kur ateinančiais metais kryps talentai, kapitalas ir inovacijos.

Kol CLARITY įstatymas bus derinamas, svarbu stebėti galutinį SEC ir CFTC atsakomybių pasiskirstymą, valstijų vykdymo apsaugas, sustiprintus kovos su pinigų plovimu ir kibernetinio saugumo reikalavimus bei bet kokias pereinamojo laikotarpio taisykles, galinčias paveikti esamus kripto produktus. Šie elementai galiausiai nulems, ar Jungtinės Valstijos sugebės išlaikyti ir sustiprinti savo vaidmenį kaip globalus kriptovaliutų rinkų ir blokų grandinės inovacijų centras.