4 Minutės
Maelstrom įspėja apie didelius HYPE tokenų atlaisvinimus ir pasiūlos spaudimą
Maelstrom, šeimos biuro fondas, įkurtas BitMEX bendraįkūrėjo Arthuro Hayes, atkreipė dėmesį į potencialiai destabilizuojantį Hyperliquid natyvaus HYPE tokeno vestingo grafiką. Pasak Maelstrom tyrimo, 24 mėnesių vestingo programa numatyta prasidėti lapkričio 29 d., per dvejus metus paleis maždaug $11,9 mlrd. vertės HYPE. Toks grafikas gali reikšti apie $500 mln. tokenų atlaisvinimų kiekvieną mėnesį — pasiūlos lygį, kuris gali viršyti esamą paklausą ir buyback mechanizmus.
Maelstrom tyrėjas Lukas Ruppert apskaičiavo, kad esama buyback veikla galėtų susiurbti tik apie 17% mėnesinio išleidimo, paliekant maždaug $410 mln. potencialaus mėnesinio perviršio. Ruppert pabrėžė psichologines ir finansines paskatas komandos nariams, kai tokenai pradės virsti likvidais, rašydamas, kad kūrėjai, dirbę daugelį metų, pamatys gyvenimą keičiančias sumas vos vienu mygtuko paspaudimu.
Kaip vestingo grafikas gali paveikti HYPE kainos stabilumą
Tokenų atlaisvinimų mastas ir ritmas yra svarbūs kriptovaliutų rinkose. Koncentruotas ir nuspėjamas mėnesinis išleidimas gali sukurti pasikartojantį pardavimo spaudimą, kai naudos gavėjai konvertuoja tokenus į fiatus ar kitas priemones. Su $11,9 mlrd. paskirstytu per 24 mėnesius, prekiautojai ir rinkos formuotojai atidžiai stebės apyvartą, likvidumo gylį ir ar Hyperliquid padidins buyback programas arba taikys kitus stabilizavimo įrankius.
Maelstrom pastaba įspėja, kad net augantys skaitmeninių aktyvų iždai (DAT) ir korporatyvinės HYPE paskirstys yra palyginti maži lyginant su artėjančiais atlaisvinimais. Fondas nurodė nesenas iniciatyvas, siekiančias kurti iždo paklausą HYPE, tačiau pažymėjo, kad jos gali būti nepakankamos pilnai kompensuoti mėnesinius pasiūlos padidėjimus.
Korporatyviniai iždai ir Sonnet pavyzdys
Viena stebėta pavyzdžių yra Nasdaq listinguojama Sonnet BioTherapeutics, kuri bendradarbiauja su nauja struktūra Rorschach, kad įgyvendintų HYPE iždo strategiją. Teigiama, kad šiame plane yra maždaug $583 mln. HYPE tokenų ir daugiau nei $305 mln. grynųjų, skirtų įsigyti papildomo HYPE. Nors reikšminga, Maelstrom teigia, kad tai vis dar varva palyginti su visu atlaisvinimų grafiku.
$305 mln. grynaisiais taip pat bus naudojami papildomam HYPE įsigijimui, tačiau tai vis tiek menka dalis lyginant su būsimais tokenų atlaisvinimais
Rinkos reakcija, tokeno veikimas ir reikšmingos pardavimai
Šis pranešimas ir susijusi veikla sutapo su kainų svyravimais. HYPE tokenas pasiekė naują dienos piką netoli $59,29 dienomis aplink Aster tokeno paleidimą ir augantį susidomėjimą decentralizuotų išvestinių finansinių priemonių DEX konkurencija.
Be to, pranešama, kad Arthur Hayes anksčiau šį mėnesį pardavė savo asmenines HYPE pozicijas. Cointelegraph rašė, kad Hayes gautas lėšas panaudojo sumokėti užstatą naujam Ferrari, šis veiksmas buvo aptartas kartu su jo toliau išliekančia ilgo laikotarpio optimistine nuostata: Hayes anksčiau teigė, kad HYPE gali smarkiai pabrangti iki 2028 m. esant tam tikroms makro aplinkybėms.
Auganti konkurencija iš Aster ir platesnis rinkos kontekstas
Konkurencija decentralizuotose išvestinių priemonių ir perpetual biržose intensyvėja. Aster, decentralizuota perpetuals birža susijusi su Binance bendraįkūrėju Changpeng Zhao, trumpam pasiekė $2 mlrd. TVL aplink savo ASTER tokeno paleidimą. Maelstrom pažymėjo, kad agresyvūs konkurentų veiksmai prieš Hyperliquid atlaisvinimų grafiką gali būti strategiški; vienas tyrėjas komentavo: „Verslas yra karas“, siūlydamas, kad varžovai gali laiku derinti produktų ir tokenų paleidimus, kad išnaudotų pažeidžiamumo langus.
Investuotojams ir tokenų turėtojams artimiausio laikotarpio perspektyvos priklausys nuo to, kaip Hyperliquid valdys likvidumą ir buyback programas, kiek daug naudos gavėjų pasirinks parduoti vestingo metu ir ar nauji paklausos šaltiniai — korporatyviniai iždai, mažmeninės paklausos pirkėjai ar protokolo mokesčių augimas — gali reikšmingai sugeriant padidėjusią pasiūlą. Prekiautojai taip pat turėtų atsižvelgti į makro dinamiką ir platesnį kripto rinkos likvidumą vertinant HYPE rizikos profilį.
Ko stebėti
- Mėnesiniai atlaisvinimo tūriai ir faktinis pardavimo spaudimas lyginant su teorine pasiūla.
- Hyperliquid pranešimus apie buyback, staking ar kitas priemones, mažinančias cirkuliuojančią pasiūlą.
- Naujas iždo įplaukas iš institucijų ir projektų, tokių kaip Sonnet/Rorschach.
- Konkurentų DEX veiksmus, pavyzdžiui, Aster, ir pokyčius TVL ar tokeno naudingume.
Kaip dažnai būna kripto rinkose, nuspėjami įvykiai, tokie kaip vestingo grafikai, gali būti įskaičiuoti iš anksto — arba jie gali sukelti staigius svyravimus, jei likvidumas yra mažesnis nei tikėtasi. Rinkos dalyviai turėtų stebėti on‑chain srautus, biržų orderio knygas ir oficialius Hyperliquid pranešimus artėjant lapkričio 29 d. atlaisvinimui.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą