6 Minutės
Bitmine įsigyja 20 000 ETH esant stiprėjantiems meškiniams techniniams signalams
Tom Lee technologinės infrastruktūros įmonė Bitmine savaitgalį tęsė agresyvią Ethereum akumuliaciją — įsigijo 20 000 ETH už maždaug 41,98 mln. USD. Šis pirkimas seka vėlyvo sausio mėnesio įsigijimą, kai buvo įsigyta daugiau nei 40 000 ETH, ir padidina Bitmine iždą iki beveik 4,29 mln. ETH — tai reiškia, kad įmonė yra maždaug 71 % kelio iki savo deklaruoto tikslo laikyti ne mažiau kaip 5 % apyvartoje esančio tiekimo.
Nors institucinė ETH akumuliacija gali ilgalaikėje perspektyvoje kurti kainos palaikymą sumažindama likutinį pasiūlymą (supply squeeze), prekiautojai ir analitikai įspėja, kad techniniai ir makroekonominiai veiksniai šiuo metu rodo priešingą kryptį. Rinkos rizikos nuotaikos, likvidumo dinamika ir ETF srautai suformuoja kompleksinį foną, kuriame net dideli pirkimai gali būti laikinai nustumti į antrą planą.
Kapitalo struktūra ir stakingo strategija
Skirtingai nei kai kurie dideli kriptovaliutų pirkėjai, kurie didino iždus pasitelkdami skolą, Bitmine Immersion Technologies (BMNR) išlaiko konservatyvią balanso struktūrą. Įmonė pranešė turinti maždaug 586 mln. USD grynųjų ir trumpalaikio likvidumo ir neturi skolų. Bitmine taip pat pereina nuo pasyvaus turto laikymo prie aktyvaus stakingo, o vadovybė prognozuoja, kad stakingas, esant ~2,5 % ar didesnei metinei grąžai, galėtų generuoti daugiau nei 500 mln. USD aukštos maržos metinių pajamų.
Stakingo procesas leidžia išnaudoti nenaudojamą ETH kapitalą — konvertuojant jį į periodines pajamas, sumažinama likutinė ETH pasiūla biržose ir galima palaikyti ilgesnio laikotarpio kainos grindis. Tačiau stakingo grąža ir validatorių ekonomika priklauso nuo tinklo sąlygų, išėmimo mechanikos (withdrawal mechanics), stakingo taisyklių ir platesnio rinkos poreikio skystoms stakingo išvestinėms priemonėms (liquid staking derivatives). Svarbu atsižvelgti į nuolatinę riziką susijusią su tinklo atnaujinimais, mokesčių politika ir reguliavimo pokyčiais, kurie gali paveikti stakingo pelningumą bei įmonių paskatas laikyti ETH staked būsenoje.
Makro ir on-chain prieštaringi veiksniai
Nepaisant antraštes traukančio pirkimo, trys plačios meškiniškos jėgos slegia Ethereum nuotaikas ir gali trumpuoju ar vidutiniu laikotarpiu apriboti kainos atkūrimą:
- Rinkos nuosmukis: Ether nuo sausio vidurio yra smarkiai nusmukęs, vienu momentu palūždamas maždaug ~45 % iki maždaug 1 800 USD. Makro rizikos sukeliama volatilumas ir periodinės masinės likvidacijos verčia pirkėjus būti atsargius, sumažina svertų prieinamumą ir gali išprovokuoti vėlesnes automatines pardavimo grandines.
- ETF pinigų nutekėjimai: Spot Ethereum ETF, kurie anksčiau buvo stiprus paklausos šaltinis, nuo lapkričio mėnesio patyrė nuoseklius mėnesinius išmokėjimus. Per tą laikotarpį fondai neteko daugiau nei 2,5 mlrd. USD, o tvarūs išgryninimai gali sumažinti mažmeninės paklausos entuziazmą ir sumažinti likvidumą iš vienos pagrindinių pirkėjų grupių.
- TVL kritimas: Bendras užrakintas vertės rodiklis (TVL) Ethereum tinkle sumažėjo iki maždaug 57 mlrd. USD, staigiai nukritęs nuo maždaug 98 mlrd. USD spalį. Mažėjantis TVL signalizuoja mažesnį on-chain aktyvumą ir naudingumą, o tai gali slopinti lūkesčius dėl tinklo generuojamos paklausos ir sumažinti DeFi bei smart contract veiklų intensyvumą.
Techninis vaizdas: galvos ir pečių modelis patvirtintas
Savaitiniame grafike Ethereum neseniai pramušė svarbų palaikymą ties maždaug 2 800 USD, patvirtindamas galvos ir pečių (head and shoulders) atvirkštinį modelį — vieną labiausiai pripažintų meškiniškų formacijų techninėje analizėje. Šis modelis paprastai susidaro iš trijų viršūnių, kur centrinė (galva) yra aukštesnė už pečius, o kaklo linijos pramušimas signalizuoja tendencijos pasikeitimą.
Ethereum kaina patvirtino galvos ir pečių modelį dieniniame grafike — vasario 9 d.
Skelbiant straipsnį, ETH prekiaujasi šalia psichologinės 2 000 USD ribos. Jeigu ši atrama suges, techniniai tikslai rodo judėjimą link 1 000 USD kaip kito svarbaus palaikymo lygio. Matuojant atstumą tarp galvos ir kaklo linijos, ekstremalioje situacijoje galima išvesti dar gilesnį techninį tikslą — maždaug 800 USD. Tokie matavimai yra klasikinė techninės analizės praktika, tačiau realūs kritimo gyliai priklausys nuo rinkos likvidumo, sverto lygio ir makroekonominių įvykių.
Momentum rodikliai sustiprina neigiamą atvejį. MACD histogramoje yra žemiau nulio linijos ir kryptingai nusileidžia, rodydama dominuojantį pardavimo spaudimą. Supertrend indikatorius persimetė į raudoną, sustiprinant trumpalaikį meškinišką polinkį keliose laiko eilutėse. Kiti indikatoriai, pavyzdžiui, RSI, divergencijos arba wolfe wave modeliai, taip pat gali papildomai kontekstualizuoti riziką ir galimus reverso taškus.
Kaip instituciniai pirkimai sąveikauja su trapiu rinkos pagrindu
Dideli, kantrūs pirkėjai, tokie kaip Bitmine, gali sumažinti pasiekiamą ETH pasiūlą ir padėti formuoti aukštesnes ilgalaikes kainos grindis. Institucinis stakingas sukaupto ETH gali dar labiau užrakinti pasiūlą ir sukurti periodines pajamų srautus, kurie palaiko korporatyvinę ekonomiją ir suteikia papildomą paskatą išsaugoti turtą ilgesniam laikui.
Vis dėlto tokie srautai negarantuoja greito kainos atsigavimo. Jeigu mažmeninė paklausa ir ETF įplaukos išliks silpnos, o on-chain aktyvumas ir toliau mažės, rinka vis dar gali būti valdoma techninių pardavimų ir makro rizikos vengimo. Toks neatitikimas gali lemti svyruojančią kainų dinamiką, kur institucinė akumuliacija yra kompensuojama trumpalaikiu prekiautojų likvidavimu ir fondų išpirkimais. Be to, likvidžių stakingo išvestinių priemonių paklausa, pavyzdžiui, LST (liquid staking tokens), gali turėti įtakos, ar instituciniai žetonai išties užsispaudžia tinkle ar lieka prieinami rinkai per trečiųjų šalių protokolus.
Perspektyvos ir svarbūs lygiai, kuriuos verta stebėti
Trumpalaikė perspektyva: ypač dėmesingai stebėkite 2 000 USD ribą. Ryžtingas pramušimas žemiau šio lygio gali pagreitinti pardavimus link 1 000 USD ir galbūt išbandyti dar žemesnius istoriškai reikšmingus palaikymus. Prekiautojai turėtų derinti stop-loss valdymą su pozicijų dydžių kontrolėmis ir atkreipti dėmesį į likvidumo sritis, kur matai galimus sustabdymus arba algoks formavimus.
Vidutinės trukmės perspektyva: stebėkite ETF srautus ir TVL — atnaujinti įplaukai arba on-chain aktyvumo atsigavimas reikšmingai pagerintų perspektyvą. Taip pat svarbu stebėti stakingo pajamingumo tendencijas; aukštesnės pajamos didina paskatas stakingui ir mažina likutinį ETH pasiūlymą, o tai per vidutinį laikotarpį gali sukurti struktūrinį palaikymą kainai. Analizuokite ir institucinės koncentracijos riziką: kai didelė dalis tiekimo kaupiasi kelių žaidėjų ižduose, rinkos likvidumas gali tapti jautresnis vienkartiniams įvykiams.
Ilgalaikė perspektyva: tęsianti institucinė akumuliacija ir atsakingos stakingo strategijos gali per mėnesius ir metus palaikyti aukštesnes kainos grindis, tačiau techninės formacijos ir makro sąlygos nulems bet kokio atsistatymo greitį. Fundamentalūs veiksniai, tokie kaip Ethereum tinklo plėtra, Layer-2 priėmimas, mokesčių politika bei reguliavimas, taip pat turės svarbų poveikį ilgalaikei trajektorijai.
Prekiautojams ir investuotojams institucinio pirkimo, spot ETF paklausos, on-chain rodiklių (tokiu kaip TVL) ir klasikinių techninių signalų — galvos ir pečių modelio, MACD, supertrend indikatoriaus — sąveika nulems Ethereum tolimesnį judėjimą į viršų arba žemyn. Svarbu derinti fundamentalų supratimą su technine rizikos valdymo strategija ir stebėti, kaip instituciniai sprendimai, stakingas ir rinkos likvidumas kartu formuos pasiūlos-paklausos pusiausvyrą artimiausiuose perioduose.
Šaltinis: crypto
Palikite komentarą