7 Minutės
Bitcoin korekcija iki 60 000 USD: meškų rinkos vidurys?
Bitcoin dramatiška korekcija iki maždaug 60 000 USD šio mėnesio pradžioje sukėlė diskusijas tarp prekiautojų ir analitikų — ar tai tik laikina pauzė, ar gilios meškų rinkos vidurio žymeklis. Tyrimų bendrovė Kaiko teigia, kad pardavimų banga — maždaug 32 % kritimas nuo nesenų aukštumų — gali atspindėti esamo ciklo nuosmukio vidurį, turintį pasekmių BTC, ETH ir platesnėms kriptovaliutų rinkos dinamikoms.
Kaiko požiūris: ciklų dinamika ir on-chain indikatoriai
Kaiko analizė pateikia įrodymų, kad rinka persikėlė iš po-halvingo euforijos į labiau įprastą kelių mėnesių trunkantį meškų etapą. Bendrovė atkreipia dėmesį į tam tikrą on-chain ir rinkos metrikų rinkinį, kuris paprastai pasirodo, kai ciklas linksta link dugno: mažėjančios spot prekybos apimtys ir sumažėjęs futures open interest pagrindinėse biržose — tai ženklai, suderinami su plačiu deleveridžingu ir rizikos vengimu.
Tokie indikatoriai — spot apimtys, atviros interesų tendencijos, biržų srautai ir ilgalaikių turėtojų elgsena — suteikia plataus vaizdo apie likvidumo sąlygas ir spekuliacinę riziką. Analizuojant šiuos rodiklius kartu, galima geriau suprasti, ar rinka patenka į tipinį ciklo dugną, ar tik koreguojasi prieš tęsiant ankstesnę augimo trajektoriją.
Bitcoin halving ciklai, visų laikų diagrama
Prekybos apimtis ir futures atviros pozicijos
Ataskaita fiksavo maždaug 30 % susitraukimą bendrai spot kriptovaliutų prekybos apimčiai per dešimt didžiausių centralizuotų biržų: nuo maždaug 1 trilijono USD 2025 metų spalį iki apie 700 milijardų USD lapkritį. Tuo pačiu metu BTC ir ETH futures atviro intereso suma sumažėjo nuo maždaug 29 mlrd. USD iki 25 mlrd. USD per savaitę, rodydama mažesnį svertą ir mažiau spekuliacinių pozicijų.
Tokie pokyčiai open interest kontekste dažnai signalizuoja, kad dalis rinkos dalyvių užsidaro svertuotas pozicijas arba mažina ekspoziciją, prisitaikydami prie padidėjusio rizikos suvokimo. Tai gali sumažinti likvidumo gylį didesnių kainų svyravimų metu ir padidinti trumpalaikių likvidumo griuvimų riziką.
Atviros pozicijos BTC ir ETH ateities sandoriams, top 10 biržų.
Ar 60 000 USD yra arti istorinio dugno?
Vienas iš svarbiausių investuotojų klausimų — ar 60 000 USD zona atitinka ilgalaikį palaikymo lygį. Šis lygis maždaug sutampa su Bitcoin 200 savaičių slenkančiu vidurkiu (200-week moving average), kuris istorijoje dažnai veikė kaip tvirta parama ankstesnių nuosmukių metu. Vis dėlto Kaiko atkreipia dėmesį, kad dabartinis korekcijos laipsnis — apie 52 % nuo ankstesnio visų laikų rekordo — yra seilesnis (ne toks gilus) nei daugelio ankstesnių ciklų dugnai, kurie dažnai siekė 60–68 % kritimą.
Istoriniai ciklai rodo, kad 200 savaičių slenkamasis vidurkis veikia kaip regioninis palaikymas: kainos gali laikinai praslysti žemiau, bet ilgalaikiai pirkėjai dažnai pradeda kaupimąsi šiose zonose. Tačiau kiekvienas ciklas turi savo unikalumą — makro aplinka, reguliacinės aplinkybės ir institucinė paklausa gali stipriai moduliuoti tipinį elgesį.
Vertinant, ar dabartinė 60 000 USD sritis yra tikras dugnas, svarbu atsižvelgti į kelis aspektus: likvidumo rezervus, investuotojų sentimentą, on-chain srautus (pvz., biržų įplaukas/išplaukas) ir technologinius faktorius, susijusius su pagrindinėmis priemonėmis kaip BTC ir ETH.
Pasekmės kainų tikslams ir kaupimui
Jei Bitcoin seka vidutinį istorinį meškų ciklą, Kaiko priskiria tikimybę gilesniam dugnui tarp 40 000 ir 50 000 USD. Tuo pačiu metu kai kurie analitikai, įskaitant Michael van de Poppe, teigia, kad 60 000 USD iškart sudaro vietinį dugną, remdamiesi istoriškai žemu investuotojų sentimentu ir perpardavimo rodikliais, tokiais kaip RSI (santykinis stiprumo indeksas).
Kaupimosi strategijos turėtų remtis pozicijos dydžio valdymu, vidutinimo (dollar-cost averaging) principais ir aiškiais rizikos valdymo taisyklėmis. Instituciniai žaidėjai dažnai naudoja etapinius pirkimus, profit-taking strategijas ir apsidraudimo mechanizmus futures rinkose, kad išvengtų per didelės ekspozicijos vienu metu.
Taip pat verta atkreipti dėmesį į skirtumą tarp techninio palaikymo (pvz., 200 savaičių MA) ir fundamentinių katalizatorių (institucinė paklausa, makroekonominės sąlygos, reguliacinės naujienos). Kainos tikslų projekcijos turėtų būti pateiktos su aiškiais prielaidomis ir keliomis scenarijomis (bazinis, optimistinis, pesimistinis), o ne kaip viena vienintelė prognozė.
Kodėl rinkos perspektyva išlieka mišri
Rinkos dalyviai lieka susiskaldę, nes keli bulių struktūriniai katalizatoriai, kurie anksčiau stūmė BTC link šešiaženklio tikslo, išlieka. Tai apima institucinius pirkimus, makro likvidumo sąlygas bei tęstinę plėtros veiklą layer-1 ir layer-2 ekosistemose. MEXC Research atstovas Shawn Young pabrėžė, kad perpardavimo indikatoriai keliuose laiko intervaluose didina atšokimo tikimybę — tačiau bet kokio atsigavimo laikas ir stiprumas lieka neapibrėžti.
Be to, rinkos struktūra šiuo metu yra veikiama keleto krypčių: ilgalaikė įtaka iš institucijų (ETF, priėmimas bankuose), trumpalaikė spekuliacija (svertinės pozicijos, arbitražas), ir techniniai pokyčiai tinkle (Ethereum atnaujinimai, Bitcoin tvarkymo sprendimai). Šių veiksnių sąveika lemia mišrią perspektyvą — vieni parametrai linkę palaikyti kainas, kiti gali skatinti tolesnį koregavimą.
Išsamesnė rinkos analizė turėtų įtraukti sentimentų rodiklius (pvz., put/call santykį, socialinių tinklų analizę), orderbook gilumą ir užsienio biržų aktyvumą. Tokiu būdu galima geriau įvertinti, ar susidariusi korekcija yra laikina korekcija tendencijos viduje, ar struktūrinio pokyčio pradžia.
Ką prekiautojai turėtų stebėti toliau
Prekiautojai ir investuotojai turėtų stebėti keletą pagrindinių rodiklių: 200 savaičių slenkamąjį vidurkį dėl ilgalaikio palaikymo, spot prekybos apimtis dėl likvidumo tendencijų, futures open interest dėl sverto dinamiko ir on-chain srautus, tokius kaip biržų įplaukos/išplaukos bei ilgalaikių laikytojų elgsena. Be to, makro įvykiai ir kripto-specifiniai katalizatoriai (reguliacinės naujienos, didelės likvidacijos ar reikšmingi on-chain atnaujinimai) gali greitai pakeisti rizikos ir naudos santykį.
Rekomenduojami veiksmai rizikos valdymui: nustatyti aiškias stop-loss ribas, naudoti pozicijų dydžio apribojimus pagal portfelio rizikos lygį, o taip pat apsvarstyti apsidraudimo galimybes per options ar futures sandorius. Investuotojai, orientuoti į ilgalaikį kaupiamąjį privalumą, gali taikyti dollar-cost averaging strategijas sumažinti įėjimo taško riziką per didelio laiko intervalo svyravimus.
Techniniai prekiautojai turėtų derinti slenkančius vidurkius, RSI, MACD ir volumą, kad patvirtintų signalus. Pavyzdžiui, jei kaina stabilizuojasi šalia 200 savaičių MA kartu su sumažėjusia open interest ir padidėjusiu long-term holder pirkimu, tai gali reikšti tvirtesnį dugną. Priešingai, jeigu open interest vėl auga greitai kartu su biržų įplaukomis, tai gali signalizuoti riziką tęsti nuosmukį.
Galutinė išvada — ar 60 000 USD buvo dugnas, ar tik meškų rinkos vidurys — greičiausiai paaiškės artimiausiais mėnesiais, stebint on-chain metrikas, sentimentą ir kainos elgesį prie pagrindinių slankiųjų vidurkių. Kol kas rinkos dalyviai turėtų pasiruošti tęstinei nepastovumui ir apsvarstyti rizikos valdymo strategijas, pritaikytas galimam kelių mėnesių rinkos ciklui.
Santrauka ir praktiški patarimai:
- Stebėti 200 savaičių MA kaip pagrindinį ilgalaikį palaikymą.
- Analizuoti spot prekybos apimtis ir futures open interest dėl likvidumo ir sverto pokyčių.
- Naudoti on-chain rodiklius (biržų srautai, ilgalaikių laikytojų motyvas) papildomam rizikos vertinimui.
- Turėti aiškią rizikos valdymo strategiją (stop-loss, pozicijų dydis, etapinis kaupimas).
- Instituciniai katalizatoriai ir makro veiksniai gali pakeisti scenarijų, todėl svarbu sekti reguliacines naujienas ir didelių žaidėjų elgseną.
Šis kontekstas padeda suprasti, kodėl rinkos požiūris išlieka mišrus, ir kodėl tiek teigiami, tiek neigiami scenarijai išlieka įmanomi. Taktinis požiūris ir disciplina rizikos valdyme yra kertiniai elementai tiek trumpalaikiams prekiautojams, tiek ilgalaikiams investuotojams, norintiems išlikti konkurencingiems ir mažinti nuostolius šiuo nepastoviu laikotarpiu kriptovaliutų rinkoje.
Šaltinis: cointelegraph
Palikite komentarą