Ribotas langas priimti CLARITY įstatymą ir kripto ateitį

Ribotas laikas priimti svarbų kripto įstatymą

Galaxy Digital smarkiai sumažino tikimybę, kad CLARITY įstatymas bus priimtas iki Senato pertraukos, įvertinusi tik 30 proc., nes parlamentarams tenka susidoroti su sparčiai trumpėjančiu teisėkūros kalendoriumi. Kripto investicijų įmonė klientams pranešė, kad senatoriai iš esmės turi laiko iki liepos 30 d., kad pasiektų susitarimą, paliekantį pakankamai laiko Senato posėdžio procedūroms prieš rugpjūčio pertrauką. Jeigu susitarimo nebus, projektas rizikuoja būti atidėtas iki sausakimšo rugsėjo darbotvarkės, kurioje dominuos biudžeto kovos ir rinkimų metų politika.

CLARITY įstatymas yra aukšto profilio iniciatyva sukurti federalinį skaitmeninių aktyvų rinkos reglamentavimo pagrindą. 616 puslapių jungtinė versija, paskelbta Senato respublikonų po mėnesių derybų, sujungia Bankų ir Žemės ūkio komitetų nuostatas ir apima išplėstą vartotojų apsaugą, griežtesnes priemones kovai su pinigų plovimu, sustiprintus Prekių ateities sandorių prekybos komisijos (CFTC) registracijos ir saugojimo reikalavimus bei peržiūrėtą stablecoin priežiūrą pagal GENIUS įstatymą. Tačiau nepaisant šių nuolaidų, keli derybose dalyvaujantys demokratų atstovai teigia, kad projektas vis tiek nepasiekia jų reikalavimų.

Senato atgalinis skaičiavimas ir balsavimo matematika

Kodėl svarbi liepos 30 d.

Galaxy įvertinimas remiasi praktiniu Senato posėdžio laiko planavimu. Net jeigu derybininkai pasiektų susitarimą, vadovybėi reikia kelių dienų pateikti užbaigimo (cloture) prašymus, surengti procedūrinius balsavimus, suplanuoti debatus ir svarstyti pataisas prieš pereinant prie galutinio priėmimo balsavimo. Kadangi kalendorius prieš rugpjūčio pertrauką yra suspaustas, liko tik keletas darbo dienų, per kurias reikia užbaigti šį procesą — todėl praktiškas susitarimo terminas yra liepos 30 d.

60 balsų slenkstis ir palaikymo padėtis

CLARITY įstatymui reikia surinkti 60 balsų, kad būtų įveiktas filibusteris ir projektas galėtų judėti toliau. Respublikonai turi 53 mandatus, tačiau Galaxy mano, kad kai kurie GOP senatoriai projektui bus priešiški ir pažymi, jog Senato vadovybė susiduria su netikrumu dėl nebuvimų. Įmonė nurodė senatorius Josh Hawley ir Rand Paul kaip tikėtinus priešininkus ir pastebėjo, kad Senato daugumos lyderis Mitch McConnell nebuvo dalyvavęs balsavimuose nuo hospitalizacijos birželį. Tai palieka maždaug 50 patikimų respublikonų balsų kaip pradinį tašką, todėl derybininkams reikia pritraukti maždaug septynių demokrataiškų balsų, kad pasiektų 60.

Galaxy pabrėžė, kad jų skaičiavimai remiasi viešais pareiškimais ir žiniasklaidos pranešimais, o ne formaliu balsų suskaičiavimu, bet aritmetika aiškiai rodo, kodėl derybose dalyvaujančių demokratų palaikymas yra lemiamas.

Ką numato atnaujintas CLARITY projektas?

Pagrindinės reguliavimo ir rinkos struktūros reformos

Peržiūrėtas projektas sujungia įvairias kripto politikos prioritetų sritis į vieningą rinkos struktūros sistemą. Svarbiausi punktai:

• Sutrumpinti sukčiavimo ir nelegalių finansų prevencijos punktai, skirti gerinti vykdymą kovai su pinigų plovimu ir sankcijų pažeidimais kripto rinkose.
• Stiprinti registracijos ir saugojimo reikalavimus Prekių ateities sandorių prekybos komisijai (CFTC), aiškinant agentūros vaidmenį išvestinių finansinių priemonių ir tam tikrų prekių susietų skaitmeninių aktyvų srityse.
• Stablecoin priežiūros peržiūra pagal GENIUS įstatymą, stiprinant priežiūrą ir vartotojų apsaugą tokenizuotiems, fiat panašiems instrumentams.
• Konkreti kalba dėl interesų konfliktų ir rinkos vientisumo, siekiant užkirsti kelią piktnaudžiavimams prekybos vietose ir tarpininkų veikloje.

Ypač politiškai jautrus priedas yra nauja etikos pakuotė, kuri uždraustų aukštiems federaliniams pareigūnams, įskaitant prezidentą, viceprezidentą, Kongreso narius ir federalinius teisėjus, leisti ar remti kriptovaliutas eidami pareigas. Ši priemonė siekiama spręsti susirūpinimą dėl interesų konfliktų ir visuomenės pasitikėjimo.

Kodėl kai kurie demokratų atstovai mano, kad projektas vis dar nepakankamas

Keli derybose dalyvaujantys demokratai, įskaitant senatorius Mark Warner, Angela Alsobrooks, Cory Booker, Catherine Cortez Masto, Ruben Gallego, John Hickenlooper ir Raphael Warnock, viešai teigė, kad atnaujintas tekstas dar neatitinka jų standartų. Jų prieštaravimai sutelkti į numatomų vyriausybės etikos taisyklių spragas, vartotojų apsaugos trūkumus, nelegalių finansų prevencijos priemonių nepakankamumą ir mechanizmus rinkos vientisumui išsaugoti.

Parlamentarai reikalauja griežtesnės kalbos dėl interesų konfliktų, stipresnių vartotojų apsaugos priemonių saugojimo ir atskleidimo režimuose bei papildomų saugiklių, užtikrinančių, kad vykdymo įrankiai būtų tinkami kintančiam skaitmeninių aktyvų kraštovaizdžiui. Nors respublikonai ir projekto rengėjai pridėjo nuolaidų, demokratų atstovai teigia, kad reikia papildomų pataisymų, kad būtų užtikrintas jų palaikymas.

Lobizmas ir išorinės įtakos didėja

Kripto sektorius, teisėsauga ir tikinčiųjų grupės išsako nuomones

Kadangi balsavimo prognozė blogėja, pramonės grupės ir pilietinės organizacijos sustiprino spaudimą pradėti svarstyti projektą plenariniame posėdyje. Digital Chamber, Crypto Council for Innovation ir Blockchain Association pateikė bendrą prašymą Senato vadovybei ragindamos pradėti plenarinius svarstymus net ir tuo metu, kai derybos vyksta už uždarų durų. Parašus padėjusios organizacijos teigė, kad atnaujintas projektas reikšmingai sustiprina priemones kovai su nelegaliais finansais ir tuo pačiu užtikrina didesnę federalinę vartotojų apsaugą, todėl verta judinti projektą toliau.

Parama taip pat išsiplėtė už technologijų ir finansų organizacijų ribų. National Fraternal Order of Police (FOP), atstovaujanti daugiau nei 382 000 teisėsaugos pareigūnų, atsižvelgusi į tai, kaip projekto rengėjai sukonkretino, kaip kūrėjų apsauga sąveikaus su baudžiamosiomis bylose, atšaukė ankstesnes abejones ir palaikė atnaujintą projektą. FOP akcentavo valstybinių ir vietos institucijų vykdymo, kovos su pinigų plovimu atitikties, sankcijų vykdymo ir neteisėtų lėšų arešto nuostatas kaip palaikymo priežastis.

The National Black Church Initiative (NBCI), teigianti atstovaujanti tikinčiųjų bendruomenėms, aptarnaujančioms milijonus žmonių, paragino Senato vadovybę priimti teisės aktą prieš pertrauką. NBCI pristatė projektą kaip vartotojų apsaugos ir finansinės įtraukties priemonę, galinčią apsaugoti parapijiečius nuo kripto sukčiavimo ir plačiau atverti verslumo bei investavimo galimybes.

Raginimai balsuoti plenariniame posėdyje

Politikos advokatai, tokie kaip Jake Chervinsky iš Hyperliquid Policy Center, ragina viešą balsavimą, teigdami, kad reikšmingos kompromisinės nuostatos jau yra projekte ir kad tolesnės privačios derybos tik atideda aiškumą rinkoms. Jų žinia: jeigu senatoriai teigia remiantys atsakingą kripto politiką, jie turėtų būti pasiruošę užimti poziciją Senato plenariniame posėdyje.

Keliaujant į priekį: pradėti skaičiavimą ar tęsti derybas?

Senato vadovybė susiduria su dviem nepageidaujamais pasirinkimais. Jie gali pradėti plenarinius svarstymus dabar, atveriant neišspręstas problemas viešiems pataisų mūšiams ir rizikuojant ginčingais vėlyvo etapo pakeitimais. Alternatyva — tęsti slaptas derybas tikintis pritraukti daugiau demokratų balsų arba išgauti papildomų nuolaidų, kas gali būti rizikinga ir praleisti liepos 30 d. langą, stumteliant projektą į apkrautą rudens darbotvarkę.

Senato daugumos lyderis John Thune yra užsiminęs, kad yra pasirengęs pradėti CLARITY svarstymą plenariniame posėdyje, bet neįsipareigojo prie pilno grafiko. Jis pabrėžė riboto laiko prieš pertrauką realijas ir sakė, kad vadovybė elgsis pagal esamą balsų padėtį.

Vėlavimo pasekmės

Jeigu Senatas nukeltų CLARITY į rugsėjį, jam tektų susidurti su kur kas konkurencingesne darbotvarke. Finansavimo priemonės, asignavimai ir rinkimų metų manevravimas gali išstumti sudėtingą, dvišališką teisėkūrą. Toks vėlavimas pratęstų reguliacinį neapibrėžtumą kripto biržoms, stablecoin leidėjams, saugotojams ir programinės įrangos kūrėjams, pailgindamas atitikimo neaiškumus sektoriuje ir paliekant vartotojų apsaugą nevisiškai nustatytą.

Ką stebėti suinteresuotiesiems asmenims

Kripto investuotojai, biržos, stablecoin leidėjai ir blokų grandinės kūrėjai turėtų artimiausiomis dienomis stebėti keletą pagrindinių rodiklių:

• Vieši žinių apie balsų skaičiavimą pranešimai ir pareiškimai iš septynių derybose dalyvaujančių demokratų ir galimų GOP priešininkų. Jų vieša pozicija signalizuos, ar kompromisas pasiekiamas.
• Bet kokie techniniai arba rengimo atnaujinimai CLARITY tekste, sprendžiantys etikos, vartotojų apsaugos ar vykdymo priemonių klausimus.
• Procedūriniai pateikimai iš Senato vadovybės, nurodantys, ar užbaigimo prašymai ar debatai yra suplanuoti.
• Įtakingų išorinių grupių, įskaitant teisėsaugos asociacijas ir didžiuosius kripto prekybos grupes, palaikymo arba pasitraukimo pranešimai, kurie gali paveikti neapsisprendusius senatorius.

Išvada

CLARITY įstatymas yra viena reikšmingiausių iki šiol bandymų formuoti JAV kriptovaliutų reguliavimą plačiame mastelyje. Galaxy Digital sumažinus priėmimo tikimybę iki 30 proc. ir esant ribotam langui plenariniam svarstymui, artimiausios dienos bus lemiamos. Parlamentarai, pramonės interesai ir visuomeninės grupės didina spaudimą, kad projektas būtų stumiamas į priekį. Ar vadovybė nuspręs pradėti Senato procesą su neišspręstomis problemomis, ar tęsti derybas už uždarų durų, nulems, ar reikšmingas federalinis kripto reguliavimas šioje sesijoje pereis per kameras, ar bus nukeltas į jau apkrautą rudens darbotvarkę.

Sprendimas paveiks stablecoin priežiūrą, saugojimo reikalavimus, sukčiavimo ir kovos su pinigų plovimu vykdymą bei platesnį teisinį aiškumą, su kuriuo susiduria skaitmeninių aktyvų rinka JAV.