7 Minutės
Ethereum silpnumas stiprėja, kai užsidaro gruodis
Gruodį Ethereum prarado reikšmingą dalį savo vertės — maždaug 14 % nuo mėnesio piko — ir metų pabaigoje rikiavosi netoli $3,000 lygio. Institucinis paklausos spaudimas spot Ether produktams sumenko smarkiai: beveik $545 mln. išvyko iš JAV spot ETH biržoje prekiaujamų fondų (ETF), tęsdamas lapkritį pagreitėjusį kapitalo nutekėjimą. Tokia plataus masto kapitalo traukimasis, kartu su santūriais veiklos rodikliais tarp išvestinių finansinių priemonių prekiautojų, padarė ETH pažeidžiamą tolimesniems nuosmukiams.
Šis bendras nuosmukis atspindi tiek pasikeitusią institucinių investuotojų nuotaiką, tiek platesnes rinkos dinamikos problemas — mažėjantį likvidumą, mažiau naujo kapitalo įplaukų į spot ETH produktus ir sumažėjusią spekuliacinę veiklą. Dėl to net vidutinio dydžio pavedimai gali sukelti didesnius kainos šuolius nei anksčiau, ypač kai rinkoje vyrauja mažesnis open interest.
ETF ištekėjimai ir rinkos nuotaika
Institucinis pardavimo spaudimas veikė tiek kainą, tiek nuotaikas. Duomenys rodo, kad devyni JAV spot Ethereum ETF gruodį užfiksavo beveik $545 mln. grynųjų ištekėjimų, po dar didesnio $1.42 mlrd. atsiėmimo lapkritį. Kai į spot ETH produktus patenka mažiau naujų pinigų, rinkos gylis susilpnėja, o mažmeninių investuotojų pasitikėjimas prastėja — tai padidina kainos pažeidžiamumą staigiems judesiams.
Be to, šie ETF ištekėjimai yra svarbus signalas apie institucinių investuotojų elgseną ir likvidumo perėjimą iš rizikingesnių aktyvų į prieglobstį laikomas priemones. Spot ETF srautas dažnai yra tiesioginis likvidumo ir paklausos indikatorius kriptovaliutų rinkose, todėl reikšmingi ištekėjimai signalizuoja, kad dalis investuotojų persvarsto savo alokacijas į kriptovaliutas arba ištraukia pelną.
Derivatyvų rodikliai patvirtina tą patį pasakojimą. Ethereum ateities sandorių (futures) open interest pastarosiomis savaitėmis judėjo diapazone apie $35–40 mlrd., kas ženkliai mažiau už maždaug $70 mlrd., fiksuotų rugpjūtį. Tai rodo, kad prekiautojai mažina svertą ir ima mažiau direktyvinių (directional) pozicijų. Kritęs open interest dažnai sutampa su sumažėjusiu spekuliaciniu susidomėjimu ir padidina kainos dinamiką, kai į rinką patenka dideli pavedimai.
Rizikos apetitas tarp investuotojų taip pat pasikeitė — jis tapo atsargesnis. Labiau „kietas“ (hawkish) Federalinės rezervų sistemos (Fed) tonas žengiant į 2026 metus nukreipė dalį investuotojų nuo rizikos aktyvų, tokių kaip ETH, link saugesnėmis laikomų priemonių. Rašymo metu Crypto Fear & Greed Index rodė 21 — ilgai išliekanti ekstremali baimė, kuri paprastai slopina kriptovaliutų kainas.
Techninis vaizdas: meškų vėliava ir slenkamieji vidurkiai
Ant dieninio grafiko Ethereum sudarė kelių savaičių trukmės meškų vėliavos (bearish pennant) struktūrą — konsolidacijos formą, kuri dažnai seka po staigaus pardavimo ir gali reikšti tolimesnį nuosmukį, jei kaina prasiskverbs žemyn. Tokie modeliai yra dažnai stebimi prekiautojų, nes patvirtintas pramušimas žemyn dažnai signalizuoja ankstesnės trendo tęstinumą.
Ethereum kaina suformavo meškų vėliavos modelį dieniniame grafike — gruodžio 31
Techniniai indikatoriai sustiprina neigiamą scenarijų. 50 dienų paprastasis slenkamasis vidurkis (SMA) neseniai kirto žemiau 200 dienų SMA, sukuriant klasikinį „mirties kryžiaus“ (death cross) konfiguraciją, kurią daugelis analitikų traktuoja kaip vidutinės trukmės meškų signalą. ETH prekiauja žemiau savo 50 dienų vidurkio, kas rodo trumpalaikį pardavėjų pranašumą.
Supertrend indikatorius taip pat persijungė į raudoną po to, kai pakilo virš dabartinių kainos lygių — tai prekiautojų dažnai naudojama pardavimo arba trumpalaikio pardavimo (short) signalų sąlyga. Kartu paėmus, vėliavos modelis, mirties kryžius ir Supertrend signalai rodo padidėjusį nuosmukio rizikos profilį, jei pirkėjai negrįš ir neatsieks kontrolės.
Techninė analizė neapsiriboja vien indikatoriais: svarbu vertinti ir rinkos struktūrą, tūrius per pramušimus, bei santykinį jėgą skirtingais laiko intervalais. Pavyzdžiui, jei pramušimas žemyn įvyktų su dideliu apyvartos kiekiu — tai duotų didesnį patvirtinimą tolimesniam nuosmukiui, o jei pramušimas vyktų silpnu tūriu, gali būti klaidingas signalo (fakeout) rizika.
Potencialūs tikslai ir modelio atšaukimo lygis
Jeigu meškų vėliava susitrauktų žemyn, Ethereum gali keliauti atgal link lapkričio 21 dienos intraday žemiausio lygio maždaug $2,622 — tai logiškas trumpalaikis tikslas, atsižvelgiant į tai, kad tarp dabartinių lygių ir minėto žemiausio taško nėra reikšmingos atramos. Tokie tarpiniame etape esantys atramos lygiai dažnai lemia greitą kainos judėjimą, ypač kai likvidumas mažas.
Priešingai, lemiamas pramušimas virš artimos psichologinės rezistencijos $3,100 atšauktų meškų modelį ir galėtų inicijuoti trumpalaikę atsigavimo bangą, jeigu momentum grįžtų pirkėjams. Tokiu atveju rinkos dalyviai galėtų pradėti užuot mažinę pozicijas — didinti pirkimo aktyvumą, o futures open interest gali pradėti didėti, signalizuodamas apie atsinaujinantį svertą ir spekuliacinį susidomėjimą.
Svarbu paminėti, kad net ir pramušus $3,100, stiprus atsigavimas reikalautų papildomų įrodymų: padidėjusio tūrio, stabilumo virš lygio keliems dienų intervalams ir augančių on-chain paskirstymo rodiklių, pvz., mažmeninių piniginės srautų sumažėjimo ar staking lygio stabilizacijos. Be šių konfirmacijų, pramušimas gali likti laikinas ir vėl būti paneigtas.
Ko prekiautojams ir investuotojams verta stebėti
Rinkos dalyviai turėtų atidžiai stebėti keletą pagrindinių metrikų, kurios gali lemti Ethereum kainos kryptį artimiausiu laikotarpiu. Pagrindiniai rodikliai apima:
- Srautus į ir iš spot ETH ETF: tęstiniai ištekėjimai signalizuoja mažėjantį institucinį palaikymą; atvirkščiai — stabilios arba teigiamos įplaukos gali padėti atstatyti pasitikėjimą ir likvidumą.
- Futures open interest: augantis open interest rodo didėjančią sverto naudojimą ir spekuliacinį susidomėjimą, o mažėjantis — rinkos pasyvinimą. Staigus open interest smukimas dažnai sutampa su rizikos mažinimu ir gali išryškinti klaidingus pramušimus.
- On-chain netflows ir pinigų plūsma tarp biržų ir piniginių: didėjant išsiųstų monetų į biržas galima matyti pardavimo spaudimą; atvirkščiai, didėjantis pervedimų kiekis į ilgalaikes saugyklas ar staking platformas gali rodyti pasitikėjimo augimą.
- Makro signalai: centrinio banko politikos poslinkiai, ypač Fed komunikacija dėl palūkanų normų, veikia rizikinius aktyvus. Tvirtesnė monetarinė politika ar aukštesnės palūkanos dažnai mažina investuotojų apetitus rizikai, o laisvesnė pozicija gali skatinti grįžimą į kriptovaliutas.
Svarbu ir rizikos valdymas: esant dabartinei makro aplinkai ir techniniam išdėstymui, daugelis rinkos dalyvių renkasi konservatyvesnį pozicijų dydį, griežtesnius stop-loss nustatymus ir mažesnį svertą. Tai padeda naviguoti padidėjusį nepastovumą ir apsisaugoti nuo staigių nuostolių, ypač kai likvidumas ribotas.
Prekiautojai taip pat turėtų atkreipti dėmesį į platesnę kriptovaliutų rinkos koreliaciją — Bitcoin judesiai dažnai veikia altcoinus, įskaitant Ethereum. Jei BTC patirs reikšmingą kritimą arba atvirkščiai — spartų atsigavimą, ETH reakcija gali būti stipresnė dėl bendros investuotojų nuotaikos pokyčių.
Išvados ir perspektyvos
Ethereum įžengia į naujus metus nepalankioje pozicijoje. Instituciniai ištekėjimai, silpna derivatyvų veikla ir meškų techniniai signalai — įskaitant dieninę meškų vėliavą ir „mirties kryžių“ — signalizuoja apie galimus papildomus nuostolius ETH, jei pardavimai tęsis. Tokiu scenarijumi, esant smukimui, vietos atramos lygiai (pavyzdžiui, $2,622) taps svarbiais kainos stabilumo testais.
Vis dėlto rinkos dinamika gali pasikeisti, jei pasirodytų reikšmingas tendencijos atvirkštis: ryškus srautų apsivertimas ETF produktuose, didėjantis futures open interest ir padidėjęs pirkimo tūris pramušant $3,100. Tokiu atveju atsidarytų galimybės trumpalaikiam atsigavimui ir perskirstymui į pirkimo pozicijas.
Ilgalaikė Ethereum perspektyva vis tiek priklauso nuo fundamentų: tinklo plėtra, nauji naudojimo atvejai, decentralizuotų finansų (DeFi) ir NFT ekosistemos augimas, taip pat reguliacinė aplinka ir institucinio priėmimo lygis. Investuotojai ir prekiautojai turėtų derinti techninę analizę su fundamentinių rodiklių stebėsena, on-chain duomenimis ir makroekonominiais signalais, kad priimtų labiau pagrįstus sprendimus.
Galutinė žinia — kol pirkimo spaudimas nesugrįš ir ETF srautai neparodys stabilumo ar atsigavimo ženklų, meškų scenarijai išlieka tikėtinesni trumpuoju laikotarpiu. Todėl atsargus požiūris, aiškus rizikos valdymas ir dėmesys likvidumo rodikliams yra esminiai elementai prekiaujant Ethereum šiomis sąlygomis.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą