4 Minutės
Bitcoinas smunka dėl stipraus JAV dolerio ir ETF srautų
Bitcoinas (BTC) trečiadienį nusmuko link 59 060 JAV dolerių, nes stipresnis JAV doleris ir nuvilianti ETF veikla trumpuoju laikotarpiu paveikė sentimentą neigiamai. Kriptovaliutos atšokimas virš 60 000 JAV dolerių anksčiau šią savaitę atrodo trapus platesniame makro fonde, kuris palankesnis pajamų generuojantiems aktyvams nei pajamų negeneruojančioms vertės saugykloms.
JAV dolerio stiprumo indeksas (kairėje) ir Bitcoin / JAV doleris (dešinėje).
Kodėl dolerio ralys yra svarbus Bitcoinui
JAV doleris pakilo iki 13 mėnesių aukščiausio lygio prieš pasaulinių valiutų krepšelį, judėjimo, kuris paprastai neigiamai koreliuoja su Bitcoinu. Kai doleris stiprėja, kapitalas dažnai persiskirsto į fiksuoto pajamingumo ir pinigams artimus instrumentus, spaudžiančius rizikingus aktyvus, tokius kaip kriptovaliutos. Prekeiviai vis dažniau laiko stiprų JAV dolerio stiprumo indeksą (DXY) ir ilgesniam laikotarpiui aukštesnes palūkanas kaip veiksnius, trukdančius Bitcoin trumpalaikiam augimui.
Žaliavų ir saugių prieglobsčio aktyvų paklausa atvėso
Žemesnės naftos kainos ir mažėjantys infliacijos rūpesčiai po to, kai JAV ir Iranas pasirašė memorandumą dėl supratimo, laikinai atvėrė Hormuzo sąsiaurį, sumažino paklausą tradiciniams infliacijos apsaugoms. Brent žaliava smuko žemiau 74 JAV dolerių, o saugaus prieglobsčio metalai taip pat rodė silpnumą, nurodydami mažesnį susidomėjimą ribotais aktyvais dėl ramesnės geopolitinės rizikos suvokimo.
Auksas (kairėje) ir Brent žaliavinė nafta, JAV doleriais.
Makrofonas: likvidumas ir infliacijos lūkesčiai
Šią savaitę paskelbti duomenys parodė tęstinį piniginės plėtimąsi JAV. Federalinio rezervo mėgstami likvidumo rodikliai išlieka aukšti, o gegužės išplėsta pinigų bazė (M2) pakilo iki 23,05 trilijono JAV dolerių, palyginti su 22,8 trilijono praėjusį mėnesį. Nors tiesioginė trumpalaikė pinigų pasiūlos ir Bitcoin kainos koreliacija yra mišri, aplinka, skatinanti didesnes grąžas, gali susilpninti investicinį argumentą už pajamų negeneruojančias kriptovaliutas.
JAV išplėsta pinigų bazė (M2), JAV doleriais.
Tuo pačiu metu JAV darbo rinkos duomenys palaikė palūkanų perspektyvą: pradinės paraiškos dėl nedarbo sumažėjo, o tai rodo, kad ekonomika neatvėsta pakankamai greitai, kad artimiausiu metu priverstų Fed mažinti palūkanas. Užsilikę darbo rinkos rodikliai kartu su stipresniu doleriu sustiprina fiksuoto pajamumo grąžas palyginti su spekuliacinėmis alternatyvomis.
Spot Bitcoin ETF ištekėjimai ir instituciniai pirkimai lėtėja
Spot Bitcoin ETF šią savaitę fiksavo grynuosius pinigų ištekėjimus, kas yra reikšmingas poslinkis, atsižvelgiant į ETF didėjančią reikšmę BTC kainos formavime. Institucinė paklausa buvo svarbus variklis Bitcoin ralio 2024–2026 m., todėl tęstiniai ETF ištekėjimai didina reikšmingą nuosmukio riziką.
MicroStrategy kaupimo tempas atvėso
MicroStrategy (MSTR), viena iš labiausiai matomų institucinių kripto turėtojų, sulėtino BTC pirkimų tempą iki mažiausio savaitinio įsigijimo per 18 mėnesių, pridėjusi 520 BTC per savaitę, pasibaigusią birželio 21 d. Bendrovė taip pat panaudojo apie 300 mln. JAV dolerių pajamų iš akcijų emisijos sustiprinti pinigų rezervams, o ne padidinti Bitcoin pozicijų, taip panaikindama reikšmingą papildomos paklausos šaltinį.
MicroStrategy (MSTR JAV) Bitcoin rezervų pokyčiai, BTC.
Perspektyva: artimos rizikos ir ką stebėti prekiautojams
Esant spot ETF ištekėjimams ir sumažėjus institutinei kaupimajai iš žinomų pirkėjų, lengviausias Bitcoin judėjimo kelias trumpuoju laikotarpiu gali būti žemyn. Svarbūs lygiai stebėti yra 59 000 JAV dolerių kaip artima parama ir 60 000 JAV dolerių kaip psichologinis barjeras. Tvirtas JAV dolerio stiprumo indekso (DXY) ralys ir tolesnis persiskirstymas į fiksuoto pajamumo instrumentus tikėtina gilins pardavimo spaudimą.
Priešingai, bet kokie ženklai apie atnaujinamus ETF srautus, dolerio stiprumo atvirkštį arba naują makroekonominį palengvinimą galėtų greitai atkurti pasitikėjimą. On-chain rodikliai, išvestinių priemonių finansavimo normos ir ETF srautų duomenys išlieka kritiškai svarbūs prekiautojams, vertinantiems, ar tai laikinas atšokimas, ar gilios korekcijos pradžia.
Išvada
Pastarasis Bitcoin nusileidimas link 59 000 JAV dolerių atspindi makroekonominių ir rinkos struktūros jėgų mišinį: stipresnį JAV dolerį, slopstančias žaliavų sukelto infliacijos baimes, spot Bitcoin ETF ištekėjimus ir lėtesnį pirkimų tempą iš didelių institucinių turėtojų. Prekiautojai turėtų atidžiai stebėti dolerio stiprumą, ETF grynąsias srautus ir institucinį kaupimąsi kaip patikimiausius signalus dėl tolesnės rinkos krypties.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą