Demokratai pateikia paskutinės minutės kontrpasiūlymą

Demokratai pateikia paskutinės minutės kontrpasiūlymą CLARITY akto balsavimo dėl debatų uždarymo išvakarėse

Kelios valandos prieš Senato numatomą procedūrinį balsavimą dėl CLARITY akto, Senato demokratai tyliai pateikė kontrpasiūlymą Respublikonų derybininkams, taip išlaikydami derybas dėl etikos, stablecoin ir vykdymo įgaliojimų gyvas, kol senatoriai ruošėsi apsispręsti, ar pradėti formalų svarstymą. Šis žingsnis įvyko, kai įstatymų leidėjai ruošėsi 14:15 ET balsavimui dėl debatų uždarymo, kuriam reikėtų 60 balsų, kad būtų galima tęsti H.R. 3633, Skaitmeninių turto rinkos aiškumo įstatymo, svarstymą.

Konkretaus Demokratų pateikto teksto nekeliama viešai pranešė kongreso žurnalistai ir šaltiniai, susipažinę su derybomis, nors pilnas tekstas ankstyvą antradienio rytą dar nebuvo paskelbtas. Senate Respublikonai buvo išplatinti peržiūrėtą 635 puslapių įstatymo projektą, kuriame, jų teigimu, įtrauktos dešimtys Demokratų prašymų; Demokratų vėlyvas kontrpasiūlymas rodo, kad svarbūs ginčai liko neišspręsti, kai rūmai ruošėsi lemiamam procedūriniam patikrinimui.

Ką, kaip pranešama, taiko Demokratų kontrpasiūlymas

Atrodo, kad Demokratų kontrpasiūlymas sutelktas į tris pagrindines sritis, kuriose derybininkai buvo nesutarę: etikos taisykles federaliniams pareigūnams turint finansinių interesų su kripto, apsaugas ir ribas, susijusias su stablecoin paskatomis ir premijomis, bei vykdymo galias valstijų generaliniams prokurorams ir kitiems reguliuotojams. Nors Respublikonai tvirtina, kad jų peržiūrėtas projektas išsprendė daug Demokratų rūpesčių, Demokratai signalizavo, kad yra pasirengę reikalauti stipresnių saugiklių prieš balsuodami už debatų leidimą.

Etika ir federaliniai pareigūnai

Viena iš labiausiai ginčytinų įstatymo nuostatų buvo, kaip ji traktuoja aukšto rango valdžios pareigūnus, kurie turi finansinių interesų skaitmeniniuose turėtuose arba galėtų turėti naudos iš su kripto susijusios verslo veiklos. Respublikonų projektas įvedė peržiūrėtą etikos formuluotę, kuri, kaip teigia derybininkai, apima prezidentą, viceprezidentą, Kongreso narius, federalinius teisėjus ir tam tikrus šeimos narius, ir reikalautų, kad apimti pareigūnai pašalintų neleistinus skaitmeninių turto interesus, pavyzdžiui, per pardavimą arba kvalifikuotus aklus trestus.

Respublikonai taip pat pridėjo naują vykdymo kelią: naujausias tekstas suteiktų valstijų generaliniams prokurorams įgaliojimą kelti tam tikrus civilinius vykdymo veiksmus, susijusius su etikos taisyklėmis. Šis pakeitimas turėjo nuraminti Demokratus, susirūpinusius dėl silpno vykdymo, tačiau keli senatoriai demokratai liko neįtikinti, kad pakeitimai yra pakankami, kad būtų išvengta interesų konfliktų arba užtikrintos veiksmingos priemonės.

Stablecoin paskatos ir bankų sistemos rizikos

Stablecoin mechanikos ir paskatų programos išlieka dar vienu dideliu ginčo objektu. Respublikonų peržiūra įtraukia nuostatą, leidžiančią Finansų sekretoriui įvertinti, ar stablecoin paskatų praktikos sukelia žalingus indėlių nuostolius bendruomenės bankuose. Pagal su bankininkystės grupėmis aptartą sistemą, Finansų departamentui būtų suteikta 18 mėnesių po įstatymo priėmimo nustatyti, ar stablecoin paskatos sukėlė „reikšmingą neigiamą poveikį“ bendruomenės bankams, kurių turtas mažesnis nei 10 mlrd. JAV dolerių; jei Finansų departamentas nustatytų problemą, bankų reguliuotojai būtų įpareigoti priimti apribojimus.

Bankininkystės asociacijos ragino griežtesnių ir greitesnių apribojimų. Beveik 80 valstijų bankininkystės asociacijų kartu su American Bankers Association ir Independent Community Bankers of America ragino Kongresą sustiprinti kalbą, užkertančią kelią skaitmeninio turto paslaugų teikėjams siūlyti palūkanų pobūdžio paskatas, kurios gali nukreipti indėlius nuo tradicinių kreditorių. Kritikai teigia, kad 18 mėnesių laikotarpis atgaline data gali leisti indėliams pasikeisti prieš reguliuotojams spėjant imtis veiksmų.

Valstijų vykdymas ir generalinių prokurorų rūpesčiai

Valstijų generaliniai prokurorai ir valstijų reguliuotojai atskirai kelia susirūpinimą, kad CLARITY aktas gali susilpninti valstijų vykdymo ir registracijos įgaliojimus skaitmeninių aktyvų rinkose. Dvipartinė koalicija, vadovaujama Niujorko generalinio prokuroro, įspėjo įstatymų leidėjus, kad federalinė preemptija projekte gali apriboti valstijų galimybes persekioti kripto apgaules, vertybinių popierių pažeidimus arba investuotojų apsaugos bylas, susijusias tiek su tokenizuotais, tiek netokenizuotais vertybiniais popieriais.

Šie valstijų rūpesčiai skiriasi nuo Respublikonų įstatymo projekto nuostatos, suteikiančios valstijų generaliniams prokurorams ribotą įgaliojimą teisėtai kovoti su federalinių pareigūnų etikos pažeidimais. Valstijų generaliniai prokurorai ir toliau reikalauja aiškaus valstijų registracijos sistemų išsaugojimo ir bendradarbiavimo režimų su federaliniais reguliuotojais, kad būtų užtikrintos vartotojų apsaugos ir vykdymo priemonės.

Respublikonai teigia, kad peržiūrėtas tekstas atspindi Demokratų įnašą

Viešai vadovaujami derybininkai Respublikonų pusėje, įskaitant senatorę Cynthia Lummis kartu su Senato Bankininkystės komiteto pirmininku Timu Scottu ir Senato Žemės ūkio komiteto pirmininku Johnu Boozmanu, teigė, kad jų naujausias 635 puslapių projektas įtrauktų išsamų Demokratų indėlį po mėnesių derybų. Reuters ir kiti leidiniai pranešė, kad Respublikonų derybininkai apibūdino tekstą kaip turintį maždaug 126 esminius pakeitimus, kurių prašė Demokratai.

Baltųjų rūmų patarėjas skaitmeninių aktyvų klausimais Patrickas Wittas renginio Vašingtone dalyviams sakė, kad administracija mano, jog Respublikonai žengė toli spręsdami prieštaravimus, nurodydamas, kad likę redagavimai daugiausia yra gramatiniai ar smulkūs. Vis dėlto abiejų pusių nariai nurodė, kad pagrindiniai politikos ginčai, ypač dėl etikos vykdymo ir stablecoin paskatų, tebėra aktualūs.

Rinkos struktūra, kūrėjai ir DeFi

Įstatymo projekte taip pat yra skyrių, kurie veikia rinkos struktūrą, kriptovaliutų kūrėjus ir decentralizuotos finansų sistemos (DeFi) protokolus. Kai kurios nuostatos skirtos apsaugoti blokų grandinės programinės įrangos kūrėjus nuo tam tikrų reguliavimo traktavimo formų, tuo tarpu kitos nuostatos formuotų, kaip būtų prižiūrimos žetonų rinkos ir prekybos platformos. Respublikonų rėmėjai nurodė, kad jie gali pasiūlyti rinkos struktūros kalbą kaip pakeitimo pataisą, jei Senatas tęstų, suteikdami papildomas galimybes pateikti pataisas posėdžių metu.

Kūrėjai ir DeFi suinteresuotosios šalys nerimauja dėl neaiškių arba per plačių taisyklių, kurios gali pakenkti inovacijoms. Pramonės grupės ragina aiškių apibrėžimų skaitmeninio turto paslaugų teikėjams, tokenizacijos sistemoms ir leidžiamiems produktų dizainams, kad būtų išvengta netyčinio decentralizuotų projektų slopinimo.

Bankininkystės lobistai stiprina spaudimą

Už Kapitolijaus bankininkystės grupės sustiprino lobizmą per Senato pertrauką, siekdamos pabrėžti stablecoin paskatų programų keliamas rizikas. Bankai teigia, kad indėlių nutekėjimas, skatinamas skaitmeninio turto paskatomis, gali susilpninti bendruomenės kreditavimą, įskaitant hipotekas, smulkaus verslo finansavimą ir žemės ūkio kreditavimą, ir prašė senatoriams priimti aiškias apsaugos priemones, kad indėliai liktų reguliuojamose bankinėse grandyse.

American Bankers Association kritikavo peržiūrėtą Finansų departamento peržiūros mechanizmą kaip nepakankamą, įspėdama, kad reguliuotojai gali reaguoti po fakto, o ne užkirsti kelią destabilizuojantiems srautams. Bendruomenės bankai ir valstybinės asociacijos pabrėžė, kad klausimas yra atskiras nuo Demokratų daugiausia etikos klausimais orientuotų derybų, nurodydami, kad keli suinteresuoti dalyviai reikalauja taikinių pataisų skirtingose įstatymo dalyse.

Senato balsavimas dėl debatų uždarymo: ką tai reiškia ir tolimesnis kelias

Numatytasis balsavimas dėl debatų uždarymo yra procedūrinis patikrinimas, o ne galutinis CLARITY akto priėmimas. Jei Senatas pripažintų debatų uždarymą su 60 balsų, tai atvertų kelią formalų įstatymo projekto svarstymą Senato posėdyje, suteikiant laiką debatams ir galimoms pataisoms. Kadangi Respublikonai turi 53 vietas, procedūrinis balsavimas reikalauja Demokratų ar nepriklausomų narių palaikymo, net jei visi Respublikonai parems siūlymą.

Sėkmingas balsavimas dėl debatų uždarymo leistų rėmėjams pristatyti pakeitimo pataisas, įskaitant peržiūrėtą Respublikonų rinkos struktūros kalbą, ir senatoriams pateikti papildomus pakeitimus. Bet koks Senato variantas, kuris skirsis nuo Atstovų rūmų priimto įstatymo projekto, reikalautų, kad Atstovų rūmai vėl imtųsi veiksmų prieš perduodant priemonę prezidentui pasirašyti arba veto.

Galimi rezultatai ir pasekmės kripto rinkoms

Jei Senatas žengs pirmyn, rinkos ir pramonės dalyviai turėtų tikėtis intensyvios pataisų veiklos, galinčios pertvarkyti pagrindinius elementus: vykdymo įgaliojimus, stablecoin priežiūrą, mokesčių klausimus ir DeFi taisykles. Galimi keli scenarijai:

• Priėmus susitarimo įstatymą, išlaikant valstijų vykdymą, gali susidaryti hibridinis federalinių ir valstijų režimas, suteikiantis aiškesnes atitikties gaires biržoms ir saugotojams.
• Griežtesnės stablecoin taisyklės arba tiesioginiai apribojimai paskatų programoms gali sulėtinti kai kurias tokenizuotų mokėjimų inovacijas, tuo pačiu apsaugant bendruomenės bankus.
• Plati preemptija arba silpnos vykdymo priemonės gali paskatinti teisinius iššūkius iš valstijų reguliuotojų ir vartotojų gynėjų, padidindamos reguliacinę neapibrėžtumą.

Kripto įmonėms, žetonų leidėjams ir DeFi projektams įstatymo smulkiosios detalės — kaip žetonai bus klasifikuojami, kokios veiklos sukelia vertybinių popierių traktavimą ir kaip bus reguliuojami stablecoin leidėjai — nulems atitikties naštumą ir produktų įgyvendinamumą.

Tolimesni žingsniai ir laiko grafikas

Senatoriai grįžo į posėdžių salę likus trumpam iki numatyto balsavimo dėl debatų uždarymo, ir vėlesniais laikais galėjo būti surengti papildomi balsavimai. Derybininkai iš abiejų pusių signalizavo pasirengimą tęsti derybas net ir esant procedūriniam patikrinimui; paskutinės minutės Demokratų kontrpasiūlymas pabrėžia, kiek glaudžios lieka derybos ir kiek dar yra nenumatytų pasekmių.

Jei balsavimas dėl debatų uždarymo nepavyktų, įstatymų leidėjai galėtų toliau dirbti su siauresnėmis pataisomis arba grįžti peržiūrėti kompromisinį tekstą. Jei balsavimas būtų sėkmingas, laukite intensyvių diskusijų posėdžių salėje, pataisų iš abiejų partijų ir tęstinio lobizmo iš bankininkystės grupių, valstijų generalinių prokurorų ir kripto pramonės atstovų.

Kodėl tai svarbu kripto ir investuotojams

CLARITY aktas yra vienas iš svarbiausių teisės aktų, galinčių paveikti kripto rinkas, stablecoin ir DeFi, patekęs į Senato posėdžių salę. Jo reglamentavimas dėl stablecoin paskatų, reguliacinės jurisdikcijos ir etikos saugiklių viešiesiems pareigūnams gali pakeisti, kaip skaitmeninių aktyvų įmonės veikia JAV ir kaip vartotojai yra apsaugomi. Investuotojai, kūrėjai ir finansų institucijos turėtų atidžiai stebėti debatą: galutinė įstatymo forma paveiks rinkos struktūrą, saugojimo praktiką, žetonų leidimą ir skaitmeninių mokėjimų bei tokenizuoto finansavimo plitimą.