Altcoinų sezonas stringa: rinkos baimė dominuoja

Altcoinų sezonas stringa: rinkos baimė dominuoja

Komentarai

8 Minutės

Altcoinų sezonas vis dar neįvyksta, nes rinkoje vyrauja baimė

Ilgai laukiamas altcoinų sezonas kol kas neįvyko — prekiautojai ir investuotojai susiduria su rinka, kurioje vis dar dominuoja Bitcoin ir kurią žymi padidėjęs baimės lygis. Altcoin Season Index per pastaruosius mėnesius žymiai krito, tuo tarpu Crypto Fear and Greed Index išlieka raudonoje zonoje. Toks derinys iš esmės sulėtina altcoinų augimą ir skatina kapitalą judėti atgal į Bitcoin bei stablecoin'us.

Rinkos nuotaikos ir psichologija yra kertiniai veiksniai, lemiantys kapitalo srautus tarp didžiausių kriptovaliutų ir mažesnių projektų. Kai rizikos apetitas mažas, likvidumas koncentruojasi didesnėse kriptovaliutose ir biržose, o spekuliacinės pozicijos mažesniuose projekte tampa ypač pažeidžiamos. Šiame tekste aptarsime esamus rodiklius, priežastis, kurios lėmė šį periodą, ir kokie gali būti potencialūs katalizatoriai ateityje.

Altcoin Season Index smunka dėl plataus neefektyvumo

CoinMarketCap duomenimis, Altcoin Season Index nukrito iki 21 punkto, kai liepą siekė 55. Tokia reikšminga korekcija atspindi plačią neefektyvumą daugybėje layer-1 token'ų, memecoin'ų ir nišinių projektų. Per pastaruosius tris mėnesius ženklūs nuostoliai buvo fiksuojami tokiose žinomose valiutose kaip Double Zero, Story, Celestia, Ethena, Pudgy Penguins, Cronos, Aptos ir Arbitrum — kai kurie iš jų prarado daugiau nei 60% savo vertės.

Tokia platesnė slinktis atskleidžia, kad spekuliacinės altcoin pozicijos šio ciklo metu tapo itin trapios. Svarbu pažymėti, kad ne visos altcoins elgiasi vienodai: projektų likvidumas, bendruomenės aktyvumas, tokenomika, komandų veikla ir protokolo naujienos turi didelę įtaką jų elgesiui rinkoje. Žemiau pateikiami keli techniniai ir fundamentiniai aspektai, kurie sustiprino prastą altcoinų rezultatą:

  • Likutinis likvidumas ir mažos order-book gilumos — smulkesni token'ai jautriau reaguoja į didesnius pavedimus.
  • Naujienų ir reguliavimo neapibrėžtumas — bet kokios neigiamos naujienos gali išprovokuoti reikšmingą kapitalo ištraukimo bangą.
  • Deryvavimo (derivatives) rinkos išsivalymas — likvidavimai ir leverage mažinimas sumažina pirminį pirkimo spaudimą.
  • Psichologinis efektas — kai indeksai rodo „baimę“, mažmeninis kapitalas dažnai bėga iš mažesnių projektų.

Analizuojant atskirus projektus, verta atkreipti dėmesį į fundamentalius rodiklius: aktyvių adresų skaičių, užfiksuotą sandorių apimtį tinkle, kūrėjų veiklą (pvz., GitHub commit'ai), bei Total Value Locked (TVL) DeFi protokoluose. Tokie metrikai gali padėti atskirti laikinas korekcijas nuo struktūrinių problemų projekte.

Altcoin Season Index 

Bitcoin dominavimas kyla, o Ethereum rinkos dalis mažėja

Kai altcoin'ai mažėja, Bitcoin dominavimas ženkliai išauga — nuo maždaug 37% sausį iki maždaug 58% šiuo metu. Tuo tarpu Ethereum dominavimas sumažėjo nuo metų pradžios aukštumų, artimų 20%, iki apytiksliai 11%. Ilgalaikis Bitcoin stiprumas paprastai slopina platesnius altcoin ralio periodus, nes kapitalas saugumo sumetimais grįžta į Bitcoin arba stablecoin'us.

Bitcoin dominavimo rodiklis (market share) skaičiuojamas kaip Bitcoin rinkos kapitalizacija padalinta iš bendros kriptovaliutų rinkos kapitalizacijos. Kai šis rodiklis greitai kyla, tai dažnai signalizuoja, kad investuotojai prioritetą teikia likvidžiausiems aktyvams. Kitos svarbios priežastys, kodėl Bitcoin gali kaupti kapitalą šiuo metu:

  1. Makro rizikos vengimas — investuotojai renkasi mažesnę riziką ir aukštesnį likvidumą.
  2. ETF ir institucinės alokacijos — padidėjęs institucinio intereso lygis į Bitcoin dažnai reiškia didesnį kapitalo nutekėjimą iš altcoin'ų.
  3. Likvidumo koncentracija biržose — Bitcoin order book'ai paprastai gilesni, todėl didesni pavedimai turi mažesnį poveikį kainai.

Istoriškai, kai Bitcoin dominavimas išlieka aukštas ilgą laiką, altcoinų atsigavimai dažnai būna trumpoje atkarpoje arba susiję su specifinėmis naujienomis (pvz., protokolo atnaujinimai, partnerystės ar dideli investuotojų lūkesčiai). Prekybininkams svarbu stebėti tą pačią informaciją kartu su on-chain duomenimis (tokiais kaip mainų rezervai arba stablecoin pasiūla), kad būtų galima geriau įvertinti artimiausias tendencijas.

Crypto Fear and Greed Index signalizuoja atsargumą

Rinkos psichologija pasislinko į rizikos vengimą — Crypto Fear and Greed Index šiuo metu yra apie 21, rodantis ryškų baimės lygį. Šis indeksas koreliuoja su on-chain elgsena: futures open interest sumažėjo nuo maždaug 225 mlrd. USD spalį iki apie 122 mlrd. USD, kai prekiautojai mažino svertą po didelės likvidacijos bangos spalio 10 d., kuri ištrynė daugiau nei 20 mlrd. USD. Be to, funding rate'ai susilygino arba susilyginti, kas rodo mažesnį spekuliacinį ilgą pozicijų atvirumą deryvų rinkose.

Fundingo normos yra trumpalaikės maržos mokėjimai tarp ilgų ir trumpų pozicijų per perpetual futures kontraktus. Kai funding rate yra teigiamas ir aukštas, ilgos pozicijos moka trumpoms, skidriai skatinant daugiau long eksponavimo. Kai normos išsilygina arba tampa mažos, tai signalizuoja, kad rinkos dalyviai mažina svertą ir mažina išlaidų prielaidas ilgosioms pozicijoms.

Crypto Fear and Greed Index

Be techninių rodiklių, investuotojų komentarai ir vieši pasisakymai dar labiau sustiprina atsargų toną. Kai kurie įtakingi balsai rinkoje perspėjo, kad daugelis mažesnių altcoin'ų susiduria su struktūrinėmis problemomis — nuo prastos tokenomikos iki mažos vartotojų bei kūrėjų įsitraukimo. Kai kurie analitikai teigia, kad tik Bitcoin ir Ethereum išlaikys reikšmingą ilgalaikę vertę dėl jų tinklo efekto ir likvidumo.

Meme coin'ai, tokie kaip Shiba Inu ir Pepe, patyrė ypač stiprius smūgius — tai padidino nuostolius mažmeniniams investuotojams, kurie siekė greito pelno ir bandė pasikliauti trumpalaike trakcija. Šis reiškinys dažnai sukelia didesnius svyravimus ir finansinį nusivylimą, kas savo ruožtu gali sumažinti bendrą rizikos apetito lygį rinkoje.

Galimi katalizatoriai altcoin atsigavimui

Nors šiuo metu rodikliai yra raudoni, istoriniai modeliai rodo, jog stiprūs altcoin sezonai gali prasidėti net nuo itin nepalankių reikšmių tiek Altcoin Season Index, tiek Fear and Greed Index. Keletas galimų katalizatorių, kurie gali atkurti rizikos apetitus ir paskatinti altcoin kainų atsigavimą:

  • Federalinės rezervų sistemos (angl. Federal Reserve) palūkanų normų mažinimo lūkesčiai — laisvesnė pinigų politika dažnai didina rinkos likvidumą ir skatina rizikingesnius aktyvus.
  • Makro likvidumo gerėjimas — didesnė pinigų pasiūla arba geresnės kredito sąlygos gali vėl pritraukti kapitalą į rizikingus segmentus, įskaitant altcoin'us.
  • Sezoniniai rinkos modeliai — pavyzdžiui, metų pabaigos „Santa Claus rally“ ar tam tikros kapitalo perskirstymo tendencijos akcijų rinkose, kurios dažnai atsispindi ir kriptovaliutose.
  • Institucinių produktų plėtra — nauji ETF produktai, saugių įėjimo priemonių augimas arba reguliavimo aiškumo pagerėjimas gali padidinti institucinį susidomėjimą.
  • Tinklo atnaujinimai ir projektų sėkmės — reikšmingi techniniai atnaujinimai, partnerystės ar realaus naudojimo atvejai gali sugrąžinti investuotojų pasitikėjimą specifiniuose altcoin projektuose.

Prekiautojai, kurie nori pasiruošti galimam altcoinų padidėjimui, turėtų aktyviai stebėti kelis svarbius rodiklius:

  • Bitcoin dominavimą (Bitcoin Dominance) — greitas pokytis gali lemti galutinį kapitalo paskirstymą.
  • On-chain srautus — mainų rezervai, stablecoin pasiūla, aktyvių adresų dinamika.
  • Derivatyvų open interest ir funding rate — rodo, ar rinka pasirengusi didesniam sverto atsigavimui.
  • Projektų fundamentai — TVL, kūrėjų aktyvumas, decentralizacijos lygis ir tokenomika.

Taip pat reikėtų atkreipti dėmesį į rizikos valdymą: diversifikuotas pozicijų dydis, aiškios stop-loss taisyklės ir selektyvus eksponavimasis aukštos kokybės layer-1 bei DeFi projektams paprastai suteikia geresnį rizikos ir grąžos santykį nei neapgalvotos investicijos į mažos likvidumo memecoin'us.

Praktiniai veiksmai priežiūrai ir pasiruošimui:

  1. Sukurkite stebėjimo sąrašą (watchlist) aukštos kokybės altcoin'ams, įtraukdami kriterijus: likvidumas, negautas token supply, kūrėjų veikla, ir TVL.
  2. Naudokite on-chain analizės įrankius (pvz., mainų rezervų stebėjimas, duomenys apie svertą, valdytojų pinigų srautai), kad greitai pastebėtumėte nuotaikų pasikeitimą.
  3. Apsvarstykite dalinį įėjimą — pirkti dalimis, o ne visa suma vienu pavedimu, ypač netikrumo laikotarpiais.
  4. Periodiškai peržiūrėkite portfelį ir rebalansuokite pagal rizikos profilį bei rinkos sąlygas.

Apibendrinimas

Altcoin sezonas dabar atidėtas — rinkos nuotaika išlieka atsargi, o Bitcoin dominavimas kyla. Tačiau istorija rodo, kad gilus baimės lygis ir žemi altcoin rodikliai dažnai išanksto stiprias atsigavimo bangas. Pagrindiniai makro įvykiai — ypač centrinių bankų politikos sprendimai ir metų pabaigos likvidumo srautai — greičiausiai nulems, ar altcoin'ai sugebės atgauti impulsą artimiausiomis savaitėmis ir mėnesiais.

Tiems, kurie investuoja arba prekiauja altcoin'ais, svarbu išlaikyti discipliną: naudoti rizikos valdymą, stebėti on-chain metrikas ir makrosignalus, bei pasirinkti projektus pagal fundamentą, o ne vien tik trumpalaikį triukšmą. Tokiu būdu galima geriau pasiruošti galimam altcoin sezonui ir sumažinti neigiamą poveikį, jei rinkos sąlygos pasikeistų netikėtai.

Šaltinis: crypto

Palikite komentarą

Komentarai

Susijusios straipsniai